តម្លៃប្រេងឆៅឡើងលើស ១០០ ដុល្លារ

ចំណុចសំខាន់ៗ

• ប្រេង Brent បើកទីផ្សារឡើងលើស 100 ដុល្លារ ប៉ះ 119.50 ដុល្លារ ហើយនៅថ្ងៃនេះកើន 25%។ បើកម្រិតនេះនៅជាប់ វាអាចក្លាយជាកំណើនប្រចាំថ្ងៃធំបំផុតដែលធ្លាប់មាន។ ចាប់តាំងពីប្រធានាធិបតី Trump បញ្ជាឲ្យវាយប្រហារលើអ៊ីរ៉ង់ ប្រេង Brent សរុបកើនដល់ 60%។
• ប្រេងឆៅអាមេរិក (WTI) ក៏កើនខ្លាំងដូចគ្នា នៅ 104.880 កើន +26.011 (+32.98%)។ តម្លៃមធ្យមផ្លាស់ទី (Moving Average/MA៖ តម្លៃមធ្យមក្នុងចំនួនថ្ងៃដើម្បីមើលទិសនិន្នាការ) មាន MA5 85.182, MA10 76.122, MA20 70.277, MA30 68.146។
• ទ្រព្យសកម្មហានិភ័យ (Risk assets៖ ទ្រព្យដែលតម្លៃឡើងចុះខ្លាំង ដូចជា ភាគហ៊ុន) ធ្លាក់ខ្លាំង៖ Nikkei ធ្លាក់ប្រហែល 7%, កូរ៉េខាងត្បូង 8%, តៃវ៉ាន់ 5% ខណៈ កុងត្រាភាគហ៊ុនអនាគតអឺរ៉ុប (share futures៖ កុងត្រាទិញលក់តម្លៃភាគហ៊ុនសម្រាប់ពេលអនាគត) ធ្លាក់ 1% ដល់ 3% និង Wall Street futures ប្រហែល 2%។

តម្លៃប្រេងមិនដំណើរការត្រឹមជា “កត្តាសេដ្ឋកិច្ចទូទៅ” ទៀតទេ ប៉ុន្តែក្លាយជា “កម្រិតកំណត់” សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ច។ Brent បើកទីផ្សារឡើងលើស 100 ដុល្លារ ហើយបន្តឡើង ដល់កំពូលប្រហែល 119.50 ដុល្លារ និងជួញដូរកើន 25%។ បើនៅជាប់ វាអាចក្លាយជាកំណើនប្រចាំថ្ងៃធំបំផុតដែលធ្លាប់កើតមាន។ កំណើននេះក៏ធ្វើឲ្យ Brent សរុបកើនដល់ 60% ចាប់តាំងពីប្រធានាធិបតី Trump បញ្ជាឲ្យវាយប្រហារលើអ៊ីរ៉ង់។

លេខកើនបែបនេះស្រដៀងរបៀប “សេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ (Recession៖ ស្ថានភាពសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចថយចុះយូរមួយរយៈ)” ពីព្រោះថាមពលដូចជាពន្ធលាក់លៀមលើសេដ្ឋកិច្ច។ វាបង្កើនថ្លៃដឹកជញ្ជូន អគ្គិសនី និងអាហារ ហើយប៉ះពាល់ទំនុកចិត្តរហ័ស។ ទោះពិភពលោកប្រើប្រេងតិចជាងមុនក្នុងមួយឯកតាផលិតកម្ម (Output៖ ទំនិញ/សេវាដែលផលិតបាន) ប៉ុន្តែទីផ្សារនៅតែពិបាកជំនួសបរិមាណប្រេងដែលបាត់បង់ក្នុងពេលខ្លី ពេលច្រកសំខាន់មួយត្រូវបានបិទ។ ពេលនេះ អ្នកជួញដូរគិតតម្លៃពីហានិភ័យរយៈពេល (Duration risk៖ ហានិភ័យថាព្រឹត្តិការណ៍អាក្រក់អាច kéoយូរ) មិនមែនរំខានតែមួយថ្ងៃទេ។

បើប្រេងឆៅនៅជិតកំណើន 25% ក្នុងមួយថ្ងៃ ទ្រព្យសកម្មហានិភ័យអាចបន្តរងសម្ពាធ ព្រោះវិនិយោគិនធ្វើការការពារ (Hedge៖ កាត់បន្ថយហានិភ័យដោយយុទ្ធសាស្ត្រប្រឆាំង) ទល់នឹងផ្លូវអតិផរណាខ្ពស់ និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្សោយ។ បើ Brent ធ្លាក់ចុះក្រោម 100 ដុល្លារយ៉ាងឆាប់ ទីផ្សារអាចនៅតែរក្សា “បុព្វលាភហានិភ័យ (Risk premium៖ តម្លៃបន្ថែមដែលទីផ្សារទាមទារព្រោះមានហានិភ័យ)” រហូតដល់ការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រត្រឡប់មកធម្មតាវិញក្នុងកម្រិតធំគ្រប់គ្រាន់។

ច្រក Hormuz បម្លែងការឡើងថ្លៃទៅជាបញ្ហាផ្គត់ផ្គង់

ចំណុចបញ្ចេញសម្ពាធសំខាន់ស្ថិតនៅការដឹកជញ្ជូន មិនមែននៅទីកន្លែងផលិតប្រេង (geology) ទេ។ នាវាដឹកប្រេង (Tankers) មិនហ៊ានឆ្លងកាត់ច្រក Hormuz។ អ្នកជួញដូរក៏សង្ស័យថាក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រងនឹងគ្របដណ្តប់ផ្លូវដឹកជញ្ជូនក្នុងតម្លៃសមរម្យសម្រាប់អាជីវកម្ម ខណៈជម្លោះនៅតែតានតឹង។ ទិន្នន័យបង្ហាញចរាចរណ៍នាវាធ្លាក់ចុះខ្លាំង បញ្ជាក់ថាលំហូរដឹកជញ្ជូនប្រហែលជា “ឈប់” មិនមែនត្រឹម “យឺត” ទេ។

ពេលប្រេងមិនអាចដឹកចេញបាន ឃ្លាំងស្តុក (Storage) នឹងពេញ។ បន្ទាប់មក ប្រទេសមួយចំនួននៅឈូងសមុទ្រ Persian Gulf អាចត្រូវកាត់បន្ថយការផលិត ព្រោះមិនអាចផ្ទុក និងផ្ញើទំនិញចេញបាន។ នេះសំខាន់ ព្រោះការបិទអណ្តូង និងចាប់ផ្តើមឡើងវិញត្រូវការពេលវេលា និងការគ្រប់គ្រងប្រុងប្រយ័ត្ន ទោះវាលប្រេងនៅតែមិនខូចខាតក៏ដោយ។

បើលំហូរនាវាដឹកប្រេងនៅជិតសូន្យបន្តទៀតជាច្រើនវគ្គជួញដូរ តម្លៃប្រេងអាចនៅតែឡើងចុះប្លែកៗ ហើយ “ស្ប្រេដ (Spreads៖ ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃកុងត្រាផ្សេងៗ ឬតម្លៃទិញ-លក់)” អាចនៅធំ។ បើកងទ័ពជើងទឹកបើកផ្លូវសុវត្ថិភាព និងធានារ៉ាប់រងត្រឡប់មកវិញ ប្រេងអាចធ្លាក់ខ្លាំង ប៉ុន្តែទីផ្សារអាចនៅតែគិតថាតម្លៃនឹងប្រែប្រួលខ្លាំង (Volatility៖ កម្រិតឡើងចុះរហ័ស) រហូតដល់ឃើញអត្រាឆ្លងកាត់ច្រកមានស្ថិរភាព។

ទីផ្សារឥន្ធនៈបង្ហាញការឈឺចាប់មុនគេ

ផលិតផលប្រេងចម្រាញ់ (Refined products៖ ឥន្ធនៈដែលចម្រាញ់ពីប្រេងឆៅ ដូចជា សាំង និងជេតហ្វ្យូអែល) ជារឿយៗបង្ហាញសញ្ញាតានតឹងមុនប្រេងឆៅពេលមានការរំខានពិតៗ។ ទីផ្សារជេតហ្វ្យូអែល (Jet fuel៖ ឥន្ធនៈយន្តហោះ) នៅអឺរ៉ុបផ្តល់សញ្ញាច្បាស់។ ប្រហែលពាក់កណ្តាលជេតហ្វ្យូអែលអឺរ៉ុបមកតាមច្រកនេះ ហើយតម្លៃបានឡើងដល់ កំណត់ត្រាថ្មី ស្មើប្រហែល 190 ដុល្លារ/បារេល។

ការឡើងបែបនេះប៉ះពាល់ក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ ដឹកជញ្ជូនទំនិញ និងទេសចរណ៍ក្នុងរយៈពេលថ្ងៃ មិនមែនខែ។ វាក៏ចូលទៅក្នុងទិន្នន័យអតិផរណាតាមរយៈថ្លៃដឹកជញ្ជូន។ ពេលក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍កែតម្លៃសំបុត្រ គ្រួសាររងផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗ។ ពេលក្រុមហ៊ុនដឹកជញ្ជូនកែថ្លៃដឹកទំនិញ អាជីវកម្មជាច្រើនបន្តបញ្ចូលថ្លៃនេះទៅតម្លៃទំនិញ។

បើជេតហ្វ្យូអែលនៅជិតតំបន់ស្មើ 190 ដុល្លារ/បារេល ភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ និងវិស័យធ្វើដំណើរអាចបន្តចុះ ហើយអឺរ៉ុបអាចទទួល “អតិផរណានាំចូល” ទោះតម្រូវការត្រូវបានបន្ថយក៏ដោយ។

វិភាគតាមក្រាហ្វ (Technical Analysis)

ប្រេងឆៅ WTI (CL-OIL) បានឡើងខ្លាំង ជួញដូរជិត 104.88 ដុល្លារ បង្កើតកំណើនអស្ចារ្យ +32.98% ក្នុងវគ្គនេះ។ ការឡើងផ្ទុះនេះកើតបន្ទាប់ពីតម្លៃបំបែកឡើងពីតំបន់ពាក់កណ្តាល 80 ដុល្លារ បញ្ជូនតម្លៃទៅកំពូលថ្មីជិត 119.43 ដុល្លារ មុនត្រឡប់ថយបន្តិច។

ការឡើងក្នុងវគ្គតែមួយនេះជាមួយនឹងកម្លាំងទិញខ្លាំង (Bullish momentum៖ សញ្ញាថាអ្នកទិញគ្រប់គ្រងទីផ្សារ និងអាចបន្តរុញតម្លៃឡើង) នៅទូទាំងទីផ្សារថាមពល។

តាមចំណុចបច្ចេកទេស តម្លៃបានឡើងលើសតម្លៃមធ្យមផ្លាស់ទីយ៉ាងឆ្ងាយ បញ្ជាក់ថាការបំបែកឡើងមានកម្លាំង។ MA 5 ថ្ងៃ (85.18) និង MA 10 ថ្ងៃ (76.12) បត់ឡើងខ្លាំង ខណៈ MA 20 ថ្ងៃ (70.27) និង MA 30 ថ្ងៃ (68.15) នៅក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្នយ៉ាងច្រើន។

ភាពឆ្ងាយខ្លាំងរវាងតម្លៃ និងតម្លៃមធ្យមផ្លាស់ទី បង្ហាញថាកម្លាំងឡើងមានទំហំធំ និងទីផ្សារកំពុងស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលប្រែប្រួលខ្លាំង (High-volatility expansion៖ ដំណាក់កាលដែលតម្លៃពង្រីកចន្លោះឡើងចុះយ៉ាងលឿន)។

ក្នុងរយៈពេលខ្លី 119.40 ដុល្លារ ជាកម្រិតទប់ (Resistance៖ កម្រិតតម្លៃដែលជួញដូរលំបាកឡើងលើ) ព្រោះធ្លាប់ជាកំពូលក្នុងថ្ងៃ។ បើអាចឡើងលើសកម្រិតនេះដោយជាប់លាប់ អាចបើកផ្លូវទៅតំបន់ 120–125 ដុល្លារ។

ផ្នែកក្រោម កម្រិតគាំទ្រ (Support៖ កម្រិតដែលអ្នកទិញតែងតែចូលមក ជួយទប់ការធ្លាក់) ដំបូងនៅជុំវិញ 95–100 ដុល្លារ ដែលស្របជាមួយតំបន់បំបែកឡើងថ្មីៗ។ កម្រិតគាំទ្រខ្លាំងជាងនេះនៅជិត 87 ដុល្លារ ដែលជាតំបន់តម្លៃស្ងៀម (Consolidation៖ តម្លៃរីករាលដាលតិចៗ មុនចលនាធំ) មុនពេលឡើងកាំជ្រួច។

សរុបមក និន្នាការធំបានប្ដូរទៅទិសឡើងច្បាស់ ប៉ុន្តែការឡើងរហ័សអាចធ្វើឲ្យមានការប្រែប្រួលខ្លីៗ ឬការស្ថិតស្ងៀមបន្តិច (Consolidation) ខណៈអ្នកជួញដូររំលាយកំណើនលឿន។ ទោះជាយ៉ាងណា ដរាបណាតម្លៃនៅលើតំបន់ 95–100 ដុល្លារ រចនាសម្ព័ន្ធនៃទិសឡើងនៅតែរឹងមាំ។

អ្វីដែលអ្នកជួញដូរគួរតាមដានបន្ទាប់

• សមត្ថភាពរបស់ Brent ក្នុងការកាន់ 100 ដុល្លារ និងកំណើនប្រចាំថ្ងៃជិត 25% ព្រោះវាកំណត់អារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យ (Risk appetite៖ កម្រិតដែលវិនិយោគិនព្រមទទួលហានិភ័យ) និងការការពារអតិផរណា (Inflation hedging៖ ការរៀបចំដើម្បីកុំឲ្យថ្លៃទំនិញឡើងស៊ីប្រាក់)។
• សញ្ញាណាមួយថានាវាដឹកប្រេងចាប់ផ្តើមឆ្លងកាត់វិញ ព្រោះច្រកនេះជាមូលហេតុនៃការខ្វះផ្គត់ផ្គង់ពិត (Physical squeeze៖ ខ្វះទំនិញពិតប្រាកដ) និងបុព្វលាភភ័យខ្លាច (Fear premium៖ តម្លៃបន្ថែមដោយសារភ័យ)។
• ប្រតិកម្មកុងត្រាភាគហ៊ុនអនាគតចំពោះការធ្លាក់បច្ចុប្បន្ន៖ Nikkei -7%, កូរ៉េខាងត្បូង -8%, តៃវ៉ាន់ -5%, អឺរ៉ុប -1% ដល់ -3%, Wall Street -2%។
• ភាពរងប្រតិកម្មរបស់តម្លៃសាំងអាមេរិក បើតម្លៃនៅស្ថានីយ៍លក់ (Pump prices៖ តម្លៃសាំងកន្លែងចាក់) ឡើង 10%, 20% ឬច្រើនជាងនេះ ព្រោះនយោបាយក្នុងប្រទេសអាចប្តូរហានិភ័យរយៈពេលសង្គ្រាមលឿនជាងទីផ្សាររំពឹង។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។