ទិន្នន័យខែកុម្ភៈរបស់ចិនបង្ហាញថា ការធ្លាក់តម្លៃទំនិញ (បាតុភូតតម្លៃធ្លាក់ចុះ) ប្រហែលកំពុងធូរស្រាល។ តម្លៃទំនិញសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ (Consumer prices/CPI៖ សន្ទស្សន៍វាស់ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលគ្រួសារទិញ) កើនឡើង ១.៣% បើប្រៀបធៀបនឹងឆ្នាំមុន (year-on-year៖ ប្រៀបធៀបខែដូចគ្នានៃឆ្នាំមុន) ដោយសារតម្លៃសេវាកម្ម និងអាហារកើនឡើងជួយគាំទ្រកំណើននេះ។ តម្លៃទំនិញនៅកម្រិតរោងចក្រ (Producer prices/PPI៖ សន្ទស្សន៍វាស់តម្លៃទំនិញដែលរោងចក្រលក់ចេញ) ក៏កើន ០.៤% ប្រចាំខែ (month-on-month៖ ប្រៀបធៀបនឹងខែមុន) ដែរ។ នេះបង្ហាញថា PPI អាចត្រឡប់ទៅកើនឡើងប្រចាំឆ្នាំ (year-on-year growth) នៅប៉ុន្មានខែខាងមុខ។

ទស្សនវិស័យអតិផរណា និងការរំពឹងទុកគោលនយោបាយ

ដោយសារអតិផរណា (Inflation៖ តម្លៃទូទៅកើនឡើង ធ្វើឲ្យកម្លាំងទិញរបស់លុយថយ) កំពុងប្រសើរឡើង ការរំពឹងថា ធនាគារប្រជាជនចិន (People’s Bank of China/PBoC៖ ធនាគារកណ្ដាលរបស់ចិន) នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ធំៗ បានថយចុះ។ ទស្សនវិស័យដែលបានបង្ហាញ គឺ CNY (យ័នចិន) អាចឡើងបន្តិចធៀបនឹងដុល្លារអាមេរិក ក្នុងឆ្នាំនេះ។ យើងកំពុងឃើញសញ្ញាកាន់តែច្បាស់ថា ចិនប្រហែលកំពុងចេញពីស្ថានភាពតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ ទិន្នន័យថ្មីសម្រាប់ខែកុម្ភៈ ២០២៦ បង្ហាញថា CPI កើន ១.៣% ធៀបនឹងឆ្នាំមុន ដោយសារតម្លៃសេវាកម្ម និងអាហារកើន។ និន្នាការនេះបង្កើនសង្ឃឹមថា អតិផរណាវិជ្ជមានអាចបន្តនៅប៉ុន្មានខែខាងមុខ។ សញ្ញាវិជ្ជមានបន្ថែមមកពីវិស័យរោងចក្រ ដោយ PPI ក៏កើនឡើងជាប្រចាំខែ។ វាស្របគ្នាជាមួយលទ្ធផលស្ទង់មតិវិស័យផលិតកម្មខែកុម្ភៈ ដែលបង្ហាញថា នៅតែពង្រីកលើសកម្រិត ៥០ ពិន្ទុ (50-point mark៖ លើស 50 មានន័យថាកំពុងពង្រីក; ក្រោម 50 មានន័យថាកំពុងថយ) ជាខែទីពីរជាប់គ្នា។ វិស័យឧស្សាហកម្មហាក់កំពុងស្ដារឡើងវិញ បន្ទាប់ពីរយៈពេលខ្សោយយូរ។

ផលប៉ះពាល់ចំពោះការជួញដូរ​យ័ន

ការផ្លាស់ប្តូរនៃអតិផរណានេះ ធ្វើឲ្យមានឱកាសតិចថា PBoC នឹងកាត់អត្រាការប្រាក់ក្នុងឆ្នាំនេះ។ គោលនយោបាយលុយ (monetary policy៖ ការគ្រប់គ្រងអត្រាការប្រាក់ និងបរិមាណប្រាក់ក្នុងប្រព័ន្ធ) ដែលមានស្ថិរភាពនៅចិន ខុសពីកន្លែងផ្សេងដែលអាចកែប្រែគោលនយោបាយ បង្កើតបរិយាកាសគាំទ្រសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណ។ ដូច្នេះ យើងនៅតែរំពឹងថា CNY នឹងឡើងបន្តិចធៀបនឹងដុល្លារ ក្នុងឆ្នាំនេះ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរនាវាហិរញ្ញវត្ថុដេរីវេទីវ (derivatives៖ កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា អត្រាប្តូរប្រាក់) ទស្សនវិស័យនេះគាំទ្រយុទ្ធសាស្ត្រដែលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីភាពប្រែប្រួលទាប (low volatility៖ តម្លៃផ្លាស់ប្តូរតិច) និងយ័នស្ថិរឬរឹងមាំជាងមុន។ អាចពិចារណាលក់ “put options” (សិទ្ធិលក់៖ កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិឲ្យលក់នៅតម្លៃកំណត់) ដែលនៅក្រៅតម្លៃទីផ្សារ (out-of-the-money៖ តម្លៃកំណត់មិនអំណោយផលទេ ដូច្នេះមិនទាន់មានតម្លៃប្រើប្រាស់) លើគូ USD/CNY (អត្រាប្តូរដុល្លារ/យ័ន)។ ទីតាំងនេះអាចរកចំណេញពីការថយតម្លៃតាមពេលវេលា (time decay៖ តម្លៃកិច្ចសន្យាជម្រើសថយចុះពេលជិតដល់ថ្ងៃផុតកំណត់) និងទស្សនៈថា ឱកាសយ័នធ្លាក់ខ្លាំង មិនមែនជាសេណារីយ៉ូសំខាន់ទៀតទេ។ យើងត្រូវប្រុងប្រយ័ត្ន ព្រោះការស្ដារឡើងវិញនេះនៅដំណាក់កាលដើម។ ប្រសិនបើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចខាងមុខខ្សោយជាងរំពឹង អារម្មណ៍ទីផ្សារ (sentiment៖ ទិសដៅអារម្មណ៍/ការរំពឹងរបស់អ្នកវិនិយោគ) អាចបែរទៅអវិជ្ជមានចំពោះយ័នបានលឿន។ ដូច្នេះ គួរត្រួតពិនិត្យទំហំទីតាំងឲ្យសមស្រប និងប្រើ “option spreads” មានហានិភ័យកំណត់ (defined-risk spreads៖ រចនាសម្ព័ន្ធជម្រើសដែលកំណត់ការខាតអតិបរមា) ដើម្បីការពារការប្រែប្រួលខ្លាំង។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។