ធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន (Bank of Japan/BoJ) រក្សា​អត្រាគោលនយោបាយ (policy rate៖ អត្រាការប្រាក់គោល​ដែលធនាគារកណ្ដាលប្រើដើម្បីបញ្ជូនទិសដៅការប្រាក់ក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ) នៅកម្រិត 0.75% និងមិនបានប្ដូរ​ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចសរុបខ្លាំងៗទេ ប៉ុន្តែបានលើកឡើងថា​ភាពមិនប្រាកដប្រជា និងហានិភ័យពាក់ព័ន្ធតំបន់មជ្ឈឹមបូព៌ា កំពុងកើនឡើង។ អភិបាល Kazuo Ueda មិនផ្ដល់សញ្ញាពេលវេលា​អំពីជំហានគោលនយោបាយបន្ទាប់ទេ ហើយបានបញ្ជាក់ថា រាល់កិច្ចប្រជុំ នឹងសម្រេចដោយផ្អែកលើទិន្នន័យ (data-dependent៖ ប្រើទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចថ្មីៗជាមូលដ្ឋាន មិនកំណត់កាលវិភាគជាមុន)។ BoJ បញ្ជាក់ឡើងវិញថា ប្រសិនបើសេដ្ឋកិច្ចបន្តស្ដារឡើងវិញ ហើយអតិផរណា (inflation៖ ការកើនឡើងទូទៅនៃតម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្ម) ផ្លាស់ទៅជិត 2% ស្របតាមការព្យាករណ៍ វានឹងបន្តកែសម្រួលគោលនយោបាយប្រាក់ (monetary policy៖ វិធានការរបស់ធនាគារកណ្ដាលតាមរយៈអត្រាការប្រាក់ និងសាច់ប្រាក់ទៅក្នុងប្រព័ន្ធ)។ Ueda ក៏បាននិយាយថា អតិផរណាមូលដ្ឋាន (underlying inflation៖ អតិផរណាដែលបង្ហាញនិន្នាការពិត ដោយកាត់បន្ថយឥទ្ធិពលតម្លៃដែលប្រែប្រួលខ្លាំង) អាចទៅទិសណាមួយក៏បាន។

សញ្ញាគោលនយោបាយ និងហានិភ័យអតិផរណា

Ueda បានបញ្ជាក់ថា សមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភាគច្រើនតិចៗ មើលឃើញហានិភ័យអតិផរណាអាចឡើងខ្ពស់ជាងការរំពឹង (upside risks៖ អាចកើនលើសការព្យាករណ៍)។ ធនាគារ​មិនបង្ហាញថា​មានការប្រែទិសឈរជើងគោលនយោបាយទូទៅទេ។ ការជ្រៀតជ្រែកតាមពាក្យសម្តីរបស់រដ្ឋាភិបាល (verbal intervention៖ ការព្រមាន/សេចក្តីថ្លែងការណ៍ដើម្បីប៉ះពាល់ទីផ្សារប្តូរប្រាក់ ដោយមិនទាន់ចូលទិញ-លក់រូបិយប័ណ្ណពិត) ត្រូវបានពិពណ៌នាថា ជួយទប់ USD/JPY មិនឲ្យឡើងលើ 160 សម្រាប់ពេលនេះ។ ING រំពឹងថា ការឡើងអត្រាការប្រាក់ BoJ លើកបន្ទាប់ នឹងនៅខែមិថុនា។ BoJ កំពុងរក្សាទីតាំងប្រុងប្រយ័ត្ន ទោះបី​អតិផរណាមូលដ្ឋាន (core inflation៖ អតិផរណាដែលជាទូទៅដកចេញតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលប្រែប្រួលខ្លាំង) នៅលើគោលដៅ ដល់ 2.2% កាលពីខែមុន។ យើងមើលឃើញការអត់ធ្មត់របស់ធនាគារកណ្ដាល ជាសញ្ញាសំខាន់ ដែលបើកផ្លូវទៅរកការឡើងអត្រាការប្រាក់ អាចកើតឡើងនៅចុងត្រីមាសនេះ។ វាធ្វើឲ្យទីផ្សារក្លាយជាស្ថានភាពរង់ចាំតានតឹង។ ស្ថានភាពនេះស្រដៀងនឹងឆ្នាំ 2025 ដែលភាពមិនប្រាកដប្រជា និងសេចក្តីថ្លែងការណ៍ប្រុងប្រយ័ត្នពី Ueda បាននាំមុខការកែអត្រាការប្រាក់។ លើកនេះ គាត់ធ្វើឲ្យច្បាស់ថា នឹងផ្អែកលើទិន្នន័យរាល់កិច្ចប្រជុំ ហើយជៀសវាងសញ្ញាកាលបរិច្ឆេទច្បាស់ៗ។ លំនាំបែបនេះបង្ហាញថា ធនាគារនឹងចាត់វិធានការ នៅពេលមានភស្តុតាងច្បាស់ថា អតិផរណាអាចបន្តឲ្យស្ថិរភាព (sustainable inflation៖ អតិផរណាអាចរក្សាបានដោយមិនបាត់បង់កម្លាំង)។

ចំណុចផ្តោតទីផ្សារ និងអត្ថន័យសម្រាប់ការជួញដូរ

នៅពេលនេះ USD/JPY កំពុងជួញដូរជុំវិញ 164.50 ហានិភ័យរដ្ឋាភិបាលចូលអន្តរាគមន៍ (currency intervention៖ រដ្ឋាភិបាល/ធនាគារកណ្ដាលចូលទិញ-លក់រូបិយប័ណ្ណក្នុងទីផ្សារ ដើម្បីបម្លែងទិសអត្រាប្តូរ) កំពុងកាន់តែខ្លាំង។ កាលឆ្នាំមុន ការព្រមានជាសាធារណៈបានជួយទប់គូនេះក្រោម 160 ឲ្យបានមួយរយៈ ដើម្បីឲ្យធនាគារកណ្ដាលមានពេលបន្ថែម។ សមាសភាពរវាង BoJ ដែលអត់ធ្មត់ និងក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុដែលតានតឹង នឹងក្លាយជាប្រធានបទសំខាន់ក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ ក្នុងបរិបទនេះ អ្នកជួញដូរ​គួរពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រ​ដែលអាចបានប្រយោជន៍ពីការលោតឡើងនៃភាពប្រែប្រួលតម្លៃ (volatility៖ កម្រិតដែលតម្លៃឡើងចុះខ្លាំង)។ ការទិញអុបទ្យុនប្រភេទ straddle ឬ strangle លើ USD/JPY (straddle/strangle៖ យុទ្ធសាស្ត្រទិញអុបទ្យុន “ទិញ” និង “លក់” ដើម្បីចំណេញពីចលនាតម្លៃធំ មិនថាឡើងឬចុះ) ដោយកំណត់ថ្ងៃផុតកំណត់ក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ អាចជាវិធីសាស្ត្រសមស្រប។ វាអនុញ្ញាតឲ្យចំណេញពីចលនាតម្លៃធំទិសណាមួយ ដោយសារការឡើងអត្រាការប្រាក់ BoJ មិនរំពឹងទុក ឬការអន្តរាគមន៍រូបិយប័ណ្ណភ្លាមៗ។ ភាពខុសគ្នាអត្រាការប្រាក់ធំ (interest rate differential៖ គម្លាតអត្រាការប្រាក់រវាងប្រទេសពីរ) នៅតែគាំទ្រ “ការខ្ចីយេនទៅវិនិយោគ” (yen carry trade៖ ខ្ចី/លក់ប្រាក់យេនដែលអត្រាការប្រាក់ទាប ហើយទៅទិញទ្រព្យសកម្ម/រូបិយប័ណ្ណដែលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញពីគម្លាតអត្រាការប្រាក់) សម្រាប់ពេលនេះ។ ការប្រើកិច្ចសន្យាប្តូរប្រាក់ជាមុន (forward contracts៖ កិច្ចសន្យាកំណត់អត្រាប្តូរថ្ងៃនេះ សម្រាប់ប្រតិបត្តិការនាពេលអនាគត) ដើម្បីរក្សាទីតាំង long USD/JPY (long position៖ ភ្នាល់ថាតម្លៃនឹងឡើង) នៅតែអាចធ្វើបាន ប៉ុន្តែត្រូវគ្រប់គ្រងហានិភ័យយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ន។ ហានិភ័យសំខាន់ មិនមែនការកែគោលនយោបាយយឺតរបស់ BoJ ទេ ប៉ុន្តែជាការអន្តរាគមន៍រដ្ឋាភិបាលដែលភ្លាមៗ និងខ្លាំង។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។