ភាពតានតឹងទីផ្សារជំរុញការជួញដូរដោយប្រុងប្រយ័ត្ន
តម្លៃប្រេងឆៅខ្ពស់បន្តកើតឡើងក្រោមភាពមិនច្បាស់លាស់ផ្នែកនយោបាយអន្តរជាតិ ដែលបន្ថែមសម្ពាធការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា (ការឡើងថ្លៃទំនិញជាទូទៅ)។ របាយការណ៍ US Nonfarm Payrolls (NFP) ដែលជាទិន្នន័យការងារក្រៅវិស័យកសិកម្មនៅអាមេរិក សង្ហាញថាការងាររឹងមាំ កាលពីថ្ងៃសុក្រ បានធ្វើឲ្យការរំពឹងទុកអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រយៈពេលខ្លីថយចុះ ហើយទីផ្សារឥឡូវនេះកំពុងគិតថា មានឱកាសខ្ពស់ជាងមុនដែលថ្លៃខ្ចីប្រាក់ (អត្រាការប្រាក់) អាចឡើងនៅចុងឆ្នាំនេះ។ សន្ទស្សន៍ Nikkei 225 របស់ជប៉ុន និង Kospi របស់កូរ៉េខាងត្បូង ត្រូវបានចុះផ្សាយថា ឡើងប្រហែល 1% នៅពេលសរសេរ។ សន្ទស្សន៍ IDX Composite របស់ឥណ្ឌូណេស៊ី និង KLCI របស់ម៉ាឡេស៊ី ធ្លាក់ចុះ ដោយសារបរិមាណជួញដូร (លិកវីឌីធី/ប្រាក់រត់ក្នុងទីផ្សារ) ស្តើង ពាក់ព័ន្ធនឹងថ្ងៃឈប់សម្រាក Easter Monday នៅទីផ្សារពិភពលោកជាច្រើន។ យើងត្រូវយកចិត្តទុកដាក់ពីភាពតានតឹងពាក់ព័ន្ធច្រក Hormuz នៅឆ្នាំ 2025 ដែលបង្ហាញថា នយោបាយអន្តរជាតិអាចប៉ះពាល់ទីផ្សារយ៉ាងលឿន។ បរិបទមិនស្ថិរភាពនេះជាមូលហេតុធ្វើឲ្យ CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) ដែលជាសន្ទស្សន៍វាស់ “ការឡើងចុះតម្លៃ” របស់ប្រេងឆៅ បច្ចុប្បន្ននៅកម្រិតខ្ពស់ ជួញដូរជិត 35 ដែលមានន័យថា អ្នកជួញដូររំពឹងថាតម្លៃប្រេងអាចរំកិលខ្លាំង។ ក្នុងបរិយាកាសបែបនេះ កត្តាសំខាន់គួរផ្តោតលើឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុស្តីពីប្រេងឆៅ (derivatives = កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើតម្លៃប្រេង ដូចជា options និង futures)។ ខណៈ Brent crude នៅមាំមួនជុំវិញ 88 ដុល្លារ/បារ៉ែល ការទិញ call options រយៈពេលវែង (ជាសិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់មួយក្នុងពេលអនាគត) អាចជាវិធី “ការពារហានិភ័យ” ប្រឆាំងនឹងការខ្វះផ្គត់ផ្គង់ភ្លាមៗ ដែលអាចរុញតម្លៃឡើងលើ 100 ដុល្លារ។ វាផ្តល់ឱកាសទទួលចំណេញបើតម្លៃឡើង ខណៈកំណត់ហានិភ័យឱ្យច្បាស់ តាមរយៈថ្លៃបុព្វលាភ (premium = ថ្លៃដែលបង់ដើម្បីទិញ option)។ការការពារប៉อร์ตហ្វូលីយ៉ូក្រោមការរំកិលខ្លាំង
ភាពមិនច្បាស់លាស់នេះពង្រីកទៅទីផ្សារភាគហ៊ុនទូទៅ ធ្វើឲ្យ VIX (សន្ទស្សន៍វាស់ការភ័យខ្លាច/ការរំកិលរំពឹងទុកនៃ S&P 500) អណ្តែតជិត 18 ដែលជាកម្រិតបង្ហាញថាទីផ្សារមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។ អ្នកជួញដូរគួរពិចារណាទិញ protective put options (សិទ្ធិលក់នៅតម្លៃកំណត់មួយ ដើម្បីការពារពេលទីផ្សារធ្លាក់) លើសន្ទស្សន៍ធំៗដូចជា S&P 500 ដើម្បីការពារប៉อร์ตហ្វូលីយ៉ូពីការផ្លាស់ប្តូរទៅស្ថានភាព “គេចហានិភ័យ” (risk-off = អ្នកវិនិយោគលក់ទ្រព្យមានហានិភ័យ និងទៅរកទ្រព្យសុវត្ថិភាព) ដោយភ្លាមៗ។ ទិសដៅធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) នៅតែជាកត្តាសំខាន់។ ទិន្នន័យ March CPI (សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ ដែលវាស់អតិផរណា) ចុងក្រោយបង្ហាញថា អតិផរណានៅតែខ្ជាប់ខ្ជួន នៅ 3.1%។ ដូច្នេះទីផ្សារឥឡូវនេះកំពុងវាយតម្លៃថា ឱកាសកាត់អត្រាការប្រាក់មុនត្រីមាសទី 3 មានតិចជាង 40%។ ទស្សនៈនេះគាំទ្រយុទ្ធសាស្ត្រប្រើ interest rate futures (កិច្ចសន្យាទិញលក់អត្រាការប្រាក់នៅពេលអនាគត) ដើម្បីភ្នាល់ថា អត្រាការប្រាក់នឹងនៅកម្រិតខ្ពស់បច្ចុប្បន្នរហូតដល់រដូវក្តៅ។ ស្ថានភាពនេះក៏ជំរុញឲ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិករឹងមាំបន្ត ព្រោះវាត្រូវបានមើលថាជាទ្រព្យសុវត្ថិភាពនៅពេលមានភាពមិនច្បាស់លាស់ពិភពលោក។ ការរួមបញ្ចូលហានិភ័យនយោបាយអន្តរជាតិ និង Fed ដែលមានទិសដៅតឹងរ៉ឹង (hawkish = មានទំនោរទប់អតិផរណាដោយរក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់) ធ្វើឲ្យការកាន់ស្ថានភាពទិញលើដុល្លារ (long positions = ភ្នាល់ថាតម្លៃឡើង) មើលទៅមានភាពទាក់ទាញ។ អាចបង្ហាញមតិនេះតាមរយៈ call options លើ U.S. Dollar Index (DXY) ឬដោយ shorting (លក់មុន ទុកចិត្តថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) លើរូបិយប័ណ្ណដែលងាយរងផលប៉ះពាល់ពីតម្លៃថាមពល និងអារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យរបស់ទីផ្សារ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
