Dollar Outlook Shifts
ក្នុងសប្តាហ៍មុន អារម្មណ៍ទីផ្សារល្អឡើងដោយសាររំពឹងថា ភាពតានតឹងអាចថយចុះ (de-escalation = ការថយបន្ថយការប៉ះទង្គិច/ភាពតានតឹង) ដែលពាក់ព័ន្ធជាមួយជម្លោះអាមេរិក–អ៊ីរ៉ង់។ ប្រេង Brent (Brent crude = តម្លៃយោងស្តង់ដារប្រេងឆៅអន្តរជាតិ) បានធ្លាក់ចេញពីកម្រិតខ្ពស់ដើមសប្តាហ៍ជិត USD119 ក្នុងមួយបារ៉ែល ការរំពឹងអំពីការឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្ដាលត្រូវបានបន្ថយ ហើយ USD ជួញដូរលាយឡំទល់នឹងរូបិយប័ណ្ណ G10 (G10 currencies = រូបិយប័ណ្ណប្រទេសសេដ្ឋកិច្ចធំៗ ១០)។ ពួកគេនិយាយថា ប្រសិនបើការថយតានតឹងក្លាយជារឿងអាចទុកចិត្តបាន USD អាចត្រលប់ទៅវិថីធ្លាក់បន្តិច ព្រោះហានិភ័យថាមពលថយចុះ ហើយលក្ខខណ្ឌសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចក្រៅអាមេរិក និងទ្រព្យ “ហានិភ័យ” (risk assets = ភាគហ៊ុន និងទ្រព្យដែលតម្លៃអាចរំញ័រខ្លាំង) ប្រសើរឡើង។ ពួកគេបន្ថែមថា USD អាចខ្សោយនៅចុងឆ្នាំ ប្រសិនបើតម្លៃប្រេងធ្លាក់ច្រើននៅឆមាសទី២ ឆ្នាំ២០២៦ (2H26 = ពាក់កណ្ដាលទីពីរឆ្នាំ ២០២៦) ប៉ុន្តែការធ្លាក់អាចមានកម្រិត ដោយសារកំណើនសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក និងតម្រូវការ “ទីសុវត្ថិភាព” លើ USD។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារ (DXY) ឥឡូវរឹងមាំលើ 106 ដែលជាកម្រិតចុងក្រោយដែលបានឃើញនៅខែតុលា 2025 នេះមានន័យថា ផែនការដើមដែលរំពឹង USD នឹងធ្លាក់ចុះស្ថិរភាពក្នុងឆ្នាំនេះ មិនអាចអនុវត្តបានទៀតទេ។ ការកើនឡើងរហ័សនៃតម្លៃប្រេងថ្មីៗ បានបម្លែងទស្សនៈយ៉ាងច្បាស់ ធ្វើឲ្យកម្លាំង USD ត្រលប់មកវិញ។ នេះកើតឡើងដោយទីផ្សារស្វែងរកសុវត្ថិភាពក្រោមភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (geopolitical tensions = ភាពតានតឹងរវាងប្រទេស/តំបន់)។ របាយការណ៍ការងារខែមីនា ដែលបន្ថែមការងារថ្មី 275,000 កន្លែង បង្ហាញថា ទីផ្សារការងារអាមេរិកនៅតែរឹងមាំ។ ខណៈអតិផរណាមូលដ្ឋាន (core inflation = អតិផរណាដកចេញតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលរំញ័រខ្លាំង) នៅតែលើស 3.5% Fed ទំនងមិនគិតកាត់អត្រាការប្រាក់ឆាប់ៗទេ។ ជំហរ “ខ្ពស់យូរ” (higher-for-longer = រក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់រយៈពេលយូរ) នេះ ជាគ្រឹះគាំទ្រ USD ក្នុងសប្តាហ៍/ខែខាងមុខ។Trading Focus On Volatility
សម្រាប់អ្នកជួញដូរឧបករណ៍ដេរីវេ (derivative traders = អ្នកជួញដូរកិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា options/futures) បរិយាកាសមិនច្បាស់លាស់បែបនេះ ណែនាំឲ្យផ្ដោតលើ “ភាពរំញ័រ” (volatility = កម្រិតឡើងចុះរហ័សនៃតម្លៃ)។ ដោយប្រេង Brent ទើបប៉ះ $119 ក្នុងមួយបារ៉ែល ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតតាំងពីវិបត្តិថាមពលឆ្នាំ 2022 “Volatility ដែលទីផ្សាររំពឹង” (implied volatility = កម្រិតរំញ័រដែលគណនាចេញពីតម្លៃ options) ក្នុងគូរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗ ដូចជា EUR/USD នឹងទំនងនៅខ្ពស់។ ការប្រើយុទ្ធសាស្ត្រ options ដូចជា “straddle” (straddle = ទិញ call និង put ក្នុងតម្លៃអនុវត្តដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញពីការរំញ័រខ្លាំង មិនថាឡើងឬចុះ) អាចជាវិធីជួញដូរដើម្បីចាប់យកការធ្លាក់ឡើងខ្លាំង មិនចាំបាច់ទស្សន៍ទាយទិសដៅ។ ត្រូវតាមដានសញ្ញាដែលអាចទុកចិត្តបានអំពីការថយតានតឹង ព្រោះអារម្មណ៍ទីផ្សារអាចប្ដូរលឿន។ នេះបានកើតឡើងសប្តាហ៍មុន ពេលតម្លៃប្រេងថយពីកំពូលទៅប្រហែល $112 ក្នុងមួយបារ៉ែល ត្រឹមតែដោយសារក្តីសង្ឃឹមអំពីដំណោះស្រាយ ធ្វើឲ្យ USD ជួញដូរលាយឡំ។ ប្រសិនបើភាពតានតឹងត្រូវបានបន្ធូរជាក់លាក់ វាអាចបង្កឲ្យកម្លាំង USD ត្រលប់ថយយ៉ាងលឿន ទោះអាចមានរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ។ ទោះតម្លៃប្រេងធ្លាក់នៅចុងឆ្នាំ កន្លែងឲ្យ USD ធ្លាក់ចុះ មើលទៅមានកម្រិត។ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកដែលនៅរឹងមាំ និងលើសការរំពឹងទុកជាញឹកញាប់ពេញឆ្នាំ 2025 ជាគ្រឹះសេដ្ឋកិច្ចគាំទ្រ។ នេះបញ្ជាក់ថា ការលក់ “put” ដែលនៅក្រៅតម្លៃទីផ្សារ (out-of-the-money puts = put options ដែលតម្លៃអនុវត្តនៅក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្ន; ចំណេញពីការមិនធ្លាក់ខ្លាំង) លើ USD អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រប្រុងប្រយ័ត្ន ព្រោះអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពី USD រឹងមាំ ហើយហានិភ័យធ្លាក់ខ្លាំងមានកម្រិត។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
