ចំណុចសំខាន់ៗ
- CL-OIL ជួញដូរនៅ 88.500 កើន +3.522 (+4.14%)។ MA5 83.948, MA10 76.379, MA20 70.500, MA30 68.349 និងសញ្ញាកំពូលកើនប៉ុន្មានថ្ងៃមុននៅជិត 119.435។ (MA ឬ “មធ្យមភាគចល័ត” មានន័យថា តម្លៃមធ្យមក្នុងរយៈពេលចុងក្រោយ ដើម្បីមើលទិសដៅតម្លៃ)
- លោក Trump និយាយថាសង្គ្រាម “ដំណើរការលឿនជាងគ្រោង” និង “ស្ទើរតែបញ្ចប់” ដែលធ្វើឲ្យតម្លៃបន្ថែមសម្រាប់ហានិភ័យ (risk premium) ថយចុះ ពេលជួញដូរនិងវិនិយោគយកហានិភ័យអាក្រក់បំផុតមកគិតតិចลง។ ពាណិជ្ជករនិងវិនិយោគិនក៏កំពុងវាស់វែងលើការបញ្ចេញប្រេងពីឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ និងលទ្ធភាពបន្ធូរទណ្ឌកម្មលើប្រេងរុស្ស៊ី។ (risk premium = ប្រាក់បន្ថែមដែលទីផ្សារបង់/គិត ដោយសារខ្លាចការខ្វះផ្គត់ផ្គង់)
- ចរាចរណ៍នាវាប្រេងឆ្លងកាត់ច្រក Hormuz នៅតែជាចំណុចសំខាន់បំផុត ដើម្បីបញ្ជាក់ថាផ្គត់ផ្គង់ធម្មតាវិញឬអត់ បន្ទាប់ពីទិន្នន័យ Reuters បង្ហាញថាចំនួនឆ្លងកាត់ប្រចាំថ្ងៃធ្លាក់មក សូន្យ ពី 37 មុនពេលជម្លោះកាន់តែឡើងកម្ដៅ។
ប្រេងឡើងជាដំណឹងក្តៅ ប៉ុន្តែ “ច្រក Hormuz” ជាអ្វីកំណត់កម្រិតក្រោម
ទីផ្សារទទួលយកសញ្ញាពីប្រធានាធិបតី Trump ថាសង្គ្រាមប្រឆាំងអ៊ីរ៉ង់ “ដំណើរការលឿនជាងគ្រោង” និង “ស្ទើរតែបញ្ចប់”។ ពាក្យបែបនេះជាធម្មតាធ្វើឲ្យហានិភ័យក្នុងតម្លៃថយចុះ ព្រោះអ្នកជួញដូរឈប់គិតថា “ខ្វះផ្គត់ផ្គង់ធ្ងន់ៗ” ជាសេណារីយ៉ូសំខាន់។
ក្រុមស្រាវជ្រាវរបស់យើងលើកឡើងពីឧបករណ៍គោលនយោបាយ 2 យ៉ាងដែលអាចបន្ថយសម្ពាធតម្លៃ៖ ការបញ្ចេញប្រេងពីឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ (strategic reserve) និងលទ្ធភាពបន្ធូរទណ្ឌកម្មពាក់ព័ន្ធប្រេងលើរុស្ស៊ី។ (ឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ = ស្តុកប្រេងដែលរដ្ឋរក្សាទុកសម្រាប់ពេលមានវិបត្តិ)
ទោះយ៉ាងណា ទីផ្សារប្រេងមិនសម្រេចតម្លៃដោយសុន្ទរកថាប៉ុណ្ណោះទេ តែសម្រេចដោយលំហូរផ្គត់ផ្គង់ពិត (physical flows)។ ការវិភាគដឹកជញ្ជូនរបស់ Reuters បង្ហាញថាចំនួន នាវាដឹកប្រេងឆ្លង Hormuz ធ្លាក់មកសូន្យ គិតត្រឹមថ្ងៃពុធ ពី 37 កាលពីថ្ងៃសុក្រ 27 កុម្ភៈ។ រហូតដល់ចំនួននេះឡើងវិញជាប្រក្រតី និងមានលំនាំថេរ អ្នកជួញដូរនឹងនៅតែបង់ថ្លៃសម្រាប់ការខ្លាចខ្វះផ្គត់ផ្គង់ ទោះមានដំណឹងបន្ថយភាពតានតឹងក៏ដោយ។ (physical flows = បរិមាណប្រេងដែលដឹកជញ្ជូន និងផ្គត់ផ្គង់ពិតប្រាកដ)
បើការឆ្លងកាត់របស់នាវាប្រេងនៅជិតសូន្យ ឬមិនស្ថិរភាព តម្លៃប្រេងអាចឡើងចុះខ្លាំង និងនៅតែមានតម្លៃបន្ថែមសម្រាប់ហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់។ បើការដឹកជញ្ជូនត្រឡប់មកវិញជាច្រើន និងថេរជាបន្តបន្ទាប់ច្រើនវគ្គជួញដូរ តម្លៃប្រេងអាចធ្លាក់ត្រឡប់លឿន ព្រោះទីផ្សារបានគិតរួចហើយពីហានិភ័យរំខានធ្ងន់ៗ។
ជម្រើសកាត់បន្ថយបញ្ហាផ្គត់ផ្គង់ អាចបម្លែង “តម្លៃហានិភ័យ”
ការយល់របៀបវិភាគមានសារៈសំខាន់ ព្រោះវាបង្ហាញថាអ្នកធ្វើគោលនយោបាយអាចចូលមកប៉ះពាល់ទីផ្សារបានយ៉ាងដូចម្តេច។ ការបញ្ចេញប្រេងពីឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ អាចបន្ថែមប្រេងសម្រាប់តម្រូវការខ្លីៗ និងបន្ថយការទិញដោយភ័យ (panic bids)។ ទីផ្សារចាប់ផ្តើមជជែកលើជម្រើសនេះរួចហើយ ប៉ុន្តែរបាយការណ៍ Reuters និយាយថារដ្ឋមន្ត្រីហិរញ្ញវត្ថុ G7 បានពិភាក្សា ហើយមានការយល់ស្របទូលំទូលាយថាមិនបញ្ចេញស្តុកភ្លាមៗទេ ប៉ុន្តែបញ្ជាក់ថាត្រៀមធ្វើសកម្មភាពបើចាំបាច់។ (panic bids = ការទិញដោយភ័យខ្លាចនាំឲ្យតម្លៃលោត)
ចំពោះរុស្ស៊ី Reuters រាយការណ៍ថារដ្ឋបាល Trump បានពិនិត្យជម្រើសដែលរួមមានការបន្ធូរទណ្ឌកម្មលើប្រេងរុស្ស៊ី ជាផ្នែកមួយនៃកញ្ចប់ធំ ដើម្បីទប់ការឡើងថ្លៃខ្លាំង។ វាអាចបម្លែងអារម្មណ៍ទីផ្សារ ព្រោះវាផ្តល់ប្រភពផ្គត់ផ្គង់ជំនួស ប្រសិនបើលំហូរពីមជ្ឈឹមបូព៌ាត្រូវរឹតត្បិត។ (ទណ្ឌកម្ម = ការកម្រិត/ហាមឃាត់ពាណិជ្ជកម្ម ឬហិរញ្ញវត្ថុរបស់រដ្ឋ)
បើមន្ត្រីប្រកាសវិធានការបន្ថយបញ្ហាផ្គត់ផ្គង់ដែលច្បាស់ និងគួរឱ្យជឿទុកចិត្ត ដូចជាការលើកលែងទណ្ឌកម្មជាក់លាក់ (targeted exemptions) ឬការបញ្ចេញស្តុកសម្របសម្រួលរួមគ្នា តម្លៃប្រេងអាចទន់ចុះ ទោះស្ថានភាពដឹកជញ្ជូនមិនល្អឥតខ្ចោះក៏ដោយ។ បើមានតែសញ្ញាថា “ត្រៀមធ្វើ” ប៉ុន្តែមិនអនុវត្ត អ្នកជួញដូរអាចបន្តទិញពេលតម្លៃធ្លាក់ (buy dips) ព្រោះហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់ពិតនៅតែគ្រប់គ្រងទីផ្សារ។ (buy dips = ទិញពេលតម្លៃធ្លាក់ក្នុងការរំពឹងថានឹងឡើងវិញ)
ការវិភាគបច្ចេកទេស
ប្រេងឆៅ WTI (CL-OIL) កំពុងជួញដូរនៅជិត $88.50 កើនប្រហែល 4.14% ខណៈតម្លៃកំពុងព្យាយាមឈរ稳ក្រោយការលោតខ្លាំង ដែលជំរុញទីផ្សារឡើងដល់កំពូលជិត $119.43។
ការឡើងលឿនថ្មីៗនេះគឺជាការបំបែកចេញខ្លាំង (breakout) ដែលបណ្តាលមកពីការភ័យខ្លាចខ្វះផ្គត់ផ្គង់។ ប៉ុន្តែការធ្លាក់ចុះយ៉ាងលឿនពីកំពូល បង្ហាញថាទីផ្សារកំពុងចូលដំណាក់កាលឡើងចុះខ្លាំង និងកំពុងស្វែងរកតម្លៃសមរម្យវិញ (price discovery = ដំណើរការដែលទីផ្សារស្វែងរកតម្លៃតាមការទិញលក់ពិត)។
តាមមុំបច្ចេកទេស តម្លៃប្រេងនៅតែខ្ពស់ជាងមធ្យមភាគចល័តសំខាន់ៗ ទោះមានការធ្លាក់ត្រឡប់ក៏ដោយ។ មធ្យមភាគចល័ត 5 ថ្ងៃ (83.95) និង 10 ថ្ងៃ (76.38) កំពុងឡើងលឿន ខណៈ 20 ថ្ងៃ (70.50) និង 30 ថ្ងៃ (68.35) នៅតែឆ្ងាយក្រោមកម្រិតតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។
ចន្លោះធំៗនេះបង្ហាញថាកម្លាំងឡើងថ្មីៗនេះខ្លាំង និងបញ្ជាក់ថាទិសដៅធំៗនៅតែជាទិសឡើង (bullish = មានទស្សនៈថាតម្លៃនឹងឡើង) ទោះតម្លៃធ្លាក់ត្រឡប់ពីការលោតខ្លាំងមួយផ្នែកក៏ដោយ។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី តំបន់ $95–$100 ជាតំបន់ទប់ឡើង (resistance = តម្លៃដែលជារបាំងធ្វើឲ្យឡើងពិបាក) បន្ទាប់ពីត្រូវបដិសេធពីកំពូល $119។ បើតម្លៃឡើងលើ $100 វាអាចបង្ហាញថាកម្លាំងឡើងត្រឡប់មកវិញ និងអាចបើកផ្លូវទៅតំបន់ $110–$120។
ខាងក្រោម តំបន់គាំទ្រភ្លាមៗ (support = កម្រិតដែលជួយទប់ការធ្លាក់) នៅជុំវិញ $85–$88 បន្ទាប់មកមានគាំទ្រខ្លាំងជាងនៅជិត $80 ដែលស្របនឹងតំបន់បានបំបែកឡើងមុនពេលតម្លៃលោត។
សរុបមក ទីផ្សារប្រេងនៅតែ ឡើងចុះខ្លាំង ប៉ុន្តែទិសដៅធំៗនៅតែឡើង។ ការធ្លាក់មុត可能ជាការលក់យកចំណេញ (profit-taking = លក់ដើម្បីចាក់សោចំណេញ) បន្ទាប់ពីការឡើងខ្លាំង។ ដរាបណាតម្លៃនៅលើតំបន់ $80–$85 ទិសឡើងទូលំទូលាយនៅតែមានសុពលភាព ប៉ុន្តែអាចមានការរួមតម្លៃ/សម្របសម្រួលខ្លីៗ (consolidation = តម្លៃរអិលក្នុងជួរតូចៗ) ខណៈទីផ្សារស្រូបយកព្រឹត្តិការណ៍ថ្មី។
អ្វីដែលអ្នកជួញដូរគួរតាមដានបន្ទាប់
- ភស្តុតាងថាចរាចរណ៍ Hormuz ងើបឡើងពី សូន្យ ទៅកម្រិតធម្មតាមុនមានវិបត្តិ ព្រោះវាសម្រេចថាការឡើងនេះនៅជាព្រឹត្តិការណ៍ខ្វះផ្គត់ផ្គង់ ឬបែរជាធ្លាក់ត្រឡប់ដោយសារតម្លៃហានិភ័យត្រូវដកចេញ (unwind = ដោះចេញ/បន្ថយការវិនិយោគលើសិទ្ធិហានិភ័យ)។
- សកម្មភាពគោលនយោបាយពិតប្រាកដលើឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ បន្ទាប់ពី G7 សម្រេចរង់ចាំ ព្រោះពេលវេលាសំខាន់ដូចបរិមាណ។
- ការផ្លាស់ប្តូរផ្លូវការលើការបន្ធូរទណ្ឌកម្មប្រេងរុស្ស៊ី ព្រោះសូម្បីតែការលើកលែងជាក់លាក់ ក៏អាចបម្លែងរបៀបដែលទីផ្សារគិតតម្លៃផ្គត់ផ្គង់អនាគត (forward supply = ផ្គត់ផ្គង់ដែលរំពឹងទៅមុខ)។
FAQs
- ហេតុអ្វីបានជាប្រេងធ្លាក់ត្រឡប់ក្រោយការលោតមុន?
ទីផ្សារឆ្លើយតបចំពោះការនិយាយរបស់ប្រធានាធិបតី Trump ថាសង្គ្រាមប្រឆាំងអ៊ីរ៉ង់ “ដំណើរការលឿនជាងគ្រោង” និង “ស្ទើរតែបញ្ចប់” ដែលធ្វើឲ្យតម្លៃបន្ថែមសម្រាប់ហានិភ័យថយចុះ។ Danske Bank ក៏លើកឡើងពីជម្រើសបន្ថែម 2 យ៉ាង៖ អាចបន្ធូរទណ្ឌកម្មពាក់ព័ន្ធប្រេងលើរុស្ស៊ី និងការបញ្ចេញប្រេងពីឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ។ - ពាក្យ “ស្ទើរតែបញ្ចប់” មានន័យថាហានិភ័យតម្លៃប្រេងចប់ហើយឬ?
មិនទាន់ទេ។ ទោះសារបានស្ងប់ស្ងាត់ក៏ដោយ អ្នកជួញដូរនៅតែត្រូវការភស្តុតាងថាលំហូរផ្គត់ផ្គង់ពិតត្រឡប់ធម្មតាវិញ។ Danske Bank និយាយថាចង់ឃើញសញ្ញាច្បាស់ជាងនេះថាចរាចរណ៍ឆ្លងកាត់ច្រក Hormuz កើនឡើងវិញ។ បើគ្មានវា ទីផ្សារអាចគិតតម្លៃឡើងវិញគ្រប់ពេល បើមានដំណឹងថ្មីអំពីការដឹកជញ្ជូន ឬសុវត្ថិភាព។ - បច្ចុប្បន្នទីផ្សារកំពុងមើលអ្វីនៅច្រក Hormuz?
វាកំពុងមើលលំហូរដឹកជញ្ជូន និងលក្ខខណ្ឌធានារ៉ាប់រង (insurance conditions = តម្លៃ និងលក្ខខណ្ឌធានារ៉ាប់រងសម្រាប់នាវា/ទំនិញ)។ បើចរាចរណ៍នាវាប្រេងនៅតិច ហានិភ័យខ្វះផ្គត់ផ្គង់នៅតែខ្ពស់ ទោះមេដឹកនាំនិយាយថាការប្រតិបត្តិការកំពុងបញ្ចប់ក៏ដោយ។ បើចរាចរណ៍ត្រឡប់មកវិញច្រើន តម្លៃបន្ថែមសម្រាប់ហានិភ័យអាចថយលឿន។ - ឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រប៉ះពាល់តម្លៃប្រេងយ៉ាងដូចម្តេច?
ការបញ្ចេញប្រេងពីឃ្លាំងបម្រុងយុទ្ធសាស្ត្រ អាចបន្ថែមប្រេងសម្រាប់រយៈពេលខ្លី និងបន្ថយការទិញដោយភ័យ។ វាមានប្រសិទ្ធភាពល្អនៅពេលបញ្ហាគឺការខ្លាចខ្វះផ្គត់ផ្គង់ខ្លីៗ។ តែបើបញ្ហាក្លាយជាការរាំងស្ទះដឹកជញ្ជូនយូរអង្វែង វាជួយតិចជាង ព្រោះប្រេងនៅតែត្រូវការផ្លូវដឹកជញ្ជូនដែលមានសុវត្ថិភាព និងការចែកចាយដែលដំណើរការបាន។ - បើបន្ធូរទណ្ឌកម្មប្រេងរុស្ស៊ី នឹងប៉ះពាល់ទីផ្សារយ៉ាងដូចម្តេច?
ការបន្ធូរទណ្ឌកម្មអាចបន្ថែមប្រេងដែលអាចរកបាន ឬធ្វើឲ្យការដឹកជញ្ជូនមានភាពបត់បែន។ អ្នកជួញដូរចាត់ទុកវាជាចំណុចធ្វើឲ្យតម្លៃប្រេងមានទំនោរធ្លាក់ (bearish = មានទស្សនៈថាតម្លៃអាចធ្លាក់) ព្រោះវាអាចជួយបំពេញសមតុល្យ ប្រសិនបើមានរំខានពីមជ្ឈឹមបូព៌ា។ ទោះយ៉ាងណា ទីផ្សារនឹងត្រូវការព័ត៌មានច្បាស់លើពេលវេលា បរិមាណ និងរបៀបអនុវត្ត មុននឹងគិតថាវាមានឥទ្ធិពលយូរអង្វែង។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
