ចំណុចសំខាន់ៗ
- កិច្ចសន្យាអនាគត (Futures) S&P 500 ធ្លាក់ 1% ខណៈសន្ទស្សន៍ក្នុងទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន (Cash Index) នៅក្នុងក្រាហ្វិករបស់អ្នកស្ថិតនៅ 6517.28 ធ្លាក់ 65.71 (-1.00%)។
- ប្រេង Brent ឡើងប្រហែល 5% ដល់ $106.16 ក្នុងមួយបារ៉ែល បន្ទាប់ពីលោក Trump មិនបានផ្តល់សញ្ញាច្បាស់ថា “ច្រក Hormuz” នឹងបើកឡើងវិញពេលណា។ (ច្រក Hormuz គឺជាផ្លូវដឹកជញ្ជូនប្រេងសំខាន់ខ្លាំងនៅមជ្ឈិមបូព៌ា)
- សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ (US Dollar Index/DXY) ឡើង 0.3% ដល់ 99.858 ខណៈ អឺរ៉ូធ្លាក់ 0.25% ដល់ $1.156 ព្រោះអ្នកជួញដូរត្រឡប់ទៅកាន់ទ្រព្យសុវត្ថិភាព (Defensive/Safe-haven)។
ទីផ្សារត្រឡប់ទៅស្ថានភាព “ការពារ” (Defensive គឺកាត់បន្ថយហានិភ័យ ដោយលក់ទ្រព្យមានហានិភ័យដូចជាភាគហ៊ុន) បន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតី Donald Trump និយាយថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងវាយប្រហារអ៊ីរ៉ង់ “យ៉ាងខ្លាំង” ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ ហើយមិនបានបញ្ជាក់ពេលវេលាច្បាស់ៗសម្រាប់បញ្ចប់ជម្លោះ។
ការប្រែប្រួលអារម្មណ៍នេះសំខាន់ចំពោះ S&P 500 ព្រោះការឡើងវិញក្នុងពីរសម័យមុន គឺផ្អែកលើក្តីសង្ឃឹមថាសង្គ្រាមអាចធ្លាក់ចុះឆាប់ៗ។ សម្រង់សម្តីរបស់លោក Trump បានដកការគាំទ្រនោះចេញ។
អ្នកជួញដូរចាប់ផ្តើមលក់ភាគហ៊ុនម្តងទៀត ព្រោះទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃហានិភ័យពីរយ៉ាងពេលតែមួយ៖ តម្លៃថាមពលខ្ពស់ និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្សោយ។ ការរួមបញ្ចូលនេះធ្វើឲ្យការពិភាក្សាត្រឡប់ទៅ “ស្តាក់ផ្លេសិន” (Stagflation មានន័យថា តម្លៃទំនិញឡើងខ្ពស់/អតិផរណា ខណៈកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺត)។
ទីផ្សារមិនសួរទៀតថាជម្លោះនេះធ្ងន់ធ្ងរទេ។ ឥឡូវនេះទីផ្សារសួរថា ការរំខានផ្គត់ផ្គង់ថាមពលនឹងអូសបន្លាយប៉ុន្មាន និងការខូចខាតសេដ្ឋកិច្ចនឹងកើនឡើងប៉ុន្មាន ខណៈវានៅបន្ត។
ប្រេងលើស $106 បើកបញ្ហាអតិផរណាឡើងវិញ
សញ្ញាខ្លាំងបំផុតមកពីប្រេងឆៅ។ Reuters រាយការណ៍ថា កិច្ចសន្យា Brent ខែកំពុងជិតបំផុត (Front-month គឺកិច្ចសន្យាដែលផុតកំណត់ឆាប់បំផុត) ឡើងប្រហែល 5% ដល់ $106.16 ក្នុងមួយបារ៉ែល បន្ទាប់ពីសុន្ទរកថាមិនបានផ្តល់ការធានាអំពីច្រក Hormuz។ ក្រុមវិភាគរបស់យើងមើលថា ចំណុចសំខាន់បំផុតគឺ “ច្រក Hormuz” នឹងបើកឡើងវិញឆាប់ឬអត់ ហើយ សម្តីរបស់លោក Trump មិនបានបង្ហាញថាវានឹងកើតឡើងឆាប់ទេ។
សម្រាប់ភាគហ៊ុន បញ្ហាគឺសាមញ្ញ៖ ប្រេងថ្លៃធ្វើឲ្យអតិផរណាឡើង (Inflation គឺតម្លៃទំនិញ/សេវាកម្មឡើងជារួម) បង្កើនថ្លៃដើមសហគ្រាស កាត់បន្ថយប្រាក់ដែលប្រជាជនអាចចំណាយ។ S&P 500 អាចទ្រាំទ្រការភ្ញាក់ផ្អើលពីភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានមួយរយៈ ប្រសិនបើថាមពលនៅតម្លៃមិនកើនខ្លាំង។ តែវាលំបាកណាស់ពេលប្រេងឡើងទៅកម្រិតវិបត្តិ ហើយទីផ្សារមិនឃើញផ្លូវច្បាស់ថា ផ្លូវដឹកជញ្ជូនឥន្ធនៈសំខាន់មួយនឹងត្រឡប់មកធម្មតាវិញពេលណា។
នេះក៏ជាមូលហេតុនិយាយបានថា ហេតុអ្វីសុទិដ្ឋិនិយមមុននេះរលាយលឿន។ សង្គ្រាមអាចបន្តនៅផ្នែកនយោបាយ ប៉ុន្តែទីផ្សារអាចស្ងប់ស្ងាត់ ប្រសិនបើផ្លូវប្រេងនៅដំណើរការ។ ពេលខ្សែផ្គត់ផ្គង់ត្រូវរំខានយូរ តម្លៃសេដ្ឋកិច្ច (Macro cost គឺផលប៉ះពាល់សរុបលើសេដ្ឋកិច្ច) កើនលឿន។
ដុល្លារខ្លាំងធ្វើឲ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុតឹងឡើងវិញ
ប្រាក់ដុល្លារ ក៏ឡើងវិញ ដោយអ្នកជួញដូរត្រឡប់ទៅទ្រព្យសុវត្ថិភាព (Haven trade គឺទិញទ្រព្យដែលគេចាត់ទុកថាសុវត្ថិភាព ដូចជា USD)។ Reuters រាយការណ៍ថា សន្ទស្សន៍ដុល្លារ ឡើង 0.3% ដល់ 99.858 បន្ទាប់ពីធ្លាក់ជិត 1% ក្នុងពីរថ្ងៃមុន ដោយសារក្តីសង្ឃឹមអំពីបទឈប់បាញ់ (Ceasefire)។ អឺរ៉ូខ្សោយ 0.25% ដល់ $1.156។
នេះបន្ថែមសម្ពាធលើ S&P 500។ ដុល្លារខ្លាំងធ្វើឲ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុតឹង (Financial conditions គឺភាពងាយស្រួល/តឹងរឹងក្នុងការខ្ចីប្រាក់ និងចំណាយលើហិរញ្ញវត្ថុ) ហើយប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុនអន្តរជាតិ ពេលបម្លែងចំណូលពីបរទេសត្រឡប់ជា USD (ប្រាក់ចំណូលបរទេសប្លែងបានតិចជាងមុន)។ វាក៏ជាសញ្ញាថា អ្នកជួញដូរកំពុងកាត់បន្ថយហានិភ័យ មិនមែនត្រៀមត្រឡប់ទៅភាគហ៊ុនវัฏចក្រ និងភាគហ៊ុនក្រុមកំណើន (Cyclicals/Growth shares គឺភាគហ៊ុនដែលឡើងចុះតាមសេដ្ឋកិច្ច និងក្រុមហ៊ុនផ្តោតលើការរីកចម្រើន)។
ពេលភាគហ៊ុនរងសម្ពាធពីអត្រាការប្រាក់ទីផ្សារ (Yields គឺអត្រាផលត្រឡប់របស់ប័ណ្ណបំណុល ដែលជាញឹកញាប់ស្មើនឹងអត្រាការប្រាក់ទីផ្សារ) ខ្ពស់ និងថ្លៃថាមពលខ្ពស់ ដុល្លារខ្លាំងតែងធ្វើឲ្យការឡើងត្រឡប់វិញកាន់តែលំបាក។
វិភាគបច្ចេកទេស
S&P 500 កំពុងជួញដូរជិត 6517 កំពុងព្យាយាមត្រឡប់ឡើងបន្តិច បន្ទាប់ពីការធ្លាក់ខ្លាំងដែលបានរុញតម្លៃចុះដល់ 6318 (កម្រិតទាប)។ រចនាសម្ព័ន្ធទូទៅនៅតែរងសម្ពាធ បន្ទាប់ពីតម្លៃត្រូវបានបដិសេធពី 7017 (កម្រិតខ្ពស់) ហើយនៅតែពិបាកយកកម្លាំងឡើងវិញ។ ទៀនតម្លៃចុងក្រោយបង្ហាញការលោតត្រឡប់ខ្លីៗ ប៉ុន្តែកម្លាំងខ្សោយ បង្ហាញថាជាការត្រឡប់សម្រួល (Corrective move គឺការឡើងត្រឡប់ខ្លីៗក្នុងទិសធ្លាក់) មិនមែនការប្រែទិសពិតប្រាកដ (Reversal) ទេ។
តាមមើលបច្ចេកទេស និន្នាការខ្លីៗនៅតែជាទិសធ្លាក់ (Bearish គឺទិសធ្លាក់/សម្ពាធលក់)។ តម្លៃនៅក្រោមមធ្យមភាគចល័ត 10 ថ្ងៃ (6516) និង 20 ថ្ងៃ (6610) (Moving average គឺមធ្យមតម្លៃក្នុងរយៈពេលកំណត់ សម្រាប់មើលទិសនិន្នាការ) ដែលទាំងពីរកំពុងទ្រេតចុះ និងក្លាយជាកម្រិតទប់ពីលើ (Resistance)។ មធ្យមភាគ 5 ថ្ងៃ (6467) ចាប់ផ្តើមបត់ឡើង បង្ហាញការលោតត្រឡប់បច្ចុប្បន្ន ប៉ុន្តែវានៅទន់ខ្សោយ ប្រសិនបើតម្លៃមិនអាចឡើងទៅកម្រិតខ្ពស់ជាងនេះវិញ។ រចនាសម្ព័ន្ធទូទៅនៅតែបង្ហាញ “កំពូលទាបៗ” (Lower highs) និងសម្ពាធលក់បន្ត។
កម្រិតសំខាន់ត្រូវតាមដាន៖
- គាំទ្រ (Support): 6400 → 6318 → 6200 (Support គឺកម្រិតដែលតម្លៃងាយឈប់ធ្លាក់ ឬអាចបត់ឡើង)
- ទប់ពីលើ (Resistance): 6520 → 6610 → 6700 (Resistance គឺកម្រិតដែលតម្លៃងាយឈប់ឡើង ឬអាចបត់ចុះ)
បច្ចុប្បន្នសន្ទស្សន៍កំពុងសាកល្បងតំបន់ 6515–6520 ដែលស្របជិតមធ្យមភាគ 10 ថ្ងៃ និងកំពុងដើរតួជាទប់ពីលើភ្លាមៗ។ ប្រសិនបើអាចឡើងលើកម្រិតនេះបានយូរបន្តិច អាចបើកផ្លូវទៅការត្រឡប់ឡើងវិញទៅ 6610 ប៉ុន្តែកម្រិតនោះអាចមានការទប់ខ្លាំង។
ខាងក្រោម 6400 នៅតែជាគាំទ្រដំបូងសំខាន់។ បើបែកចុះក្រោមកម្រិតនេះ អាចបើកផ្លូវទៅកម្រិតទាបថ្មីៗនៅ 6318 ហើយហានិភ័យចុះបន្តនឹងកើនឡើង ប្រសិនបើសម្ពាធលក់ត្រឡប់មកវិញ។
ជាសរុប S&P 500 នៅតែស្ថិតក្នុងនិន្នាការធ្លាក់ខ្លីៗ ខណៈការលោតត្រឡប់បច្ចុប្បន្នមិនទាន់បង្ហាញភាពជឿជាក់ (Conviction គឺកម្លាំងទិញ/លក់ដែលច្បាស់)។ ប្រសិនបើតម្លៃមិនអាចយកតំបន់ 6610 វិញបាន ការឡើងៗទំនងជាជួបទប់ពីលើ បន្តរក្សាទិសលំអៀងទៅខាងចុះ ខណៈទីផ្សារកំពុងសម្រួលចលនា។
អ្វីដែលអ្នកជួញដូរគួរតាមដានបន្ទាប់
ចលនាបន្ទាប់ពឹងលើប្រេង មិនមែនលើសុន្ទរកថាប៉ុណ្ណោះទេ។ Brent នៅជិត $106.16 ស្ថានភាពច្រក Hormuz និងប្រតិកម្មរបស់ដុល្លារ នឹងកំណត់ទិសដៅសម័យបន្ទាប់លើសពីព័ត៌មានចំណេញក្រុមហ៊ុន ឬរឿងរ៉ាវវិស័យណាមួយ។ ជាធម្មតា ពេលទីផ្សារកាត់បន្ថយហានិភ័យ (Risk-off គឺលក់ទ្រព្យមានហានិភ័យ) USD និងប្រេងមានទំនោរឡើង ហើយនេះជាការបកស្រាយងាយបំផុតសម្រាប់ទីផ្សារឥឡូវនេះ។
បើប្រេងនៅខ្ពស់ និងដុល្លារបន្តខ្លាំង S&P 500 អាចពិបាកត្រឡប់ឡើងលើសពីការលោតជួយដង្ហើមខ្លីៗ (Relief bounce គឺការឡើងខ្លីៗក្រោយធ្លាក់ខ្លាំង)។
បើប្រេងធ្លាក់វិញ និងទីផ្សារមើលឃើញភាពជឿនលឿនពិតប្រាកដលើផ្លូវដឹកជញ្ជូន នោះសន្ទស្សន៍អាចចាប់ផ្តើមកសាងឡើងវិញពីតំបន់ 6517 ទៅកាន់ទប់ពីលើជិត 6610។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
