តម្លៃប្រេងនៅតែមានសន្ទុះឡើង ខណៈទីផ្សាររង់ចាំកាលកំណត់តឹងរ៉ឹង

ចំណុចសំខាន់ៗ

• CL-OIL ជួញដូរនៅ 115.027 កើន 2.472 (+2.20%) បន្ទាប់ពីឡើងដល់កំពូលក្នុងវគ្គជួញដូរនេះ 115.447។ (CL-OIL គឺជាកិច្ចសន្យា “អនាគត” ឬ futures លើប្រេងឆៅ ដែលជាការទិញ/លក់តម្លៃសម្រាប់ដឹកជញ្ជូននៅពេលអនាគត)
• Brent crude កើន 0.4% ដល់ $110.19 ខណៈ WTI futures កើន 0.8% ដល់ $113.31 ពេលអ្នកជួញដូររង់ចាំថ្ងៃកំណត់នៅថ្ងៃអង្គារ។ (Brent និង WTI ជាមាត្រដ្ឋានតម្លៃប្រេងឆៅសំខាន់ៗ; futures គឺកិច្ចសន្យាទិញ/លក់តម្លៃមុន)
• ច្រកសមុទ្រ Hormuz នៅតែជាផ្លូវដឹកជញ្ជូនប្រហែល ១/៥ នៃផ្គត់ផ្គង់ប្រេង និងឧស្ម័នធម្មជាតិទូទាំងពិភពលោក ដូច្នេះទីផ្សារផ្តោតលើហានិភ័យ “ការផ្គត់ផ្គង់ពិតប្រាកដ” (physical disruption) ជាងការចរចានយោបាយតែមួយ។ (physical disruption មានន័យថា ការរាំងស្ទះ/រំខានការដឹកជញ្ជូន និងការផ្គត់ផ្គង់ជាក់ស្តែង)

តម្លៃប្រេងឆៅនៅតែបង្ហាញថា ហានិភ័យខាងផ្គត់ផ្គង់មិនទាន់ធូរស្រាល។ CL-OIL នៅតែឈរលើ 115 ខណៈទីផ្សារកិច្ចសន្យា futures ទូលំទូលាយនៅតែរឹងមាំ ពេលអ្នកជួញដូររង់ចាំថ្ងៃកំណត់នៅថ្ងៃអង្គារ ដែល Trump ដាក់សម្រាប់កិច្ចព្រមព្រៀងជាមួយអ៊ីរ៉ង់។

Brent នៅជិត $110.19 និង WTI នៅជិត $113.31 ដែលធ្វើឲ្យទីផ្សារនៅកម្រិតខ្ពស់ក្នុងជួរតម្លៃដែលរងឥទ្ធិពលពីសង្គ្រាមថ្មីៗនេះ។

ចលនាតម្លៃបង្ហាញថា ទីផ្សារមិនចង់ដក “តម្លៃបន្ថែមដោយសារហានិភ័យ” (risk premium) ចេញ មុនព្រឹត្តិការណ៍ដែលអាចធ្វើឲ្យស្ថានការណ៍ឡើងកម្តៅវិញក្នុងរយៈពេលខ្លី។ (risk premium មានន័យថា តម្លៃបន្ថែមដែលអ្នកទិញបង់ ដើម្បីឆ្លើយតបនឹងហានិភ័យ) ក្នុងខែចុងក្រោយ អ្នកជួញដូរបានឃើញព័ត៌មានចរចាដែលមិនសម្រេច និងព័ត៌មានសម្រាលតែផ្នែកៗជាច្រើន ដូច្នេះពួកគេនៅតែចំណាយប្រាក់ដើម្បីការពារ (protection/hedge) រហូតដល់ប្រសិទ្ធភាពដឹកជញ្ជូនតាម Hormuz មានសុវត្ថិភាពច្បាស់។ (hedge គឺការធ្វើប្រតិបត្តិការ ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យតម្លៃ)

ទស្សនៈរយៈពេលខ្លីដែលប្រុងប្រយ័ត្ននៅតែគាំទ្រថា តម្លៃអាចនៅខ្ពស់ ខណៈថ្ងៃកំណត់នៅតែមានសុពលភាព និងភាពច្បាស់លាស់លើការដឹកជញ្ជូននៅតែអស្ថិរភាព។

Hormuz នៅតែកំណត់ទិសដៅទីផ្សារ

ទីផ្សារប្រេងនៅតែយកច្រកសមុទ្រ Hormuz ជាចម្បង មុនបញ្ហាផ្សេងៗ។ ផ្លូវនេះដឹកជញ្ជូនប្រហែល 20% នៃផ្គត់ផ្គង់ប្រេង និងឧស្ម័នធម្មជាតិសកល ដូច្នេះការរឹតបន្តឹងណាមួយនៅទីនោះ អាចប៉ះពាល់ភ្លាមទៅលើថ្លៃដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រ ថ្លៃធានារ៉ាប់រង និងតម្លៃប្រេងឆៅសម្រាប់ចែកចាយឆាប់ៗ (prompt crude pricing)។ (prompt មានន័យថា សម្រាប់ដឹកជញ្ជូន/ចែកចាយឆាប់ៗ មិនមែនរយៈពេលវែង)

អ៊ីរ៉ង់បានបញ្ជាក់សញ្ញាថា ចង់បានលទ្ធផលដែលមានស្ថេរភាពយូរអង្វែង ជាងការឈប់បាញ់បណ្តោះអាសន្ន ហើយសម្ពាធឲ្យបើកផ្លូវទឹកឡើងវិញ មិនទាន់នាំមកនូវការបំបែកចំណុចជាប់គាំងបានទេ។

ដូច្នេះ “ការផ្គត់ផ្គង់ជាក់ស្តែង” ក្លាយជាអថេរសំខាន់។ ទីផ្សារអាចអត់ធ្មត់ពាក្យសម្តីតានតឹងបានមួយរយៈ ប៉ុន្តែវាប្រែប្រួលខ្លាំងជាងពេលផ្លូវនាំចេញថាមពលសំខាន់ពីតំបន់ឈូងសមុទ្រនៅតែតឹងតែង។

នេះជាមូលហេតុដែលតម្លៃប្រេងនៅតែរឹងមាំ ទោះបីភាគហ៊ុនព្យាយាមស្ថិរភាព។ ទីផ្សារនៅតែខ្វះផ្លូវដែលអាចទុកចិត្តបានទៅរកការដឹកជញ្ជូនធម្មតាវិញ។

ភាគហ៊ុនរំញ័រ ខណៈប្រេង និងដុល្លារនៅតែរឹងមាំ

អារម្មណ៍ទទួលហានិភ័យ (risk sentiment) ក៏បង្ហាញការស្ទាក់ស្ទើរដូចគ្នា។ ភាគហ៊ុនអាស៊ីឡើងចុះមិនស្មើគ្នា ដោយ MSCI Asia-Pacific ex-Japan កើន 0.4% ខណៈ Nikkei ធ្លាក់ 0.2%។ ក្នុងពេលដូចគ្នា កិច្ចសន្យាអនាគតលើភាគហ៊ុនអាមេរិក (US stock futures) ធ្លាក់ 0.55% បង្ហាញថា អ្នកជួញដូរនៅតែកាត់បន្ថយហានិភ័យ ជាងជឿពេញលេញលើរឿងឈប់បាញ់។ (US stock futures គឺកិច្ចសន្យាប៉ាន់តម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិកមុនពេលបើកផ្សារ)

ដុល្លារក៏នៅតែទទួលការគាំទ្រ។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារ (dollar index) នៅជិត 100.06 ខណៈ អឺរ៉ូជួញដូនៅ $1.1538 និង USDJPY នៅជិត 159.91 ដែលជាកម្រិតធ្វើឲ្យទីក្រុងតូក្យូប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះហានិភ័យអន្តរាគមន៍។ (dollar index គឺសូចនាករវាស់កម្លាំងដុល្លារប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណធំៗ; USDJPY គឺអត្រាប្តូរដុល្លារ/យ៉េន)

លំនាំនេះសមរម្យនឹងទីផ្សារដែលកំពុងគិតក្នុងតម្លៃទាំងសម្ពាធអតិផរណា និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចយឺតនៅពេលតែមួយ។ តម្លៃប្រេងនៅខ្ពស់គ្រប់គ្រាន់ ដើម្បីធ្វើឲ្យការលាយបញ្ចូល “អតិផរណាខ្ពស់ + កំណើនយឺត” (stagflation) នៅតែជាចំណុចផ្តោត។ (stagflation មានន័យថា សេដ្ឋកិច្ចលូតលាស់យឺត ប៉ុន្តែតម្លៃទំនិញឡើងខ្ពស់)

ហានិភ័យអតិផរណា ចាប់ផ្តើមបង្ហាញក្នុងទិន្នន័យអាមេរិក

បរិបទសេដ្ឋកិច្ច (macro) ចាប់ផ្តើមទទួលឥទ្ធិពលពីការកើនតម្លៃថាមពល។ កំណើនវិស័យសេវាកម្មអាមេរិកយឺតลงនៅខែមីនា ខណៈតម្លៃដែលអាជីវកម្មបង់សម្រាប់ការបញ្ចូល (business prices paid) កើនលឿនបំផុតក្នុងរយៈពេលជាង 13 ឆ្នាំ ធ្វើឲ្យទីផ្សារមើលឃើញដំបូងថា សង្គ្រាមជាមួយអ៊ីរ៉ង់កំពុងបញ្ចូលសម្ពាធអតិផរណាយ៉ាងដូចម្តេច។ (business prices paid គឺថ្លៃដើមដែលក្រុមហ៊ុនបង់សម្រាប់វត្ថុធាតុ និងសេវាកម្ម)

នេះជួយពន្យល់ថា ហេតុអ្វីអ្នកជួញដូរមិនទៀតគិតថា ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Fed) នឹងបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់ (rate cuts) ក្នុងឆ្នាំនេះ។ (rate cuts មានន័យថា កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោល ដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច) តម្លៃប្រេងនៅកម្រិតនេះ មិនត្រឹមតែប៉ះពាល់ថ្លៃប្រេងឥន្ធនៈទេ ប៉ុន្តែប៉ះពាល់ថ្លៃដឹកជញ្ជូន ឧស្សាហកម្មគីមី ការដឹកជញ្ជូនទំនិញ និងថ្លៃដើមទូទៅ។ ពេលថ្លៃដើមទាំងនេះឡើង ធនាគារកណ្ដាលមានសេរីភាពតិចក្នុងការបន្ធូរគោលនយោបាយ។

ការប៉ាន់ប្រមាណដោយប្រុងប្រយ័ត្ននៅតែបង្ហាញថា លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុអាចតឹងរ៉ឹងជាងមុន (tighter financial conditions) ប្រសិនបើប្រេងឆៅនៅជុំវិញកម្រិតបច្ចុប្បន្នរហូតដល់ការបោះពុម្ពទិន្នន័យអតិផរណាចេញលើកបន្ទាប់។ (tighter financial conditions មានន័យថា ខ្ចីប្រាក់ពិបាក និងថ្លៃជាងមុន ដូចជា អត្រាការប្រាក់ឡើង/ឥណទានតឹង)

វិភាគបច្ចេកទេស

CL-OIL ជួញដូនៅជិត 115.03 បន្តទិសដៅឡើងខ្លាំង បន្ទាប់ពីបំបែកចេញ (breakout) ពីមូលដ្ឋានចុងខែកុម្ភៈ។ (breakout មានន័យថា តម្លៃលោតឆ្លងកាត់កម្រិតសំខាន់ ហើយបន្តទៅទិសថ្មី) ចលនាតម្លៃបង្ហាញថា កម្លាំងឡើង (bullish momentum) នៅតែមាន ដោយទីផ្សារឡើងបន្តបន្ទាប់ក្រោយការឡើងទៅជិត 119.43 ហើយឥឡូវកំពុងសម្រាក/កែសម្រួលក្នុងជួរតូច (consolidation) ក្រោមកំពូលថ្មីនោះ។ (bullish momentum មានន័យថា កម្លាំងអ្នកទិញដឹកនាំតម្លៃឡើង; consolidation មានន័យថា តម្លៃរត់ជុំវិញជួរតូច មុនជ្រើសទិសបន្ត)

រចនាសម្ព័ន្ធនៅតែច្បាស់ ដោយកំពូលថ្មីខ្ពស់ជាងមុន និងបាតថ្មីខ្ពស់ជាងមុន បង្ហាញថា អ្នកទិញនៅតែគ្រប់គ្រងទីផ្សារយ៉ាងរឹងមាំ។

តាមមើលខាងបច្ចេកទេស និន្នាការនៅតែទៅខាងឡើង។ តម្លៃនៅលើស “មធ្យមភាគផ្លាស់ទី” (moving averages) សំខាន់ៗទាំងអស់ ដោយ 5-day (107.97) ដឹកនាំឡើង បន្ទាប់មក 10-day (101.92) និង 20-day (97.81) ដែលទាំងអស់កោងឡើង។ (moving average គឺការគណនាមធ្យមតម្លៃក្នុងចំនួនថ្ងៃកំណត់ ដើម្បីមើលទិសដៅ) នេះបង្ហាញថា និន្នាការមានកម្លាំង ខណៈការសម្រាកលើសតំបន់ $110 បញ្ជាក់ថា ទីផ្សារកំពុងប្រមូលកម្លាំង មិនមែនអស់កម្លាំងឡើយ។

កម្រិតសំខាន់ៗត្រូវតាមដាន៖

• គាំទ្រ (Support): 110.00 → 105.90 → 101.90 (Support មានន័យថា តំបន់តម្លៃដែលទំនងជាមានអ្នកទិញចូលជួយទប់ការធ្លាក់)
• ទប់ស្កាត់ (Resistance): 115.50 → 119.40 → 124.70 (Resistance មានន័យថា តំបន់តម្លៃដែលទំនងជាមានអ្នកលក់ចូល ធ្វើឲ្យឡើងពិបាក)

ចំណុចផ្តោតភ្លាមៗគឺតំបន់ 115.50 ដែលកំពុងធ្វើតួនាទីជាកម្រិតទប់ស្កាត់រយៈពេលខ្លី។ ប្រសិនបើតម្លៃឆ្លងកាត់បានច្បាស់ វាអាចបើកផ្លូវទៅសាកល្បងឡើងវិញ 119.40 ហើយអាចមានកំណើនបន្ថែម ប្រសិនបើកម្លាំងឡើងកាន់តែខ្លាំង។

ខាងក្រោម 110.00 ជាកម្រិតគាំទ្រសំខាន់ទាំងផ្លូវចិត្ត និងរចនាសម្ព័ន្ធ។ បើធ្លាក់ក្រោមកម្រិតនេះ អាចជំរុញឲ្យមានការដកថយ (pullback) ទៅ 105.90 ប៉ុន្តែជាច្រើនករណី វានឹងនៅតែជាការកែសម្រួលខ្លីក្នុងនិន្នាការឡើងធំ។ (pullback មានន័យថា តម្លៃថយចុះបណ្តោះអាសន្នក្រោយឡើងខ្លាំង)

សរុបមក ប្រេងនៅក្នុងនិន្នាការឡើងខ្លាំង ហើយកំពុងសម្រាកនៅកម្រិតខ្ពស់។ ដរាបណាតម្លៃនៅលើតំបន់ $110 ទិសលំអៀងនៅតែទៅខាងឡើង ហើយទីផ្សារកំពុងរៀបចំសម្រាប់ការបន្តឡើងទៅកំពូលថ្មីៗ។

អ្វីដែលអ្នកជួញដូរគួរតាមដានបន្ទាប់

ចលនាបន្ទាប់អាស្រ័យលើថា ថ្ងៃកំណត់នឹងនាំមកនូវផ្លូវបើក Hormuz ឡើងវិញយ៉ាងពិតប្រាកដ ឬមានព័ត៌មានតានតឹងឡើងវិញ។ Brent និង WTI បានជួញដូនៅកម្រិតដែលនៅតែបង្កើនការព្រួយបារម្ភអតិផរណា ខណៈដុល្លារ និងទីផ្សារអត្រាការប្រាក់ (rates market) នៅតែបញ្ចូលសម្ពាធនោះទៅក្នុងទស្សនៈសេដ្ឋកិច្ច។ (rates market មានន័យថា ទីផ្សារដែលតម្លៃ/ផលចំណេញឧបករណ៍ប្រាក់កម្ចី ដូចជា ប័ណ្ណបំណុល និងការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ ត្រូវបានកំណត់)

បើថ្ងៃកំណត់ផុតទៅដោយគ្មានវឌ្ឍនភាព ហើយផ្លូវទឹកនៅតែតឹង តម្លៃប្រេងអាចបន្តរុញទៅជិតកំពូលថ្មីៗ។

បើមានកិច្ចព្រមព្រៀង និងចរាចរណ៍កប៉ាល់ចាប់ផ្តើមធម្មតា ទីផ្សារអាចដកចេញមួយផ្នែកនៃ “តម្លៃបន្ថែមដោយសារហានិភ័យ” បានលឿន ប៉ុន្តែទំនងជាត្រូវការភស្តុតាងពីបរិមាណដឹកជញ្ជូនពិត (flows) ជាងការសន្យា។ (flows មានន័យថា បរិមាណប្រេង/ឧស្ម័នដែលអាចដឹកជញ្ជូនឆ្លងកាត់បានជាក់ស្តែង)

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។