ចំណុចសំខាន់ៗ
- USDX ជួញដូរនៅ 98.679 កើន 0.043 (+0.04%) ប៉ុន្តែនៅតែមានទិសដៅធ្លាក់ប្រចាំសប្តាហ៍លើស 1%។ (USDX គឺ សន្ទស្សន៍ដុល្លារអាមេរិក ដែលវាស់ថា USD ខ្លាំង/ខ្សោយ ប្រៀបធៀបនឹងកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណធំៗ)
- បទឈប់បាញ់ 2 សប្តាហ៍រវាងអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់ និងតម្លៃប្រេងធ្លាក់ បានបន្ធូរភាពតានតឹងអតិផរណា (អត្រាកើនឡើងតម្លៃទំនិញ/សេវា) ដែលធ្លាប់ជាហេតុជំរុញ USD ក្នុងខែមីនា។
- ការរំពឹងអតិផរណា 1 ឆ្នាំរបស់អាមេរិក កើនទៅ 3.4% ក្នុងខែមីនា ពី 3.0% ក្នុងខែកុម្ភៈ ខណៈការរំពឹងអតិផរណាតម្លៃសាំង លោតទៅ 9.4%។
ដុល្លារមិនមានការជួញដូរដោយសម្ពាធខ្លាំងដូចពេលមានភាពភ្ញាក់ផ្អើលពីអ៊ីរ៉ង់ទៀតទេ។ USDX កាន់ជិត 98.679 ស្ទុះឡើងតិចក្នុងថ្ងៃ ប៉ុន្តែនៅក្រោមកំពូលថ្មីៗ 100.481 ឆ្ងាយ។ មូលហេតុចម្បងគឺច្បាស់។
បទឈប់បាញ់ 2 សប្តាហ៍ បានកាត់បន្ថយតម្រូវការចូលទីតាំង “សុវត្ថិភាព” (safe-haven: ទិញទ្រព្យដែលគេចូលចិត្តពេលហានិភ័យខ្ពស់ ដូច USD) ហើយតម្លៃប្រេងធ្លាក់ បានដកចេញផ្នែកមួយនៃ “បុព្វលាភអតិផរណា” (inflation premium: តម្លៃបន្ថែមនៅលើរូបិយប័ណ្ណ/អត្រាការប្រាក់ ព្រោះភ័យថាតម្លៃនឹងឡើង) ដែលធ្លាប់គាំទ្រ USD។
វាបានបម្លែងអារម្មណ៍ទីផ្សារ ប៉ុន្តែមិនទាន់បម្លែងទិសដៅសរុបទាំងមូលទេ។ បទឈប់បាញ់គ្រាន់តែបណ្តោះអាសន្ន ចរាចរណ៍ដឹកជញ្ជូនតាមច្រក Hormuz (ច្រកសមុទ្រសំខាន់សម្រាប់ដឹកប្រេង) មិនទាន់វិលទៅធម្មតា ហើយទីផ្សារមើលភាពស្ងប់ស្ងាត់នេះថា “មានលក្ខខណ្ឌ” មិនមែនស្ថិតស្ថេរយូរអង្វែង។ ដូច្នេះ USD ទន់ជាងមុន ប៉ុន្តែមិនទាន់ចូលនិន្នាការធ្លាក់ច្បាស់លាស់។
ប្រេងធ្លាក់ បានបន្ធូរពិលស្នូលដែលគាំទ្រ USD
កម្លាំង USD ក្នុងខែមីនា មកពីកត្តាភ្ជាប់គ្នា 2៖ ហានិភ័យសង្គ្រាម និងការកំណត់តម្លៃថា អត្រាការប្រាក់នៅខ្ពស់យូរ (higher-for-longer: សន្និដ្ឋានថា Fed នឹងរក្សាការប្រាក់ខ្ពស់យូរជាងគេរំពឹង)។ ប្រេងជំរុញទាំងពីរ។ ពេលប្រេងឆៅធ្លាក់ខ្លាំងក្រោយប្រកាសបទឈប់បាញ់ ទីផ្សារមានហេតុតិចជាងមុនក្នុងការបន្តទិញ USD។
នេះសំខាន់ ព្រោះអាមេរិកទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពេល “ការកើនតម្លៃថាមពល” ប៉ះពាល់អ្នកនាំចូល (ប្រទេសដែលត្រូវទិញប្រេងពីក្រៅ) ច្រើនជាងអ្នកនាំចេញ។ តែអត្ថប្រយោជន៍នោះតូចចុះពេលប្រេងថយ។ ឥឡូវទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃថា អតិផរណានឹង “រាលដាល” ទៅតម្លៃទូទៅ (spillover: ផលប៉ះពាល់បន្តពីប្រេងទៅទំនិញ/សេវាផ្សេង) តិចជាងមួយសប្តាហ៍មុន ដូច្នេះការកាន់ USD ដើម្បីការពារ (defensive dollar longs: ទិញ USD ដើម្បីទប់ហានិភ័យ) មើលទៅមិនសូវទាក់ទាញ។
បញ្ហាសម្រាប់អ្នករំពឹង USD ធ្លាក់ គឺប្រេងគ្រាន់តែបន្ធូរ មិនទាន់ “ធម្មតា” ទេ។ ការរំខានដឹកជញ្ជូន ភាពមិនច្បាស់នយោបាយ និងហានិភ័យអាចឡើងកម្ដៅវិញ នៅតែបន្សល់សម្ពាធបន្ថែមមួយផ្នែកក្នុងអត្រាការប្រាក់ និងរូបិយប័ណ្ណ។
អតិផរណា នៅតែទប់ការធ្លាក់
USD ទន់ចុះ ប៉ុន្តែ ហានិភ័យអតិផរណានៅខ្ពស់ គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីមិនឲ្យទីផ្សារសង់រឿងរ៉ាវថា Fed នឹងកាត់ការប្រាក់ងាយៗ (Fed-cut story: ការរំពឹងថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក—Fed—នឹងបន្ថយអត្រាការប្រាក់)។ ទិន្នន័យស្ទង់មតិខែមីនា បង្ហាញការរំពឹងអតិផរណា 1 ឆ្នាំ កើនទៅ 3.4% ពី 3.0% ខណៈការរំពឹងអតិផរណាតម្លៃសាំង លោតទៅ 9.4% ខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីភាពភ្ញាក់ផ្អើលថាមពលឆ្នាំ 2022។
វាធ្វើឲ្យបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ “តឹង” (sticky: ងាយធ្លាក់ចុះមិនបាន)។ ជាធម្មតា USD ធ្លាក់ច្រើន ត្រូវការជម្រើសមួយ៖ អតិផរណាថយច្បាស់ (disinflation: អត្រាកើនតម្លៃថយចុះ) ឬទិន្នន័យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្សោយច្បាស់។ ពេលនេះ ទីផ្សារមិនទាន់ឃើញទាំងពីរ។
បទឈប់បាញ់ កាត់បន្ថយបញ្ហាមួយផ្នែក ប៉ុន្តែគ្រួសារនៅតែរំពឹងថាថ្លៃប្រេងឥន្ធនៈខ្ពស់ ហើយអាជីវកម្មនៅតែជួប ថ្លៃដឹកជញ្ជូន/ភស្តុភារ ខ្ពស់ (logistics prices: ចំណាយដឹកជញ្ជូន ឃ្លាំង ទូក សេវាផ្គត់ផ្គង់)។
នេះហើយជាមូលហេតុដែល USD ធ្លាក់តាមលំដាប់ មិនមែនធ្លាក់បែកកម្រិតភ្លាមៗ។
CPI គឺជាការសាកល្បងបន្ទាប់
ចលនាបន្ទាប់របស់ USDX អាស្រ័យលើទិន្នន័យ CPI ដែលនឹងប្រកាស (CPI: សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់—វាស់ការកើនឡើងតម្លៃទំនិញ/សេវា) ថាតើជម្លោះបានចូលទៅជាសម្ពាធតម្លៃទូលំទូលាយរួចហើយឬនៅ។ ទិន្នន័យវិស័យសេវា បានបង្ហាញសញ្ញាទៅទិសនោះ។ ថ្លៃចំណូលចិត្តសម្រាប់ផលិត/ផ្គត់ផ្គង់ (input prices: តម្លៃវត្ថុធាតុដើម និងចំណាយដំណើរការ) កើនលឿនបំផុតក្នុងរយៈពេលលើស 13 ឆ្នាំ ខណៈកំណើនថយ—ជាការលាយចំណុចដែលធ្វើឲ្យធនាគារកណ្តាលប្រុងប្រយ័ត្ន។
បើ CPI ចេញមកខ្ពស់/រឹងមាំ (firm: មិនទន់) USD អាចស្ថិតស្ថេរលឿន ព្រោះអ្នកជួញដូរនឹងត្រឡប់ទៅគំនិត “ការប្រាក់ខ្ពស់យូរ”។ បើ CPI ទន់ជាងការភ័យ (softer than feared: ទាបជាងដែលគេបារម្ភ) ការថយចុះថ្មីៗអាចបន្ត ព្រោះទីផ្សារមានកន្លែងដកចេញ “បុព្វលាភអតិផរណា” បន្ថែមដែលកើតឡើងក្នុងខែមីនា។
ដូច្នេះ USD កំពុងធ្វើតាម “នាឡិកា” ពីរ៖ នាឡិកាបទឈប់បាញ់ និងនាឡិកាអតិផរណា។
ទស្សនវិស័យបច្ចេកទេស USDX
សន្ទស្សន៍ដុល្លារអាមេរិក (USDX) កំពុងជួញដូរជិត 98.68 បន្តថយក្រោយ បន្ទាប់ពីមិនអាចរក្សាកំណើនលើកំពូល 100.48 បាន។ ចលនាតម្លៃបង្ហាញថា សន្ទុះ (momentum: កម្លាំងនៃចលនា) បានប្ដូរ ដោយកំពូលថ្មីៗកាន់តែទាប (lower highs: កំពូលតម្លៃរៀងៗខ្លួនទាបចុះ) ហើយទៀនតម្លៃ (candles: ទម្រង់គ្រោងតម្លៃក្នុងពេលវេលា) បង្ហាញសម្ពាធលក់បន្ត។
ការធ្លាក់នេះ បានជំរុញឲ្យសន្ទស្សន៍ចុះក្រោមកម្រិតគាំទ្រខ្លី (support: កម្រិតដែលធម្មតាមានអ្នកទិញចូលជួយទប់) បង្ហាញថាដំណាក់កាលកើន (bullish phase: ដំណាក់កាលមានទិសដៅឡើង) បានផ្អាក ហើយកំពុងបង្កើតរចនាសម្ព័ន្ធកែតម្រូវ (corrective structure: ការថយសម្រាប់សម្រាក/កែទិស)។
តាមទស្សនៈបច្ចេកទេស និន្នាការខ្លីកំពុងលម្អៀងទៅជាទិសធ្លាក់ (bearish: ទិសដៅធ្លាក់)។ តម្លៃស្ថិតក្រោមមធ្យមភ្លឺចល័ត (moving average: មធ្យមតម្លៃក្នុងចំនួនថ្ងៃកំណត់ ដើម្បីមើលទិស) 5 ថ្ងៃ (99.09) និង 10 ថ្ងៃ (99.46) ដែលកំពុងបត់ចុះ និងធ្វើជាកម្រិតទប់ឡើង (resistance: កម្រិតដែលធម្មតាមានអ្នកលក់ចូលទប់)។
មធ្យម 20 ថ្ងៃ (99.42) ក៏កំពុងរាបស្មើ ហើយចាប់ផ្តើមបត់ចុះ បន្ថែមសញ្ញាថាកម្លាំងឡើងបានខ្សោយ។ ការតម្រឹមនេះបង្ហាញថា រាល់ការស្ទុះឡើង (rallies: ការលោតឡើងខ្លីៗ) អាចជួបសម្ពាធលក់ លុះត្រាតែសន្ទស្សន៍អាចឈ្នះកម្រិតខ្ពស់វិញ។
កម្រិតសំខាន់ៗត្រូវតាមដាន៖
- គាំទ្រ (Support): 98.70 → 97.90 → 96.40
- ទប់ឡើង (Resistance): 99.40 → 100.00 → 100.50
ការផ្តោតភ្លាមៗគឺតំបន់ 98.70 ដែលតម្លៃកំពុងរង់ចាំនៅជុំវិញ។ បើបែកចុះក្រោមកម្រិតនេះយូរបន្ត (sustained break: បែកហើយរក្សាទាប) អាចបើកផ្លូវទៅ 97.90 ដែលអាចមានកម្លាំងទប់ខ្លាំងជាង។
ខាងលើ 99.40 ឥឡូវធ្វើជាកម្រិតទប់ឡើងខ្លី។ បើត្រឡប់ឡើងលើកម្រិតនេះ វាស្នើថាកំពុងស្ថិតស្ថេរ (stabilisation: ឈប់រំញ័រខ្លាំង) ហើយអាចនាំទៅរកការស្ទុះទៅកាន់កម្រិតជុំ 100.00។
សរុបមក USDX បង្ហាញភាពខ្សោយខ្លីបន្ទាប់ពីត្រូវបដិសេធនៅកម្រិត 100។ រចនាសម្ព័ន្ធពេលនេះគាំទ្រឲ្យតម្លៃកាន់តែស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលរកទិស (consolidation: រត់ក្បែរគ្នា មិនឡើង/មិនធ្លាក់ខ្លាំង) ឬបន្តធ្លាក់ លុះត្រាតែអ្នកទិញអាចយកការគ្រប់គ្រងវិញលើតំបន់ 99.40–100.00។
អ្វីដែលអ្នកជួញដូរត្រូវតាមដានបន្ទាប់
ទីផ្សារកំពុងវាស់ធៀបកត្តា 3 មុខ៖ បទឈប់បាញ់អាចនៅតែមានប្រសិទ្ធិភាពឬអត់ ការដឹកជញ្ជូនតាម Hormuz ប្រសើរឡើងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីរក្សាប្រេងឲ្យទាបឬអត់ និង CPI បញ្ជាក់ឬបដិសេធរឿងរ៉ាវអតិផរណា។
បើបទឈប់បាញ់មានស្ថេរភាព និងអតិផរណាទន់ នឹងបន្តដាក់សម្ពាធលើ USD។ បើមានការគំរាមកំហែងឡើងវិញលើ Hormuz ឬ CPI ចេញក្តៅ (hotter: ខ្ពស់ជាងរំពឹង) អ្នកទិញអាចត្រឡប់មករហ័ស។
សំណួររបស់អ្នកជួញដូរ
ហេតុអ្វី USDX កាន់ជិត 99 ជំនួសឲ្យធ្លាក់ខ្លាំងជាងនេះ?
USD បានបាត់បង់ផ្នែកមួយនៃ “បុព្វលាភសុវត្ថិភាព” ពេលសង្គ្រាម (safe-haven premium: តម្លៃបន្ថែមពីការរត់ចូលរកសុវត្ថិភាព) ប៉ុន្តែអ្នកជួញដូរមិនទាន់បោះបង់ទាំងស្រុងទេ ព្រោះបទឈប់បាញ់បណ្តោះអាសន្ន ការរំខានតាម Hormuz មិនទាន់ស្រួល និងហានិភ័យអតិផរណានៅខ្ពស់។ ការតាមដានទីផ្សារថ្មីៗក៏បង្ហាញ USD ស្ថិតស្ថេរបន្ទាប់ពីប៉ះទាបប្រហែល 98.525 ក្នុងរយៈពេល 1 ខែ។
អ្វីបណ្តាលឲ្យ USDX ធ្លាក់ប្រចាំសប្តាហ៍?
កត្តាធំគឺ បទឈប់បាញ់ 2 សប្តាហ៍ អាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់ ដែលជួយរុញប្រេងឲ្យថយ និងកាត់បន្ថយការភ័យថាអតិផរណានឹងលោតភ្លាមៗ។ វាធ្វើឲ្យការកាន់ USD ដើម្បីការពារ មិនចាំបាច់តឹងរឹងដូចពេលប្រេងលោតខ្លាំងក្នុងខែមីនា។
ហេតុអ្វីប្រេងនៅតែសំខាន់សម្រាប់ USD បន្ទាប់ពីបទឈប់បាញ់?
ប្រេងបន្តប៉ះពាល់ការរំពឹងអតិផរណា និងការកំណត់តម្លៃលើគោលនយោបាយ Fed (Fed pricing: របៀបទីផ្សារប៉ាន់ប្រមាណថា Fed នឹងឡើង/ចុះការប្រាក់)។ ទោះមានបទឈប់បាញ់ ក៏ Brent និង WTI (ប្រភេទតម្លៃស្តង់ដារប្រេងឆៅ) នៅតែខ្ពស់ ព្រោះទីផ្សារមិនទាន់ជឿថាចរាចរណ៍តាម Hormuz នឹងវិលធម្មតាលឿន។ តែពេលថាមពលថ្លៃ USD នៅតែមានការគាំទ្រខ្លះពីការរំពឹងថាការប្រាក់នៅខ្ពស់យូរ។
ហេតុអ្វីបទឈប់បាញ់មិនទាន់បង្រ្កាបតម្រូវការសុវត្ថិភាពទាំងស្រុង?
ព្រោះវាមើលទៅងាយបែក។ របាយការណ៍ទីផ្សារនៅតែពណ៌នាថាបទឈប់បាញ់មិនច្បាស់លាស់ មានហិង្សាបន្តនៅតំបន់ និងនៅមានកំណត់លើការឆ្លងកាត់របស់នាវាតាម Hormuz។ ដូច្នេះអ្នកជួញដូរមិនទាន់ចាត់ទុកភាពស្ងប់ស្ងាត់នេះជាការបញ្ចប់បញ្ហាទេ។
ទីផ្សារកំពុងរង់ចាំអ្វីបន្ទាប់ផ្នែកម៉ាក្រូ?
ការសាកល្បងធំបន្ទាប់គឺ CPI អាមេរិកខែមីនា។ ការរំពឹងអតិផរណាបានឡើងរួចហើយ ហើយទីផ្សារចង់ឃើញថា “ភាពភ្ញាក់ផ្អើលពីប្រេង” បានចូលទៅក្នុងទិន្នន័យតម្លៃផ្លូវការខ្លាំងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីឲ្យ Fed បន្តប្រុងប្រយ័ត្នឬអត់។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
