ចំណុចសំខាន់ៗ
- USDCNH ជួញដូរនៅ 6.81495 ហើយតម្លៃកំពុងស្ថិតជិតកម្រិតទាបថ្មីៗប្រមាណ 6.80589។ (USDCNH មានន័យថា អត្រាប្តូរ “ដុល្លារអាមេរិក/យ័នចិន” ក្នុងទីផ្សារក្រៅប្រទេស; លេខឡើងមានន័យថា ដុល្លារខ្លាំង យ័នខ្សោយ)
- យ័នជារូបិយប័ណ្ណមួយក្នុងក្រុម “ទីផ្សារកំពុងអភិវឌ្ឍ” (emerging markets = ប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍ) ដែលដំណើរការល្អមួយចំនួនចាប់តាំងពីចុងខែកុម្ភៈ ប៉ុន្តែគោលនយោបាយកំណត់អត្រាផ្លូវការ (fixing = អត្រាកណ្ដាលប្រចាំថ្ងៃ ដែលធនាគារកណ្ដាលប្រកាស) នៅតែបង្ហាញថា អាជ្ញាធរមិនចង់ឱ្យយ័នឡើងលឿនពេក។
- កម្រិតសំខាន់បន្ទាប់ដែលទីផ្សារមើលគឺជុំវិញ 6.80 ខណៈ “មធ្យមភាវូបនីយកម្ម” រយៈខ្លី (moving average = មធ្យមតម្លៃក្នុងចំនួនថ្ងៃកំណត់ ដើម្បីមើលទិសនិន្នាការ) កំពុងចាប់ផ្តើមរាបស្មើនៅលើតម្លៃបច្ចុប្បន្នបន្តិច។
USDCNH កំពុងរក្សាទីតាំងជិត 6.815 ដែលធ្វើឲ្យរឿងរ៉ាវ “យ័នកាន់តែរឹង” នៅតែមានសុពលភាព។ គូនេះនៅជិត 6.8059 ដែលជាកម្រិតទាបថ្មីៗ ហើយចលនាធំចាប់តាំងពីចុងឆ្នាំ 2025 នៅតែបង្ហាញទិសចុះពីកំពូលមុនប្រមាណ 7.0766។
ទីផ្សារនៅតែទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីបរិយាកាសដុល្លារខ្សោយ និងទស្សនៈថា ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចថយចុះ ប្រសិនបើការទូតជុំវិញអ៊ីរ៉ង់មានវឌ្ឍនភាព។ (safe-haven demand = តម្រូវការទិញរូបិយប័ណ្ណ/ទ្រព្យសុវត្ថិភាព ពេលមានហានិភ័យ)
ទោះយ៉ាងណា ចលនាដើមក្លាយជាយឺតជាងមុន។ យ័ននៅតែរឹងឡើង ប៉ុន្តែការឡើងមិនរលូនដូចដើមឆ្នាំទេ។ ល្បឿនថយនេះសមស្របនឹងទីផ្សារដែលដុល្លារខ្សោយ ប៉ុន្តែប៉េកាំងមិនសូវចង់អនុញ្ញាតឲ្យយ័នរឹងឡើងឆាប់ៗទៅទិសតែមួយ (one-way appreciation = ឡើងតែមួយទិស ដោយគ្មានការថយសម្រួល)។
PBOC ទប់ការរឹងឡើងរបស់យ័ន
កត្តាក្នុងស្រុកច្បាស់បំផុតគឺ “fixing”។ PBOC (ធនាគារកណ្ដាលចិន) បានកំណត់អត្រាកណ្ដាលប្រចាំថ្ងៃ (midpoint = អត្រាកណ្ដាល ដែលប្រើជាគោលក្នុងថ្ងៃនោះ) ឲ្យខ្សោយជាងអ្វីដែលទីផ្សាររំពឹង (market estimates = ការព្យាករណ៍របស់ទីផ្សារ) ជាញឹកញាប់ចាប់តាំងពីខែវិច្ឆិកា។ វាត្រូវបានយល់ថា ជាការប៉ុនប៉ងកុំឲ្យយ័នរឹងឡើងលឿនពេក។ គោលនយោបាយនេះមិនបម្លែងទិសនិន្នាការទាំងស្រុងទេ ប៉ុន្តែធ្វើឲ្យល្បឿនយឺត និងធ្វើឲ្យអ្នកជួញដូរមិនហ៊ានបង្កើនការភ្នាល់យ៉ាងខ្លាំង។
ចំណុចនេះសំខាន់ ព្រោះ USDCNH មិនបានចល័តតាមដុល្លារខ្សោយ ឬព័ត៌មានអ៊ីរ៉ង់តែប៉ុណ្ណោះទៀតទេ។ វាក៏អាស្រ័យលើថា ប៉េកាំងព្រមទទួលឱ្យយ័នរឹងឡើងបានប៉ុន្មាន។ ប្រសិនបើធនាគារកណ្ដាលនៅតែណែនាំ fixing ឲ្យខ្សោយជាងការរំពឹងរបស់ទីផ្សារ យ័នអាចនៅតែរឹងឡើង ប៉ុន្តែកំណើននឹងទៅបែបបន្តិចម្តងៗ មិនមែនឡើងខ្លាំងរហ័សទេ។
ក្តីសង្ឃឹមអ៊ីរ៉ង់ បន្ថយសម្ពាធលើដុល្លារ
បរិយាកាសក្រៅប្រទេសនៅតែគាំទ្រ។ ក្តីសង្ឃឹមអំពីការចាប់ផ្តើមការពិភាក្សាសហរដ្ឋអាមេរិក–អ៊ីរ៉ង់ឡើងវិញ បានជួយបន្ថយការទិញដុល្លារជាទ្រព្យសុវត្ថិភាព ហើយជួយគាំទ្ររូបិយប័ណ្ណអាស៊ី រួមទាំងយ័ន។ ទិសដុល្លារទូទៅបានខ្សោយ ពេលទីផ្សារចាប់ផ្តើមជឿថា ការទូតអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យ “ការភ្ញាក់ផ្អើលថាមពល” (energy shock = តម្លៃប្រេង/ឧស្ម័នឡើងខ្លាំងដោយសារព្រឹត្តិការណ៍មិនរំពឹងទុក)។
ការគាំទ្រនេះមានលក្ខខណ្ឌ។ របាយការណ៍ដូចគ្នាក៏បញ្ជាក់ថា ស្ថានការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅតែអាចផ្លាស់ប្តូរបាន និងមានហានិភ័យខកចិត្ត។ ប្រសិនបើការពិភាក្សាបរាជ័យម្តងទៀត ឬភាពតានតឹងត្រឡប់មកវិញនៅតំបន់ Hormuz (ច្រក Hormuz = ច្រកសមុទ្រសំខាន់សម្រាប់ដឹកជញ្ជូនប្រេង) ដុល្លារអាចរឹងឡើងលឿន ហើយ USDCNH អាចត្រឡប់ឡើងពីកម្រិតទាបថ្មីៗ។
ទស្សនៈបច្ចេកទេស USDCNH
USDCNH កំពុងជួញដូរជិត 6.8150 ស្ថិតជិតកម្រិតទាបថ្មីៗ ខណៈគូនេះបន្តរំកិលចុះក្នុងនិន្នាការចុះធំ (downtrend = ទិសតម្លៃធ្លាក់ជាបន្តបន្ទាប់)។ ចលនាតម្លៃនៅស្ងៀម (subdued = ខ្សោយ/មិនសកម្ម) បង្ហាញថាមានកម្លាំងបន្តិច ប៉ុន្តែរចនាសម្ព័ន្ធនៅតែទិសធ្លាក់ (“bearish structure” = សញ្ញាបង្ហាញថាអ្នកលក់មានឥទ្ធិពល) បន្ទាប់ពីធ្លាក់មកពីកំពូល 7.07។
តាមការវិភាគបច្ចេកទេស (technical analysis = ការវិភាគតាមគំនូសតារាង និងសូចនាករ) ទិសចម្បងនៅតែ ទិសធ្លាក់ខ្លាំង។ តម្លៃស្ថិតក្រោមមធ្យមភាវូបនីយកម្មសំខាន់ៗទាំងអស់ ដោយ ៥ថ្ងៃ (6.8158) និង ១០ថ្ងៃ (6.8186) ក្លាយជា “ភាពធន់” (resistance = តំបន់ដែលតម្លៃឡើងជួបការលក់) នៅលើតម្លៃបច្ចុប្បន្នបន្តិច។ ២០ថ្ងៃ (6.8550) នៅតែចុះក្រោម បញ្ជាក់សម្ពាធធ្លាក់បន្ត និងខ្វះសញ្ញាថាអ្នកទិញមានទំនុកចិត្ត (bullish conviction = កម្លាំងអ្នកទិញ)។
កម្រិតសំខាន់ត្រូវតាមដាន៖
- ជំនួយ (Support = តំបន់ដែលតម្លៃធ្លាក់ហើយជួបអ្នកទិញ): 6.8050 → 6.7800 → 6.7500
- ភាពធន់ (Resistance = តំបន់ដែលតម្លៃឡើងហើយជួបអ្នកលក់): 6.8200 → 6.8550 → 6.9000
បច្ចុប្បន្ន គូនេះកំពុងរួមកម្លាំង (consolidating = ចល័តក្នុងជួរតូច មិនទាន់ជ្រើសទិស) ជិត តំបន់ជំនួយ 6.80–6.82 ដែលសម្ពាធលក់បានថយបន្តិច។ ប្រសិនបើបែកចុះ (“clean break” = បែកចុះច្បាស់លាស់) ក្រោម 6.8050 អាចបើកផ្លូវទៅកាន់ 6.7800 ហើយអាចមានទំនោរធ្លាក់បន្ថែម ប្រសិនបើកម្លាំងចលនា (momentum = កម្លាំងនៃចលនាតម្លៃ) កើនឡើង។
ផ្នែកឡើង 6.8200 ជាភាពធន់ភ្លាមៗ។ ការត្រឡប់ឡើងទៅតំបន់នេះអាចទាក់ទាញអ្នកលក់ម្តងទៀត លុះត្រាតែតម្លៃអាចឡើងវិញ និងឈរលើ (reclaim and hold = ឡើងលើហើយរក្សាបាន) តំបន់ 6.8550 ដែលជាសញ្ញាដំបូងនៃការប្រែប្តូរទិសធំ។
សរុបមក USDCNH នៅតែស្ថិតក្នុង និន្នាការចុះដែលគ្រប់គ្រងបាន (controlled downtrend = ធ្លាក់បែបលំដាប់ មិនហោះហើរខ្លាំង) ជាមួយការឈប់សម្រាកតិចៗ (shallow consolidations = រួមកម្លាំងតូចៗ) ដែលបង្ហាញថា យ័ននៅតែរឹងជាមួយដុល្លារ។ ការផ្តោតរយៈខ្លីគឺថា ជំនួយ 6.80 នឹងបែកចុះឬអត់ ឬគូនេះនឹងស្ថិរភាព ហើយបង្កើត “មូលដ្ឋាន” (base = តំបន់ស្ថិតស្ថេរ) សម្រាប់ការត្រឡប់ឡើងកែតម្រូវ (corrective rebound = ការឡើងត្រឡប់ខ្លីៗក្នុងទិសធ្លាក់)។
អ្វីដែលអ្នកជួញដូរគួរតាមដានបន្ទាប់
ចលនាបន្ទាប់អាស្រ័យលើថា បរិយាកាសដុល្លារខ្សោយនឹងបន្តឬអត់ និងថា PBOC នឹងបន្តទប់ការរឹងឡើងរបស់យ័នប៉ុន្មាន។
ប្រសិនបើការទូតអ៊ីរ៉ង់បន្តធ្វើឲ្យទីផ្សារត្រជាក់ និង fixing មិនទៅខ្សោយខ្លាំង USDCNH អាចបន្តមានទំនោរទៅរក 6.80។
ប្រសិនបើរឿងរ៉ាវ “សន្តិភាព” ស្រកថយ ឬប៉េកាំងសកម្មជាងមុនក្នុងការទប់រូបិយប័ណ្ណ គូនេះអាចចាប់ផ្តើមកសាងការត្រឡប់ឡើងពីកម្រិតទាបបច្ចុប្បន្ន។
សំណួររបស់អ្នកជួញដូរ
ហេតុអ្វី USDCNH នៅជិត 6.81?
USDCNH នៅជិត 6.81 ព្រោះយ័ននៅតែទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីដុល្លារខ្សោយ និងតម្រូវការដុល្លារជាទ្រព្យសុវត្ថិភាពថយចុះ ខណៈការកំណត់គោលនយោបាយផ្លូវការកំពុងทำឲ្យការធ្លាក់ចុះឲ្យលឿនពេកមិនកើតឡើង។ ថ្មីៗនេះ គូនេះជួញដូរប្រមាណ 6.8144 ទៅ 6.8154។
ហេតុអ្វីយ័នរឹងជាងរូបិយប័ណ្ណ “ទីផ្សារកំពុងអភិវឌ្ឍ” ផ្សេងៗ?
យ័នជារូបិយប័ណ្ណដែលដំណើរការល្អមួយចំនួនចាប់តាំងពីជម្លោះអ៊ីរ៉ង់ចាប់ផ្តើមចុងខែកុម្ភៈ ដោយរឹងជាងដុល្លារលើស 0.5% ក្នុងអំឡុងពេលនោះ។ កត្តាសំខាន់គឺដុល្លារខ្សោយ និងការគ្រប់គ្រងគោលនយោបាយរបស់ប៉េកាំងដែលមានស្ថិរភាព។
ហេតុអ្វី PBOC នៅតែកំណត់ fixing ឲ្យខ្សោយជាងការរំពឹងរបស់ទីផ្សារ?
PBOC ទំនងជាកំពុងទប់ការរឹងឡើងលើសកម្រិត ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពរូបិយប័ណ្ណ និងជៀសវាងការឡើងលឿនទៅទិសតែមួយ។ អ្នកក្នុងទីផ្សារយល់ថា ការកំណត់អត្រាកណ្ដាលខ្សោយជាងរំពឹង គឺដើម្បីគ្រប់គ្រងល្បឿនរឹងឡើង មិនមែនបិទការឡើងទាំងស្រុងទេ។
តើមានន័យថា ប៉េកាំងចង់ឲ្យយ័នខ្សោយទេ?
មិនចាំបាច់ទេ។ សញ្ញាបង្ហាញថា អាជ្ញាធរចង់បាន “ស្ថិរភាព” ជាងការជំរុញឲ្យខ្សោយ។ យ័នអាចនៅតែរឹងឡើង ប៉ុន្តែធនាគារកណ្ដាលទំនងចូលចិត្តឡើងបន្តិចម្តងៗ ជំនួសការឡើងខ្លាំងរហ័ស។
ហេតុអ្វីក្តីសង្ឃឹមការពិភាក្សាសន្តិភាពអ៊ីរ៉ង់សំខាន់សម្រាប់ USDCNH?
វាសំខាន់ ព្រោះការទូតប្រសើរឡើងធ្វើឲ្យការគាំទ្រដុល្លារជាទ្រព្យសុវត្ថិភាពថយចុះ។ ពេលវិនិយោគិនមិនការពារខ្លួនខ្លាំងលើហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ដុល្លារមានទំនោរខ្សោយ ហើយរូបិយប័ណ្ណអាស៊ី រួមទាំងយ័ន ជាធម្មតាទទួលបានការគាំទ្រ។
ហានិភ័យធំបំផុតចំពោះការរឹងឡើងបន្ថែមរបស់យ័នគឺអ្វី?
ហានិភ័យសំខាន់ៗរួមមាន ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយឡើងវិញ ដុល្លារត្រឡប់រឹងឡើង ឬ PBOC ចូលរួមទប់ខ្លាំងជាងមុនតាមរយៈ fixing ខ្សោយជាងមុន។ កត្តាណាមួយក្នុងចំណោមនេះអាចធ្វើឲ្យល្បឿនធ្លាក់របស់ USDCNH យឺត ឬត្រឡប់ឡើងវិញ។
ហេតុអ្វី 6.80 សំខាន់?
តំបន់ 6.80 គឺជាតំបន់ជំនួយធំបន្ទាប់ដែលអ្នកជួញដូរកំពុងមើល។ វាស្ថិតក្រោមកម្រិតទាបថ្មីៗប្រមាណ 6.8059 ហើយក្លាយជាចំណុចយោងច្បាស់ ប្រសិនបើយ័នបន្តរឹងឡើង។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
