តម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ ខណៈតម្លៃប្រេងបន្តរក្សាសម្ពាធលើអត្រាការប្រាក់ឱ្យខ្ពស់

ចំណុចសំខាន់

• តម្លៃមាសធ្លាក់ 0.7% មក $4,705.09 ខណៈកិច្ចសន្យាមាសអាមេរិក (futures៖ តម្លៃកំណត់ជាមុនសម្រាប់ទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត) ធ្លាក់ 0.6% មក $4,722.10។
• ឱកាសដែល Fed កាត់អត្រាការប្រាក់ (rate cut) ធ្លាក់ទៅ 23% ពី 28% ពេលប្រេងនៅលើស $100។

មាសធ្លាក់បន្តិចក្នុងការជួញដូរឡើងចុះ ព្រោះទីផ្សារបង្វែរចំណាប់អារម្មណ៍ទៅហានិភ័យអតិផរណា (inflation៖ តម្លៃទំនិញឡើង ធ្វើឲ្យប្រាក់មានតម្លៃទិញបានតិច) ដែលត្រូវបានរុញឡើងដោយតម្លៃប្រេងកើនម្តងទៀត។ តម្លៃមាសភ្លាមៗ (spot៖ តម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) ធ្លាក់ 0.7% មក $4,705.09 ក្នុងមួយអោន ខណៈកិច្ចសន្យាមាសអាមេរិកសម្រាប់ដឹកជញ្ជូនខែមិថុនា ធ្លាក់ 0.6% មក $4,722.10។

ចលនានេះកើតឡើងពេលប្រេង Brent (ប្រេងឆៅស្តង់ដារអន្តរជាតិ) នៅលើស $100 ក្នុងមួយបារ៉ែល ដោយបានគាំទ្រពីការថយចុះស្តុកសាំង និងប្រេងឥន្ធនៈសម្រាប់ឧស្សាហកម្ម (distillate៖ ដូចជា diesel និង heating oil) នៅអាមេរិកច្រើនជាងការរំពឹងទុក និងការខ្វះវឌ្ឍនភាពក្នុងការចរចាសន្តិភាពអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់។ តម្លៃប្រេងខ្លាំងជាប់ៗ បង្កើនការរំពឹងអតិផរណា និងធ្វើឲ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុតឹង (financial conditions tight៖ កម្ចីថ្លៃ ងាយមិនបានខ្ចី) ដោយមិនចាំបាច់ឲ្យ Fed ចូលធ្វើសកម្មភាព។

ក្រុមស្រាវជ្រាវរបស់យើងចំណាំថា ការដែលប្រេងត្រឡប់ទៅលើស $100 ធ្វើឲ្យការព្រួយបារម្ភអតិផរណានៅតែជាចំណុចសំខាន់ ហើយកំពុងសង្កត់លើមាស។ លំនាំនេះឃើញញឹកញាប់ គឺមាសស្ទាក់ស្ទើរឡើងពេលអតិផរណារុញឲ្យទិន្នផលប័ណ្ណបំណុលកើន (yields៖ អត្រាប្រាក់ចំណេញពីប័ណ្ណបំណុល) មិនមែនពេលមាសដើរតួនាទីជាទ្រព្យសុវត្ថិភាព (hedge/defensive៖ ការពារពេលហានិភ័យខ្ពស់) ទេ។

ភូមិនយោបាយធ្វើឲ្យទីផ្សារថាមពលនៅតែតឹង

ភាពតានតឹងនៅមជ្ឈឹមបូព៌ាបន្តទប់តម្លៃប្រេងឲ្យនៅកម្រិតខ្ពស់។ ការកាន់កាប់នាវាចំនួនពីររបស់អ៊ីរ៉ង់ នៅច្រក Hormuz បានបន្ថែមការព្រួយបារម្ភអំពីការរំខានផ្គត់ផ្គង់ (supply disruption៖ ប្រេងអាចមកដល់ទីផ្សារតិច/យឺត) ជាពិសេសក្រោយប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump លុបចោលការវាយប្រហារ ប៉ុន្តែនៅតែរក្សាការបិទផ្លូវតាមសមុទ្រ (naval blockade៖ ទប់ស្កាត់នាវាដឹកទំនិញ)។

ស្ថានការណ៍បច្ចុប្បន្នបានផ្លាស់ពី “ថ្លៃបន្ថែមដោយសង្គ្រាម” រយៈពេលខ្លី ទៅជាអ្វីដែលអាចយូរជាងមុន។ ប្រធានសភាអ៊ីរ៉ង់ Mohammad Baqer Qalibaf បញ្ជាក់ថា កិច្ចឈប់បាញ់ពេញលេញអាស្រ័យលើការលើកលែងការបិទផ្លូវតាមសមុទ្រ ដែលមានន័យថាការទល់មុខអាច kéo dài។

ទីផ្សារឥឡូវកំពុងដាក់តម្លៃ (pricing៖ បញ្ចូលការរំពឹងទុកចូលក្នុងតម្លៃ) ទៅលើសេណារីយ៉ូថា តម្លៃប្រេងអាចមានការគាំទ្រខ្លាំងជារចនាសម្ព័ន្ធ (structurally supported៖ មានកត្តាគាំទ្រប្រកបដោយភាពថេរជាងមុន)។ វាបង្កើត “រង្វិលត្រឡប់” (feedback loop៖ កត្តាមួយរុញកត្តាមួយទៀត ហើយត្រឡប់មកជំរុញវិញ) ដោយតម្លៃថាមពលខ្ពស់រុញថ្លៃដឹកជញ្ជូន និងថ្លៃផលិតកម្ម ធ្វើឲ្យអតិផរណាធ្លាក់យឺត (sticky inflation៖ ថយចុះពិបាក) និងបន្ថយតម្រូវការឲ្យធនាគារកណ្ដាលបន្ធូរគោលនយោបាយ។

ការរំពឹងអត្រាការប្រាក់បែរមកសង្កត់លើមាស

ទិសដៅអត្រាការប្រាក់ចាប់ផ្តើមមិនអំណោយផលចំពោះមាស។ ការស្ទង់មតិ Reuters បង្ហាញថា Fed អាចរង់ចាំយ៉ាងហោចណាស់ 6 ខែ មុនកាត់អត្រាការប្រាក់ ព្រោះសម្ពាធអតិផរណាដោយថាមពលកំពុងកើនឡើងវិញ។

តម្លៃទីផ្សារឆ្លុះបញ្ចាំងការផ្លាស់ប្តូរនេះ។ អ្នកជួញដូរឥឡូវឃើញត្រឹម 23% ឱកាសដែលមានការកាត់អត្រាការប្រាក់ 25 basis point ក្នុងខែធ្នូ (basis point៖ 0.01% ដូច្នេះ 25 bp = 0.25%) ធ្លាក់ពី 28% សប្តាហ៍មុន។ មុនពេលភាពតានតឹងភូមិនយោបាយកើនឡើង ទីផ្សាររំពឹងថានឹងមានការកាត់អត្រាការប្រាក់ 2 ដងក្នុងឆ្នាំនេះ។

ការកំណត់តម្លៃឡើងវិញនេះសំខាន់សម្រាប់មាស។ ទោះមាសត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទ្រព្យការពារអតិផរណា ក៏វាមានទំនោរធ្វើមិនល្អពេលអតិផរណារុញឲ្យ “ទិន្នផលពិត” កើន (real yields៖ ទិន្នផលប័ណ្ណបំណុលក្រោយដកអតិផរណា)។ ក្នុងបរិយាកាសនោះ ទ្រព្យមានទិន្នផល (yield-bearing assets៖ ដូចជាប័ណ្ណបំណុល/ប្រាក់បញ្ញើដែលបានការប្រាក់) ទាក់ទាញជាង ធ្វើឲ្យមូលនិធិហូរចេញពីមាស។

វិភាគបច្ចេកទេស

XAUUSD (តម្លៃមាសធៀបដុល្លារអាមេរិក) កំពុងជួញដូរជិត 4702 ថយបន្តិច ព្រោះតម្លៃពិបាកបន្តការស្ដារឡើងវិញ ហើយចាប់ផ្តើមរំកិលជាប់ជ្រុងក្រោមកម្រិតទប់ស្កាត់រយៈពេលខ្លី (resistance៖ តម្លៃដែលឡើងទៅជិតហើយតែងតែត្រឡប់ចុះ)។ បន្ទាប់ពីត្រឡប់ឡើងពីកម្រិតទាប 4098 មាសបានបង្កើតមូលដ្ឋានតូច (base៖ កន្លែងតម្លៃឈប់ធ្លាក់ និងចាប់ផ្តើមស្ថិរភាព) ប៉ុន្តែកម្លាំងឡើង (momentum៖ កម្លាំងរុញឲ្យតម្លៃទៅទិសណាមួយ) កំពុងខ្សោយ ខណៈតម្លៃកំពុងស្ថិតក្នុងដំណាក់កាលសម្របសម្រួល (consolidation៖ ឡើងចុះក្នុងជួរតូច)។

តាមវិភាគបច្ចេកទេស ទិសដៅជិតៗនេះ អព្យាក្រឹតទៅស្រួចចុះបន្តិច។

តម្លៃឥឡូវស្ថិតជុំវិញ មធ្យមភាគចល័ត 20 ថ្ងៃ (20-day moving average) នៅ 4702.80 (moving average៖ មធ្យមតម្លៃក្នុងចំនួនថ្ងៃកំណត់ ដើម្បីមើលនិន្នាការ) ខណៈ 5 ថ្ងៃ (4762.81) និង 10 ថ្ងៃ (4772.65) កំពុងបត់ចុះពីលើកម្រិតបច្ចុប្បន្ន និងដើរតួនាទីជាកម្រិតទប់ស្កាត់ភ្លាមៗ។ នេះបង្ហាញថា កម្លាំងឡើងថ្មីៗបានខ្សោយ និងទីផ្សារចូលដំណាក់កាលសម្របសម្រួល។

កម្រិតសំខាន់ត្រូវតាមដាន៖

• កម្រិតគាំទ្រ (Support៖ តម្លៃដែលធ្លាក់មកជិតហើយតែងតែមានអ្នកទិញចូល): 4650 → 4500 → 4375
• កម្រិតទប់ស្កាត់ (Resistance៖ តម្លៃដែលឡើងទៅជិតហើយតែងតែមានអ្នកលក់ចេញ): 4770 → 4850 → 5000

ទីផ្សារកំពុងសម្របសម្រួលក្រោម តំបន់ទប់ស្កាត់ 4770 ដែលការឡើងតម្លៃពេលថ្មីៗតែងតែជាប់។ បើតម្លៃបំបែកឡើងលើកម្រិតនេះវិញ អាចធ្វើឲ្យកម្លាំងឡើងត្រឡប់មក និងបើកផ្លូវទៅ 4850 ហើយអាចបន្តឡើងបន្ថែម ប្រសិនបើតម្លៃឡើងទៅកម្រិតខ្ពស់ជាងនេះ។

ខាងក្រោម 4650 កំពុងធ្វើជាកម្រិតគាំទ្រដំបូង។ បើបែកចុះក្រោមកម្រិតនេះ អាចបង្ហាញផ្លូវទៅ 4500 និងអាចធ្លាក់ជ្រៅទៅ 4375 ប្រសិនបើសម្ពាធលក់កើនឡើង។

សរុបមក មាសកំពុង បាត់បង់កម្លាំងឡើងក្រោយការត្រឡប់ឡើង ខណៈតម្លៃជាប់នៅចន្លោះមធ្យមភាគចល័តដែលកំពុងរាបស្មើ (flattening moving averages៖ មធ្យមភាគចល័តមិនឡើងមិនចុះច្បាស់)។ ការផ្តោតជិតៗគឺថា អ្នកទិញអាចយក 4770 ត្រឡប់វិញបានឬអត់ ឬទីផ្សារបត់ចុះហើយបន្តការធ្លាក់កែសម្រួលធំ (corrective decline៖ ការធ្លាក់ដើម្បីកែសម្រួលក្រោយឡើងខ្លាំង)។

អ្វីដែលអ្នកជួញដូរគួរតាមដានបន្ទាប់

ដំណាក់កាលបន្ទាប់សម្រាប់មាស អាស្រ័យលើថាតើប្រេងនៅលើស $100 បន្តឬអត់ និងធ្វើឲ្យការរំពឹងអតិផរណានៅខ្ពស់។ ប្រសិនបើតម្លៃថាមពលនៅតែរឹងមាំ ហើយការរំពឹងកាត់អត្រាការប្រាក់បន្តថយ មាសអាចពិបាកឡើងបានយូរ។

ផ្ទុយទៅវិញ បើភាពតានតឹងភូមិនយោបាយធូរចុះ ឬប្រេងថយ តម្រង់ទិសទីផ្សារអាចបែរមកគាំទ្រមាសវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស ជាពិសេសបើអ្នកជួញដូរចាប់ផ្តើមកែការរំពឹងថា Fed អាចកាត់អត្រាការប្រាក់មុន។

ក្នុងរយៈពេលខ្លី ការរំកិលតម្លៃជុំវិញ 4700 នឹងសំខាន់ ព្រោះទីផ្សារកំពុងស្វែងរកទិសដៅរវាងសម្ពាធអតិផរណាដែលនៅតែខ្លាំង និងលទ្ធភាពមានការបន្ធូរគោលនយោបាយ។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។