S&P 500 ងើបឡើងវិញ ខណៈការទូតបន្ធូរបន្ថយការភ្ញាក់ផ្អើលដំបូង

ចំណុចសំខាន់ៗ

• SP500 ជួញដូរនៅ 7167.05 ធ្លាក់ 3.41 ពិន្ទុ ឬ 0.05% បន្ទាប់ពីឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ប្រចាំសម័យ 7185.35។
• កិច្ចសន្យាអនាគត (Futures) លើ S&P 500 និង Nasdaq 100 ឡើងនៅថ្ងៃច័ន្ទ បន្ទាប់ពីអ៊ីរ៉ង់ផ្ញើសំណើថ្មីទៅសហរដ្ឋអាមេរិកអំពីការបើកឡើងវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz។ (Futures = កិច្ចសន្យាទិញ/លក់តម្លៃសន្ទស្សន៍ ឬទ្រព្យសកម្ម នៅថ្ងៃអនាគត)
• លទ្ធផលប្រាក់ចំណេញ (Earnings) របស់ Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta និង Apple ក្លាយជា “តេស្តធំ” រួមជាមួយសេចក្តីសម្រេចរបស់ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) នៅថ្ងៃពុធ។ (Earnings = របាយការណ៍ប្រាក់ចំណេញ/ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុន)

កិច្ចសន្យាអនាគតភាគហ៊ុនអាមេរិកចាប់ផ្តើមថ្ងៃច័ន្ទក្នុងអារម្មណ៍ប្រុងប្រយ័ត្ន ហើយបន្ទាប់មកបង្វិលឡើងវិញ ក្រោយពាណិជ្ជករឆ្លើយតបទៅសញ្ញាការទូតថ្មីពីអ៊ីរ៉ង់។ កិច្ចសន្យាអនាគត S&P 500 និង Nasdaq 100 ឡើងបន្ទាប់ពីអ៊ីរ៉ង់ដាក់សំណើថ្មីទៅសហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីបើកឡើងវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz និងបន្ថយភាពតានតឹង។ សំណើនោះត្រូវបានបញ្ជូនតាមអ្នកសម្រុះសម្រួលប៉ាគីស្ថាន ហើយផ្តោតជំហានដំបូងលើការបន្ធូរភាពតានតឹង និងការចូលចត/ចរាចរណ៍នាវា ខណៈកិច្ចចរចានុយក្លេអ៊ែរត្រូវបានពន្យារទៅដំណាក់កាលក្រោយ។ (ច្រកសមុទ្រ Hormuz = ផ្លូវនាវាចម្បងសម្រាប់ដឹកប្រេងពីមជ្ឈិមបូព៌ា)

ការប្រែប្រួលនេះជួយឲ្យចំណង់ចំណូលចិត្តលើហានិភ័យ (risk appetite = ចិត្តចង់វិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មមានហានិភ័យ ដូចជា ភាគហ៊ុន) ត្រឡប់មកវិញពីការធ្លាក់មុន។ ទីផ្សារធ្លាប់បើកទាប បន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតី Donald Trump លុបចោលផែនការផ្ញើតំណាងជាន់ខ្ពស់ ទៅជុំចរចាទី២ជាមួយអ៊ីរ៉ង់។ ទីक្រុង Tehran ក៏ថ្លែងបន្តថា នឹងមិនចរចាក្រោមការគំរាមកំហែង ឬលក្ខខណ្ឌរាំងស្ទះ (blockade = ការរាំងខ្ទប់ផ្លូវដឹកជញ្ជូន/ផ្លូវសមុទ្រ) ទេ។ សំណើថ្មីនេះផ្តល់ហេតុផលឲ្យពាណិជ្ជករគិតថា “ហានិភ័យអាក្រក់បំផុត” អាចតិចថយ (tail risk = ព្រឹត្តិការណ៍កម្រ ប៉ុន្តែប៉ះពាល់ធ្ងន់) ទោះជាជម្លោះទូលំទូលាយនៅមិនទាន់ដោះស្រាយក៏ដោយ។

Hormuz នៅតែជាចំណុចសរសៃប្រសាទរបស់ទីផ្សារ

តាមសេចក្តីរាយការណ៍ សំណើរបស់អ៊ីរ៉ង់ស្នើឲ្យពន្យារការឈប់បាញ់ (ceasefire = ឈប់ប្រយុទ្ធបណ្តោះអាសន្ន) ដើម្បីគាំទ្រការរីកចម្រើនទៅរកដំណោះស្រាយយូរអង្វែង ខណៈការចរចានុយក្លេអ៊ែរ ត្រូវពន្យារចេញ រហូតដល់អាមេរិកលើកលែងការរាំងខ្ទប់ច្រកសមុទ្រ Hormuz។

នេះធ្វើឲ្យទីផ្សារមានគ្រោងខ្លីរយៈពេលច្បាស់ជាងមុន៖ បើកច្រកសមុទ្រជាមុន សិនហើយទៅពិភាក្សាបញ្ហានុយក្លេអ៊ែរតាមក្រោយ។ ផែនការនេះត្រូវបានបញ្ជូនតាមអ្នកសម្រុះសម្រួលប៉ាគីស្ថាន ដោយពន្យារការឈប់បាញ់ និងទើបចាប់ផ្តើមចរចានុយក្លេអ៊ែរ បន្ទាប់ពីលើកលែងការរាំងខ្ទប់។

លំដាប់ជំហានបែបនេះជួយភាគហ៊ុន ព្រោះច្រកសមុទ្រ Hormuz ជាចំណុចសំខាន់សម្រាប់សម្ពាធតម្លៃ (inflation = ការឡើងថ្លៃទំនិញ/សេវា)។ ពេលពាណិជ្ជករខ្លាចការរំខានយូរ តម្លៃប្រេងឡើង ថ្លៃប្រេងឥន្ធនៈកើន ហើយទីផ្សារបណ្ណបំណុល (bond market = ទីផ្សារលក់/ទិញបំណុលរដ្ឋ និងក្រុមហ៊ុន) ចាប់ផ្តើមសង្ស័យអំពីល្បឿនដែលសម្ពាធតម្លៃអាចថយចុះ។ ពេលការទូតមើលទៅអាចទៅរួច ភាគហ៊ុនភាគច្រើនទទួលបានឱកាសដកដង្ហើម ជាពិសេសភាគហ៊ុនកំណើន និងបច្ចេកវិទ្យា។

ទោះជាយ៉ាងណា ទីផ្សារមិនទាន់លុប “ថ្លៃហានិភ័យ” (risk premium = តម្លៃបន្ថែមដែលទីផ្សារទាមទារដើម្បីទទួលហានិភ័យ) ចេញទាំងស្រុងទេ។ កិច្ចសន្យាអនាគត S&P 500 និង Nasdaq-100 ឡើងត្រឹម 0.1% និង 0.3% តាមលំដាប់ ខណៈប្រេងជួញដូរលើស $95 ក្នុងមួយបារែល ព្រោះហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅតែសកម្ម។ ពាណិជ្ជករកំពុងសង្កេតថា សំណើអ៊ីរ៉ង់ដើម្បីបើកច្រកសមុទ្រ អាចបន្ថយសម្ពាធក្នុងទីផ្សារថាមពលបានឬទេ។

បើការចរចាឡើងលឿន និងហានិភ័យដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រថយចុះ SP500 អាចបន្តឡើងទៅកាន់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី។ បើការចរចាជាប់គាំងម្ដងទៀត ប្រេងអាចឡើង ហើយទាញភាគហ៊ុនថយតាមផ្លូវសម្ពាធតម្លៃដែលខ្លាំងជាងមុន។

លទ្ធផល Big Tech ក្លាយជាកត្តាជួញដូរបន្ទាប់

តេស្តបន្ទាប់មកពីលទ្ធផលប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាធំៗ (megacap = ក្រុមហ៊ុនមូលធនទីផ្សារធំខ្លាំង)។ ពាណិជ្ជករកំពុងមើលទៅ Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta និង Apple សប្តាហ៍នេះ។ ក្រុមនេះមានទម្ងន់ធំក្នុងសន្ទស្សន៍ (index weight = អំណាចប៉ះពាល់ទៅលើសន្ទស្សន៍) ដូច្នេះ “ទស្សនៈ/ការណែនាំ” របស់ក្រុមហ៊ុន (guidance = ការព្យាករណ៍របស់ក្រុមហ៊ុនអំពីចំណូល/ប្រាក់ចំណេញពេលខាងមុខ) សំខាន់ដូចលេខលទ្ធផលផ្ទាល់។

ទីផ្សារចង់ឃើញភស្តុតាងថា ការចំណាយលើ AI (AI = បច្ចេកវិទ្យាឆ្លាតវៃជំនួសមនុស្ស) នៅតែគាំទ្រកំណើនចំណូល តម្រូវការសេវាគ្លោដ (cloud = សេវាកុំព្យូទ័រតាមអ៊ីនធឺណិត) អត្រាកម្រៃចំណេញ (margins = ភាគរយប្រាក់ចំណេញបន្ទាប់ពីចំណាយ) និងទស្សនៈទៅមុខ។ Apple, Amazon, Google (Alphabet), Microsoft និង Meta ដឹកនាំសប្តាហ៍លទ្ធផលធ្ងន់ៗ ខណៈភាគហ៊ុន AI និងឈីប (semiconductor = ឈីបអេឡិចត្រូនិក) ជួយរុញ Nasdaq និង S&P 500 ឲ្យទៅកម្រិតខ្ពស់ថ្មីកាលពីសប្តាហ៍មុន។

នេះធ្វើឲ្យអ្នកគាំទ្រការឡើង (bulls = អ្នកជឿថាតម្លៃនឹងឡើង) មានជម្រើសតូចចង្អៀត។ លទ្ធផលល្អអាចបញ្ជាក់ការឡើង និងទាញអ្នកទិញត្រឡប់ទៅភាគហ៊ុនកំណើន។ បើ guidance ខ្សោយ វាអាចប៉ះពាល់សន្ទស្សន៍ ទោះបីរឿង Hormuz ប្រសើរឡើងក៏ដោយ ព្រោះ SP500 បានឡើងខ្លាំងរួចហើយពីកម្រិតទាបដើមខែមេសា។

ពាណិជ្ជករអាចផ្តល់រង្វាន់ដល់ក្រុមហ៊ុនដែលបង្ហាញការគ្រប់គ្រង margin ល្អ និងបង្ហាញផលចំណេញជាក់ស្តែងពី AI។ ពួកគេអាចដាក់ទណ្ឌកម្មដល់ក្រុមហ៊ុនដែលពឹងផ្អែកលើសន្យា AI រយៈពេលវែង តែគ្មានការគាំទ្រប្រាក់ចំណេញរយៈពេលខ្លី។

សេចក្តីសម្រេច Fed រក្សាហានិភ័យអត្រាការប្រាក់

ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed = អ្នកកំណត់គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់ និងគ្រប់គ្រងប្រាក់) ត្រូវបានរំពឹងទូលំទូលាយថា នឹងរក្សាអត្រាគោលនយោបាយមិនផ្លាស់ប្តូរ នៅថ្ងៃពុធ។ Fed ត្រូវបានរំពឹងថា នឹងរក្សា fed funds rate (អត្រាការប្រាក់គោលសម្រាប់ធនាគារខ្ចីគ្នារយៈពេលខ្លី) នៅ 3.50% ដល់ 3.75% ខណៈវាវាយតម្លៃហានិភ័យសម្ពាធតម្លៃពីតម្លៃប្រេងឡើង និងរង់ចាំការបញ្ជាក់ប្រធានថ្មី។

ដូច្នេះ សម្លេង/ទិសដៅសាររបស់ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell ក្លាយជាចំណុចកណ្ដាល។ ការរក្សាអត្រាដដែលតែប៉ុណ្ណោះ ប្រហែលមិនធ្វើឲ្យភាគហ៊ុនរអិលខ្លាំងទេ។ តែសន្និសីទសារព័ត៌មានអាចធ្វើឲ្យទីផ្សាររលក។ ពាណិជ្ជករនឹងស្តាប់សញ្ញាថា តម្លៃប្រេងខ្ពស់កំពុងធ្វើឲ្យ Fed ពន្យារការបន្ធូរគោលនយោបាយ (easing = កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់/ធ្វើលក្ខខណ្ឌប្រាក់កម្ចីឲ្យងាយ) ឬថា Fed នៅតែឃើញសម្ពាធតម្លៃថយចុះគ្រប់គ្រាន់ ដើម្បីគាំទ្រការកាត់អត្រានាពេលខាងមុខ (rate cuts = កាត់អត្រាការប្រាក់)។

សេចក្តីសម្រេច Fed ក៏មកដល់សប្តាហ៍ដូចគ្នាជាមួយលទ្ធផល Big Tech។ Saxo បានពិពណ៌នាថា ថ្ងៃពុធជាចំណុចប្រមូលផ្តុំភាពរញ្ជួយ (volatility cluster = ពេលព្រឹត្តិការណ៍ច្រើនបណ្តាលឲ្យតម្លៃរញ្ជួយខ្លាំង) ដោយសេចក្តីសម្រេច Fed មកមុន ហើយលទ្ធផលបច្ចេកវិទ្យាធំៗពី Alphabet, Amazon, Meta និង Microsoft ចេញបន្ទាប់ពីទីផ្សារបិទ។

បើ Powell ស្ងប់ស្ងាត់ចំពោះសម្ពាធតម្លៃ និង Big Tech ផ្តល់ guidance ល្អ SP500 អាចរក្សាកម្លាំងឡើង។ បើ Powell មានស្ទីលតឹងរ៉ឹង (hawkish = ផ្តោតលើការត្រួតសម្ពាធតម្លៃ ដោយមិនចង់កាត់អត្រាប្រាក់) ខណៈលទ្ធផលខកចិត្ត សន្ទស្សន៍អាចលំបាកក្នុងការការពារខ្សែមធ្យមចល័តរយៈពេលខ្លី។ (moving averages = ខ្សែមធ្យមតម្លៃកន្លងមក ដែលអ្នកវិភាគប្រើសម្រាប់មើលទិសដៅ)

វិភាគបច្ចេកទេសបង្ហាញការឡើងខ្លាំង ប៉ុន្តែចង្អៀត

SP500 កំពុងជួញដូរជិត 7167 នៅក្រោមកម្រិតខ្ពស់ថ្មីៗបន្តិច បន្ទាប់ពីឡើងខ្លាំងពីកម្រិតទាប 6318។ ចលនាតម្លៃបង្ហាញការឡើងថេរ ជាមួយកំពូលខ្ពស់ឡើង និងបាតខ្ពស់ឡើង ប៉ុន្តែកម្លាំងឡើង (momentum = កម្លាំងរុញតម្លៃ) ចាប់ផ្តើមថយ ខណៈសន្ទស្សន៍ខិតជិតកម្រិតទប់ (resistance = តំបន់តម្លៃដែលធ្លាប់ធ្វើឲ្យឡើងពិបាក)។

តាមមុំបច្ចេកទេស ទិសដៅនៅតែ ឡើងច្បាស់លាស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី។ តម្លៃនៅខ្ពស់ជាងខ្សែមធ្យមចល័តសំខាន់ៗទាំងអស់ ដោយ មធ្យម 5 ថ្ងៃ (7135) និង មធ្យម 10 ថ្ងៃ (7098) កំពុងឡើង និងផ្តល់ការគាំទ្រភ្លាមៗ។ មធ្យម 20 ថ្ងៃ (6892) ស្ថិតនៅក្រោមបន្ថែម ហើយនៅតែឡើង បញ្ជាក់ថាទិសឡើងបច្ចុប្បន្ននៅរឹងមាំ។

កម្រិតសំខាន់ដែលត្រូវតាមដាន៖

• គាំទ្រ (Support = តំបន់ដែលតម្លៃមានឱកាសឈប់ធ្លាក់/ត្រឡប់ឡើង): 7135 → 7095 → 6890
• ទប់ (Resistance = តំបន់ដែលតម្លៃមានឱកាសឈប់ឡើង/ត្រឡប់ចុះ): 7185 → 7250 → 7350

សន្ទស្សន៍កំពុងសាកល្បង តំបន់ទប់ 7185 ដែលស្របនឹងកំពូលថ្មីៗ។ បើបំបែកឡើងលើកម្រិតនេះបានច្បាស់ អាចបន្តឡើងទៅ 7250 ហើយអាចមានទិសឡើងបន្ថែម បើកម្លាំងឡើងត្រឡប់មកខ្លាំង។

ផ្នែកធ្លាក់ចុះ 7135 កំពុងធ្វើជាគាំទ្រភ្លាមៗ។ បើធ្លាក់ក្រោមកម្រិតនេះ អាចនាំទៅការធ្លាក់ត្រឡប់ខ្លីៗទៅ 7095 ទោះជាយ៉ាងណា ចលនាបែបនេះទំនងជាជាការកែតម្រូវ (pullback = ធ្លាក់ខ្លីៗបន្ទាប់ពីឡើង) ដរាបណាតម្លៃនៅលើ មធ្យម 20 ថ្ងៃ ដែលកំពុងឡើង។

សរុបមក SP500 នៅតែស្ថិតក្នុង ទិសឡើងរឹងមាំ ប៉ុន្តែមានសញ្ញាឈប់សម្រាកខ្លីៗ ខណៈតម្លៃឈប់ក្រោមតំបន់ទប់។ ចំណុចសំខាន់ឥឡូវគឺ ថាតើអ្នកទិញអាចរុញឲ្យឆ្លង 7185 បានឬទេ ឬទីផ្សារធ្លាក់តិចៗដើម្បីរៀបចំកម្លាំង មុនជំហានឡើងបន្ទាប់។

អ្វីដែលពាណិជ្ជករគួរតាមដានបន្ទាប់

SP500 ឥឡូវស្ថិតនៅចន្លោះកត្តា 3៖ ការទូត លទ្ធផលក្រុមហ៊ុន និង Fed។ បរិយាកាស Hormuz មានស្ថេរភាពអាចគាំទ្រចិត្តទទួលហានិភ័យ ប៉ុន្តែសន្ទស្សន៍នៅតែត្រូវការលទ្ធផល Big Tech ដើម្បីគាំទ្រតម្លៃដែលថ្លៃនៅជិតកម្រិតកំណត់ត្រា។

បើឡើងឆ្លង 7185.35 បានច្បាស់ នឹងបន្តផ្តោតទៅ 7256.27។ បើរក្សាមិនបានលើ 7135.39 នឹងបង្ហាញការកែតម្រូវខ្លីៗ ជាពិសេសបើប្រេងឡើងវិញ ឬ Powell បង្ហាញថាមិនងាយកាត់អត្រាប្រាក់។ ទិសទូទៅនៅតែវិជ្ជមាន ដរាបណាតម្លៃនៅលើ 7097.97 ប៉ុន្តែការឡើងលឿនពី 6318.04 ធ្វើឲ្យទីផ្សារងាយរងឥទ្ធិពលពីព័ត៌មានធំៗ។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។