តម្លៃប្រេងខិតជិត ១០០ ដុល្លារ ខណៈហានិភ័យអ៊ីរ៉ង់អាចរាំងស្ទះកើនឡើង

ចំណុចសំខាន់ៗ

• CL-OIL ជួញដូរនៅ 99.194 កើន 2.582 ពិន្ទុ ឬ 2.67% បន្ទាប់ពីឡើងដល់កំពូលក្នុងវគ្គជួញដូរ 100.684។
• កិច្ចសន្យាអនាគត (futures) ប្រេង Brent សម្រាប់ខែមិថុនា កើន 52 សេន ឬ 0.47% ដល់ 111.78 ដុល្លារ/បារ៉ែល នៅម៉ោង 0154 GMT (ម៉ោងសកល) ហើយកើនជាប់គ្នា 8 ថ្ងៃ។
• កិច្ចសន្យាអនាគត WTI សម្រាប់ខែមិថុនា កើន 57 សេន ឬ 0.57% ដល់ 100.50 ដុល្លារ/បារ៉ែល បន្ទាប់ពីកើន 3.7% ក្នុងវគ្គមុន។
• ទិន្នន័យ API (American Petroleum Institute—ស្ថាប័នឧស្សាហកម្មប្រេងអាមេរិក ដែលបោះពុម្ពតួលេខស្តុកប្រេងប្រចាំសប្ដាហ៍) បង្ហាញថា ស្តុកប្រេងឆៅអាមេរិក ធ្លាក់ 1.79 លានបារ៉ែល សម្រាប់សប្ដាហ៍បញ្ចប់ថ្ងៃទី 24 មេសា ខណៈស្តុកសាំង ធ្លាក់ 8.47 លានបារ៉ែល និងស្តុក “distillates” (ផលិតផលចម្រាញ់ដូចជា ម៉ាស៊ូត/ប្រេងម៉ាស៊ីន និងប្រេងកំដៅ) ធ្លាក់ 2.60 លានបារ៉ែល។

តម្លៃប្រេងបន្តឡើងនៅថ្ងៃពុធ បន្ទាប់ពីមានសេចក្តីរាយការណ៍ថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងបន្ត “ការហ៊ុមព័ទ្ធ” (blockade—ការរារាំងការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រ) លើកំពង់ផែអ៊ីរ៉ង់។ ជំហាននេះបង្កើនហានិភ័យថា ការរំខានផ្គត់ផ្គង់ពីមជ្ឈឹមបូព៌ា អាចអូសបន្លាយយូរជាងដែលទីផ្សារប៉ាន់ស្មាន។

តាមសេចក្តីរាយការណ៍យោងមន្រ្តីអាមេរិក លោកប្រធានាធិបតី Donald Trump បានណែនាំឲ្យក្រុមជំនួយការ រៀបចំផែនការបន្តការហ៊ុមព័ទ្ធអ៊ីរ៉ង់ឲ្យយូរឡើង។ ផែនការនេះមានន័យថា បន្តបង្កលំបាកដល់សេដ្ឋកិច្ច និងការនាំចេញប្រេងរបស់អ៊ីរ៉ង់ ដោយរារាំងនាវាដឹកទំនិញចេញចូលតាមកំពង់ផែ។ កិច្ចសន្យាអនាគតប្រេង Brent សម្រាប់ខែមិថុនា កើន 52 សេន ឬ 0.47% ដល់ 111.78 ដុល្លារ/បារ៉ែល នៅម៉ោង 0154 GMT ហើយកើនជាប់គ្នា 8 ថ្ងៃ។

កិច្ចសន្យាប្រេងខែមិថុនា នឹងផុតកំណត់នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ខណៈកិច្ចសន្យាខែកក្កដា (ដែលមានការជួញដូរច្រើនជាង) ជួញដូរនៅ 104.84 ដុល្លារ កើន 0.4%។ WTI សម្រាប់ខែមិថុនា កើន 57 សេន ឬ 0.57% ដល់ 100.50 ដុល្លារ បន្ទាប់ពីកើន 3.7% ក្នុងវគ្គមុន ហើយកើន 7 ថ្ងៃ ក្នុងចំណោម 8 ថ្ងៃចុងក្រោយ។

នេះធ្វើឲ្យទីផ្សារប្រេងក្លាយជាទីផ្សារដែល “រងឥទ្ធិពលពីព័ត៌មានក្តៅ” (headline-driven—តម្លៃផ្លាស់ប្តូរតាមព័ត៌មាននយោបាយ/សង្គ្រាម)។ អ្នកជួញដូរមិនត្រឹមតែឆ្លើយតបចំពោះការបាត់បង់ផ្គត់ផ្គង់បច្ចុប្បន្នទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងដាក់តម្លៃបញ្ចូលលទ្ធភាពថា ការហ៊ុមព័ទ្ធអាចបង្កឲ្យដឹកជញ្ជូនយឺត ការធានារ៉ាប់រងថ្លៃឡើង ថ្លៃដឹកជញ្ជូនខុសគ្នារវាងផ្លូវ/តំបន់កាន់តែធំ (freight spreads—ភាពខុសគ្នានៃថ្លៃសេវាដឹកជញ្ជូន) និងស្តុកក្នុងឃ្លាំងថយចុះ។

បើលោក Trump បន្តការហ៊ុមព័ទ្ធ ការរំខានផ្គត់ផ្គង់អាចធ្ងន់ធ្ងរឡើង និងជំរុញតម្លៃប្រេងឡើងបន្ថែម។

Hormuz ធ្វើឲ្យការភ្ញាក់ផ្អើលផ្គត់ផ្គង់នៅតែបន្ត

បទឈប់បាញ់ (ceasefire—ការផ្អាកប្រយុទ្ធបណ្ដោះអាសន្ន) ក្នុងសង្គ្រាមអាមេរិក-អ៊ីស្រាអែលជាមួយអ៊ីរ៉ង់ មិនទាន់នាំទៅរកដំណោះស្រាយសន្តិភាពច្បាស់លាស់ទេ។ ជម្លោះនៅតែជាប់គាំង ខណៈភាគីទាំងពីរចង់ឲ្យមានកិច្ចព្រមព្រៀងបញ្ចប់ការប្រយុទ្ធជាផ្លូវការ។ អ៊ីរ៉ង់បន្តបិទចរាចរណ៍នាវាតាមច្រក Hormuz ខណៈអាមេរិកបន្តការហ៊ុមព័ទ្ធលើកំពង់ផែអ៊ីរ៉ង់។

Hormuz ជា “ចំណុចកកស្ទះ” (chokepoint—ច្រកសមុទ្រតូចសំខាន់ ដែលបើរាំងស្ទះ នឹងប៉ះពាល់ផ្គត់ផ្គង់ទូទាំងពិភពលោក) ផ្នែកថាមពលសំខាន់បំផុតមួយលើពិភពលោក។ ច្រកនេះដឹកជញ្ជូនប្រហែល 20% នៃប្រេង និងឧស្ម័នធម្មជាតិរាវ (LNG—ឧស្ម័នធម្មជាតិដែលបានបង្កកឲ្យរាវ ដើម្បីដឹកជញ្ជូនតាមនាវា) របស់ពិភពលោក។ IEA (International Energy Agency—ទីភ្នាក់ងារថាមពលអន្តរជាតិ) បានឲ្យដឹងថា LNG ដែលឆ្លងកាត់ច្រក Hormuz ឡើងលើស 112 bcm (ពាន់លានម៉ែត្រគូប—ឯកតាវាស់បរិមាណឧស្ម័ន) ក្នុងឆ្នាំ 2025 ស្មើជិត 20% នៃពាណិជ្ជកម្ម LNG ពិភពលោក ហើយគ្មានផ្លូវជំនួសសមស្របសម្រាប់កាតារ ឬ UAE ដើម្បីផ្គត់ផ្គង់ LNG ទៅទីផ្សារពិភពលោក តាមសមត្ថភាពរោងចក្របំលែងឧស្ម័នទៅជារាវ (liquefaction facilities—រោងចក្រធ្វើឲ្យឧស្ម័នក្លាយជារាវ) ដែលមានស្រាប់។

អាមេរិកចង់បញ្ចប់អ្វីដែលខ្លួនហៅថា កម្មវិធីអាវុធនុយក្លេអ៊ែររបស់អ៊ីរ៉ង់។ ខណៈអ៊ីរ៉ង់ទាមទារសំណងពីជុំជម្រះការប្រយុទ្ធចុងក្រោយ ការបន្ធូរទណ្ឌកម្មសេដ្ឋកិច្ច និងសិទ្ធិបញ្ជាគ្រប់គ្រងមួយផ្នែកលើច្រក Hormuz។ គម្លាតតម្រូវការនេះ ធ្វើឲ្យតម្លៃប្រេងងាយរងឥទ្ធិពលពីព័ត៌មានការទូតរាល់ថ្ងៃ។

សម្រាប់អ្នកជួញដូរ នេះមានន័យថា បទឈប់បាញ់មិនគ្រប់គ្រាន់ទេ។ តម្លៃប្រេងត្រូវការសញ្ញាថា ផ្លូវទឹកបានបើកឡើងវិញពិតប្រាកដ មិនមែនគ្រាន់តែការប្រយុទ្ធថយចុះ។ រហូតដល់ពេលនោះ ការចរចាបរាជ័យនីមួយៗ អាចបន្ថែម “ថ្លៃបន្ថែមហានិភ័យ” (risk premium—ប្រាក់បន្ថែមក្នុងតម្លៃ ដោយសារភ័យខ្លាចហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់) ទៅលើ Brent និង WTI។

ស្តុកថយចុះ ធ្វើឲ្យទីផ្សារតឹងរ៉ឹង

រឿងផ្គត់ផ្គង់ឥឡូវចាប់ផ្តើមបង្ហាញនៅក្នុងស្តុក។ ប្រភពទីផ្សារបញ្ជាក់ថា API រាយការណ៍ថា ស្តុកប្រេងឆៅអាមេរិក ធ្លាក់ជាសប្ដាហ៍ទី 2 ជាប់គ្នា។ ស្តុកប្រេងឆៅ ធ្លាក់ 1.79 លានបារ៉ែល សម្រាប់សប្ដាហ៍បញ្ចប់ថ្ងៃទី 24 មេសា។ ស្តុកសាំង ធ្លាក់ 8.47 លានបារ៉ែល ខណៈស្តុកផលិតផលចម្រាញ់ (distillates ដូចជា ម៉ាស៊ូត/ប្រេងកំដៅ) ធ្លាក់ 2.60 លានបារ៉ែល។

តួលេខទាំងនេះគាំទ្រភាគីមើលឡើង (bullish—រំពឹងតម្លៃឡើង) ចំពោះប្រេង។ ស្តុកប្រេងឆៅធ្លាក់ បង្ហាញថា ផ្គត់ផ្គង់កាន់តែតឹង។ ស្តុកសាំងធ្លាក់ខ្លាំង បង្ហាញសម្ពាធតម្រូវការឥន្ធនៈ ខណៈជិតចូលរដូវធ្វើដំណើររដូវក្តៅនៅអាមេរិក។ ស្តុក distillates ធ្លាក់ បង្កសម្ពាធលើម៉ាស៊ូត ដែលពាក់ព័ន្ធដល់ដឹកជញ្ជូនទំនិញ ឧស្សាហកម្ម និងតម្រូវការកំដៅក្នុងតំបន់ខ្លះ។

ទីផ្សារអាចចាត់ទុកថា ការធ្លាក់ស្តុកថ្មីៗទៀត ជាភស្តុតាងថា ការបិទ Hormuz កំពុងដក “បារ៉ែល” (barrels—ឯកតាវាស់ប្រេង) ចេញពីប្រព័ន្ធផ្គត់ផ្គង់។ បើទិន្នន័យផ្លូវការបញ្ជាក់និន្នាការ API តម្លៃប្រេងអាចមានការគាំទ្រល្អពេលថយចុះ។ បើទិន្នន័យត្រឡប់ទៅវិញ និងបង្ហាញស្តុកកើនភ្លាមៗ (surprise build—កើនលើសពីការរំពឹង) អ្នកជួញដូរអាចលក់យកចំណេញ បន្ទាប់ពីតម្លៃឡើងខ្លាំង។

ហានិភ័យអតិផរណា រាលដាលទៅទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗ

ប្រេងលើស 100 ដុល្លារ ប្រែប្រួលការពិភាក្សាទីផ្សារ។ តម្លៃប្រេងឆៅខ្ពស់ អាចជំរុញថ្លៃដឹកជញ្ជូន ថ្លៃផលិតកម្ម ថ្លៃអគ្គិសនី និងតម្លៃឥន្ធនៈ។ នេះអាចធ្វើឲ្យការបង្រួមអតិផរណាចុះត្រូវយឺត ទោះបីតម្រូវការចាប់ផ្តើមត្រជាក់ក៏ដោយ។

ធនាគារពិភពលោក (World Bank) បានព្យាករណ៍ថា តម្លៃថាមពលអាចកើន 24% ក្នុងឆ្នាំ 2026 ដោយសារសង្គ្រាមនៅមជ្ឈឹមបូព៌ា។ វាក៏ប្រមាណថា Brent អាចឡើងដល់ 115 ដុល្លារ ប្រសិនបើជម្លោះបន្ត ឬកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ ខណៈអតិផរណានៅប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍ អាចមធ្យម 5.1% ឬឡើងដល់ 5.8% ប្រសិនបើជម្លោះបន្ត។

នេះធ្វើឲ្យប្រេងមានឥទ្ធិពលទូលំទូលាយលើទីផ្សារ។ តម្លៃប្រេងឡើងយូរ អាចគាំទ្រភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនថាមពល ប៉ុន្តែអាចបង្កសម្ពាធលើក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ ក្រុមហ៊ុនដឹកជញ្ជូន-ភស្តុភារ (logistics) ភាគហ៊ុនទំនិញប្រើប្រាស់ និងភាគហ៊ុនដែលងាយរងឥទ្ធិពលពីការប្រាក់ (rate-sensitive equities—ភាគហ៊ុនដែលតម្លៃអាស្រ័យខ្លាំងលើអត្រាការប្រាក់)។ វាក៏អាចគាំទ្រដុល្លារអាមេរិក ប្រសិនបើអ្នកជួញដូរគិតថា ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve—ស្ថាប័នកំណត់គោលនយោបាយការប្រាក់) នឹងរក្សាគោលនយោបាយតឹងរ៉ឹង (policy tighter—ការប្រាក់ទាបមិនងាយ, លក្ខខណ្ឌខ្ចីប្រាក់តឹង) ឲ្យយូរជាងមុន។

យ៉ាងណា នេះមិនមានន័យថា រាល់ការឡើងតម្លៃប្រេងតែងតែប៉ះពាល់ភាគហ៊ុនភ្លាមៗទេ។ បើតម្លៃប្រេងឡើងដោយសារហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់ មិនមែនដោយកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្លាំង អ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនជាទូទៅនឹងប្រុងប្រយ័ត្នកាន់តែច្រើន។ បើប្រេងបន្តឡើង ខណៈធនាគារកណ្ដាលនៅតែព្រួយបារម្ភអតិផរណា ការយកហានិភ័យ (risk appetite—ចំណង់ចំណូលចិត្តទទួលហានិភ័យ) អាចថយចុះ។

វិភាគតាមបច្ចេកទេស

CL-OIL កំពុងជួញដូរជិត 99.20 ងើបឡើងខ្លាំងពីកម្រិតទាបថ្មីៗ និងរុញត្រឡប់ទៅខាងលើនៃជួរវគ្គខ្លី បន្ទាប់ពីដំណាក់កាលស្ថិតស្ថេរ (consolidation—តម្លៃរត់ក្នុងជួរតូច មិនទាន់ជ្រើសទិសច្បាស់)។ ការងើបឡើងនេះកើតបន្ទាប់ពីការកែតម្រូវ (corrective phase—ការថយចុះសម្រាកបន្ទាប់ពីឡើងខ្លាំង) ពី កំពូល 119.40 ខណៈតម្លៃព្យាយាមបង្កើនកម្លាំងឡើងវិញ ក្រោម កម្រិតផ្លូវចិត្ត 100 (psychological level—លេខមូលដែលទីផ្សារចាប់អារម្មណ៍ខ្លាំង)។

តាមទស្សនៈបច្ចេកទេស រចនាសម្ព័ន្ធកំពុង ផ្លាស់ទៅទិសមើលឡើងនៅរយៈពេលខ្លី។ តម្លៃបានឡើងវិញលើ “មធ្យមភាគចល័ត” (moving average—មធ្យមតម្លៃក្នុងចំនួនថ្ងៃកន្លងមក ដើម្បីមើលនិន្នាការ) 5 ថ្ងៃ (97.42) និង 10 ថ្ងៃ (92.95) ដែលឥឡូវទាំងពីរកំពុងលំអៀងឡើង និងជាកម្រិតគាំទ្រភ្លាមៗ។ មធ្យមភាគ 20 ថ្ងៃ (96.55) នៅក្រោមតម្លៃបច្ចុប្បន្នបន្តិច និងចាប់ផ្តើមស្ថិតស្ថេរ បង្ហាញថា ការថយចុះធំជាងនេះអាចកំពុងអស់កម្លាំង។

កម្រិតសំខាន់ៗត្រូវតាមដាន៖

• គាំទ្រ (Support—កម្រិតដែលអ្នកទិញមានទំនោរចូលជួយឲ្យតម្លៃមិនធ្លាក់បន្ត): 97.40 → 96.50 → 92.90
• តស៊ូ (Resistance—កម្រិតដែលអ្នកលក់មានទំនោរចូលធ្វើឲ្យតម្លៃឡើងពិបាក): 100.00 → 105.90 → 110.00

ឥឡូវតម្លៃកំពុងសាកល្បង តំបន់តស៊ូ 100.00 ដែលជាចំណុចសម្រេចចិត្តសំខាន់ (pivot—កម្រិតដែលអាចកំណត់ទិសបន្ត)។ បើបំបែកឡើង (break) ហើយអាចឈរលើកម្រិតនេះបាន អាចបើកផ្លូវទៅ 105.90 ដែលជាតំបន់មានកំពូលចាស់ និងតំបន់មានអ្នកលក់ច្រើន (supply—តំបន់ដែលការលក់ច្រើន)។ បើកម្លាំងឡើងឆ្លងតំបន់នោះ បានន័យថា អាចបន្តទៅ តំបន់ 110។

ខាងក្រោម 97.40 ជាកម្រិតគាំទ្រដំបូងត្រូវមើល។ បើធ្លាក់ក្រោមតំបន់នេះ នឹងបន្ថយកម្លាំងងើបឡើងបច្ចុប្បន្ន និងបង្ហាញគោលដៅ 96.50 ជាមួយហានិភ័យធ្លាក់បន្ត ប្រសិនបើអ្នកលក់ត្រឡប់មកគ្រប់គ្រង។

សរុបមក ប្រេងកំពុង ព្យាយាមស្តារកម្លាំងឡើងវិញ បន្ទាប់ពីការថយចុះ ដោយ កម្រិត 100 ជាសមរភូមិបន្ទាន់។ ចលនាតម្លៃជុំវិញតំបន់នេះ នឹងជួយកំណត់ថា ទីផ្សារត្រឡប់ទៅនិន្នាការឡើងធំ ឬត្រឡប់ទៅរត់ក្នុងជួរ (consolidation) វិញ។

ការព្យាករណ៍ដោយប្រុងប្រយ័ត្ន

ទិសដៅរយៈពេលខ្លីនៅតែមានលក្ខណៈមើលឡើង ខណៈ CL-OIL នៅលើ 96.555 និង 97.423។ បើបិទថ្ងៃមួយ (daily close—តម្លៃបិទនៅចុងថ្ងៃជួញដូរ) លើ 100.684 នឹងពង្រឹងទស្សនៈថា អាចទៅរក 105.927 ជាពិសេសបើអាមេរិកបញ្ជាក់ការហ៊ុមព័ទ្ធយូរឡើង និងស្តុកបន្តថយចុះ។

បើបំបែកលើស 100 ដុល្លារ មិនបានសម្រេច នោះជាសញ្ញាថា អ្នកជួញដូរអាចកំពុងលក់យកចំណេញ បន្ទាប់ពី WTI ឡើង 7 ក្នុង 8 ថ្ងៃ និង Brent ឡើងជាប់គ្នា 8 ថ្ងៃ។ បើធ្លាក់ក្រោម 96.555 នឹងផ្លាស់ប្តូរការយកចិត្តទុកដាក់ទៅ 92.953។ បើការចរចាសន្តិភាពប្រសើរឡើង ឬច្រក Hormuz ចាប់ផ្តើមបើកឡើងវិញ ប្រេងអាចបាត់បង់ “ថ្លៃបន្ថែមហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់” បានលឿន។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។