ចំណុចសំខាន់ៗ
- USDX (សន្ទស្សន៍ដុល្លារអាមេរិក៖ វាស់កម្លាំង USD ប្រៀបធៀបទៅរូបិយប័ណ្ណធំៗ) ជួញដូរនៅ 98.799 កើន 0.313 ពិន្ទុ ឬ 0.32% បន្ទាប់ពីប៉ះកម្រិតខ្ពស់ក្នុងសម័យជួញដូរ 98.871។
- ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) រក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយ (policy rate៖ អត្រាការប្រាក់សំខាន់ដែល Fed ប្រើដឹកនាំការខ្ចី-ដាក់ប្រាក់ទូទៅ) មិនផ្លាស់ប្តូរ នៅចន្លោះ 3.50% ដល់ 3.75% ប៉ុន្តែមានសមាជិក 4 រូបមិនយល់ព្រម។
- ទីផ្សារបាន “គិតបញ្ចូលក្នុងតម្លៃ” (priced in៖ តម្លៃនៅទីផ្សារបានរំពឹងទុករួចហើយ) ថា Fed មិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងឆ្នាំនេះ និងចាប់ផ្តើមវាយតម្លៃលទ្ធភាពអត្រាការប្រាក់អាចឡើងនៅឆ្នាំ 2027។
សន្ទស្សន៍ដុល្លារឡើងជិត 99 នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ រក្សាកំណើនថ្មីៗ បន្ទាប់ពី Fed រក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ ប៉ុន្តែមើលទៅ “តឹងរ៉ឹង” ជាងដែលទីផ្សាររំពឹង (hawkish៖ យល់ថាគួររក្សាឬឡើងអត្រាការប្រាក់ ដើម្បីទប់អតិផរណា)។ Fed ទុកអត្រាគោលនៅចន្លោះ 3.50%–3.75% ខណៈមន្ត្រី 4 រូបបង្ហាញការមិនយល់ព្រម។
នេះជាចំនួនមិនយល់ព្រមខ្ពស់បំផុតតាំងពីឆ្នាំ 1992 បង្ហាញថាការពិភាក្សាគោលនយោបាយក្នុង Fed កាន់តែបែកចែក ខណៈហានិភ័យអតិផរណា (inflation៖ តម្លៃទំនិញ/សេវាកើនឡើងធ្វើឲ្យអំណាចទិញថយ) កើនឡើង។
ការបែកចែកនេះមានន័យសម្រាប់ដុល្លារ។ មន្ត្រីម្នាក់ចង់កាត់ 25 មូលដ្ឋានពិន្ទុ (basis points/bps៖ 1 bps = 0.01% ដូច្នេះ 25 bps = 0.25%) ខណៈមន្ត្រី 3 រូបមិនយល់ព្រមនឹងពាក្យពេចន៍ដែលនៅតែបង្ហាញថាអាច “បន្ធូរ” គោលនយោបាយបាន (easing៖ កាត់អត្រាការប្រាក់ ឬធ្វើឲ្យលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុស្រាល)។ នេះបញ្ជាក់ថា ទិសដៅសម្រេចចិត្តក្នុង Fed អាចកំពុងផ្លាស់ពីការកាត់អត្រា ទៅកាន់ការរក្សាអត្រាឲ្យ “កណ្ដាល” (neutral៖ មិនជំរុញឲ្យតឹង ឬស្រាលពេក) ឬតឹងរ៉ឹងជាងមុន។
ការផ្លាស់ប្តូរនេះធ្វើឲ្យការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ប្តូរ។ ទីផ្សារបានដកចោលការរំពឹងថា Fed នឹងកាត់អត្រាក្នុងឆ្នាំនេះ ហើយចាប់ផ្តើមគណនាលទ្ធភាពការឡើងអត្រានៅឆ្នាំ 2027។ វាធ្វើឲ្យដុល្លារមានមូលដ្ឋានរឹងមាំ ជាពិសេសពេលតម្លៃប្រេង និងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (geopolitical risk៖ ហានិភ័យពីជម្លោះរដ្ឋ-តំបន់) រក្សាក្តីបារម្ភអតិផរណា។
ហានិភ័យអ៊ីរ៉ង់ បង្កើនការទិញទ្រព្យសុវត្ថិភាព
ដុល្លារក៏ទទួលបានការគាំទ្រពីភាពតានតឹងខ្ពស់នៅមជ្ឈឹមបូព៌ា។ ប្រធានាធិបតី Donald Trump និយាយថា សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងបន្តការបិទសមុទ្រលើអ៊ីរ៉ង់ (naval blockade៖ ការរឹតត្បិតការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រ) រហូតដល់មានកិច្ចព្រមព្រៀងនុយក្លេអ៊ែរ ខណៈទីក្រុងតេហេរ៉ង់ចោទថា វ៉ាស៊ីនតោនព្យាយាមបង្ខំអ៊ីរ៉ង់ឲ្យចុះចាញ់ តាមសម្ពាធសេដ្ឋកិច្ច។
របាយការណ៍មួយចំនួនក៏បានឲ្យដឹងថា Trump បានបន្តយុទ្ធសាស្ត្របិទសមុទ្រយូរអង្វែង បន្ទាប់ពីបដិសេធសំណើចុងក្រោយរបស់អ៊ីរ៉ង់ ដែលធ្វើឲ្យការចរចានុយក្លេអ៊ែរពន្យារពេល រហូតដល់បញ្ហាដឹកជញ្ជូនត្រូវដោះស្រាយ។
អ្វីនេះជួយគាំទ្រដុល្លារតាមផ្លូវ 2។ ទី១ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយធ្វើឲ្យមនុស្សចង់កាន់ទ្រព្យដែលងាយបម្លែងជាសាច់ប្រាក់ និងសុវត្ថិភាព (safe-haven + liquid assets៖ ទ្រព្យដែលគេជឿថាសុវត្ថិភាព និងលក់បានងាយ)។ ទី២ ការបិទសមុទ្របង្កសម្ពាធលើតម្លៃប្រេង/ថាមពល ដែលអាចធ្វើឲ្យ Fed ប្រយ័ត្នប្រយែងមុន “បន្ធូរ” អត្រាការប្រាក់។
ការលាយបញ្ចូលនេះជួយឲ្យដុល្លារលេចធ្លោជាងរូបិយប័ណ្ណដែលពាក់ព័ន្ធនឹងកំណើនខ្សោយ ឬប្រទេសនាំចូលថាមពលច្រើន។ វាក៏ធ្វើឲ្យចលនាតម្លៃប្រេងក្លាយជាចំណុចសំខាន់សម្រាប់ USDX។ បើតម្លៃថាមពលនៅខ្ពស់ ដុល្លារអាចត្រូវបានគាំទ្រដោយការការពារហានិភ័យអតិផរណា (inflation hedging៖ ការកាន់ទ្រព្យដើម្បីកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់អតិផរណា) និងសាច់ប្រាក់ហូរចូលប្រភេទការពារ (defensive flows៖ លុយហូរចូលទ្រព្យសុវត្ថិភាព)។
សេចក្តីសម្រេច ECB និង BoE អាចប្តូរភាពសមតុល្យទីផ្សារប្តូរប្រាក់
ការយកចិត្តទុកដាក់បន្ទាប់ទៅលើធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប (ECB) និងធនាគារកណ្ដាលអង់គ្លេស (BoE) នៅពេលក្រោយក្នុងថ្ងៃ។ ECB មានកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយប្រាក់ (monetary policy meeting៖ កិច្ចប្រជុំសម្រេចអត្រាការប្រាក់ និងវិធានការគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់) នៅថ្ងៃទី 30 មេសា ដោយប្រកាសសេចក្តីសម្រេចម៉ោង 14:15 CET និងមានសន្និសីទសារព័ត៌មាននៅរសៀល។
BoE ក៏គ្រោងចេញផ្សាយសេចក្តីសង្ខេបគោលនយោបាយប្រាក់ខែមេសា និងកំណត់ហេតុប្រជុំ (minutes៖ បរិយាយអ្វីដែលបានពិភាក្សា/បោះឆ្នោត) នៅថ្ងៃទី 30 មេសា។ អត្រាការប្រាក់គោល (Bank Rate៖ អត្រាគោលរបស់ BoE) បច្ចុប្បន្ននៅ 3.75% ខណៈអតិផរណាចុងក្រោយ 3.3% ប្រៀបធៀបគោលដៅ 2%។
សេចក្តីសម្រេចទាំងនេះសំខាន់ ព្រោះដុល្លារបានឡើងរួចហើយពីសញ្ញាតឹងរ៉ឹងរបស់ Fed។ បើ ECB ឬ BoE ប្រយ័ត្នប្រយែងជាង Fed USDX អាចឡើងបន្ថែម។ ប៉ុន្តែបើពួកគេតឹងរ៉ឹងគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីគាំទ្រយូរ៉ូ ឬផោន កំណើនដុល្លារអាចឈប់ក្បែរកម្រិតទប់ (resistance៖ តំបន់តម្លៃដែលជាញឹកញាប់ជួបការលក់)។
វិភាគបច្ចេកទេស
USDX កំពុងជួញដូរជិត 98.80 ព្យាយាមរកស្ថិរភាព បន្ទាប់ពីថយពី កំពូល 100.48 ដោយតម្លៃកំពុងឡើងបន្តិចក្នុងដំណាក់កាលស្ដារឡើងខ្លីៗ។ រចនាសម្ព័ន្ធសរុបនៅតែជាទីផ្សារដើរជាជួរ (range-bound៖ ឡើងចុះក្នុងប្រអប់ មិនមានទិសច្បាស់) ប៉ុន្តែចលនាចុងក្រោយបង្ហាញថាអ្នកទិញកំពុងព្យាយាមយកការគ្រប់គ្រងក្រោយភាពខ្សោយកណ្ដាលខែមេសា។
តាមទិដ្ឋភាពបច្ចេកទេស “ម៉ូម៉ង់តុំ” (momentum៖ កម្លាំងនៃទិសចលនាតម្លៃ) កំពុងប្រសើរឡើងតិចៗ តែមិនទាន់ច្បាស់។ តម្លៃកំពុងឈរលើមធ្យមភាគចល័ត 5 ថ្ងៃ (moving average/MA៖ តម្លៃមធ្យមរយៈពេលកំណត់) នៅ 98.55 និង 10 ថ្ងៃ នៅ 98.38 ដែលកំពុងបត់ឡើង និងផ្តល់ការគាំទ្រភ្លាមៗ។ មធ្យមភាគ 20 ថ្ងៃ នៅ 98.54 ជិតស្និទ្ធនឹងតម្លៃបច្ចុប្បន្ន បញ្ជាក់ថាទីផ្សារនៅតំបន់ចំណុចបត់ (pivot zone៖ តំបន់ដែលអាចបត់ទិសឡើង ឬចុះ) មិនមែនទិសច្បាស់។
កម្រិតសំខាន់ៗត្រូវមើល៖
- គាំទ្រ (Support៖ តំបន់តម្លៃដែលជាញឹកញាប់មានការទិញ): 98.55 → 97.90 → 96.40
- ទប់ (Resistance៖ តំបន់តម្លៃដែលជាញឹកញាប់មានការលក់): 99.40 → 100.50 → 101.00
តម្លៃកំពុងរុញទៅកាន់ កម្រិតទប់ 99.40 ដែលធ្លាប់រារាំងការស្ដារឡើងមុនៗ។ បើបំបែកឡើងលើតំបន់នេះបានយូរ (sustained break៖ បំបែកហើយនៅលើបាន) អាចបើកផ្លូវទៅ កំពូល 100.50 ដែលធ្លាប់មានសម្ពាធលក់ខ្លាំង។ ការឡើងបន្តក្រោយកម្រិតនោះទើបជាបញ្ជាក់ថាទិសឡើងធំអាចបន្ត។
ផ្នែកចុះ 98.55 ជាគាំទ្រភ្លាមៗ។ បើធ្លាក់ក្រោមកម្រិតនេះ នឹងធ្វើឲ្យរចនាសម្ព័ន្ធស្ដារឡើងខ្សោយ និងបើកឲ្យទៅ 97.90 ហើយអាចថយជ្រៅជាងនេះ បើកម្លាំងចុះត្រឡប់មកវិញ។
សរុប USDX កំពុងព្យាយាមបង្កើត “មូលដ្ឋាន” បន្ទាប់ពីថយ (base៖ តំបន់ដែលតម្លៃឈប់ធ្លាក់ និងត្រៀមបត់ឡើង) ដោយតម្លៃរួមបង្រួមជុំវិញមធ្យមភាគចល័តសំខាន់ៗ។ ទិសខ្លីៗប្រហែលអាស្រ័យលើថា អ្នកទិញអាចយកតំបន់ 99.40 បានវិញ ឬអ្នកលក់ត្រឡប់មកគ្រប់គ្រងក្រោមវា។
ផលប៉ះពាល់ទីផ្សារ
ដុល្លាររឹងមាំអាចសង្កត់លើទំនិញ (commodities៖ ទំនិញដើមដូចជាមាស ប្រេង) រូបិយប័ណ្ណទីផ្សារកំពុងអភិវឌ្ឍ (emerging-market currencies៖ រូបិយប័ណ្ណប្រទេសកំពុងលូតលាស់) និងទ្រព្យមានហានិភ័យ (risk assets៖ ទ្រព្យដែលតម្លៃងាយរំញ័រដូចជាភាគហ៊ុន)។ មាសអាចជួបអំពើលំបាក បើ USDX ឡើងលើ 99.406 ជាពិសេសបើផលចំណេញប័ណ្ណបំណុល (yields៖ អត្រាចំណេញពីប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋ/ក្រុមហ៊ុន) នៅខ្ពស់។ ប្រេងមានភាពស្មុគស្មាញជាង ព្រោះហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់អាចគាំទ្រតម្លៃប្រេង សូម្បីដុល្លារឡើង។
សម្រាប់ភាគហ៊ុន សារនេះចម្រុះ។ ដុល្លារខ្លាំង និងក្តីសង្ឃឹមកាត់អត្រាការប្រាក់ទាប អាចសង្កត់លើភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនកំណើន (growth stocks៖ ក្រុមហ៊ុនដែលតម្លៃពឹងលើកំណើនអនាគត) និងប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុនពហុជាតិ។ ទន្ទឹមនោះ ដុល្លារអាចនៅតែមានអ្នកទិញ បើពាណិជ្ជកររកសុវត្ថិភាពពីហានិភ័យពាក់ព័ន្ធអ៊ីរ៉ង់។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
