មាស (XAU/USD) បានឡើងថ្លៃក្នុងវគ្គជួញដូរអាមេរិកខាងជើងថ្ងៃសុក្រ បន្ទាប់ពីទិន្នន័យការងារអាមេរិកខ្សោយ និងអារម្មណ៍ “បន្ថយហានិភ័យ” (risk-off៖ វិនិយោគិនបង្រ្កាបហានិភ័យ ដោយផ្លាស់ទៅទ្រព្យសុវត្ថិភាព) ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងជម្លោះមជ្ឈិមបូព៌ា។ តម្លៃជួញដូរជិត $5,140 កើនជាង 1%។
ទោះឡើងថ្លៃថ្ងៃសុក្រក៏ដោយ មាសគ្រោងបិទសប្តាហ៍ធ្លាក់ជិត 2.50% ដោយសំពាធពីដុល្លារអាមេរិកខ្លាំង និងទិន្នផលប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (US Treasury yields៖ អត្រាការប្រាក់ដែលទីផ្សារទាមទារដើម្បីកាន់កាប់ប័ណ្ណរដ្ឋ) ខ្ពស់។ របាយការណ៍ការងារក្រៅវិស័យកសិកម្ម (Nonfarm Payrolls/NFP៖ ចំនួនការងារបន្ថែម/បាត់បង់ក្រៅកសិកម្ម) ខែកុម្ភៈ បង្ហាញសេដ្ឋកិច្ចបាត់បង់ការងារជាង 92,000 កន្លែង ផ្ទុយពីការព្យាករណ៍ថានឹងបង្កើន 59,000 កន្លែង ខណៈអត្រាអត់ការងារ (unemployment rate) ឡើងទៅ 4.4% តែនៅតិចជាងការព្យាករណ៍របស់ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed៖ អាជ្ញាធរគោលនយោបាយប្រាក់) សម្រាប់ឆ្នាំ 2026 ដែល 4.5%។
ការលក់រាយអាមេរិក (Retail Sales៖ ការលក់ទំនិញឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់) ធ្លាក់ 0.2% តាមខែ (month-on-month៖ ប្រៀបធៀបខែនេះនឹងខែមុន) ក្នុងខែមករា ដោយសារការលក់រថយន្តខ្សោយពាក់ព័ន្ធនឹងការរំខានរដូវរងា ប្រៀបធៀបនឹងការរំពឹងថានឹងធ្លាក់ 0.3%។ បន្ទាប់ពីទិន្នន័យនេះ ទីផ្សារបានកំណត់តម្លៃថា Fed អាចកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់សរុប 43 មូលដ្ឋានភាគរយ (basis points៖ 1 = 0.01%) ដល់ចុងឆ្នាំ ពី 35 មូលដ្ឋានភាគរយកាលពីថ្ងៃមុន។
ការយកចិត្តទុកដាក់ប្រែទៅកិច្ចប្រជុំ Fed ថ្ងៃទី 17–18 មីនា និងអាចមានការផ្លាស់ប្តូរ “dot-plot” ក្នុង SEP (Summary of Economic Projections៖ សេចក្តីសង្ខេបការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ច; dot-plot៖ ចំណុចបង្ហាញមតិមន្ត្រីអំពីកម្រិតអត្រាការប្រាក់អនាគត)។ កាលវិភាគសប្តាហ៍ក្រោយ រួមមានអតិផរណាអ្នកប្រើប្រាស់, ទិន្នន័យផ្ទះលំនៅ, GDP (ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប), ការបញ្ជាទិញទំនិញប្រើបានយូរ (Durable Goods Orders៖ ការបញ្ជាទិញទំនិញមានអាយុកាលប្រើប្រាស់យូរ), ពាក្យស្នើសុំអត្ថប្រយោជន៍អត់ការងារដំបូង (Initial Jobless Claims), និង Core PCE (Personal Consumption Expenditures core៖ សូចនាករអតិផរណាស្នូលដែល Fed ពេញនិយម ដកចេញអាហារ និងថាមពល)។
តាមបច្ចេកទេស មាសជួញដូរក្នុងជួរ $5,100–$5,150 ដោយមានកម្រិតទប់ស្កាត់ (resistance៖ តំបន់តម្លៃដែលអាចរារាំងការឡើង) នៅ $5,194, $5,206, $5,249 និង $5,300។ កម្រិតគាំទ្រ (support៖ តំបន់តម្លៃដែលអាចទប់ការធ្លាក់) នៅ $5,100, មធ្យមចល័ត 20 ថ្ងៃ (20-day SMA៖ តម្លៃមធ្យមរអិល 20 ថ្ងៃ) នៅ $5,091, $5,000, មធ្យមចល័ត 50 ថ្ងៃ (50-day SMA) ជិត $4,855 និង $4,841។
ផ្អែកលើស្ថានភាពទីផ្សារកាលពីមួយឆ្នាំមុន ស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នត្រូវការវិធីសាស្ត្រខុសគ្នា។ នៅដើមឆ្នាំ 2025 របាយការណ៍ការងារខ្សោយបង្ហាញបាត់បង់ការងារជាង 92,000 កន្លែង បានធ្វើឲ្យមាសឡើងខ្លាំង ព្រោះអ្នកជួញដូរភ្នាល់ថា Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ សព្វថ្ងៃ របាយការណ៍ការងារខែកុម្ភៈចុងក្រោយ បង្ហាញការកើនឡើងខ្លាំង 210,000 កន្លែង រក្សាអត្រាអត់ការងារទាបនៅ 3.9% ហើយធ្វើឲ្យការអះអាងថានឹងបន្ធូរប្រាក់ឆាប់ៗ (easing៖ កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់/ធ្វើឲ្យលក្ខខណ្ឌប្រាក់ងាយ) កាន់តែពិបាក។
ទីផ្សារការងារខ្លាំងនេះ បានបម្លែងការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ ពីអ្វីដែលមានកាលពីឆ្នាំមុន។ ខណៈអ្នកជួញដូរនៅខែមីនា 2025 ចាប់ផ្តើមកំណត់តម្លៃការកាត់បន្ថយ 43 មូលដ្ឋានភាគរយ បច្ចុប្បន្នទីផ្សារកំពុងរុញការរំពឹងការកាត់បន្ថយទៅចុងឆ្នាំ 2026 ឬសូម្បី 2027។ កម្លាំងនេះ បូកជាមួយអតិផរណា Core PCE ថ្មីៗដែលនៅតែលើស 3% បង្ហាញថា Fed មិនមានហេតុផលច្រើនដើម្បីប្ដូរទិស (pivot៖ ប្ដូរទិសគោលនយោបាយ)។
ទោះដុល្លារខ្លាំង មាសកំពុងជួញដូរជិត $5,450 ខ្ពស់ជាងកម្រិត $5,140 ដែលឃើញក្រោយទិន្នន័យខ្សោយកាលពីឆ្នាំមុន។ នេះបង្ហាញថា ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការទិញពីធនាគារកណ្ដាល (central bank buying៖ ការរួមទិញបម្រុងមាស) នៅតែជាគាំទ្រសំខាន់សម្រាប់មាស។ ដូច្នេះ ស្ថានភាព “ទ្រព្យសុវត្ថិភាព” (safe-haven៖ ទ្រព្យដែលមនុស្សទៅកាន់ពេលមានហានិភ័យ) របស់មាស កំពុងលើសលក្ខណៈធម្មតាដែលបញ្ច្រាសជាមួយដុល្លារ (inverse relationship៖ ដុល្លារឡើង មាសធ្លាក់) នៅពេលនេះ។
ដោយមានទិន្នន័យអតិផរណាសំខាន់ និងកិច្ចប្រជុំ Fed ថ្ងៃទី 18 មីនា នៅខាងមុខ អាចមានការវិលវល់តម្លៃខ្លាំង (volatility៖ តម្លៃឡើងចុះខ្លាំង)។ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាទិញ Call options (សិទ្ធិទិញ៖ អនុញ្ញាតឲ្យទិញតាមតម្លៃកំណត់ក្នុងពេលកំណត់) ជាមួយ strike price (តម្លៃអនុវត្ត) លើស $5,500 ដើម្បីបានប្រយោជន៍ ប្រសិនបើអតិផរណាចេញក្តៅជាងរំពឹង។ វាជាវិធីមានហានិភ័យកំណត់ (defined-risk) ដើម្បីចាប់ឱកាសប突破 (breakout៖ បំបែកកម្រិតសំខាន់) ដោយការរត់ទៅទ្រព្យរឹង (hard assets៖ ទ្រព្យរូបវន្តដូចមាស)។
ផ្ទុយទៅវិញ ហានិភ័យពីការភ្ញាក់ផ្អើល “តឹងរឹង” (hawkish surprise៖ សញ្ញាថា Fed នឹងរឹតបន្តឹង/រក្សាអត្រាខ្ពស់) មានច្រើន ហើយអាចបង្កឲ្យមាសដកថយខ្លាំង។ ដើម្បីការពារតំណែងទិញដែលមានស្រាប់ (long positions៖ កាន់កាប់/ទិញសង្ឃឹមថាតម្លៃឡើង) អាចពិចារណាទិញ Put options (សិទ្ធិលក់៖ អនុញ្ញាតឲ្យលក់តាមតម្លៃកំណត់) ក្រោមកម្រិតគាំទ្រ $5,300។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះស្មើនឹងដាក់ “ជាន់តម្លៃ” (price floor៖ កម្រិតតម្លៃអប្បបរមាដើម្បីការពារ) ជាធានារ៉ាប់រងពីការប្រែទិសភ្លាមៗ ដោយសារទស្សនៈគោលនយោបាយប្រាក់ដែលតឹងរឹងជាងមុន។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
