ភាគហ៊ុនអាមេរិកមិនអាចរក្សាការឡើងត្រឡប់ចុងថ្ងៃព្រហស្បតិ៍បានទេ ហើយបន្តធ្លាក់មុនពេលប្រកាសទិន្នន័យការងារក្រៅវិស័យកសិកម្ម (Non‑Farm Payrolls/NFP៖ ចំនួនការងារថ្មីដែលបង្កើតឡើងក្រៅវិស័យកសិកម្ម)។ NFP រួមទាំងអត្រាអត់ការងារធ្វើ (Unemployment rate៖ ភាគរយមនុស្សចង់ធ្វើការតែមិនមានការងារ) និងអត្រាចូលរួមកម្លាំងពលកម្ម (Participation rate៖ ភាគរយមនុស្សវ័យធ្វើការដែលកំពុងធ្វើការ ឬកំពុងស្វែងរកការងារ) ចេញមកខ្សោយជាងការរំពឹង ហើយការធ្វើកូដកម្មរបស់គិលានុបដ្ឋាយិកាក៏មានឥទ្ធិពលលើទិន្នន័យដែរ។
បន្ទាប់មក ការរំពឹងថានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ (Rate cut expectations៖ ទស្សនៈរបស់វិនិយោគិនថាធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក/Fed នឹងបន្ថយអត្រាការប្រាក់) បានជួយឲ្យភាគហ៊ុនងើបត្រឡប់ រួមទាំងភាគហ៊ុនវិស័យហិរញ្ញវត្ថុ (Financial stocks៖ ธនាគារ និងក្រុមហ៊ុនហិរញ្ញវត្ថុ)។ សម្ពាធលក់លើក្រុមហ៊ុនឈីប (Semiconductors៖ ឈីបអេឡិចត្រូនិកសម្រាប់កុំព្យូទ័រ/ទូរស័ព្ទ) បានស្រាលចុះ ដែលជួយឲ្យ Nasdaq (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា) ត្រឡប់ទៅកម្រិតមុន NFP។
សមាមាត្របច្ចេកវិទ្យាធៀបនឹង S&P 500 (Tech‑to‑S&P 500 ratio៖ កម្លាំងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាប្រៀបនឹងទីផ្សារទូលំទូលាយ) បង្ហាញថាអាចមានការឡើងការផ្ទុយនិន្នាការរយៈពេលខ្លី (Counter‑trend rise៖ ឡើងបណ្ដោះអាសន្នផ្ទុយនឹងទិសដៅធំ) ប៉ុន្តែ ២ម៉ោងចុងក្រោយមានការលក់បន្តបន្ទាប់ ពេលទទឹងទីផ្សារខ្សោយ (Market breadth weakened៖ ភាគហ៊ុនភាគច្រើនមិនគាំទ្រការឡើង មានតិចជាងកំពុងលូតលាស់)។ ដុល្លារអាមេរិកមិនចាំបាច់ឡើងក៏អាចឲ្យចលនានេះកើតឡើងបាន។
ទីផ្សារកំណត់តម្លៃរួចហើយថាភាពតានតឹងអ៊ីរ៉ង់នៅក្នុងកម្រិតគ្រប់គ្រងបាន និងខ្លីម៉ាត់។ នេះឆ្លុះបញ្ចាំងតាមរយៈ backwardation ក្នុងកុងត្រាអនាគតប្រេង (Oil futures backwardation៖ តម្លៃកុងត្រាខែជិតខ្ពស់ជាងកុងត្រាខែឆ្ងាយ បង្ហាញការខ្វះខាតពេលខ្លី) ដោយកុងត្រាចុងរដូវក្តៅមានតម្លៃឡើងតិចៗ ខណៈកុងត្រាខែជិតប៉ុណ្ណោះឡើងខ្លាំង។
មាសមិនបានឡើងខ្លាំង ទោះការរំពឹងកាត់អត្រាការប្រាក់កើនឡើងក៏ដោយ។ ទីផ្សារនៅតែជឿថាជម្លោះនឹងបញ្ចប់ឆាប់ៗ ទោះភស្តុតាងមិនច្រើនក៏ដោយ ហើយក៏ងាកទៅចាប់អារម្មណ៍លើការបោះឆ្នោតពាក់កណ្តាលអាណត្តិ (Midterms៖ ការបោះឆ្នោតសភាពាក់កណ្តាលអាណត្តិប្រធានាធិបតីអាមេរិក) និងអតិផរណាខាងមុខ បន្ទាប់ពីតម្លៃប្រេង និងសាំងធ្លាក់មុននេះ។
ដោយសារទីផ្សារមិនអាចរក្សាការងើបត្រឡប់បន្ទាប់ពីរបាយការណ៍ការងារខ្សោយបាន ការថែវតុល្យភាពខ្លាំង (Volatility៖ តម្លៃឡើងចុះខ្លាំង និងលឿន) គឺជាចំណុចសំខាន់។ យើងមើលឃើញថារបាយការណ៍ថ្ងៃសុក្រ ដែលបន្ថែមការងារត្រឹម 95,000 គឺជាសញ្ញាច្បាស់ថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងបន្ថយល្បឿន ទោះវាជំរុញការភ្នាល់លើការកាត់អត្រាការប្រាក់ក៏ដោយ។ ភាពមិនច្បាស់នេះបង្ហាញថាគួរទិញ put ការពារលើ SPY (Protective puts on SPY៖ ទិញសិទ្ធិលក់លើ ETF S&P 500 ដើម្បីការពារការធ្លាក់) សម្រាប់សប្តាហ៍ខាងមុខ ព្រោះការលក់ចុងថ្ងៃបង្ហាញថាទំនុកចិត្តមិនខ្លាំង។
ភាពបែកគ្នារវាងបច្ចេកវិទ្យា និងទីផ្សារទូលំទូលាយជាចំណុចគួរចាប់អារម្មណ៍។ Nasdaq 100 (សន្ទស្សន៍ក្រុមហ៊ុនធំៗ 100 នៅ Nasdaq) លើសលទ្ធផល S&P 500 ជាង 3% ចាប់ពីដើមខែមីនា 2026 ដោយសារការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ទាប។ ភាពខុសគ្នានេះអាចឲ្យប្រើយុទ្ធសាស្ត្រដូចជាទិញ call លើ QQQ (Call options៖ សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់; QQQ ជា ETF តាម Nasdaq 100) ហើយបិទហានិភ័យ (Hedge៖ កាត់បន្ថយហានិភ័យ) ដោយទិញ put លើវិស័យពឹងផ្អែកសេដ្ឋកិច្ច ដូចជាហិរញ្ញវត្ថុ (XLF៖ ETF វិស័យហិរញ្ញវត្ថុ)។
យើងគិតថាទីផ្សារមើលងាយពេកចំពោះជម្លោះអ៊ីរ៉ង់ ដោយចាត់ទុកថាជាបញ្ហាខ្លីម៉ាត់។ backwardation ខ្លាំងក្នុងកុងត្រាអនាគតប្រេង ដោយកុងត្រា Brent ខែជិត (Brent front‑month៖ កុងត្រាប្រេង Brent ជិតផុតកំណត់) លើស $95 ខណៈកុងត្រាខែធ្នូនៅជិត $82 បង្ហាញថាហានិភ័យត្រូវបានកំណត់តម្លៃខុស។ នេះធ្វើឲ្យ call អាយុកាលវែងលើ ETF ប្រេងដូចជា USO (Long‑dated call options on oil ETFs៖ សិទ្ធិទិញអាយុវែងលើ ETF ប្រេង) ក្លាយជាវិធីការពារប្រសិនបើជម្លោះបន្តយូរ។
តម្លៃថាមពលឡើងនឹងប្រឆាំងផ្ទាល់នឹងការកាត់អត្រាការប្រាក់ដែលទីផ្សារកំពុងរំពឹង បង្កឲ្យ Fed (ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក) ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាក។ យើងធ្លាប់ឃើញស្ថានភាពស្រដៀងក្នុងឆ្នាំ 2022 ពេលអតិផរណាមិនងាយចុះ បង្ខំឲ្យអ្នកកំណត់គោលនយោបាយធ្វើតឹងរ៉ឹងជាងការរំពឹងដំបូង។ put លើ ETF ប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលរយៈពេលវែងដូចជា TLT (Treasury bond ETF puts៖ សិទ្ធិលក់លើ ETF ប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក) អាចដំណើរការល្អ ប្រសិនបើទិន្នន័យអតិផរណាខាងមុខកើនលើសការរំពឹង។
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
