ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការគាំទ្រពីតម្លៃប្រេង
សេដ្ឋវិទូ CBA រាយការណ៍ថា អ៊ីរ៉ង់អាចឆ្លើយតប ដើម្បីបង្កើនអំណាចចរចា សម្រាប់កិច្ចពិភាក្សាបញ្ចប់សង្គ្រាមនៅពេលក្រោយ។ ពួកគេក៏និយាយថា សហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីស្រាអែលអាចព្យាយាមកាត់បន្ថយសមត្ថភាពវាយប្រហាររបស់អ៊ីរ៉ង់ ដើម្បីបានអំណាចចរចានៅពេលក្រោយ។ សារព័ត៌មាន The Telegraph រាយការណ៍ថា ប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump បាននិយាយថា ការកើនឡើងតម្លៃប្រេងគឺជា “តម្លៃតិចតួចដែលត្រូវបង់” ដើម្បីយកឈ្នះអ៊ីរ៉ង់ និងធានាសន្តិភាពសកល។ ប្រភពដដែលក៏រាយការណ៍ថា Trump បានសរសេរលើ Truth Social ថា ជម្រើសតែមួយរបស់អ៊ីរ៉ង់គឺការចុះចាញ់ដោយគ្មានលក្ខខណ្ឌ បន្ទាប់មកលោកនឹងជួយជ្រើសរើសមេដឹកនាំបន្ទាប់។ ការឡើងរបស់ USD/CHF អាចត្រូវកំណត់ ប្រសិនបើ “ហ្វ្រាំងស្វីស” (CHF) រឹងមាំឡើង ដោយសារតម្រូវការទ្រព្យសុវត្ថិភាព។ អ្នកជួញដូរក៏កំពុងតាមដានលទ្ធភាព “ធនាគារជាតិស្វីស (SNB)” អន្តរាគមន៍ (Intervention៖ SNB ចូលទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណ ដើម្បីប៉ះពាល់អត្រាប្តូរប្រាក់) ខណៈអនុប្រធាន SNB Antoine Martin បានបន្តបញ្ជាក់ថា ធនាគារត្រៀមធ្វើសកម្មភាពប្រឆាំងភាពរឹងមាំហួសកម្រិតរបស់ CHF ខណៈអតិផរណាស្វីសនៅតែទន់ខ្សោយ។ ឆ្នាំមុន USD/CHF បានឡើងលើស 0.7800 ដោយសារភ័យខ្លាចជម្លោះនៅមជ្ឈឹមបូព៌ា និងតម្លៃប្រេងកើនលឿន។ ពេលនោះ វាជាសញ្ញាច្បាស់សម្រាប់ការកាន់ “ទីតាំងទិញដុល្លារ” ប្រឆាំង CHF (Long USD៖ រំពឹងថា USD នឹងឡើង)។ បច្ចុប្បន្ន បរិយាកាសខុសគ្នា ដោយ WTI បានស្ថិតស្ថេរជុំវិញ $82 ក្នុងមួយបារ៉ែល បន្ទាប់ពីការកើនផលិតកម្មពីប្រទេសមិនមែន OPEC (OPEC៖ អង្គការប្រទេសនាំចេញប្រេង) នៅចុងឆ្នាំមុន។ការផ្លាស់ប្តូរនយោបាយ SNB និងផលប៉ះពាល់ពាណិជ្ជកម្ម
ការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់គឺ ការផ្តោតរបស់ SNB មិនមែនលើការទប់ស្កាត់ CHF ឲ្យឡើងថ្លៃទៀតទេ ប៉ុន្តែទៅលើការប្រយុទ្ធនឹងអតិផរណាដែលបន្តយូរ ដែលបានមកដល់ 2.1% សម្រាប់ខែកុម្ភៈ 2026។ វាផ្ទុយពីបរិយាកាសឆ្នាំមុន ដែល DXY នៅជិត 99.50 ខណៈសព្វថ្ងៃជួញដូរជិត 95.20។ ដូច្នេះ SNB មានប្រូបាប៊ីលីតេតិចជាងមុន ក្នុងការអន្តរាគមន៍ប្រឆាំងភាពរឹងមាំរបស់ CHF ដែលធ្វើឲ្យ CHF មិនសូវមានឧបសគ្គធំពី SNB ដូចមុន។ សម្រាប់សប្តាហ៍ខាងមុខ ការទិញ “អុបសិន Call” លើ USD/CHF (Call option៖ សិទ្ធិទិញក្នុងតម្លៃកំណត់ ដើម្បីភ្នាល់ថាតម្លៃនឹងឡើង) មើលទៅមិនសមស្រប ព្រោះមូលដ្ឋានសេដ្ឋកិច្ចបានផ្លាស់ប្តូរ។ ជំនួសវិញ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាទិញ “អុបសិន Put” (Put option៖ សិទ្ធិលក់ក្នុងតម្លៃកំណត់ ដើម្បីភ្នាល់ថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) ដើម្បីរំពឹងថាអាចធ្លាក់ទៅជិតកម្រិត 0.7650 ដែលបានឃើញកាលពីដើមឆ្នាំនេះ។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពី CHF រឹងមាំ ដោយសារចំណាត់ការរឹងតឹងរបស់ SNB (Hawkish៖ ទំនោរតឹងរ៉ឹងលើគោលនយោបាយ ដើម្បីទប់អតិផរណា) និងទីផ្សារថាមពលស្ងប់ស្ងាត់ជាងមុន។ ទោះយ៉ាងណា ត្រូវចងចាំថា ការប្រែប្រួលតម្លៃ (Volatility៖ តម្លៃឡើងចុះខ្លាំង) អាចកើនឡើងលឿន ដូចបានកើតឡើងក្រោយព្រឹត្តិការណ៍នៅអ៊ុយក្រែនឆ្នាំ 2022 ដែលបង្ហាញថា ស្ថានការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចប្រែប្រួលឆាប់។ “Implied volatility” (ការរំពឹងទុកការប្រែប្រួលតម្លៃ ដែលគណនាពីតម្លៃអុបសិន) លើអុបសិន USD/CHF ឥឡូវស្ថិតនៅកម្រិតទាបបំផុតក្នុងខែច្រើន ធ្វើឲ្យ “Straddle” រយៈពេលវែង (Long-dated straddle៖ ទិញ Call និង Put ជាមួយតម្លៃកំណត់ដូចគ្នា ដើម្បីទទួលផលប្រសិនបើតម្លៃប្រែប្រួលខ្លាំង មិនថាឡើងឬធ្លាក់) មានតម្លៃសមរម្យជាងមុន។ វាអាចជាវិធីប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងការត្រៀមខ្លួន ប្រសិនបើភាពតានតឹងទីផ្សារកើនឡើងដោយមិនរំពឹងទុក ដោយមិនចាំបាច់ភ្នាល់ទិសដៅជាក់លាក់។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
