ហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់ប្រេងកាន់តែខ្លាំង
អេមីរ៉ាតអារ៉ាប់រួម កូវ៉ែត និងអ៊ីរ៉ាក់ សម្រេចកាត់បន្ថយការផលិតប្រេង ដោយសារគំរាមកំហែងលើការដឹកជញ្ជូនតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz។ ពេលនាវាដឹកប្រេងជៀសវាងផ្លូវនេះ ការផ្ទុក (storage = កម្រិតស្តុក/សេវាឃ្លាំង) កាន់តែតឹង ហើយក្រុមអ្នកផលិតកំពុងបន្ថយបរិមាណផលិត។ WTI (West Texas Intermediate = តម្លៃយោងប្រេងឆៅអាមេរិក) ឡើងលើស $110 ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតចាប់តាំងពីមិថុនា 2022 ហើយ Brent (តម្លៃយោងប្រេងឆៅទីផ្សារអន្តរជាតិ) ឡើងលើស $114។ បន្ទាប់មក Brent ជួញដូរជិត $105 កើនប្រហែល 15% ក្នុងថ្ងៃ ខណៈ WTI ជិត $100 កើន 13% បន្ទាប់ពីមានព័ត៌មានថា IEA (International Energy Agency = អង្គការអន្តរជាតិថាមពល) អាចសម្របសម្រួលការដោះលែងស្តុកបម្រុងបន្ទាន់ (emergency reserves release = បញ្ចេញប្រេងពីស្តុកបម្រុងរដ្ឋ) រួមគ្នាជាមួយសមាជិក G7 (ក្រុមប្រទេសអភិវឌ្ឍ 7)។ អ៊ីរ៉ង់បានដាក់ឈ្មោះ Mojtaba Khamenei ជាអ្នកដឹកនាំកំពូលបន្ទាប់ (supreme leader = មេដឹកនាំអំណាចខ្ពស់បំផុត)។ អ៊ីស្រាអែលរាយការណ៍អំពីរលកវាយប្រហារថ្មីនៅអ៊ីរ៉ង់កណ្ដាល និងការវាយប្រហារលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ Hezbollah (ក្រុមប្រដាប់អាវុធនយោបាយ) នៅបេរូត ខណៈរបាយការណ៍ផ្សេងៗលើកឡើងពីការចាប់ស្ទាក់ដ្រូន (drone interceptions = បាញ់ ឬទប់ស្កាត់យន្តហោះគ្មានមនុស្សបើក) ជិតព្រលានយន្តហោះ Baghdad និងតំបន់ Jawf របស់អារ៉ាប៊ីសាអូឌីត ព្រមទាំងមេឃផ្សែងជិតរោងចក្រចម្រាញ់ប្រេង Bapco របស់បារ៉ែន។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារ USD Index (DXY = សន្ទស្សន៍វាស់កម្លាំងដុល្លារប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណធំៗ) កើន 0.5% ទៅ 99.30 បន្ទាប់ពីកើនលើស 1% សប្ដាហ៍មុន ខណៈកិច្ចសន្យាអនាគតភាគហ៊ុនអាមេរិក (US equity futures = កិច្ចសន្យាជួញដូរតម្លៃភាគហ៊ុននៅពេលអនាគត) ធ្លាក់ 1.7% ទៅ 1.5%។ មាសជួញដូរជិត $5,100 ធ្លាក់ប្រហែល 1%។ EUR/USD (អត្រាប្តូរប្រាក់អឺរ៉ូ/ដុល្លារ) ធ្លាក់ជិត 1.1500 បន្ទាប់មកជិត 1.1550 ក្រោយទិន្នន័យផលិតកម្មឧស្សាហកម្មខែមករារបស់អាល្លឺម៉ង់ធ្លាក់ 0.5% ជារៀងរាល់ខែ (month‑on‑month = ប្រៀបធៀបខែនេះនឹងខែមុន)។ អតិផរណា CPI របស់ចិន (Consumer Price Index = សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់) កើនដល់ 1.3% ក្នុងខែកុម្ភៈ ពី 0.2%។ USD/JPY (ដុល្លារ/យ៉េន) ឡើងទៅជិត 159.00 បន្ទាប់មកជិត 158.50 ហើយ GBP/USD (ផោន/ដុល្លារ) ធ្លាក់លើស 0.5% ក្រោម 1.3350។ផលប៉ះពាល់ទីផ្សារសម្រាប់អ្នកជួញដូរ
ពេលតម្លៃ WTI កើនលើស $110 កាលពីឆ្នាំមុន ទីផ្សារស្ថិតក្នុងស្ថានភាពភ័យស្លន់ស្លោ។ ថ្ងៃនេះ WTI ជួញដូរជិត $78 ក្នុងមួយបារ៉ែលយ៉ាងស្ថិរភាព បង្ហាញថា “បូកថ្លៃហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ” (geopolitical risk premium = តម្លៃបន្ថែមដែលទីផ្សារដាក់បូកដោយសារហានិភ័យសង្គ្រាម/នយោបាយ) ត្រូវបានរាប់បញ្ចូលក្នុងតម្លៃមួយផ្នែករួចហើយ។ ទិន្នន័យ EIA (Energy Information Administration = ការិយាល័យព័ត៌មានថាមពលអាមេរិក) បង្ហាញថា ស្តុកប្រេងសកលនៅតែទាបជាងមធ្យមភាគ 5 ឆ្នាំ។ នេះបញ្ជាក់ថា អ្នកជួញដូរ “អុបសិន” (options = កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់ មិនមែនកាតព្វកិច្ច) គួរផ្តោតលើយុទ្ធសាស្ត្រដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីភាពស្ថិរភាព ដូចជា “លក់ covered calls” (លក់អុបសិនCall ពេលកាន់ទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដើម្បីទទួលថ្លៃពិសេស premium) ព្រោះការភ័យខ្លាំងដើមឆ្នាំ 2025 បានបន្ថយទៅជាជួរតម្លៃដែលអាចទស្សន៍ទាយបានកាន់តែច្បាស់ ប៉ុន្តែតម្លៃនៅតែខ្ពស់។ យើងឃើញ USD Index ឡើងដល់ 99.30 ក្នុងដំណាក់កាលដំបូងនៃវិបត្តិ ប៉ុន្តែផលប៉ះពាល់ធំគឺ “ការឆក់អតិផរណា” (inflation shock = តម្លៃទំនិញឡើងលឿនប៉ះពាល់ទូទាំងសេដ្ឋកិច្ច)។ ការឡើងអត្រាការប្រាក់ខ្លាំងរបស់ Fed (Federal Reserve = ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក) នៅឆ្នាំ 2025 បានជំរុញ Fed Funds rate (អត្រាការប្រាក់គោលដែលធនាគារប្រើខ្ចីគ្នារយៈពេលខ្លី) ទៅ 5.50% និងលើក DXY ឲ្យលើស 104។ តាមរបាយការណ៍ CPI អាមេរិកចុងក្រោយ អតិផរណានៅ 3.1% ដូច្នេះទីផ្សារឧបករណ៍ដេរីវ៉ាទីវ (derivatives = កិច្ចសន្យាតម្លៃពឹងផ្អែកលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា futures/options) មិនទន្ទឹងថានឹងឡើងការប្រាក់បន្ថែមទេ ប៉ុន្តែផ្តោតខ្លាំងលើពេលវេលាការកាត់បន្ថយការប្រាក់ជាលើកដំបូង។ វិបត្តិថាមពលឆ្នាំ 2025 ប៉ះពាល់សេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុបខ្លាំង និងជួយជំរុញ EUR/USD ឲ្យធ្លាក់ក្រោម 1.1500។ ក្រោយមកមួយឆ្នាំ គូនេះនៅតែជួបសម្ពាធជិត 1.0800 បង្ហាញពីភាពខុសគ្នានៃគោលនយោបាយ (policy divergence = ធនាគារកណ្ដាលធំៗដើរផ្លូវខុសគ្នា) រវាង Fed ដែលតឹងរ៉ឹង (hawkish = ចង់រក្សាការប្រាក់ខ្ពស់ដើម្បីទប់អតិផរណា) និង ECB (European Central Bank = ធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប) ដែលប្រុងប្រយ័ត្នជាង។ គម្លាតនេះបង្ហាញថា អ្នកជួញដូរ អាចប្រើអុបសិនដើម្បីរំពឹងការបន្តខ្សោយនៅគូដូចជា EUR/USD និង GBP/USD។ USD/JPY ឡើងទៅ 159.00 កាលពីឆ្នាំមុន ជាសញ្ញាថា ទឹកប្រាក់ហូរទៅរកដុល្លារ (flight to the dollar = ការរត់ទៅរករូបិយប័ណ្ណដែលគេមើលថាសុវត្ថិភាព) ហើយមិនបានត្រឡប់ពេញលេញ។ និន្នាការនេះបន្តរឹងមាំ ដោយគូនេះតែងតែសាកល្បងកម្រិត 160.00 ព្រោះ BOJ (Bank of Japan = ធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន) នៅតែរក្សាគោលនយោបាយប្រាក់ងាយស្រួល (loose monetary policy = ការប្រាក់ទាប/បោះបង់លក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុ)។ អ្វីដែលអ្នកជួញដូរដេរីវ៉ាទីវគួរយកចិត្តទុកដាក់ក្នុងសប្ដាហ៍ខាងមុខ គឺការរំពឹងការប្រែប្រួលភ្លាមៗពីគោលនយោបាយ ឬការច вмешអន្តរាគមន៍រដ្ឋ (government intervention = រដ្ឋចូលជួញដូររូបិយប័ណ្ណដើម្បីប្ដូរទិសទី)។ នេះធ្វើឲ្យ “ទិញភាពប្រែប្រួល” (buying volatility = យុទ្ធសាស្ត្ររកចំណេញពីតម្លៃឡើងចុះខ្លាំង) តាមរយៈ “straddles” (យុទ្ធសាស្ត្រទិញអុបសិន Call និង Put នៅតម្លៃកំណត់ដូចគ្នា) ក្លាយជាជម្រើសគួរពិចារណា។ មាសដំបូងមិនសូវដើរតួនាទីជាទ្រព្យសុវត្ថិភាព (safe haven = ទ្រព្យដែលគេរក្សាទុកពេលហានិភ័យខ្ពស់) ដោយសារដុល្លារឡើងខ្លាំង។ ប៉ុន្តែពេលអតិផរណាបន្តយូរ (persistent inflation = អតិផរណាមិនធ្លាក់ងាយ) ក្លាយជាបញ្ហាសកលនៅចុងឆ្នាំ 2025 មាសត្រឡប់មកមានតួនាទីជាទ្រព្យរក្សាតម្លៃ (store of value = ទ្រព្យដែលរក្សាថាមពលទិញបានល្អ) និងឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ថ្មី។ អ្នកជួញដូរគួរមើលមាស មិនត្រឹមតែការការពារពេលវិបត្តិទេ ប៉ុន្តែជាការការពារពេលអតិផរណាអាចនៅខ្ពស់ជាងដែលធនាគារកណ្ដាលរំពឹង។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
