ទីផ្សារអឺរ៉ុបកណ្ដាល និងអឺរ៉ុបខាងកើត (CEE) ត្រូវបានពណ៌នាថា មានហានិភ័យខ្ពស់ពីជម្លោះអាមេរិក–អ៊ីរ៉ង់ និងការឡើងថ្លៃប្រេង ដោយកត្តាភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (geopolitics — ស្ថានការណ៍នយោបាយអន្តរជាតិដែលប៉ះពាល់ទីផ្សារ) ត្រូវបានរំពឹងថា នឹងមានឥទ្ធិពលលើសទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលបានកំណត់ពេលចេញពីហុងគ្រី ទួរគី និងប៉ូឡូញ។ បន្ទាប់ពីការលក់ចេញខ្លាំងក្នុងទីផ្សារអត្រាការប្រាក់ (rates — ទីផ្សារប័ណ្ណបំណុល/អត្រាផលត្រឡប់) កាលពីថ្ងៃសុក្រ រូបិយប័ណ្ណតំបន់ត្រូវបានរំពឹងថា នឹងរងសម្ពាធឡើងវិញ ដោយផ្តោតលើ EUR/HUF និងការបិទការកាន់កាប់ HUF ខាងឡើង (long HUF positions — ការភ្នាល់ថា HUF នឹងឡើងតម្លៃ)។ ហុងគ្រីនឹងចេញផ្សាយអតិផរណា (inflation — ការឡើងថ្លៃទំនិញ/សេវា) ខែកុម្ភៈនៅថ្ងៃអង្គារ រំពឹងនៅ 1.5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ (year-on-year — ប្រៀបធៀបនឹងខែដូចគ្នាឆ្នាំមុន) ដែលនឹងជាកម្រិតទាបបំផុតក្នុងឆ្នាំនេះ និងទាបជាងការរំពឹងទាំងទីផ្សារ និងធនាគារជាតិហុងគ្រី។ ធនាគារកណ្ដាលទួរគីនឹងប្រជុំថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ ដោយអតិផរណាលើសកម្រិតរំពឹង និងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ បង្ហាញថា វាអាច “ផ្អាក” វដ្តបន្ធូរបន្ថយអត្រាការប្រាក់ (easing cycle — វដ្តកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់) នៅកម្រិត 37%។

ភាពរំញ័រតម្លៃក្នុង CEE ដោយសារប្រេង

ប៉ូឡូញនឹងចេញផ្សាយអតិផរណា ខែកុម្ភៈនៅថ្ងៃសុក្រ រំពឹងថា មិនផ្លាស់ប្តូរ នៅ 2.2% year-on-year។ ទ្រព្យសកម្មក្នុង CEE ត្រូវបានមើលថា ងាយរងផលប៉ះពាល់ពីថ្លៃថាមពលឡើង ខណៈចលនាតម្លៃប្រេងបន្តបញ្ចូលសម្ពាធទៅលើការព្រួយបារម្ភអតិផរណា និងសមត្ថភាពរូបិយប័ណ្ណ ជាពិសេសសម្រាប់ហ្វូរីន (forint)។ យើងបានឃើញស្ថានការណ៍នេះកើតឡើងច្បាស់នៅដើមឆ្នាំ 2025 ពេលភាពតានតឹងមជ្ឈិមបូព៌ា បណ្ដាលឱ្យមានការលក់ចេញខ្លាំងនៅទីផ្សារអត្រាការប្រាក់ និងរូបិយប័ណ្ណតំបន់។ ហ្វូរីនហុងគ្រីរងសម្ពាធខ្លាំងបំផុត ព្រោះថ្លៃប្រេងឡើង បង្ខំឱ្យអ្នកវិនិយោគបិទការកាន់កាប់ខាងឡើងដែលមានមនុស្សច្រើនចូល (crowded long — មនុស្សភាគច្រើនភ្នាល់ទិសដៅដូចគ្នា) យ៉ាងឆាប់រហ័ស។ អនុស្សាវរីយ៍នេះគួរជួយណែនាំសកម្មភាពថ្ងៃនេះ ព្រោះសម្ពាធស្រដៀងគ្នាកំពុងកើតឡើងវិញ។ ដោយសារកុងត្រាអនាគត Brent (Brent crude futures — កុងត្រាទិញ/លក់ប្រេងលើកាលបរិច្ឆេទក្រោយ) បានឡើងវិញលើស $95 ក្នុងមួយបារ៉ែលក្នុង២សប្តាហ៍ចុងក្រោយ ស្ថានការណ៍ដូចមុនកំពុងត្រឡប់មក។ ទិន្នន័យអតិផរណាខែកុម្ភៈពីហុងគ្រី កាលពីសប្តាហ៍មុន បង្ហាញការកើនលឿនមិនបានរំពឹងទៅ 4.1% បញ្ជាក់ថាសេដ្ឋកិច្ចងាយរងឥទ្ធិពលពីការឆក់តម្លៃថាមពល។ សម្ពាធតម្លៃថ្មីនេះស្ទើរតែធ្វើឱ្យធនាគារជាតិហុងគ្រី មិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរឧបករណ៍ដេរីវ៉ាទីវ (derivatives — កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន) នេះជាសញ្ញាឲ្យការពារ​ហានិភ័យ (hedge — កាត់បន្ថយហានិភ័យដោយប្រើប្រតិបត្តិការផ្ទុយទិស) ឬភ្នាល់លើការខ្សោយបន្ថែមរបស់ហ្វូរីន។ ការទិញជម្រើស Call លើ EUR/HUF (call options — សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់) មានអាយុកាល 1–2 ខែ (expiries — ថ្ងៃផុតកំណត់) គឺជាវិធីផ្ទាល់សម្រាប់រៀបចំទីតាំង ដើម្បីទទួលប្រយោជន៍ពីការឡើងរបស់គូរូបិយប័ណ្ណ។ ភាពរំញ័រប៉ាន់ស្មាន (implied volatility — កម្រិតរំញ័រដែលទីផ្សារប៉ាន់តម្លៃក្នុងតម្លៃអុបសិន) របស់ហ្វូរីន បានកើនប្រហែល 20% តាំងពីចុងខែកុម្ភៈ បង្ហាញថាទីផ្សារកំពុងរំពឹងចលនាខ្លាំង។ យើងក៏ត្រូវមើលប៉ូឡូញផងដែរ ដែលបានចេញទិន្នន័យអតិផរណា បង្ហាញថានៅលើស 3.5% កាលពីខែមុន។ ទោះជាហ្ស្លូទី (zloty) ត្រូវបានចាត់ទុកថាមានភាពទ្រាំទ្រ​ល្អជាងហ្វូរីន ក៏មិនអាចរួចផុតពីអារម្មណ៍ទីផ្សារតំបន់ដែលបណ្ដាលពីថ្លៃថាមពលបានទេ។ ប្រតិបត្តិការប្រៀបតម្លៃ (relative value trade — យុទ្ធសាស្ត្រភ្នាល់ភាពខុសគ្នារវាងទ្រព្យសកម្ម២) ដោយ “កាន់ PLN ឡើង ទល់នឹង HUF” (long PLN/HUF — ភ្នាល់ PLN ខ្លាំងជាង HUF) អាចជាវិធីមួយ ដើម្បីបំបែកឱ្យឃើញភាពងាយរងហានិភ័យខុសគ្នា ក្នុងតំបន់ CEE។

ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។