ការផ្តោតទីផ្សារ និងកត្តាចម្បងរយៈពេលខ្លី
ចំណង់ទទួលហានិភ័យ (risk appetite) មានន័យថាការចង់វិនិយោគក្នុងទ្រព្យមានហានិភ័យ និងការទិញមាសមានកម្រិត បានធ្វើឲ្យការឡើងរបស់មាសនៅតែ “កំណត់”។ ទីផ្សារកំពុងតាមដានទិន្នន័យអតិផរណារបស់អាមេរិក ដោយ CPI (Consumer Price Index) ដែលជាសូចនាករវាស់ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃក្នុងកន្ត្រកទំនិញ/សេវាកម្មអ្នកប្រើប្រាស់ នឹងចេញថ្ងៃពុធ និង PCE Price Index (Personal Consumption Expenditures) ដែលជាសូចនាករអតិផរណាដែល Fed ចូលចិត្តប្រើ នឹងចេញថ្ងៃសុក្រ ព្រមទាំងការវិវឌ្ឍថ្មីៗទាក់ទងជម្លោះអាមេរិក-អ៊ីស្រាអែលដែលពាក់ព័ន្ធអ៊ីរ៉ង់។ ផ្នែកបច្ចេកទេស មាសបានជួញដូរនៅក្នុងជួរតម្លៃប្រហែលមួយសប្តាហ៍។ កម្រិតគាំទ្រស្ថិតជិត 200-period EMA លើក្រាហ្វ 4 ម៉ោង ប្រហែល $5,010។ EMA (Exponential Moving Average) គឺ “មធ្យមភាគតម្លៃចលនា” ដែលផ្តល់ទំងន់ច្រើនទៅលើទិន្នន័យថ្មីៗ ដើម្បីមើលទិសដៅតម្លៃ។ MACD (Moving Average Convergence Divergence) គឺសូចនាករវាស់សន្ទុះ (momentum) និងការផ្លាស់ប្តូរទិសដៅ បានបែរទៅវិជ្ជមាន។ RSI (Relative Strength Index) ដែលវាស់កម្លាំងនៃការទិញ/លក់ ស្ថិតលើស 50 បន្តិច។ កម្រិតគាំទ្រជិត $5,140 ខណៈកម្រិតទប់ស្កាត់ (resistance) ប្រហែល $5,190 និង $5,230។ ដោយសារតានតឹងខ្ពស់នៅមជ្ឈិមបូព៌ា យើងឃើញថា “ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ” (geopolitical risk) ត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងតម្លៃ 옵션 (options) លើមាសយ៉ាងច្រើន។ Options គឺកិច្ចសន្យាដែលអនុញ្ញាតឲ្យទិញ ឬលក់ទ្រព្យមូលដ្ឋាននៅតម្លៃកំណត់ ក្នុងពេលកំណត់ (មិនមែនជាកាតព្វកិច្ច)។ ការគំរាមបិទច្រកសមុទ្រ Hormuz មិនមែនជារឿងមិនអាចកើតឡើងទេ ព្រោះប្រហែល 20% នៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងប្រចាំថ្ងៃរបស់ពិភពលោកឆ្លងកាត់ទីនោះ។ ប្រសិនបើមានការរំខានពិតៗ វាអាចបង្ក “ឆក់អតិផរណា” (inflationary shock) មានន័យថា អតិផរណាឡើងខ្លាំងភ្លាមៗ ធ្វើឲ្យមាសក្លាយជាទ្រព្យសុវត្ថិភាពសំខាន់។ សក្ដានុពលដែលតម្លៃប្រេងអាចឡើង បង្កើនភាពស្មុគស្មាញចំពោះការសម្រេចចិត្តបន្ទាប់របស់ Fed ជាពិសេសក្រោយពេលឃើញអតិផរណានៅតែខ្ពស់លើស 3.2% ក្នុងពាក់កណ្តាលចុងឆ្នាំ 2025។ ដូច្នេះ CPI ថ្ងៃពុធ គឺជាទិន្នន័យសំខាន់សម្រាប់សប្តាហ៍ខាងមុខ។ ប្រសិនបើទិន្នន័យអតិផរណាចេញ “ក្តៅ” (ខ្ពស់ជាងការរំពឹង) វាអាចពន្យារពេលការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ និងធ្វើឲ្យទីផ្សារវិលវល់ខ្លាំងជាងមុន។ទីតាំងជួញដូរ Options និងកម្រិតសំខាន់
សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលមានទស្សនៈឡើងដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ការរៀបចំ “bull call spread” លើកិច្ចសន្យាមាសអនាគត (gold futures) អាចជាជម្រើសសមរម្យ។ Gold futures គឺកិច្ចសន្យាទិញ/លក់មាសនៅថ្ងៃអនាគតតាមតម្លៃកំណត់ជាមុន។ Bull call spread មានន័យថា ទិញ call option (សិទ្ធិទិញ) មួយនៅតម្លៃកំណត់ (strike price) ជិតកម្រិតគាំទ្របច្ចុប្បន្ន ប្រហែល $5,140 ហើយលក់ call option មួយទៀតនៅ strike ជិតកម្រិតទប់ស្កាត់ $5,230។ Strike price គឺតម្លៃកំណត់ក្នុងកិច្ចសន្យា option។ វិធីនេះកំណត់ប្រាក់ចំណេញអតិបរមា ប៉ុន្តែកាត់បន្ថយថ្លៃចំណាយដំបូង និងកំណត់ហានិភ័យមុនទិន្នន័យអតិផរណាចេញ។ យ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារការចេញ CPI មានលក្ខណៈ “ទៅនេះឬទៅនោះ” (binary) មានន័យថា ទីផ្សារអាចប្តូរទិសខ្លាំងទៅខាងណាមួយ។ អ្នកជួញដូរដែលរំពឹងថា “ភាពរំញ័រ” (volatility) នឹងកើន មិនថាទិសណាក៏ដោយ អាចពិចារណា “long strangle” ដែលមានន័យថា ទិញ call option និង put option (សិទ្ធិលក់) ទាំងពីរ ដែលសុទ្ធតែ “ក្រៅប្រាក់” (out-of-the-money) គឺ strike មិនទាន់អត្ថប្រយោជន៍នៅតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះរកចំណេញពីការកែប្រែតម្លៃធំៗ ហើយមិនចាំបាច់ទាយទិសត្រឹមត្រូវពីប្រតិកម្មទីផ្សារចំពោះលេខអតិផរណាទេ។ គួរតែតាមដានកម្រិត $5,010 ឲ្យជិតស្និទ្ធ ដែលយើងមើលថាជាចំណុចបំបែកសំខាន់ (pivot point) តំណាងឲ្យ “មធ្យមភាគចលនា 200 ដំណាក់កាល” (200-period moving average)។ If តម្លៃធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតគាំទ្រនេះយ៉ាងច្បាស់ នឹងធ្វើឲ្យរចនាសម្ព័ន្ធឡើងបច្ចុប្បន្នខ្សោយ ដែលបានកើតឡើងតាំងពីការត្រឡប់ឡើងចុងឆ្នាំ 2025។ ក្នុងករណីនោះ ការទិញ put options (សិទ្ធិលក់) នឹងក្លាយជាវិធីការពារសំខាន់ ដើម្បី “ហេដជី” (hedge) មានន័យថា ការការពារជម្រើសវិនិយោគពីការខាតបង់ ប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ជ្រៅជាងមុន។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
