ទិន្នផលឧស្សាហកម្មក្រិកកើនខ្លាំង
ការកើនឡើងទិន្នផលឧស្សាហកម្មដល់ 5.3% សម្រាប់ខែមករា បង្ហាញថាសេដ្ឋកិច្ចក្រិកចាប់ផ្តើមឆ្នាំ 2026 ដោយមានកម្លាំងល្អ។ លទ្ធផលល្អលើសការរំពឹងនេះបញ្ជាក់ថាតម្រូវការ (demand) នៅតែរឹងមាំ ដោយបន្តពីនិន្នាការស្តារឡើងវិញខ្លាំងក្នុងឆ្នាំ 2025។ អ្នកជួញដូរ (traders) គួរមើលវាជាសញ្ញាថាការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុន (corporate earnings = ប្រាក់ចំណេញដែលក្រុមហ៊ុនរកបាន) របស់ក្រិកអាចត្រូវបានប៉ាន់ស្មានទាបពេក។ ទិន្នន័យខ្លាំងនេះមិនមែនកើតឡើងតែម្ដងទេ ព្រោះសន្ទស្សន៍ S&P Global Manufacturing PMI សម្រាប់ក្រិកនៅខែកុម្ភៈ 2026 ក៏បញ្ជាក់ពីការពង្រីក (expansion = សកម្មភាពផលិតកម្មកើនឡើង) ដោយឈានដល់ 54.2។ PMI (Purchasing Managers’ Index = សន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញ) លើស 50 មានន័យថាវិស័យផលិតកម្មកំពុងពង្រីក។ ទិន្នន័យវិជ្ជមានជាប់គ្នានេះបង្កើនមូលហេតុថាសេដ្ឋកិច្ចអាចដំណើរការល្អជាងការរំពឹង។ ដូច្នេះ អាចរំពឹងថាមនោសញ្ចេតនា “ឡើង” (bullish sentiment = ទស្សនៈថាតម្លៃភាគហ៊ុននឹងឡើង) នៅផ្សារហ៊ុនអាថែន (Athens Stock Exchange) នឹងកើនឡើង។ នៅសប្តាហ៍ខាងមុខ អាចមានការទិញបន្ថែមលើ “call options” (សិទ្ធិទិញភាគហ៊ុន/ទ្រព្យក្នុងតម្លៃកំណត់មុន) លើ ETF ផ្តោតលើក្រិក ដូចជា GREK។ ETF (Exchange-Traded Fund = មូលនិធិដែលអាចទិញលក់ដូចភាគហ៊ុន) រួមទ្រព្យជាច្រើនក្នុងមួយកញ្ចប់។ បន្ទាប់ពីកើនលើស 20% ក្នុងឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារនឹងស្វែងរកហេតុផលដើម្បីបន្តនិន្នាការឡើងនេះ។ ការលក់ “out-of-the-money puts” (សិទ្ធិលក់ដែលតម្លៃកំណត់ទាបជាងតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) លើភាគហ៊ុនឧស្សាហកម្ម និងធនាគារធំៗរបស់ក្រិក ជាយុទ្ធសាស្ត្រមួយសម្រាប់រក “premium” (ប្រាក់កម្រៃ/ថ្លៃសិទ្ធិ ដែលអ្នកលក់ option ទទួលបាន)។ កម្លាំងនេះនៅសេដ្ឋកិច្ចតំបន់គែម (peripheral economy = ប្រទេសសមាជិកអឺរ៉ូសូនដែលមិនមែនកណ្តាលដូចអាល្លឺម៉ង់/បារាំង) ធ្វើឲ្យរូបភាពសម្រាប់ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (European Central Bank = ECB) កាន់តែស្មុគស្មាញ ខណៈ ECB កំពុងបង្ហាញភាពប្រុងប្រយ័ត្ន។ ខណៈអតិផរណា (inflation = តម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មឡើង) ក្នុងអឺរ៉ូសូននៅតែស្ថិតលើសគោលដៅបន្តិចនៅ 2.5% ក្នុងខែកុម្ភៈ កំណើនខ្លាំងពីប្រទេសសមាជិកធ្វើឲ្យការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ (interest rate cut = ការបន្ថយអត្រាការប្រាក់គោល) មិនសូវមានឱកាសក្នុងរយៈពេលខ្លី។ នេះគាំទ្រគំនិត “ខ្ពស់យូរជាងមុន” (higher for longer = អត្រាការប្រាក់នៅខ្ពស់រយៈពេលយូរ) សម្រាប់អត្រាការប្រាក់នៅអឺរ៉ុប។ ជាលទ្ធផល គេអាចរំពឹងថាប្រាក់អឺរ៉ូ (Euro) នឹងនៅតែរឹងមាំ ជាពិសេសបើប្រៀបធៀបនឹងដុល្លារអាមេរិក។ យុទ្ធសាស្ត្រដេរីវេ (derivative strategies = ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ “អាស្រ័យលើតម្លៃ” ដូច option និង futures) ដែលទទួលផលពីអត្រាប្តូរប្រាក់ EUR/USD មានស្ថិរភាព ឬឡើងបន្តិចៗ នឹងកាន់តែទាក់ទាញ។ “spread” (פער/ចន្លោះ) រវាងទិន្នផលមូលបត្របំណុលរដ្ឋក្រិក និងអាល្លឺម៉ង់ (government bond yields = អត្រាទិន្នផលដែលវិនិយោគិនទទួលបានពីបំណុលរដ្ឋ) ដែលកំពុងស្ដើង (narrowing = ចន្លោះកាន់តែតូច) ក៏ទំនងនឹងបន្ត។ទស្សនវិស័យប្រាក់អឺរ៉ូ និងទិសដៅអត្រាការប្រាក់
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
