មេរៀនពីដើមឆ្នាំ 2025
យើងនឹកឃើញស្ថានការណ៍នៅដើមឆ្នាំ 2025 ពេលដែលតម្លៃឡើងខ្លះៗរយៈពេលខ្លី ដោយសារព័ត៌មាននយោបាយអន្តរជាតិ។ ការឡើងបណ្ដោះអាសន្ននោះបង្ហាញថានិន្នាការធំៗដែលបណ្តាលពីមូលហេតុសេដ្ឋកិច្ច (fundamental trends) ជាញឹកញាប់មានអំណាចលើព័ត៌មានរយៈពេលខ្លី។ កាលនោះការរំពឹងថានឹងចូលវគ្គឡើងថ្មីមិនបានកើតឡើងទេ ហើយចុងក្រោយគូនេះបានធ្លាក់ក្រោមឥទ្ធិពលដុល្លារខ្លាំងទូទាំងឆ្នាំ។ នៅថ្ងៃនេះ 10 មីនា 2026 ប្រាក់ផោនកំពុងពិបាកនៅក្រោម 1.2550 ដោយមានសម្ពាធប្រភេទផ្សេង។ ទោះបីទិន្នន័យអតិផរណា (inflation) របស់ចក្រភពអង់គ្លេសចុងក្រោយខ្ពស់ជាងការរំពឹង ដល់ 3.8% ក៏ដោយ ប៉ុន្តែរបាយការណ៍ US Non-Farm Payrolls (ចំនួនការងារថ្មីក្រៅវិស័យកសិកម្ម) បង្ហាញថាការងារកើនខ្លាំង 275,000 កន្លែង។ នេះធ្វើឲ្យធនាគារកណ្ដាលអង់គ្លេស (Bank of England) ស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាក ខណៈធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve) មិនសូវមានហេតុផលបន្ធូរនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួនទេ។ ទីផ្សារអុបសិន (options market—ទីផ្សារកិច្ចសន្យាដែលអនុញ្ញាតឲ្យទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់) បង្ហាញភាពមិនប្រាកដប្រជា។ Risk reversals រយៈពេល 3 ខែ សម្រាប់ GBP/USD (សូចនាករប្រៀបធៀបតម្លៃអុបសិន “call” និង “put” ដើម្បីមើលទិសអារម្មណ៍ទីផ្សារ) នៅតែលំអៀងទៅ “puts” នៅ -0.8 មានន័យថាពាណិជ្ជករកំពុងបង់ថ្លៃខ្ពស់ជាងមុន ដើម្បីការពារការធ្លាក់ (downside protection)។ Implied volatility (កម្រិតភាពរញ្ជួយតម្លៃដែលទីផ្សាររំពឹង) ក៏កំពុងឡើងបន្តិចៗ ដល់ប្រហែល 9.5 ដែលបញ្ជាក់ថាទីផ្សាររំពឹងថាតម្លៃអាចរញ្ជួយខ្លាំងជាងមុន។ ក្នុងបរិយាកាសនេះ ពាណិជ្ជករអាចពិចារណាទិញ “put options” (កិច្ចសន្យាសិទ្ធិក្នុងការលក់) ដើម្បីការពារទីតាំងទិញ (long positions) ឬភ្នាល់លើការធ្លាក់។ សម្រាប់អ្នកចង់កំណត់ហានិភ័យឲ្យច្បាស់ “bear put spread” (យុទ្ធសាស្ត្រទិញ put មួយ ហើយលក់ put មួយទៀតនៅតម្លៃគោលខុសគ្នា ដើម្បីកាត់បន្ថយថ្លៃ និងកំណត់ការខាតអតិបរមា) អាចមានប្រសិទ្ធភាព។ វាអនុញ្ញាតឲ្យទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការធ្លាក់ដែលអាចកើតឡើង ខណៈក៏កំណត់ការខាតអតិបរមា បើប្រាក់ផោនឡើងមិនរំពឹង។ ចំណុចសំខាន់គឺការពារខ្លួនពីតម្លៃរំញ័រខ្លាំង និងផ្លាស់ប្តូរតាមចំណងជើងព័ត៌មាន ដែលឃើញញឹកញាប់ពេលចុងក្រោយ។កម្រិតសំខាន់ត្រូវតាមដាន
យើងកំពុងតាមដានកម្រិត 1.2600 ជាតំបន់តស៊ូ (resistance—តំបន់ដែលតម្លៃឡើងជាប់/ត្រូវទប់) ដែលបានទប់ការឡើងជាច្រើនដងក្នុងឆ្នាំនេះ។ ប្រសិនបើមិនអាចឆ្លងលើវាបានក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ នោះនឹងគាំទ្រទស្សនៈថាតម្លៃមានឱកាសធ្លាក់ (bearish case)។ ខាងក្រោម កម្រិតទាបប្រចាំឆ្នាំដល់បច្ចុប្បន្នជិត 1.2480 នៅតែជាតំបន់ទ្រាំសំខាន់ (critical support) ដែលត្រូវតាមដាន។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
