Commerzbank បង្ហាញថា ទីផ្សារកំណត់តម្លៃខុសចំពោះការកាត់អត្រាការប្រាក់
ធនាគារ Commerzbank បាននិយាយថា ការប្រែប្រួលមុនៗក្នុងការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ គឺលឿនពេក។ ធនាគារបន្ថែមថា ធនាគារកណ្ដាលជាច្រើន មិនសូវឆ្លើយតបភ្លាមៗចំពោះហានិភ័យអតិផរណា ដែលបណ្តាលមកពីការឡើងថ្លៃថាមពលបណ្តោះអាសន្ន (ការឡើងក្នុងរយៈពេលខ្លី)។ ធនាគារនេះយោងទៅឆ្នាំ 2022 ពេលមានការភ្ញាក់ផ្អើលតម្លៃថាមពល (energy price shock — តម្លៃថាមពលឡើងលឿន និងខ្លាំង) ដែលធ្វើឲ្យអតិផរណាកើនខ្លាំងជាងការរំពឹង។ វាបាននិយាយថា ធនាគារកណ្ដាលបានទទួលមេរៀនពីអំឡុងពេលនោះ ប៉ុន្តែអាចនៅតែជៀសវាងការឆ្លើយតបរហ័សពេក។ Commerzbank ក៏បានកត់សម្គាល់ថា ទីផ្សារការងារអាមេរិកកំពុងខ្សោយ។ វាបន្ថែមថា សម្ពាធនយោបាយលើ Fed ឲ្យកាត់អត្រាការប្រាក់ អាចប៉ះពាល់ដល់ការសម្រេចគោលនយោបាយ។ ធនាគារបាននិយាយថា កត្តាទាំងនេះអាចគាំទ្រតម្លៃមាសក្នុងរយៈមធ្យម។យុទ្ធសាស្ត្រ “អុបសិន” (Options) លើមាស ខណៈភាពប្រែប្រួលថយចុះ
មាសកំពុងងើបឡើងវិញ ខណៈការភ័យខ្លាចអំពីជម្លោះអ៊ីរ៉ង់ថយចុះ។ នេះធ្វើឲ្យការយកចិត្តទុកដាក់ត្រលប់ទៅលើការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់វិញ ដែលមុនៗបានប្រែទៅទិស “រឹងបន្តឹង” (hawkish — គាំទ្រអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់/តឹងរាំងដើម្បីទប់អតិផរណា)។ ការកំណត់តម្លៃក្នុងទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន បង្ហាញឱកាស 65% សម្រាប់ការកាត់អត្រាការប្រាក់របស់ Fed នៅកិច្ចប្រជុំខែមិថុនា ដែលប្រែប្រួលខ្លាំងពីមួយខែមុន។ យើងជឿថា ការរំពឹងទុកថា Fed នឹងឡើងអត្រាការប្រាក់ (hike — បង្កើនអត្រាការប្រាក់) គឺលឿនពេក។ ទោះធនាគារកណ្ដាលបានរៀនពីការឡើងថ្លៃថាមពលឆ្នាំ 2022 ក៏ដោយ ពួកគេមិនសូវនឹងប្រតិកម្មខ្លាំងចំពោះហានិភ័យអតិផរណាបណ្តោះអាសន្នលើកនេះទេ។ របាយការណ៍ការងារថ្មី បង្ហាញថា ការបង្កើតការងារថ្មីនៅកម្រិត 150,000 នាក់ និងអត្រាគ្មានការងារ 4.1% ផ្តល់ហេតុផលឲ្យ Fed អាច “រង់ចាំមើល” ដោយមិនប្រញាប់។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ “ឧបករណ៍ដេរីវ៉ាទីវ” (derivatives — ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា មាស) បរិយាកាសនេះគាំទ្រទិសវិជ្ជមានលើមាសក្នុងសប្ដាហ៍ខាងមុខ។ ការទិញ “Call options” (សិទ្ធិទិញ — សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់ក្នុងពេលអនាគត) ឬបង្កើត “Bull call spread” (យុទ្ធសាស្ត្រទិញ call មួយ និងលក់ call មួយ នៅតម្លៃខុសគ្នា ដើម្បីកាត់បន្ថយចំណាយ) លើកុងត្រាមាស (futures — កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់ក្នុងថ្ងៃអនាគត) ឬលើ ETF (មូលនិធិតាមដានតម្លៃ ដែលអាចទិញលក់ដូចភាគហ៊ុន) អាចចាប់យកឱកាសឡើងតម្លៃ ប្រសិនបើការពិភាក្សាអំពីការកាត់អត្រាការប្រាក់កាន់តែច្បាស់។ “Implied volatility” (ភាពប្រែប្រួលរំពឹងទុក — កម្រិតការប្រែប្រួលដែលទីផ្សារសន្មត់តាមតម្លៃអុបសិន) បានថយចុះ បន្ទាប់ពីការភ័យខ្លាចភូមិសាស្ត្រនយោបាយចុងឆ្នាំ 2025 ធ្វើឲ្យយុទ្ធសាស្ត្រអុបសិនមានតម្លៃសមរម្យជាងមុន។ បើមើលត្រលប់ទៅចុងឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារបានលុបចោលការរំពឹងទុក “ការកាត់អត្រាការប្រាក់” មួយលើកទាំងស្រុង ពេលតម្លៃថាមពលឡើងខ្ពស់ដោយសារជម្លោះ។ ប៉ុន្តែឥឡូវប្រតិកម្មនោះហាក់ដូចជាខ្លាំងពេក ជាពិសេសពេលទិន្នន័យ CPI (សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ — វាស់អតិផរណាតាមតម្លៃទំនិញ/សេវាដែលប្រជាជនទិញ) ចុងក្រោយបង្ហាញថា អតិផរណាត្រជាក់ចុះមក 2.8%។ និន្នាការនេះគាំទ្រទស្សនៈថា ជំហានបន្ទាប់របស់ Fed ទំនងជាកាត់អត្រាការប្រាក់ ជាងការឡើងអត្រាការប្រាក់។ បង្កើតគណនី VT Markets ពេលពិត (live account) និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
