ហានិភ័យអន្តរាគមន៍ត្រឡប់មកជាចំណុចសំខាន់
សន្ទស្សន៍ដុល្លារ (Dollar Index: សូចនាករវាស់កម្លាំង USD ប្រៀបធៀបនឹងកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណធំៗ) បានធ្លាក់ត្រឡប់ក្រោម 100.00។ Katayama ក៏បាននិយាយថា ជប៉ុនអាចចាត់វិធានការ “រឹងមាំ” ប្រសិនបើចាំបាច់។ អ្នកចូលរួមខ្លះក្នុងទីផ្សារធ្លាប់រំពឹងថា មន្ត្រីអាចទទួលយកការធ្លាក់ថ្លៃបន្ថែមរបស់ប្រាក់យ៉េន ក្នុងរយៈពេលខ្លី ដោយសារតម្លៃថាមពលខ្ពស់។ តែសម្តីរបស់មន្ត្រីថ្មីៗបានកាត់បន្ថយការរំពឹងនោះ។ ប្រាក់យ៉េនបានធ្លាក់ប្រហែល 2% ប្រៀបធៀបនឹងដុល្លារអាមេរិក តាំងពីជម្លោះនៅមជ្ឈឹមបូព៌ាចាប់ផ្តើម។ ការធ្លាក់នេះស្រដៀងនឹងការកើនឡើងរបស់ដុល្លារប្រៀបធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណ G10 ផ្សេងៗ (G10: ប្រទេសឧស្សាហកម្មធំៗ 10 ដែលរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេជាញឹកញាប់ត្រូវបានជួញដូរ) ដូច្នេះការរអិលរបស់យ៉េនមិនមែនចម្លែកក្នុងបរិបទនេះទេ។ យើងកំពុងឃើញលំនាំដែលធ្លាប់កើតឡើងនៅ USD/JPY ដែលធ្វើឲ្យនឹកឃើញស្ថានការណ៍នៅឆ្នាំ 2025។ ពេលនោះ មន្ត្រីជប៉ុនបានព្រមានខ្លាំង ខណៈគូរូបិយប័ណ្ណខិតជិត 160.00។ “ការព្រមានតាមពាក្យ” (verbal intervention: ការបញ្ជូនសារដោយមន្ត្រី ដើម្បីឲ្យទីផ្សារភ័យ និងកែទិស) បានបង្កើតភាពមិនច្បាស់លាស់ខ្លាំងសម្រាប់អ្នកជួញដូរ។ផលប៉ះពាល់ពីទីតាំងជួញដូរ និងភាពរំញ័រ
យើងចាំថា អាជ្ញាធរក៏បានធ្វើអន្តរាគមន៍ដោយផ្ទាល់នៅចុងឆ្នាំ 2025 (direct intervention: រដ្ឋចូលទៅជួញដូរមូលនិធិធំៗក្នុងទីផ្សារ) ដោយចំណាយលើស ¥9 ត្រីលាន (ទ្រីលាន: 1,000 ពាន់លាន) ដើម្បីរុញគូរូបិយប័ណ្ណឲ្យចុះ។ វាជាសញ្ញាថាទីផ្សារមានកម្រិតសំខាន់មួយ (line in the sand: កម្រិតដែលរដ្ឋអាចចាត់វិធានការ)។ ប៉ុន្តែសម្ពាធមូលដ្ឋានពី “ភាពខុសគ្នាអត្រាការប្រាក់” (interest rate differentials: អត្រាការប្រាក់ខុសគ្នារវាងប្រទេស) មិនបានបាត់ទៅទេ។ ឥឡូវនេះ ខណៈ USD/JPY ត្រឡប់មកប្រហែល 158.50 កម្លាំងសំខាន់ម្តងទៀតគឺគម្លាតអត្រាការប្រាក់ធំ រវាង Fed របស់អាមេរិក 4.75% និងធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន 0.1%។ គម្លាតនេះធ្វើឲ្យ “carry trade” (យុទ្ធសាស្ត្រខ្ចីប្រាក់អត្រាទាប ដើម្បីវិនិយោគក្នុងរូបិយប័ណ្ណអត្រាខ្ពស់) មានភាពទាក់ទាញ ដូច្នេះពិបាកភ្នាល់ប្រឆាំងដុល្លារ។ មូលហេតុសំខាន់ៗដែលរុញទៅ 160 កាលពីឆ្នាំមុន នៅតែមាន។ ការគំរាមអន្តរាគមន៍ម្តងទៀត កំពុងធ្វើឲ្យ “implied volatility” (ភាពរំញ័រដែលតម្លៃអុបទ្យុងបង្ហាញថាទីផ្សាររំពឹងថានឹងរំញ័រ) នៅតែខ្ពស់ សម្រាប់អុបទ្យុងលើយ៉េន ជាពិសេសអុបទ្យុងអស់សុពលភាពឆាប់ៗ (near-term expiries: កាលកំណត់បញ្ចប់ជិត)។ ខណៈសន្ទស្សន៍ VIX (សូចនាករវាស់ភាពភ័យ/រំញ័រក្នុងទីផ្សារហ៊ុនអាមេរិក) នៅទាបប្រហែល 14.5 នេះអាចជាឱកាសដើម្បីលក់ “out-of-the-money calls” (កិច្ចសន្យាសិទ្ធិទិញ ដែលតម្លៃអនុវត្តខ្ពស់ជាងតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) លើ USD/JPY នៅលើកម្រិត 160.50។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចបានប្រយោជន៍ពីការភ័យខ្លាចអន្តរាគមន៍ និងពី “time decay” (តម្លៃអុបទ្យុងថយចុះតាមពេលវេលា)។ យើងគួរប្រយ័ត្នក្នុងការបន្ថែមទីតាំង “long USD/JPY” (long: ភ្នាល់ថាតម្លៃឡើង ដោយទិញ) ខណៈខិតជិតតំបន់ 159-160 ដែលធ្លាប់បង្កឲ្យមានសកម្មភាពនៅឆ្នាំ 2025។ គួរប្រើ “stop-loss” (បញ្ជាលក់បញ្ឈប់ខាត ដើម្បីកំណត់ការខាតបង់) តឹងៗ ក្រោមកម្រិតគាំទ្រថ្មីៗ (support: កម្រិតតម្លៃដែលធ្លាប់ទប់ការធ្លាក់) ដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃការបត់ទិសភ្លាមៗ។ ហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះរហ័ស 5-7 យ៉េន ក្នុងពេលមានអន្តរាគមន៍ គឺជាការគំរាមធំ។ បង្កើតគណនីពិត (Live) នៅ VT Markets និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
