Central Bank Guidance And Oil Impact
នៅជប៉ុន អតិផរណាបន្តអាចគាំទ្រឲ្យមានការតឹងរឹងបន្ថែម ខណៈការកើនឡើងថ្លៃថាមពលអាចប៉ះពាល់អាក្រក់ដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច ព្រោះជប៉ុននាំចូលថាមពលភាគច្រើន។ គេរំពឹងយ៉ាងទូលំទូលាយថា ធនាគារកណ្ដាលទាំងពីរនឹងទុកអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរ ដូច្នេះការយកចិត្តទុកដាក់អាចផ្លាស់ទៅលើ “សារណែនាំទៅមុខ” (forward guidance = សាររបស់ធនាគារកណ្ដាលអំពីទិសដៅគោលនយោបាយនៅពេលខាងមុខ) និងការវាយតម្លៃរបស់ពួកគេអំពីឥទ្ធិពលសេដ្ឋកិច្ចពីតម្លៃប្រេង។ លើក្រាហ្វប្រចាំថ្ងៃ គូនេះស្ថិតលើបន្ទាត់មធ្យមផ្លាស់ទីសាមញ្ញ 100 ថ្ងៃ និង 200 ថ្ងៃ ដែលកំពុងឡើង (simple moving average/SMA = មធ្យមតម្លៃក្នុងចំនួនថ្ងៃកំណត់ ដើម្បីមើលនិន្នាការ) ប៉ុន្តែមានសញ្ញាគំរូ “ទង់ជ្រាបចុះ” (bearish flag = គំរូបច្ចេកទេសបង្ហាញថា អាចបន្តចុះ បន្ទាប់ពីការសម្រាកខ្លី) កំពុងកើតឡើង។ RSI នៅ 54 (RSI = សូចនាករវាស់កម្លាំងទិញ/លក់) ហើយ MACD នៅលើខ្សែសញ្ញារបស់វា ជាមួយហ៊ីស្តូក្រាមវិជ្ជមាន (MACD = សូចនាករមើលទិសដៅនិងសន្ទុះ; histogram = ដុំបង្ហាញភាពខ្លាំងនៃចលនា)។ បើធ្លាក់ក្រោម 211.00–210.50 អាចបើកផ្លូវឲ្យមើល 209.00 និង 204.14។ តំបន់ទប់ស្កាត់ (resistance = តម្លៃដែលលែងឡើងងាយ ព្រោះមានការលក់ច្រើន) ស្ថិតក្បែរ 213.00 ហើយបើឡើងលើ អាចផ្តោតទៅ 215.00។ ខណៈ GBP/JPY កំពុងកៀក 212.00 ការផ្តោតភ្លាមៗគឺលើកិច្ចប្រជុំធនាគារកណ្ដាលថ្ងៃព្រហស្បតិ៍នេះ។ “ភាពប្រែប្រួលប៉ាន់ស្មាន 1 សប្ដាហ៍” (one-week implied volatility = កម្រិតប្រែប្រួលដែលទីផ្សារជម្រើស/អុបទ្យុងកំពុងប៉ាន់ស្មាន) បានឡើងដល់ 11.5% បង្ហាញថាទីផ្សារអុបទ្យុងកំពុងកំណត់តម្លៃថា អាចមានចលនាតម្លៃធំក្រោយសេចក្តីប្រកាស។ ដូច្នេះត្រូវត្រៀមសម្រាប់ការបំបែកចេញពីជួរតូចបច្ចុប្បន្ន (breakout = តម្លៃចេញពីជួរចង្អៀតទៅទិសដៅថ្មី)។Positioning And Options Strategy
មូលហេតុផ្នែកមូលដ្ឋាន (fundamental = ព័ត៌មានសេដ្ឋកិច្ច/គោលនយោបាយ) ដែលគាំទ្រឲ្យអត្រាប្តូរប្រាក់ឡើង នៅតែខ្លាំង ព្រោះគម្លាតអត្រាការប្រាក់រវាងអង់គ្លេស និងជប៉ុនធម្មតាធំណាស់។ ដោយសារទិន្នន័យសន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ចក្រភពអង់គ្លេស (Consumer Price Index/CPI = វិធានវាស់អតិផរណាតាមកញ្ចប់ទំនិញ/សេវាកម្ម) សម្រាប់ខែកុម្ភៈ 2026 ចេញមកខ្ពស់ 4.8% BoE ស្ថិតក្រោមសម្ពាធឲ្យរក្សាអត្រាមូលដ្ឋាន 5.25% និងសារតឹងរឹង (hawkish tone = ផ្តោតលើការទប់អតិផរណា ដោយរក្សាអត្រាខ្ពស់/អាចឡើងបន្ថែម)។ នេះខុសគ្នាខ្លាំងពីអត្រាគោលនយោបាយ BoJ 0.25% ធ្វើឲ្យការកាន់កាប់ប្រាក់ផោនជំនួសយ៉េនមើលទៅ hấp dẫn។ ទោះយ៉ាងណា ត្រូវប្រយ័ត្នចំពោះអ្វីដែលអាចជួយឲ្យយ៉េនរឹងឡើង។ សេដ្ឋកិច្ចជប៉ុនកំពុងទន់ខ្សោយ ដោយបានធ្លាក់ចុះ 0.2% ក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយឆ្នាំ 2025 ជាចម្បងដោយថ្លៃថាមពលខ្ពស់។ បើ BoJ បញ្ជូនសញ្ញាថា ខ្លួននឹងតឹងរឹងជាងដែលទីផ្សាររំពឹង ដើម្បីទប់អតិផរណា វាអាចបង្កឲ្យគូនេះធ្លាក់ខ្លាំង ហើយគាំទ្រគំរូ “ទង់ជ្រាបចុះ” នោះ។ សម្រាប់អ្នករំពឹងការបំបែកឡើង ខ្ចប់ “អុបទ្យុង Call” (call option = សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់) ជាមួយតម្លៃអនុវត្ត (strike price = តម្លៃកំណត់សម្រាប់ប្រើសិទ្ធិ) លើស 213.00 អាចជាវិធីរកចំណេញពីចលនាទៅគោលដៅ 215.00។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះកំណត់ហានិភ័យត្រឹម “ថ្លៃបុព្វលាភ” (premium = តម្លៃដែលបង់ដើម្បីទិញអុបទ្យុង) ដែលសមស្រប ព្រោះព្រឹត្តិការណ៍ជិតមកនេះអាចប៉ះពាល់ខ្លាំងទៅលើទិសដៅតម្លៃ។ សេចក្តីថ្លែងការណ៍តឹងរឹងលើសការរំពឹងពី BoE អាចជំរុញចលនានេះបាន។ ដោយសារភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ យុទ្ធសាស្ត្រមិនពឹងទិសដៅ ដូចជា “long straddle” អាចមានប្រសិទ្ធភាព។ វារួមមានទិញទាំង call និង put (put option = សិទ្ធិលក់នៅតម្លៃកំណត់) ជាមួយ strike និងថ្ងៃផុតកំណត់ដូចគ្នា ដើម្បីអាចចំណេញ ប្រសិនបើតម្លៃផ្លាស់ទីខ្លាំងទៅទិសណាមួយ។ នេះផ្អែកលើគំនិតថា ធនាគារកណ្ដាលមួយអាចបង្កការភ្ញាក់ផ្អើលធំ។ យើងបានឃើញពីមុនថា គូនេះធ្លាប់លោតឡើងលើស 200 pips (pip = ឯកតាវាស់ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃតូចៗក្នុងទីផ្សារ FX) ក្នុងមួយវគ្គជួញដូរម្ដង នៅចុងឆ្នាំ 2025 ពេល BoE ពន្យារពេលការប្រែទៅទិសស្រាល (dovish pivot = ប្រែទៅបន្ថយភាពតឹងរឹង/ចាប់ផ្តើមគិតបញ្ចុះអត្រា) ដោយមិនបានរំពឹងទុក។ ប្រវត្តិសាស្ត្របង្ហាញថា សេចក្តីប្រកាសគោលនយោបាយក្នុងបរិយាកាសអតិផរណា អាចធ្វើឲ្យតម្លៃត្រូវបានកែតម្លៃឡើងវិញភ្លាមៗ និងខ្លាំង។ ដូច្នេះ ការកាន់កាប់ទីតាំងលក់ (short positions = ប៉ាន់ថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) ដោយគ្មានការការពារ (unhedged = មិនប្រើវិធីបន្ថយហានិភ័យ) មុនថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ មានហានិភ័យខ្ពស់។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
