សញ្ញាពីធនាគារកណ្តាលជប៉ុន និងកត្តាជំរុញពីបៀវត្ស
ទិន្នន័យបឋមពី “shunto” (shunto៖ ការចរចាបៀវត្សប្រចាំឆ្នាំរវាងសហជីព និងក្រុមហ៊ុននៅជប៉ុន) បង្ហាញថា ការទាមទារកើនបៀវត្សកំពុងមានមធ្យមប្រហែល 5.9% ហើយលទ្ធផលជុំទីមួយពី Rengo (Rengo៖ សហព័ន្ធសហជីពធំជាតិនៃជប៉ុន ដែលផ្សព្វផ្សាយលទ្ធផលចរចាបៀវត្ស) គ្រោងចេញនៅថ្ងៃទី 23 មីនា។ ទីផ្សារជប៉ុនបិទនៅថ្ងៃសុក្រ ដោយសារថ្ងៃ Vernal Equinox Day (ថ្ងៃបុណ្យជាតិ) ដែលអាចធ្វើឲ្យសាច់ប្រាក់ទីផ្សារតិច (liquidity៖ ភាពងាយស្រួលក្នុងការទិញ/លក់ដោយមិនប៉ះពាល់តម្លៃខ្លាំង)។ ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) បានរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅ 3.50%–3.75% នៅថ្ងៃពុធ ដោយសំឡេងបោះឆ្នោត 11–1 ហើយអភិបាល Miran គាំទ្រការកាត់បន្ថយ។ ការព្យាករណ៍នៅតែបង្ហាញថា អាចមានការកាត់បន្ថយ 1 ដងក្នុងឆ្នាំនេះ ខណៈ PPI ខែកុម្ភៈ (Producer Price Index៖ សន្ទស្សន៍តម្លៃនៅកម្រិតអ្នកផលិត/រោងចក្រ) ឡើង 0.7% ជារៀងរាល់ខែ (month-on-month៖ ប្រៀបធៀបនឹងខែមុន) ខុសពីការរំពឹង 0.3%។ ពាក្យស្នើសុំអត្ថប្រយោជន៍អត់ការងារធ្វើដំបូង (initial jobless claims៖ ចំនួនអ្នកដាក់ពាក្យសុំជំនួយអត់ការងារធ្វើថ្មី) នៅអាមេរិក បានធ្លាក់មក 205K ប្រៀបនឹងការរំពឹង 215K ខណៈការលក់ផ្ទះថ្មី (new home sales) ធ្លាក់ 17.6% ជារៀងរាល់ខែ។ លើក្រាហ្វប្រចាំថ្ងៃ តម្លៃ spot (spot៖ តម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន) នៅ 157.85 ដោយ EMA 50 ថ្ងៃ (Exponential Moving Average៖ មធ្យមចលនាដែលផ្តល់ទម្ងន់ខ្លាំងទៅថ្ងៃថ្មីៗ) ជិត 156.70 និង EMA 200 ថ្ងៃ ប្រហែល 153.70; កម្រិតទប់ឡើង (resistance៖ តំបន់ដែលតម្លៃតែងជួបការលក់/ឡើងលំបាក) នៅ 158.00 និង 159.90 និងកម្រិតទប់ចុះ (support៖ តំបន់ដែលតម្លៃតែងមានការទិញ/ធ្លាក់លំបាក) នៅ 156.70, 155.90 និង 153.70។ទីតាំងអុបសិន និងកម្រិតសំខាន់
ការព្រួយបារម្ភរបស់ BoJ អំពីអតិផរណា គឺជាកត្តាជំរុញសំខាន់ ជាពិសេសពេលការទាមទារបៀវត្សជិត 5.9%។ តាមប្រវត្តិ នៅឆ្នាំ 2024 ការកើនបៀវត្សលើស 5% ជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេលបីទសវត្សរ៍ គឺជាកត្តាសំខាន់ដែលធ្វើឲ្យ BoJ បញ្ចប់អត្រាការប្រាក់អវិជ្ជមាន (negative interest rates៖ អត្រាការប្រាក់ក្រោមសូន្យ ដែលធ្វើឲ្យការកាន់ប្រាក់មានថ្លៃ)។ គំរូមុននេះបង្ហាញថា ការព្រមានរបស់អភិបាល Ueda មានមូលដ្ឋាន ហើយអាចនាំទៅការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយបន្ថែម (policy tightening៖ លើកអត្រាការប្រាក់ ឬកាត់បន្ថយការបញ្ចូលសាច់ប្រាក់) ប្រសិនបើលទ្ធផលចុងក្រោយពី Rengo ថ្ងៃទី 23 មីនា បញ្ជាក់ការកើនបៀវត្សខ្ពស់នេះ។ ខាងមុខវិញ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកមិនទាន់មានកត្តាជំរុញឲ្យឡើងច្បាស់នៅពេលនេះ។ ទោះជា PPI ចុងក្រោយខ្ពស់ 0.7% ក៏ដោយ វាបន្តពី Core PCE Price Index ខែមុន (Core PCE៖ សូចនាករអតិផរណាដែល Fed ចូលចិត្ត ប្រើ ដោយដកអាហារ និងថាមពលចេញ) ដែលបង្ហាញថា និន្នាការប្រចាំឆ្នាំបានស្រួលចុះមក 2.8% ដូច្នេះជម្រើសកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed នៅតែអាចកើតមាន។ ភាពខុសគ្នានៃគោលនយោបាយ (policy divergence៖ នៅពេលធនាគារកណ្តាលពីរមានទិសដៅខុសគ្នា) ដែល BoJ ហាក់ “តឹង” ជាង ខណៈ Fed នៅតែអាស្រ័យលើទិន្នន័យ (data-dependent៖ សម្រេចចិត្តតាមទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច) អាចដាក់កម្រិតការឡើងខ្លាំងៗរបស់ USD/JPY។ ដោយសាររៀបចំនេះ គេអាចរំពឹងថា implied volatility (អត្រាភាពរំញ័រដែលទីផ្សាររំពឹងពីតម្លៃក្នុងពេលអនាគត តាមតម្លៃអុបសិន) ក្នុងអុបសិន USD/JPY នឹងនៅខ្ពស់ក្នុងសប្ដាហ៍ក្រោយៗ។ ការត្រឡប់ចុះខ្លាំងពីតំបន់ 160.00 ដែលជាតំបន់អាជ្ញាធរជប៉ុនធ្លាប់ចូលជួយទីផ្សារ (intervention៖ រដ្ឋ/ធនាគារកណ្តាលទិញ ឬលក់រូបិយប័ណ្ណ ដើម្បីប៉ះពាល់អត្រាប្ដូរ) បង្ហាញថា មានសម្ពាធទប់ឡើងខ្លាំងខាងលើ។ នេះធ្វើឲ្យយុទ្ធសាស្ត្រលក់ call options ដែលនៅក្រៅតម្លៃទីផ្សារ (out-of-the-money call៖ អុបសិនសិទ្ធិទិញដែលតម្លៃប្រតិបត្តិខ្ពស់ជាងតម្លៃបច្ចុប្បន្ន) ឬបង្កើត call spreads (call spread៖ ទិញ/លក់ call ពីរតម្លៃប្រតិបត្តិ ដើម្បីកំណត់ហានិភ័យ) ក្លាយជាជម្រើសសម្រាប់ប្រមូលប្រាក់កម្រៃ (premium៖ តម្លៃដែលអ្នកទិញអុបសិនបង់) ខណៈកំណត់ហានិភ័យ។ សម្រាប់ការកាន់តំណែង (positioning) អ្នកជួញដូរដែលកាន់តំណែងទិញ USD/JPY (long exposure៖ ចាប់អារម្មណ៍ថាតម្លៃនឹងឡើង) គួរពិចារណាការការពារហានិភ័យខាងចុះ (hedging downside risk៖ បង្កើតការការពារការខាតបង់ពេលតម្លៃធ្លាក់)។ ការទិញ put options (put option៖ អុបសិនសិទ្ធិលក់) ជាមួយតម្លៃប្រតិបត្តិ (strike price៖ តម្លៃកំណត់ក្នុងកិច្ចសន្យាអុបសិន) ក្រោមកម្រិតគាំទ្រសំខាន់ 156.70 អាចការពារប្រសិនបើមានការកែតម្រូវធំជាងនេះ។ អ្នកវិនិយោគដែលចង់រកចំណេញពីការរឹងមាំបន្ថែមរបស់យ៉េន អាចពិចារណាទិញ JPY call options (call លើ JPY៖ ភាគច្រើនមានន័យថា ភ្នាល់ថា JPY នឹងឡើងតម្លៃ) ជាមធ្យោបាយផ្ទាល់ ជាពិសេសមុនការចេញទិន្នន័យបៀវត្សសប្ដាហ៍ក្រោយ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
