អឺរ៉ូកើនឡើងបន្ទាប់ពីសេចក្តីថ្លែងការណ៍ ECB
ប្រាក់អឺរ៉ូកើនឡើងបន្តិចបន្ទាប់ពីសេចក្តីថ្លែងការណ៍។ EUR/USD ត្រឡប់ឡើងទៅប្រហែល 1.1570 ពីកម្រិតទាបក្នុងថ្ងៃ 1.1552 ប៉ុន្តែនៅតែទាបជាងការបិទថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ 0.15%។ ECB មានទីស្នាក់ការនៅទីក្រុង Frankfurt កំណត់អត្រាការប្រាក់ក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ (Eurozone) ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពតម្លៃ ដោយមានគោលដៅអតិផរណាប្រហែល 2%។ “ក្រុមប្រឹក្សាគ្រប់គ្រង” (Governing Council) ជាក្រុមអ្នកសម្រេចចិត្តរបស់ ECB ប្រជុំ 8 ដងក្នុងមួយឆ្នាំ និងរួមមានប្រធានធនាគារកណ្ដាលជាតិនានា និងសមាជិកអចិន្ត្រៃយ៍ 6 រូប រួមទាំងប្រធាន Christine Lagarde ផងដែរ។ “ការបន្ធូរបរិមាណ” (Quantitative easing/QE) មានន័យថា ECB បង្កើតប្រាក់អឺរ៉ូបន្ថែម ដើម្បីទិញទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ ដូចជា ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋ ឬប័ណ្ណបំណុលក្រុមហ៊ុន (ឯកសារបំណុលដែលអ្នកវិនិយោគទិញ ដើម្បីទទួលការប្រាក់)។ វាត្រូវបានប្រើក្នុងឆ្នាំ 2009–11, ឆ្នាំ 2015 និងអំឡុងជំងឺរាតត្បាត Covid។ “ការតឹងរឹងបរិមាណ” (Quantitative tightening/QT) ជាការបញ្ច្រាស QE ដោយបញ្ឈប់ការទិញប័ណ្ណបំណុល និងមិនវិនិយោគឡើងវិញពេលប័ណ្ណបំណុលដែលកាន់កាប់អស់អាយុកាល។ កំពុងមានការបែងចែកទស្សនៈច្បាស់នៅក្នុង ECB ដោយមន្ត្រីខ្លះបង្ហាញសញ្ញាថា អាចដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅខែមេសា ប្រសិនបទស្សនវិស័យអតិផរណាអាក្រក់ឡើង។ ទស្សនៈតឹងរឹងនេះ (hawkish៖ ផ្តោតលើការគ្រប់គ្រងអតិផរណា ដោយប្រើអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់) ត្រូវបានជំទាស់ដោយមន្ត្រីផ្សេងៗ ដែល强调ភាពមិនច្បាស់លាស់ និងគាំទ្រវិធីសាស្ត្រ “រង់ចាំមើល” (wait-and-see)។ ប្រតិកម្មទីផ្សារដែលមិនខ្លាំង បង្ហាញថា ទីផ្សារមិនទាន់ជឿពេញលេញថា ដំណើរដំឡើងអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀតនឹងមកដល់។ផលប៉ះពាល់សម្រាប់អ្នកជួញដូរ និងភាពប្រែប្រួល
ការមិនឯកភាពបែបនេះ អាចធ្វើឲ្យ “ភាពប្រែប្រួល” (volatility៖ កម្រិតឡើងចុះរហ័សនៃតម្លៃ) កើនឡើងលើទ្រព្យសកម្មដែលគិតជាប្រាក់អឺរ៉ូ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ “ឧបករណ៍ដេរីវេទីវ” (derivatives៖ កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃពឹងផ្អែកលើទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន) តម្លៃ “អុបសិន” (options៖ សិទ្ធិ—មិនមែនកាតព្វកិច្ច—ក្នុងការទិញ/លក់ទ្រព្យសកម្មនៅតម្លៃកំណត់) មានទំនោរឡើង ព្រោះវាដឹងតម្លៃតាមការរំពឹងទុកអំពីការឡើងចុះរបស់តម្លៃ។ ចំណុចសំខាន់គឺ ត្រូវត្រៀមសម្រាប់ចលនាតម្លៃតឹង និងឆាប់ ខណៈទីផ្សារបកស្រាយសញ្ញាផ្ទុយគ្នាទាំងនេះ។ ទស្សនៈតឹងរឹង ត្រូវបានគាំទ្រដោយទិន្នន័យអតិផរណាចុងក្រោយ ដែលបង្ហាញថា “អតិផរណាសរុប” (headline inflation៖ រួមទាំងទំនិញថាមពល និងអាហារ) នៅ 2.6% និង “អតិផរណាស្នូល” (core inflation៖ ដកចេញធាតុដែលប្រែប្រួលខ្លាំង ដូចជា ថាមពល និងអាហារ) ខ្ពស់ជាងទៀតនៅ 3.1%។ តួលេខទាំងនេះនៅតែខ្ពស់ជាងគោលដៅ 2% របស់ ECB ដែលធ្វើឲ្យគំនិតថា ការប្រយុទ្ធអតិផរណារបស់ធនាគារកណ្ដាលមិនទាន់ចប់ មានទម្ងន់។ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រដែលទទួលផលពីប្រាក់អឺរ៉ូខ្លាំង ឬអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។ នេះរួមមានការទិញ “Call options” លើគូ EUR/USD ដើម្បីចំណេញប្រសិនបើអត្រាប្តូរប្រាក់ឡើង។ ឬទិញ “Put options” លើកិច្ចសន្យាហ្វ្យួច័រប័ណ្ណបំណុលអាល្លឺម៉ង់ (German Bund futures៖ កិច្ចសន្យាទិញ/លក់ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋអាល្លឺម៉ង់នៅថ្ងៃអនាគត) ដែលអាចចំណេញ ប្រសិនបើតម្លៃប័ណ្ណបំណុលធ្លាក់ចុះ ពេលទីផ្សារកែការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ឡើងខ្ពស់។ ទោះយ៉ាងណា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មិនមែនជារឿងច្បាស់លាស់ទេ ដែលគាំទ្រភាគីប្រុងប្រយ័ត្ន (dovish៖ ផ្តោតលើការគាំទ្រកំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងមិនចង់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់រហ័ស)។ ទិន្នន័យ “សន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញ” (PMI៖ ស្ទង់មតិអាជីវកម្មអំពីការបញ្ជាទិញ ការផលិត ការងារ ជាដើម) សម្រាប់វិស័យផលិតកម្ម ចេញមក 46.5 ហើយតម្លៃក្រោម 50 មានន័យថា សកម្មភាពឧស្សាហកម្មកំពុងធ្លាក់ចុះ។ កម្លាំងខ្សោយក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិត (real economy៖ ការផលិត ការងារ ការចំណាយពិត) ធ្វើឲ្យអាគុយម៉ង់ថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់អាចបង្កផលអវិជ្ជមានច្រើនជាងផលល្អ មានទម្ងន់។ ដូច្នេះ ទិន្នន័យថ្មីៗអំពីអតិផរណា និងសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចក្នុងប៉ុន្មានសប្ដាហ៍ខាងមុខ នឹងសំខាន់ខ្លាំង។ ប្រសិនបើអតិផរណាចេញខ្ពស់លើសការរំពឹង ទំនងជាបង្ខំឲ្យ ECB ចាត់វិធានការ បញ្ជាក់ភាគីតឹងរឹង និងជំរុញប្រាក់អឺរ៉ូឡើង។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើរបាយការណ៍ការងារ ឬផលិតកម្មអាក្រក់ នឹងពង្រឹងទស្សនៈប្រុងប្រយ័ត្ន និងអាចទប់ស្កាត់ការឡើងរបស់រូបិយប័ណ្ណ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
