Strait Of Hormuz Shipping Status
តំណាងអ៊ីរ៉ង់ប្រចាំអង្គភាពអង្គការសហប្រជាជាតិសម្រាប់ការដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រ បាននិយាយថា ច្រកសមុទ្រហ័រមូស នៅតែបើកសម្រាប់នាវាទាំងអស់ លើកលែងតែនាវាដែលពាក់ព័ន្ធនឹងសត្រូវរបស់អ៊ីរ៉ង់។ រដ្ឋមន្ត្រីការបរទេស G7 បាននិយាយកាលពីថ្ងៃសៅរ៍ថា ពួកគេចង់ឲ្យ “បញ្ឈប់ភ្លាមៗ និងគ្មានលក្ខខណ្ឌ នូវការវាយប្រហារទាំងអស់ដោយអ៊ីរ៉ង់”។ ពួកគេក៏និយាយថា G7 ត្រៀមចាត់វិធានការគាំទ្រការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលពិភពលោក។ អ៊ីរ៉ង់បានបាញ់មីស៊ីលចម្ងាយឆ្ងាយ ជាលើកដំបូងក្នុងជម្លោះនេះ និងបានវាយប្រហារតំបន់ឌីម៉ូណា (Dimona) ភាគខាងត្បូងអ៊ីស្រាអែល ជិតមូលដ្ឋានយោធា និងមជ្ឈមណ្ឌលស្រាវជ្រាវនុយក្លេអ៊ែរ Negev។ IAEA (ទីភ្នាក់ងារអន្តរជាតិត្រួតពិនិត្យថាមពលនុយក្លេអ៊ែរ) បាននិយាយថា មិនមានសញ្ញាបង្ហាញពីការខូចខាតដល់ទីតាំងនុយក្លេអ៊ែរនោះទេ ហើយ BBC រាយការណ៍ថា មនុស្សលើស ១៦០ នាក់រងរបួស ដោយមួយចំនួនធ្ងន់ធ្ងរ។ ការផ្តោតសំខាន់ភ្លាមៗគឺលើប្រេងឆៅ (crude oil) ព្រោះច្រកសមុទ្រហ័រមូស ជាចំណុច “តឹង” (chokepoint៖ ចំណុចដែលបើបិទ/រារាំង នឹងប៉ះពាល់ការឆ្លងកាត់ទាំងមូល) សម្រាប់ប្រហែល ២០% នៃការផ្គត់ផ្គង់ប្រេងប្រចាំថ្ងៃរបស់ពិភពលោក។ គួររំពឹងថាតម្លៃនឹងឡើងចុះខ្លាំង (extreme volatility៖ តម្លៃប្រែប្រួលខ្លាំងក្នុងរយៈពេលខ្លី) ដូច្នេះយុទ្ធសាស្ត្រសំខាន់គឺទិញ “អុបសិន Call” រយៈពេលវែង (long call options៖ កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញក្នុងតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃឡើង) លើ “កុងត្រាអនាគត” (futures៖ កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅពេលអនាគត ក្នុងតម្លៃកំណត់) Brent និង WTI ដើម្បីចាប់យកឱកាសឡើងតម្លៃ ប្រសិនបើការផ្គត់ផ្គង់រអាក់រអួល។ តម្លៃអុបសិនទាំងនេះ ឬ “ភាពរំពឹងលើការឡើងចុះ” (implied volatility៖ កម្រិតដែលទីផ្សាររំពឹងថាតម្លៃនឹងប្រែប្រួល ដែលប៉ះពាល់ដល់តម្លៃអុបសិន) នឹងខ្ពស់ខ្លាំង បង្ហាញការភ័យខ្លាចរបស់ទីផ្សារ។Volatility And Hedging Approaches
យើងធ្លាប់ឃើញលំនាំនេះមុនហើយ ហើយការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃអាចធំ។ តាមប្រវត្តិសង្គ្រាមឈូងសមុទ្រ ឆ្នាំ១៩៩០ តម្លៃប្រេងឡើងលើសទ្វេដងក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែ ហើយសូម្បីតែការវាយប្រហារដោយដ្រូន ឆ្នាំ២០១៩ លើ 시설ប្រទេសអារ៉ាប៊ីសាអូឌីត បានធ្វើឲ្យតម្លៃឡើងជិត ២០% ក្នុងមួយថ្ងៃ។ ពាក្យពេចន៍គំរាមកំហែងពីភាគីសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ បង្ហាញថា ការរំខានអាចធ្ងន់ជាងមុន ហើយអាចលើសពីករណីប្រវត្តិសាស្ត្រទាំងនោះ។ ក្រៅពីថាមពល ត្រូវមើល “សន្ទស្សន៍ភាពភ័យខ្លាច” CBOE Volatility Index ឬ VIX (VIX៖ សន្ទស្សន៍វាស់ការរំពឹងភាពឡើងចុះរបស់ទីផ្សារហ៊ុនអាមេរិក)។ រំពឹងថា VIX អាចឡើងដល់កម្រិតមិនឃើញចាប់តាំងពីការធ្លាក់ខ្លាំងឆ្នាំ២០២០ ពេលជំងឺរាតត្បាត ហើយអាចលើស ៥០ ឬ ៦០។ ការជួញដូរ “កុងត្រាអនាគត VIX” (VIX futures) ឬទិញ “អុបសិន Call” លើសន្ទស្សន៍ គឺជាការភ្នាល់ផ្ទាល់លើការភ័យស្លន់ស្លោ និងភាពមិនច្បាស់លាស់នៅទូទាំងទីផ្សារ។ ក្នុងបរិយាកាសភ័យខ្លាចបែបនេះ គួរធ្វើ “ការការពារហានិភ័យ” (hedging៖ ធ្វើប្រតិបត្តិការដើម្បីកាត់បន្ថយការខាត) សម្រាប់កាបូបវិនិយោគហ៊ុន ដោយប្រើ “អុបសិន Put” (put options៖ សិទ្ធិលក់ក្នុងតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញ/ការពារពេលតម្លៃធ្លាក់) លើសន្ទស្សន៍។ ការទិញ Put លើ S&P 500 ឬ Nasdaq 100 ផ្តល់ការការពារចំពោះការធ្លាក់រីករាលដាលនៅទីផ្សារ ដែលអាចកើតឡើង ប្រសិនបើតម្លៃថាមពលជំរុញគំនិតបារម្ភអំពីអតិផរណា (inflation៖ តម្លៃទំនិញសេវាឡើង) និងសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ (recession)។ ទីតាំងទាំងនេះដើរតួជាធានារ៉ាប់រងសម្រាប់កាបូបវិនិយោគពេលមានជម្លោះ។ វិស័យខ្លះនឹងទទួលផលខុសគ្នា បង្កើតឱកាសសម្រាប់ “Pairs trades” (ការជួញដូរជាគូ៖ ទិញមួយ និងលក់/ការពារមួយទៀត ដើម្បីចាប់យកភាពខុសគ្នា)។ អាចពិចារណាទិញ “អុបសិន Call” លើក្រុមហ៊ុនផលិតអាវុធ/កិច្ចសន្យាយោធា (defense contractors) និងក្រុមហ៊ុនដឹកជញ្ជូនតាមសមុទ្រដែលប្រតិបត្តិការខាងក្រៅឈូងសមុទ្រពែក្ស្យាន។ ផ្ទុយទៅវិញ អាចទិញ “អុបសិន Put” លើក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ និងក្រុមហ៊ុនទេសចរណ៍នាវាម៉ាស៊ីន (cruise lines) ព្រោះរងផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ពីថ្លៃប្រេងឡើង និងភាពមិនស្ថិតស្ថេរភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។ “Implied volatility” ខ្ពស់ បង្កើតឱកាសមានហានិភ័យខ្ពស់សម្រាប់អ្នក “លក់ព្រីមៀម” (premium sellers៖ លក់អុបសិនដើម្បីទទួលប្រាក់ថ្លៃកិច្ចសន្យា)។ ការលក់ Put និង Call ដែលឆ្ងាយពីតម្លៃទីផ្សារ (far out-of-the-money៖ តម្លៃកំណត់ឆ្ងាយ ដែលភាគច្រើនមិនឈានដល់) លើប្រេង និងសន្ទស្សន៍ហ៊ុន អាចឲ្យចំណូលខ្ពស់ ព្រោះទីផ្សារភ័យខ្លាច។ តែត្រូវដឹងថា ប្រសិនបើជម្លោះពង្រីកភ្លាមៗ អាចបណ្តាលឲ្យខាតធ្ងន់ ព្រោះយុទ្ធសាស្ត្រនេះពឹងផ្អែកលើស្ថានការណ៍មិនអាក្រក់ជាងការរំពឹងបច្ចុប្បន្ន។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
