Central Bank Policy Divergence
ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) បានរក្សាអត្រាការប្រាក់មិនផ្លាស់ប្តូរនៅសប្តាហ៍មុន ត្រឹម 3.50%–3.75% និងបានបង្ហាញក្តីបារម្ភថា តម្លៃប្រេងឡើងខ្ពស់អាចជំរុញ «អតិផរណា» (inflation: កម្រិតតម្លៃទំនិញ/សេវាកម្មឡើង ធ្វើឱ្យលុយមានតម្លៃទិញបានតិច)។ ធនាគារកណ្ដាលកាណាដា (Bank of Canada/BoC) បានរក្សា «អត្រាការប្រាក់គោលយប់មួយ» (key overnight rate: អត្រាការប្រាក់សម្រាប់ការខ្ចីខ្លីរវាងធនាគារក្នុងមួយយប់ ដែលជាអត្រាគោលណែនាំទីផ្សារ) នៅ 2.25% ក្នុងកិច្ចប្រជុំខែមីនា ហើយបាននិយាយថា ទស្សនៈអនាគតមិនច្បាស់ខ្លាំង ដោយជម្លោះអ៊ីរ៉ង់បន្ថែមហានិភ័យដល់សេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ភាពតានតឹងកើនឡើងក៏ធ្វើឱ្យទីផ្សារអស្ថិរភាព និងជួយជំរុញតម្លៃប្រេងលើស $100 ក្នុងមួយបារ៉ែល។ កាណាដាជាប្រទេសនាំចេញប្រេងធំ ហើយតម្លៃប្រេងឆៅខ្ពស់ជាញឹកញាប់ជួយគាំទ្រដុល្លារកាណាដា។ ដោយសារតែមានទាំងតម្រូវការទ្រព្យសុវត្ថិភាពសម្រាប់ដុល្លារអាមេរិក និងតម្លៃប្រេងខ្ពស់ យើងឃើញថា USD/CAD នឹងនៅតែរអិលក្នុងជួរតូច។ ភាពមិនច្បាស់នេះបង្ហាញថា អាចមាន «បំបែកជួរ» (breakout: តម្លៃរអិលចេញពីជួរដែលរង់ចាំយូរ) ធំមួយកាន់តែជិតមក ខណៈពាណិជ្ជករជ្រើសរើសថា កត្តាណាសំខាន់ជាង។ កម្រិតសំខាន់ដែលត្រូវតាមដានគឺ «តំបន់ទប់ទល់» (resistance: កម្រិតតម្លៃដែលធ្លាប់ទប់ការឡើង) 1.3750 ដែលបានទប់ការឡើងពីរដងក្នុងខែមុន។ ដោយសារមានសញ្ញាខុសគ្នា ការភ្នាល់ទិសដៅតែមួយមានហានិភ័យ ដូច្នេះពាណិជ្ជករអាចពិចារណាប្រើ «អុបសិន» (options: កិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិ—not កាតព្វកិច្ច—ក្នុងការទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់) ដើម្បីជួញដូរតាមការរំពឹងថា «ភាពប្រែប្រួល» (volatility: កម្រិតឡើងចុះរហ័ស/ខ្លាំងនៃតម្លៃ) នឹងកើន។ «ភាពប្រែប្រួលប៉ាន់ស្មាន» (implied volatility: កម្រិតភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សារសន្មតតាមតម្លៃអុបសិន) លើអុបសិន USD/CAD រយៈពេល១ខែ បានលោតពីប្រហែល 6.5% ទៅលើស 9.0% ក្នុង២សប្តាហ៍ចុងក្រោយ បង្ហាញពីការព្រួយបារម្ភរបស់ទីផ្សារ។ ការទិញ «straddle» (ទិញ call និង put នៅតម្លៃព្រំដូចគ្នា និងថ្ងៃផុតកំណត់ដូចគ្នា ដើម្បីរកចំណេញបើតម្លៃផ្លាស់ទីខ្លាំងទៅទិសណាមួយ) អាចឱ្យពាណិជ្ជករចំណេញបានពីចលនាធំទៅទិសឡើង ឬទិសចុះ។Volatility Strategy Considerations
យើងធ្លាប់ឃើញស្ថានការណ៍បែបនេះមុនម្តង ជាពិសេសនៅដើមឆ្នាំ 2022។ ការភ្ញាក់ផ្អើលភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (geopolitical shock: ព្រឹត្តិការណ៍នយោបាយ/សង្គ្រាមដែលធ្វើឱ្យទីផ្សារប្រែប្រួលខ្លាំងភ្លាមៗ) នៅពេលនោះ បានធ្វើឱ្យមនុស្សជាច្រើនរើសយកដុល្លារអាមេរិកជាទ្រព្យសុវត្ថិភាព ដែលលើសឥទ្ធិពលល្អបន្ទាន់ពីតម្លៃប្រេងឡើងខ្ពស់ទៅលើដុល្លារកាណាដា។ បរិយាកាសបច្ចុប្បន្នដែលមានការចល័តកម្លាំងយោធាអាមេរិក បង្ហាញថា លំនាំនេះអាចកើតឡើងម្ដងទៀតក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ ភាពខុសគ្នានៃគោលនយោបាយធនាគារកណ្ដាល ក៏គាំទ្រដុល្លារអាមេរិកឱ្យខ្លាំងជាបណ្ដោះអាសន្ន។ ជាមួយ Fed រឹងមាំ និងបារម្ភអតិផរណា «អត្ថប្រយោជន៍អត្រាការប្រាក់» (interest rate advantage: ប្រទេសមួយមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាង ធ្វើឱ្យទ្រព្យសកម្មសាច់ប្រាក់របស់ខ្លួនទាក់ទាញ) ចំនួន 125 «ពិន្ទុមូលដ្ឋាន» (basis point/bps: 1 bps = 0.01%) លើស BoC គឺធំ។ ទីផ្សារ «ហ្វ្យូឆ័រ» (futures market: កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត) ឥឡូវកំណត់តម្លៃ (pricing in: បញ្ចូលជាមុនក្នុងតម្លៃទីផ្សារ) ថា មានឱកាសតិចជាង 10% ដែល Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មុនខែកញ្ញា 2025 ដែលផ្តល់ហេតុផលផ្នែកមូលដ្ឋាន (fundamental: ពាក់ព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ចពិត) ក្នុងការកាន់ដុល្លារអាមេរិក។ ទោះយ៉ាងណា តម្លៃប្រេងនៅលើស $100 ក្នុងមួយបារ៉ែលយូរប៉ុណ្ណា កម្លាំងគាំទ្រខាងក្នុង (underlying support: កត្តាគាំទ្រមូលដ្ឋានដែលជួយទ្រទ្រង់តម្លៃ) សម្រាប់ដុល្លារកាណាដាក៏កើនប៉ុណ្ណោះ។ ទិន្នន័យ Statistics Canada ចុងឆ្នាំ 2024 បង្ហាញថា ផលិតផលថាមពលមានចំណែកលើស 23% នៃការនាំចេញសរុបរបស់ប្រទេស។ បច្ចុប្បន្ននេះ ការភ័យខ្លាចក្នុងទីផ្សារនៅតែមានឥទ្ធិពលលើសអត្ថប្រយោជន៍សេដ្ឋកិច្ចនេះសម្រាប់កាណាដា។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
