ប្រៀបធៀប “ការភ្ញាក់ផ្អើលអតិផរណា” ឆ្នាំ 2022
ខែមីនា 2022 សូចនាករសកម្មភាព (activity index៖ លទ្ធផលស្ទង់មតិបង្ហាញថាសកម្មភាពអាជីវកម្មកើន/ថយ) ស្ទើរមិនផ្លាស់ប្តូរ ខណៈសូចនាករតម្លៃ (prices index៖ ផ្នែកបង្ហាញសម្ពាធតម្លៃក្នុងស្ទង់មតិ PMI) ឡើងបន្ថែម ទោះតម្លៃខ្ពស់រួចហើយ។ លើកនេះ ត្រូវយកមកប្រៀបធៀបជាមួយព្រឹត្តិការណ៍នោះ ដើម្បីវាស់តុល្យភាពរវាងសម្ពាធកំណើន និងសម្ពាធអតិផរណា។ ការរំពឹងទុកគឺ សូចនាករសកម្មភាពនឹងធ្លាក់តិចតួចប៉ុណ្ណោះលើកនេះ។ ផ្នែកតម្លៃក្នុង PMI នឹងត្រូវតាមដានជិតស្និទ្ធ ដើម្បីមើលថា “ការភ្ញាក់ផ្អើលតម្លៃ” ខ្លាំងប៉ុនណា ប្រៀបធៀបនឹងការយឺតសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច។ផលប៉ះពាល់សម្រាប់ការជួញដូរ និងការដាក់ទីតាំង
ដោយសារតែបរិយាកាសនេះ អ្នកជួញដូរគួរពិចារណាដាក់ទីតាំងសម្រាប់ ECB ដែលអាចតឹងរ៉ឹងជាងមុន (more aggressive ECB៖ ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយលឿនជាងការរំពឹង)។ វាអាចធ្វើតាមរយៈកិច្ចសន្យាអនាគត (futures៖ កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត) លើ EURIBOR (EURIBOR futures៖ អនាគតលើអត្រាការប្រាក់អន្តរធនាគារអឺរ៉ូ) ឬ €STR (Euro Short-Term Rate; €STR futures៖ អនាគតលើអត្រាការប្រាក់រយៈខ្លីរបស់អឺរ៉ូ) ដើម្បីភ្នាល់លើអត្រាការប្រាក់រយៈខ្លីខ្ពស់ឡើង។ ទីផ្សារកំពុងដាក់តម្លៃថា មានឱកាសលើស 70% នៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ នៅកិច្ចប្រជុំខែកក្កដា។ ភាពមិនប្រាកដមុនថ្ងៃប្រកាស ក៏ធ្វើឲ្យយុទ្ធសាស្ត្រអុបស្យុង (options strategies៖ កិច្ចសន្យាសិទ្ធិទិញ/លក់ ដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យ) មានភាពទាក់ទាញ។ សូចនាករភាពប្រែប្រួល VSTOXX (VSTOXX volatility index៖ សូចនាករភាពរំញ័រនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនអឺរ៉ុប) បានឡើងលើស 23 សម្គាល់ថាទីផ្សារកំពុងតានតឹងមុនចេញ PMI។ ការទិញ straddles ឬ strangles (យុទ្ធសាស្ត្រអុបស្យុង៖ ទិញ call និង put ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃរំញ័រខ្លាំង មិនថាទិសណា) លើសូចនាករ Euro Stoxx 50 (សូចនាករភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនធំៗក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ) អាចជាវិធីរកចំណេញពីចលនាទីផ្សារធំ មិនគិតទិសដៅ។ ប្រសិនបើសូចនាករតម្លៃក្នុង PMI ខ្លាំងជាងរំពឹង វាអាចជំរុញឲ្យប្រាក់អឺរ៉ូរឹងមាំ។ ដូច្នេះ ក៏អាចពិចារណាទិញ call options (call options៖ សិទ្ធិទិញទ្រព្យ/រូបិយប័ណ្ណនៅតម្លៃកំណត់) លើគូ EUR/USD (តម្លៃប្រាក់អឺរ៉ូធៀបនឹងដុល្លារ) ដើម្បីទទួលផលប្រសិនបើមាន “ការភ្ញាក់ផ្អើលតឹងរ៉ឹង” (hawkish surprise៖ ECB រឹតបន្តឹងលើសការរំពឹង) ដែលអាចធ្វើឲ្យប្រាក់អឺរ៉ូឡើង។ ផ្ទុយទៅវិញ ភាគហ៊ុនអឺរ៉ុបអាចជួបសម្ពាធពីអតិផរណាខ្ពស់ និងទស្សនៈគោលនយោបាយប្រាក់តឹងរ៉ឹង (tighter monetary policy៖ ដំឡើងអត្រាការប្រាក់/បន្ថយសាច់ប្រាក់ក្នុងប្រព័ន្ធ)។ បរិយាកាសនេះបង្ហាញថាគួរប្រុងប្រយ័ត្នលើភាគហ៊ុន ហើយការទិញ put options (put options៖ សិទ្ធិលក់ ដើម្បីការពារការធ្លាក់តម្លៃ) លើសូចនាករធំៗអឺរ៉ុប អាចធ្វើជាការការពារហានិភ័យ (hedge) ប្រឆាំងប្រតិកម្មអវិជ្ជមាន។ ជាពិសេស ត្រូវប្រយ័ត្នភាគហ៊ុនដឹកជញ្ជូន និងក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ ព្រោះរងផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ពីថ្លៃឥន្ធនៈខ្ពស់។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
