កត្តាជំរុញតម្លៃមាស និងអារម្មណ៍ទីផ្សារ
តម្លៃប្រេងខ្ពស់បានបន្ថែមការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាវិញ ដែលជំរុញការរំពឹងថា ធនាគារកណ្ដាលអាចលើកអត្រាការប្រាក់។ ទីផ្សារបានស្ទើរតែ “ដកចេញ” ការរំពឹងអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមពី Federal Reserve (Fed = ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក) ហើយបានបន្ថែមការរំពឹងលើការឡើងអត្រាការប្រាក់ចុងឆ្នាំនេះ ដែលធ្វើឲ្យអត្រាផលចំណេញប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (US Treasury yields = អត្រាការប្រាក់ដែលអ្នកវិនិយោគទទួលពីប័ណ្ណរដ្ឋ) ឡើង និងគាំទ្រ USD។ ភាពតានតឹងនៅមជ្ឈិមបូព៌ាកាន់តែបន្ត បានគាំទ្រតម្រូវការ “ទ្រព្យសុវត្ថិភាព” (safe-haven = ទ្រព្យដែលមនុស្សទិញពេលហានិភ័យខ្ពស់ ដូចមាស) ដូច្នេះបានកម្រិតការលក់មាសបន្ថែម។ អ្នកជួញដូរកំពុងរង់ចាំទិន្នន័យ PMI បឋម (flash PMI = សូចនាករបឋមអំពីសកម្មភាពផលិតកម្ម/សេវាកម្ម មុនទិន្នន័យផ្លូវការ) សម្រាប់ទិសដៅរយៈខ្លី។ ផ្នែកបច្ចេកទេស មាសបានធ្លាក់ក្រោមមធ្យមភាគចល័ត 100 ថ្ងៃ (100-day SMA = មធ្យមតម្លៃបិទ 100 ថ្ងៃ) កាលពីសប្ដាហ៍មុន ហើយបានរកឃើញគាំទ្រជិតមធ្យមភាគចល័ត 200 ថ្ងៃ (200-day SMA) ប្រហែល $4,100។ MACD (12, 26, 9) នៅតែអវិជ្ជមាន (MACD = សូចនាករប្រាប់ថា តម្លៃមានមូម៉ង់តាំឡើងឬចុះ) ខណៈ RSI ស្ថិតនៅ 25.82 (RSI = សូចនាករវាស់ថា “លក់លើស” ឬ “ទិញលើស”; តម្លៃទាបជាទូទៅបង្ហាញថាលក់ច្រើនពេក)។ កម្រិតគាំទ្រនៅ $4,305 ខណៈកម្រិតទប់ស្កាត់ (resistance = កន្លែងដែលតម្លៃជាញឹកញាប់លំបាកឆ្លងកាត់) នៅ $4,650, $4,820, $4,610 ហើយបន្ទាប់មក $5,000។ យើងឃើញមាសពិបាករក្សាកម្រិត $4,400 ដោយស្ថិតរវាងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រកើនឡើង និងធនាគារកណ្ដាលដែលកាន់តែតឹងរ៉ឹង។ អ្វីដែលរារាំងសំខាន់គឺ USD រឹងមាំ ដោយសារការរំពឹងថា Fed អាចលើកអត្រាការប្រាក់នៅពេលក្រោយក្នុងឆ្នាំនេះ។ បរិយាកាសនេះធ្វើឲ្យការកាន់កាប់ទ្រព្យដែលមិនឲ្យការប្រាក់ ដូចមាស មាន “ថ្លៃឱកាស” ខ្ពស់ (opportunity cost = បាត់បង់ឱកាសទទួលការប្រាក់ពីទ្រព្យផ្សេង) សម្រាប់អ្នកជួញដូរ។ ទិន្នន័យ CPI ខែកុម្ភៈ 2026 ចុងក្រោយ បង្ហាញថា អតិផរណាសរុប (headline inflation = អតិផរណារួមទាំងអាហារ និងថាមពល) បានឡើងលឿនវិញទៅ 4.5% ប្រៀបធៀបឆ្នាំទៅឆ្នាំ (year-over-year = ប្រៀបធៀបនឹងខែមួយដូចគ្នានៃឆ្នាំមុន) ដែលធ្វើឲ្យទីផ្សារជឿថា Fed បានបញ្ចប់ការកាត់អត្រាការប្រាក់ហើយ។ ទីផ្សារកុងត្រាអនាគតអត្រាការប្រាក់ Fed (fed funds futures = ទីផ្សារភ្នាល់លើអត្រាការប្រាក់របស់ Fed) បានកែសម្រួលលឿន ដោយឥឡូវកំណត់ប្រូបាប៊ីលីតេជាង 70% សម្រាប់ការលើក 25 មូលដ្ឋានពិន្ទុ (25 basis points = 0.25%) នៅកិច្ចប្រជុំធ្នូ 2026។ វាបានរុញអត្រាផលចំណេញ Treasury 10 ឆ្នាំ ត្រឡប់ទៅជិតកំពូលចុងឆ្នាំ 2025 ហើយធ្វើឲ្យទុនហូរចេញពីលោហៈមានតម្លៃ (precious metals = មាស ប្រាក់ ជាដើម)។យុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរ និងកម្រិតសំខាន់
ទោះយ៉ាងណា ជម្លោះនៅមជ្ឈិមបូព៌ាដែលបន្តយូរ កំពុងរារាំងការធ្លាក់តម្លៃដល់កម្រិតខ្លាំង។ ការបដិសេធរបស់អ៊ីរ៉ង់អំពីការចរចាសន្តិភាព និងការរំខានជុំវិញច្រក Hormuz ធ្វើឲ្យមានតម្រូវការទ្រព្យសុវត្ថិភាព។ នេះបង្កើត “ជាន់” ក្រោមទីផ្សារ (floor = កម្រិតដែលតម្លៃទំនងមិនធ្លាក់ងាយ) ព្រោះបើមានការកើនឡើងផ្នែកយោធា អាចបង្កឲ្យមនុស្សរត់ទៅសុវត្ថិភាព (flight to safety = ការផ្លាស់ទុនទៅទ្រព្យសុវត្ថិភាព) និងរុញតម្លៃមាសឡើងលឿន។ ពីទស្សនៈជួញដូរ ការលក់ពេលតម្លៃឡើងទៅជិតក្រុមកម្រិតទប់ស្កាត់ជិត SMA 100 ថ្ងៃ ប្រហែល $4,610 មើលទៅអាចអនុវត្តបាន។ អាចពិចារណាទិញ “ជម្រើសលក់” (put options = សិទ្ធិក្នុងការលក់នៅតម្លៃកំណត់) ជាមួយតម្លៃអនុវត្ត (strike = តម្លៃកំណត់ក្នុងកុងត្រាជម្រើស) ក្រោម $4,300 ដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីលទ្ធភាពបំបែកចុះទៅកម្រិតគាំទ្រ $4,100។ វាជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលអាស្រ័យលើសម្ពាធចុះពីគោលនយោបាយប្រាក់កម្ចី ខណៈកំណត់ហានិភ័យឲ្យច្បាស់។ RSI ដែលស្ថិតក្នុងតំបន់លក់លើស (oversold = លក់ច្រើនពេក) ក៏បង្ហាញថាគួរប្រុងប្រយ័ត្ន មិនគួរតាមបន្ថែមការលក់ពីទីនេះទេ ព្រោះស្ថានភាពស្រដៀងគ្នានេះធ្លាប់នាំអោយមានការឡើងត្រឡប់ខ្លាំងនៅត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរដែលរំពឹងថាតម្លៃនឹងរំញ័រខ្លាំង និងទ្រង់ទ្រាយក្នុងជួរ (range-bound = ឡើងចុះក្នុងជួររវាងគាំទ្រ និងទប់ស្កាត់) ការលក់ straddle (straddle = លក់/ទិញជម្រើសទាំង call និង put នៅតម្លៃអនុវត្តដូចគ្នា ដើម្បីទទួលប្រាក់កម្រៃពីភាពរំញ័រ) អាចទទួលបានប្រាក់កម្រៃ (premium = តម្លៃដែលទទួល/បង់សម្រាប់ជម្រើស) ខណៈមាសស្ថិតក្នុងការបង្រួមជួរតម្លៃ។ វាពឹងផ្អែកលើភាពរំញ័រ (volatility = កម្រិតរំញ័រតម្លៃ) ដោយមិនចាំបាច់ទាយទិសដៅជាក់លាក់។ ចុងក្រោយ យើងកំពុងមើលមធ្យមភាគចល័ត 200 ថ្ងៃ ប្រហែល $4,100 ជាចំណុចបត់សំខាន់ (pivot point = កម្រិតសំខាន់សម្រាប់ប្តូរទិស)។ បើបំបែកចុះក្រោមកម្រិតនេះយ៉ាងច្បាស់ នឹងបញ្ជាក់ថាការកែតម្រូវជ្រៅ (deeper correction = ការធ្លាក់បន្តក្រោយពីឡើងយូរ) កំពុងកើតឡើង។ ផ្ទុយទៅវិញ បើគាំទ្រនេះនៅតែរឹងមាំក្នុងពេលព័ត៌មានភូមិសាស្ត្រអាក្រក់ឡើង អាចពិចារណាទិញ “ជម្រើសទិញ” (call options = សិទ្ធិក្នុងការទិញនៅតម្លៃកំណត់) ដើម្បីត្រៀមចាប់ឱកាសឡើងត្រឡប់ទៅជិត $4,800 (squeeze = ការឡើងលឿនព្រោះអ្នកលក់ត្រូវបិទស្ថានភាព)។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
