Chicago PMI បង្ហាញសញ្ញាថាកម្លាំងកំណើនកំពុងត្រជាក់ចុះ
របាយការណ៍ Chicago PMI បង្ហាញតម្លៃ 52.8 ដែលទាបជាងការព្យាករណ៍ 55 បញ្ជាក់ថា វិស័យផលិតកម្ម (ឧស្សាហកម្មផលិតទំនិញ) កំពុងតែត្រជាក់ចុះយ៉ាងច្បាស់។ ទោះបីនៅលើកម្រិត “ពង្រីក” ក៏ដោយ ការខកខានពីការរំពឹងទុកលើកនេះ គឺធំបំផុតដែលបានឃើញក្នុងឆ្នាំនេះ។ ទិន្នន័យនេះបង្ហាញថា កម្លាំងកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពីត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 ប្រហែលជាកំពុងចាប់ផ្តើមអន់ថយ។ យើងមើលឃើញថា វាអាចប្តូរការរំពឹងទុកអំពីអត្រាការប្រាក់ ពីព្រោះវាផ្តល់ហេតុផលបន្ថែមឲ្យធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve ឬ Fed) “ផ្អាក” ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ បន្ទាប់ពីទិន្នន័យ CPI ថ្មីៗ (សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ ដែលវាស់អតិផរណា) បង្ហាញថា អត្រាអតិផរណាមូលដ្ឋាន (core inflation មានន័យថា ដកចេញតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលប្តូរខ្លាំង) ធ្លាក់មក 3.1% តួលេខ PMI នេះកាន់តែគាំទ្រថា ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កន្លងមក កំពុងមានឥទ្ធិពលលើសេដ្ឋកិច្ចគ្រប់គ្រាន់។ អ្នកជួញដូរគួររំពឹងថា ការភ្នាល់ (ការរំពឹង) លើអត្រាគោលនយោបាយថានឹងនៅថេររហូតដល់រដូវក្តៅ នឹងកើនឡើង ដែលអាចធ្វើឲ្យកិច្ចសន្យាអនាគតលើប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (Treasury note futures មានន័យថា កិច្ចសន្យាទិញ/លក់ប័ណ្ណបំណុលនៅថ្ងៃអនាគត) កាន់តែទាក់ទាញ។ ចំពោះឧបករណ៍ជួញដូរដេរីវេទីវលើភាគហ៊ុន (equity derivatives មានន័យថា ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃពឹងផ្អែកលើភាគហ៊ុន ឬសន្ទស្សន៍) ព័ត៌មាននេះអាចនាំអារម្មណ៍អវិជ្ជមាន (bearish មានន័យថា រំពឹងថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) ជាពិសេសក្នុងវិស័យឧស្សាហកម្ម និងដឹកជញ្ជូន។ អាចឃើញការការពារហានិភ័យកើនឡើង (hedging មានន័យថា ធ្វើប្រតិបត្តិការដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ) ដោយទិញ “put options” (អុបសិនលក់ មានន័យថា សិទ្ធិលក់នៅតម្លៃកំណត់) លើសន្ទស្សន៍ដូចជា S&P 500 និង Russell 2000 (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនធំ និងក្រុមហ៊ុនតូច)។ កន្លងមក យើងធ្លាប់ឃើញប្រតិកម្មស្រដៀងគ្នានៅត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2025 ពេលទិន្នន័យផលិតកម្មខ្សោយ នាំឲ្យទីផ្សារត្រឹមត្រូវរយៈពេលខ្លី (market correction មានន័យថា តម្លៃថយចុះបណ្តោះអាសន្នបន្ទាប់ពីឡើងយូរ)។ ការភ្ញាក់ផ្អើលពីទិន្នន័យនេះបានរុញ VIX ឡើងដល់ 18.5 (VIX ជាសន្ទស្សន៍វាស់ “ការរំញ័រ/ភាពប្រែប្រួល” ដែលទីផ្សាររំពឹងនៅពេលខាងមុខ) បង្ហាញថា ភាពមិនប្រាកដប្រជាក្នុងទីផ្សារត្រឡប់មកវិញ។ បរិយាកាសបែបនេះធ្វើឲ្យយុទ្ធសាស្ត្រចំណេញពីភាពប្រែប្រួល (long volatility strategies មានន័យថា យុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចចំណេញពេលទីផ្សារប្រែប្រួលខ្លាំង) កាន់តែគួរឲ្យចាប់អារម្មណ៍ក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ យើងគិតថា តម្លៃអុបសិនអាចឡើង (option premiums មានន័យថា តម្លៃដែលត្រូវបង់ដើម្បីទិញអុបសិន) ដូច្នេះអ្នកជួញដូរអាចឃើញឱកាសនៅក្នុង “straddles” (យុទ្ធសាស្ត្រទិញទាំង call និង put នៅតម្លៃដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញបើតម្លៃផ្លាស់ប្តូរខ្លាំង) លើភាគហ៊ុនក្នុងវិស័យផលិតកម្មមួយចំនួន ដែលនឹងប្រកាសលទ្ធផលអាជីវកម្ម (earnings) ក្នុងខែមេសា។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
