Growth And Inflation Outlook
អតិផរណាត្រូវបានព្យាករណ៍នៅ 1.5–2.5% ក្នុងឆ្នាំនេះ ប្រៀបធៀបនឹងការព្យាករណ៍រដ្ឋាភិបាល 1.3–2.0%។ ទស្សនវិស័យនេះសន្មតថា តម្លៃប្រេង Brent (តម្លៃយោងសម្រាប់ប្រេងឆៅលើទីផ្សារពិភពលោក) នៅចន្លោះ USD70–90 ក្នុងមួយបារែល។ BNM ត្រូវបានរំពឹងថា នឹងរក្សា អត្រាគោលយប់មួយ (Overnight Policy Rate/OPR៖ អត្រាការប្រាក់គោលដែលធនាគារកណ្ដាលកំណត់ សម្រាប់ការខ្ចី-ឱ្យខ្ចីខ្លីៗរវាងធនាគារ ហើយមានឥទ្ធិពលលើអត្រាការប្រាក់ឥណទាន និងបញ្ញើ) នៅ 2.75% សម្រាប់អស់ឆ្នាំនេះ និងរហូតដល់ឆ្នាំ 2026។ ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ នឹងអាស្រ័យលើសញ្ញាថាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចថយចុះខ្លាំង។ ដោយ BNM បង្ហាញទស្សនវិស័យមានស្ថិរភាព គេអាចរំពឹងថា ភាពប្រែប្រួលទាប ក្នុងទីផ្សារអត្រាការប្រាក់ក្នុងស្រុក (តម្លៃអត្រាការប្រាក់ឡើងចុះតិច)។ ការប្តេជ្ញារក្សា OPR នៅ 2.75% គាំទ្រដោយទិន្នន័យថ្មីៗ បង្ហាញថា អតិផរណាខែមីនា នៅថេរ 1.8% ដែលស្ថិតក្នុងជួរដែលគ្រប់គ្រងបាន។ នេះបង្ហាញថា ការលក់កិច្ចសន្យាជម្រើស (options៖ កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ ឬលក់ទ្រព្យមូលដ្ឋាននៅតម្លៃកំណត់ ក្នុងកាលបរិច្ឆេទកំណត់) លើកិច្ចសន្យាអនាគតអត្រាការប្រាក់ (interest rate futures៖ កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅពេលអនាគត ដើម្បីចាក់ប៉ាន់អត្រាការប្រាក់) ដើម្បីចំណេញពីការផ្លាស់ទីតិច អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចអនុវត្តបានក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ អត្រាគោលថេរ ធ្វើឱ្យប្រាក់រីងហ្គីតម៉ាឡេស៊ីគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍ ជាពិសេសនៅពេលកំណើនក្នុងស្រុកនៅតែខ្លាំង ដូចបានបញ្ជាក់ដោយតួលេខ GDP (ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប៖ តម្លៃសរុបនៃទំនិញ និងសេវាកម្មដែលប្រទេសផលិតបាន) កើន 4.2% ក្នុងត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026។ គេបានឃើញរីងហ្គីតឡើងតម្លៃធៀបនឹងដុល្លារអាមេរិក ចុះក្រោម 4.68 ហើយនិន្នាការនេះអាចបន្ត ប្រសិនបើធនាគារកណ្ដាលផ្សេងៗពិចារណាបន្ធូរគោលនយោបាយ។ អ្នកជួញដូរ អាចមើលទៅកិច្ចសន្យាជម្រើសទិញ (call options៖ សិទ្ធិទិញ) លើរីងហ្គីត ដើម្បីទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពីភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ និងទិសដៅសេដ្ឋកិច្ចវិជ្ជមាន។Equity Market Implications
ការលើកកែលម្អការព្យាករណ៍កំណើន 4.0–5.0% នេះ អាចជួយដោយផ្ទាល់ដល់ក្រុមហ៊ុនដែលផ្តោតលើទីផ្សារក្នុងស្រុក និងគាំទ្រទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងស្រុក។ សន្ទស្សន៍ FTSE Bursa Malaysia KLCI (សន្ទស្សន៍វាស់ទិសដៅទីផ្សារភាគហ៊ុនម៉ាឡេស៊ី) បានកើនលើស 3% ក្នុងឆ្នាំនេះ ដែលសមស្របនឹងទីផ្សារការងារមានកម្លាំង ដោយអត្រាអត់ការងារធ្វើថ្មីៗ ធ្លាក់ចុះមក 3.3%។ មានឱកាសក្នុងការទិញកិច្ចសន្យាជម្រើសទិញ ឬកិច្ចសន្យាអនាគត (futures៖ កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់សម្រាប់ពេលអនាគត) លើសន្ទស្សន៍ ដោយចាក់ប៉ាន់ថា ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់នៅតែរឹងមាំ នឹងជំរុញប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុន។ ហានិភ័យសំខាន់ចំពោះទស្សនវិស័យមានស្ថិរភាពនេះ នៅតែជាតម្លៃប្រេង ដោយ Bruno crude (ប្រេង Brent) បច្ចុប្បន្នកំពុងជួញដូរនៅ $88 ក្នុងមួយបារែល ជិតកំពូលជួរដែលធនាគារសន្មត $70–90។ ប្រសិនបើតម្លៃឡើងលើសកម្រិតនេះយូរពេក វាអាចបង្ខំឱ្យ BNM ពិចារណាឡើងវិញអំពីសម្ពាធអតិផរណា និងទិសដៅអត្រាការប្រាក់។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
