ទស្សនៈអំពីភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ
ការធ្លាក់ចុះមិនបានរំពឹងទុក របស់ PMI វិស័យសេវាកម្មខែមីនា ទៅ 49.8 គឺជាសញ្ញាដំបូងនៃការរួមតូចក្នុងវិស័យនេះនៅឆ្នាំនេះ។ នេះជាការប្រែប្រួលធំ ពីព្រោះវិស័យសេវាកម្មធ្លាប់ជាអ្នករុញច្រានសេដ្ឋកិច្ចឲ្យរឹងមាំក្នុងឆ្នាំ 2025។ គួររំពឹងថា ភាពប្រែប្រួលតម្លៃនៅទីផ្សារ (market volatility) នឹងកើនឡើង ពេលអ្នកជួញដូរវិភាគ និងរំលាយព័ត៌មានអំពីភាពខ្សោយដែលធ្វើឲ្យភ្ញាក់ផ្អើលនេះ។ ទិន្នន័យខ្សោយនេះ ទៅប៉ះទង្គិចដោយផ្ទាល់នឹងទស្សនៈប្រុងប្រយ័ត្នរបស់ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve ឬ Fed) ចំពោះអតិផរណា (inflation = ការឡើងថ្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មជាមធ្យម)។ ដោយសារតែបែបនេះ ការរំពឹងនៅទីផ្សារចំពោះការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅខែមិថុនា បានកើនឡើងខ្លាំង ដោយទីផ្សារកិច្ចសន្យាអនាគតអត្រាការប្រាក់ Fed (fed funds futures = កិច្ចសន្យាទិញ-លក់អនាគតសម្រាប់ព្យាករណ៍អត្រាការប្រាក់ Fed) កំពុងបង្ហាញប្រហែល 70% ខណៈសប្ដាហ៍មុនមានតែ 45%។ បរិយាកាសបែបនេះ បង្ហាញថា ការត្រៀមខ្លួនសម្រាប់អត្រាការប្រាក់ទាប តាមរយៈ “អុបទ្យុន” (options = កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ/លក់ មិនមែនកាតព្វកិច្ច) លើ ETF មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (Treasury ETFs = មូលនិធិប្តូរប្រាក់បរទេសដែលតាមដានតម្លៃប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាល) អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលសមរម្យ។ យើងឃើញសន្ទស្សន៍ភាពភ័យខ្លាច CBOE Volatility Index (VIX = សន្ទស្សន៍វាស់ការរំពឹងពីភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន) ឡើងលើស 18 ដែលបង្ហាញថាទីផ្សារកំពុងមិនប្រាកដចំពោះកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរឧបករណ៍ដេរីវេ (derivatives = ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា ភាគហ៊ុន ឬសន្ទស្សន៍) ភាពប្រែប្រួលដែលខ្ពស់ និង “ភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សាររំពឹង” (implied volatility = កម្រិតប្រែប្រួលដែលបង្ហាញក្នុងតម្លៃអុបទ្យុន) អាចធ្វើឲ្យការលក់អុបទ្យុនដើម្បីយកប្រាក់ព្រមព្រៀង (selling premium = លក់អុបទ្យុនដើម្បីទទួលប្រាក់បុព្វលាភ) តាមយុទ្ធសាស្ត្រ “iron condor” (យុទ្ធសាស្ត្រអុបទ្យុន 4 ជើង សម្រាប់រកចំណេញនៅពេលតម្លៃឡើងចុះក្នុងជួរ) លើសន្ទស្សន៍ទីផ្សារធំៗ អាចរកចំណេញបានច្រើនជាងមុន។ វាក៏ធ្វើឲ្យថ្លៃទិញ “put” ការពារ (protective puts = អុបទ្យុនសិទ្ធិលក់ ដើម្បីការពារការធ្លាក់តម្លៃ) ក្លាយជាថ្លៃថ្លា ដែលមនុស្សជាច្រើនកំពុងគិតពិចារណា។ បើត្រឡប់ទៅមើលការថយចុះដែលយើងបានឆ្លងកាត់នៅដើមឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារមានទម្លាប់ដាក់ទណ្ឌកម្មលឿនលើក្រុមហ៊ុនផ្អែកលើសេវាកម្ម នៅពេលសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចរួមតូច។ តួលេខ PMI នេះ ដាក់អំពូលលើវិស័យ “ទំនិញ និងសេវាកម្មមិនចាំបាច់” (consumer discretionary = អ្វីដែលអ្នកប្រើប្រាស់អាចកាត់បន្ថយពេលសេដ្ឋកិច្ចអន់) និងវិស័យសេវាកម្មបច្ចេកវិទ្យា ធ្វើឲ្យការទិញ “put” លើ ETF ពាក់ព័ន្ធ ក្លាយជាវិធី “ការពារ” (hedge = ការកាត់បន្ថយហានិភ័យពីការធ្លាក់តម្លៃ) ដែលសមហេតុផល។ យើងរំពឹងថា វិស័យការពារខ្លួន (defensive sectors = វិស័យដែលទំនងរឹងមាំពេលសេដ្ឋកិច្ចខ្សោយ ដូចជា ទំនិញចាំបាច់ សុខាភិបាល) នឹងបង្ហាញភាពរឹងមាំបន្តបន្ទាប់ រហូតដល់រូបភាពសេដ្ឋកិច្ចច្បាស់ឡើង។យុទ្ធសាស្ត្រការត្រៀមខ្លួនបែបការពារ
ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
