មាសជាទ្រព្យរក្សាតម្លៃ
មាសត្រូវបានប្រើជាយូរមកហើយជាទ្រព្យរក្សាតម្លៃ និងជាមធ្យោបាយសម្រាប់ការទូទាត់/ប្តូរទំនិញ។ វាមានការទិញខ្លាំងជាញឹកញាប់ នៅពេលទីផ្សារមានភាពតានតឹង។ មាសក៏ត្រូវបានប្រើសម្រាប់ការការពារហានិភ័យពីអតិផរណា (inflation) និងការខ្សោយតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។ អតិផរណា មានន័យថា តម្លៃទំនិញឡើង ធ្វើឲ្យអំណាចទិញនៃប្រាក់ថយចុះ។ ធនាគារកណ្ដាល (central banks) គឺជាអ្នកកាន់កាប់មាសធំបំផុត ហើយអាចទិញមាស ដើម្បីបំបែកហានិភ័យក្នុងទុនបម្រុង (reserves)។ ទុនបម្រុង គឺទ្រព្យសកម្មដែលប្រទេសកាន់ទុក (ដូចជា ប្រាក់ដុល្លារ មាស) ដើម្បីគាំទ្រស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ ឆ្នាំ 2022 ធនាគារកណ្ដាលបានបន្ថែមមាស 1,136 តោន មានតម្លៃប្រហែល 70 ពាន់លានដុល្លារ ដែលជាកំណត់ត្រាទិញច្រើនបំផុតក្នុងមួយឆ្នាំ។ ជាទូទៅ មាសមានទិសដៅផ្ទុយនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក (US Treasuries)។ ប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល គឺជាបំណុលដែលរដ្ឋាភិបាលចេញ ដើម្បីខ្ចីប្រាក់ពីវិនិយោគិន។ មាសក៏អាចផ្លាស់ទីតាមការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ភាពបារម្ភអំពីសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះ (recession) និងការប្រែប្រួលរបស់ប្រាក់ដុល្លារ ព្រោះតម្លៃមាសកំណត់ជាដុល្លារ (XAU/USD)។ XAU/USD មានន័យថា តម្លៃមាស ប្រៀបធៀបនឹងដុល្លារ។ទស្សនវិស័យពាណិជ្ជកម្ម និងយុទ្ធសាស្ត្រ
ការប្រែទិសទៅជាគោលនយោបាយទន់ភ្លន់ (dovish pivot) របស់ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (US Federal Reserve) ដែលបានឃើញថាកាន់តែច្បាស់បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំខែមីនា ឆ្នាំ 2026 មានសារៈសំខាន់សម្រាប់ទស្សនវិស័យមាស។ គោលនយោបាយទន់ភ្លន់ មានន័យថា ទៅរកការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ឬបន្ថយភាពតឹងរឹង។ មាសជាទ្រព្យដែលមិនផ្តល់ការប្រាក់ (non-yielding asset) ដូច្នេះពេលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ មាសកាន់តែទាក់ទាញ ព្រោះការខាតឱកាស (opportunity cost) នៃការកាន់មាសថយចុះ។ ការខាតឱកាស មានន័យថា ការបាត់បង់ប្រយោជន៍ដែលអាចរកបានពីជម្រើសផ្សេង (ឧ. ដាក់ប្រាក់បានការប្រាក់)។ បរិយាកាសបែបនេះបង្ហាញថា ការទិញអុបសិនប្រភេទ call (call options) ឬបើកទីតាំងទិញ (long) លើកិច្ចសន្យាអនាគត (futures) អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រសមស្របក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ អុបសិន call គឺកិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិ (មិនមែនកាតព្វកិច្ច) ឲ្យទិញទ្រព្យនៅតម្លៃកំណត់។ Futures គឺកិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់សម្រាប់អនាគត។ ទាំងនេះជាឧបករណ៍ដេរីវេទីវ (derivatives) គឺកិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន។ ត្រូវមិនមើលរំលងតម្រូវការខ្លាំងពីធនាគារកណ្ដាល ដែលជួយទប់តម្លៃឲ្យមានមូលដ្ឋានរឹង (price floor)។ តម្លៃមូលដ្ឋានរឹង មានន័យថា មានអ្នកទិញធំៗគាំទ្រមិនឲ្យតម្លៃធ្លាក់ច្រើន។ ពួកគេបានបន្ថែម 1,037 តោនក្នុងឆ្នាំ 2023 ហើយនិន្នាការនេះបន្តខ្លាំងក្នុងឆ្នាំ 2024 និង 2025 ដោយប្រទេសកំពុងអភិវឌ្ឍជាអ្នកទិញចម្បង។ សំពាធទិញជាប់លាប់នេះបង្ហាញថា ការធ្លាក់ចុះធំៗនៃតម្លៃ អាចត្រូវបានមើលជាឱកាសទិញដោយស្ថាប័នធំៗ។ ទំនាក់ទំនងផ្ទុយនឹងប្រាក់ដុល្លារ នៅតែជាកត្តាសំខាន់សម្រាប់អ្នកជួញដូរ។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារ (Dollar Index) ថ្មីៗនេះបានធ្លាក់ក្រោម 102 ខណៈការរំពឹងទុកអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កាន់តែច្បាស់ ដែលជាកម្លាំងគាំទ្រដោយផ្ទាល់សម្រាប់មាស ដែលកំពុងជួញដូរប្រហែល $2,450 ក្នុងមួយអោន។ ទិន្នន័យអតិផរណាអាមេរិក ត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026 នៅតែខ្ជាប់ (sticky) ប្រហែល 3.1% មានន័យថា អតិផរណាមិនងាយធ្លាក់ចុះ ទើបតួនាទីមាសជាឧបករណ៍ការពារអតិផរណា ក៏ជួយគាំទ្រតម្លៃផងដែរ។ ភាពប្រែប្រួលរំពឹងទុក (implied volatility) ក្នុងអុបសិនមាសបានកើនឡើង បង្ហាញពីភាពមិនប្រាកដប្រជានៅតំបន់សំខាន់ៗជាច្រើនទូទាំងពិភពលោក។ Implied volatility មានន័យថា កម្រិតប្រែប្រួលតម្លៃដែលទីផ្សាររំពឹងទុក ត្រូវបានស្រង់ចេញពីតម្លៃអុបសិន។ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រដូចជា bull call spread ដើម្បីទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពីការរំពឹងឡើង ខណៈកំណត់ហានិភ័យ និងកំណត់ចំណាយដំបូង។ Bull call spread ជាការទិញ call មួយ និងលក់ call មួយទៀតនៅតម្លៃខ្ពស់ជាង ដើម្បីកាត់បន្ថយការចំណាយ ប៉ុន្តែក៏កំណត់ប្រាក់ចំណេញអតិបរមាផងដែរ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
