ហានិភ័យមជ្ឈឹមបូព៌ា និងតម្រូវការប្រាក់ដុល្លារ
ប្រធានាធិបតី Trump កំណត់ឱសានវាទថ្ងៃអង្គារ សម្រាប់អ៊ីរ៉ង់បើកឡើងវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz (Strait of Hormuz៖ ផ្លូវដឹកជញ្ជូនប្រេងសំខាន់តាមសមុទ្រ) និងគំរាមលើស្ថានីយថាមពល និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធស៊ីវិលផ្សេងៗ។ មន្ត្រីអ៊ីរ៉ង់ព្រមានឆ្លើយតបលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដែលភ្ជាប់នឹងអាមេរិក ហើយបញ្ជាក់ថាច្រកសមុទ្រនេះនឹងបន្តបិទ រហូតទាល់តែមានសំណងចំពោះការខូចខាតពាក់ព័ន្ធសង្គ្រាម។ តម្លៃថាមពលកើនឡើង បានជំរុញការរំពឹងថាធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed៖ ធនាគារកណ្ដាលកំណត់អត្រាការប្រាក់របស់អាមេរិក) អាចពន្យារពេលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ហើយអាចដំឡើងថ្លៃខ្ចីប្រាក់នៅចុងឆ្នាំនេះ ប្រសិនបើអតិផរណានៅខ្ពស់។ ទីផ្សារឥឡូវផ្តោតលើ «កំណត់ហេតុកិច្ចប្រជុំ FOMC» (FOMC Meeting Minutes៖ ឯកសារសង្ខេបអ្វីដែលមន្រ្តី Fed ពិភាក្សាអំពីគោលនយោបាយ) ដើម្បីរកសញ្ញាទិសដៅគោលនយោបាយ។ នៅស្វីស ទិន្នន័យអតិផរណា បានបន្ថយសម្ពាធលើធនាគារជាតិស្វីស (Swiss National Bank/SNB៖ ធនាគារកណ្ដាលស្វីស) ក្នុងការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយ។ អតិផរណាប្រចាំឆ្នាំនៅខែមីនា គឺ 0.3% (YoY៖ ប្រៀបធៀបនឹងខែដូចគ្នាឆ្នាំមុន) ខ្ពស់បំផុតក្នុងមួយឆ្នាំ និងស្ថិតជិតខាងក្រោមនៃគោលដៅ 0–2% របស់ SNB។ភាពរំញ័រនៃការជួញដូរ នៅពេលទីផ្សារជៀសវាងហានិភ័យ
បរិយាកាសមិនប្រាកដភាពខ្លាំង បង្កើតឱកាសសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រ «ទិញភាពរំញ័រ» (Buying volatility៖ វិនិយោគដោយរំពឹងថាតម្លៃនឹងរំញ័រខ្លាំង)។ ជាមួយសន្ទស្សន៍ VIX (VIX index៖ សូចនាករវាស់ការភ័យខ្លាច/រំពឹងភាពរំញ័រនៅទីផ្សារភាគហ៊ុនអាមេរិក) កើនដល់ 17 ពីកម្រិតទាបជិត 12 ដើមឆ្នាំនេះ ទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃហានិភ័យខ្ពស់ជាងមុន។ ការប្រើ «អុបទ្យុង» (Options៖ កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ/លក់តាមតម្លៃកំណត់) ដូចជា «Straddle» (Straddle៖ ទិញសិទ្ធិទិញ និងសិទ្ធិលក់ជាមួយតម្លៃកំណត់ដូចគ្នា ដើម្បីចំណេញបើតម្លៃរើសខ្លាំង ទោះឡើងឬចុះ) លើគូរូបិយប័ណ្ណ USD/CHF អាចអោយអ្នកជួញដូរចំណេញពីចលនាតម្លៃធំ ដោយមិនចាំបាច់ទាយទិសដៅ។ ភាពខុសគ្នានៃគោលនយោបាយរវាង Fed និង SNB ជាចំណុចសំខាន់ត្រូវតាមដាន។ អតិផរណាអាមេរិកនៅតែ «ជាប់ខ្ពស់» (Sticky inflation៖ ធ្លាក់យឺត ឬនៅខ្ពស់យូរ) ដោយ CPI ចុងក្រោយ (Consumer Price Index៖ សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញ និងសេវាកម្មសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់) បង្ហាញកើន 3.5% ប្រចាំឆ្នាំ ធ្វើឱ្យ Fed មិនសូវចង់កាត់អត្រាការប្រាក់។ ផ្ទុយទៅវិញ អតិផរណាស្វីសគ្រាន់តែ 1.0% ដែលអនុញ្ញាតឱ្យ SNB កាត់អត្រាការប្រាក់គោលដៅទៅ 1.5% នៅខែមីនា (Key interest rate៖ អត្រាការប្រាក់សំខាន់ដែលធនាគារកណ្ដាលប្រើដឹកនាំការខ្ចីប្រាក់/ដាក់ប្រាក់ក្នុងប្រព័ន្ធ)។ តម្លៃថាមពលឡើងខ្លាំង កំពុងធ្វើឱ្យការងារ Fed ពិបាក និងគាំទ្រប្រាក់ដុល្លារ។ ប្រេង Brent (Brent crude៖ តម្លៃយោងប្រេងសំខាន់មួយនៅទីផ្សារពិភពលោក) បានឡើងលើស 15% ឆ្នាំនេះ ដល់លើស 90 ដុល្លារ/បារ៉ែល ដោយសារហានិភ័យផ្គត់ផ្គង់បន្ត។ ថ្លៃថាមពលខ្ពស់បញ្ចូលទៅក្នុងអតិផរណា និងគាំទ្រមតិយថា Fed អាចពន្យារពេលកាត់អត្រាការប្រាក់ ទៅដល់ពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ។ ដោយសារទិសដៅគោលនយោបាយរលុងរបស់ SNB (Dovish stance៖ លើកទឹកចិត្តអត្រាការប្រាក់ទាប និងគាំទ្រកំណើន) យើងឃើញប្រាក់ហ្វ្រង់ស្វីសត្រូវបានប្រើជា «រូបិយប័ណ្ណសម្រាប់ខ្ចី» (Funding currency៖ រូបិយប័ណ្ណអត្រាការប្រាក់ទាប សម្រាប់ខ្ចី) សម្រាប់ «Carry trade» (Carry trade៖ ខ្ចីជារូបិយប័ណ្ណអត្រាទាប ហើយវិនិយោគទៅរូបិយប័ណ្ណអត្រាខ្ពស់ដើម្បីយកផ្នែកខុសអត្រាការប្រាក់)។ នេះមានន័យថាអ្នកជួញដូរខ្ចីជាប្រាក់ហ្វ្រង់ដែលផ្តល់ទិន្នផលទាប (Low-yielding៖ ទទួលអត្រាការប្រាក់ទាប) ដើម្បីវិនិយោគក្នុងរូបិយប័ណ្ណទិន្នផលខ្ពស់ ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ លំហូរប្រាក់បែបនេះ អាចបន្តដាក់សម្ពាធឱ្យប្រាក់ហ្វ្រង់ខ្សោយក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
