លោក Lloyd Chan នៃ MUFG ថ្លែងថា ភាពតានតឹងអ៊ីរ៉ង់ អត្រាផលចំណេញសញ្ញាបណ្ណអាមេរិកកើនឡើង និងទិន្នន័យការងាររឹងមាំ ជំរុញភាពទាក់ទាញនៃយុទ្ធសាស្ត្រ Dollar carry

    by VT Markets
    /
    Apr 7, 2026
    ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលពាក់ព័ន្ធអ៊ីរ៉ង់ កំពុងគាំទ្រដុល្លារ​អាមេរិក (US dollar) រួមនឹងផលចំណេញលើប័ណ្ណសារធនាគាររដ្ឋអាមេរិក (US yields) ខ្ពស់ឡើង ទិន្នន័យទីផ្សារការងារ​អាមេរិក (labour data) រឹងមាំ និងការរំពឹងទុកអំពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ពីធនាគារកណ្ដាល​អាមេរិក (Federal Reserve/Fed) បានថយចុះ។ ដុល្លារ​ក៏ទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពេលទីផ្សារជ្រើសសុវត្ថិភាព (risk-off មានន័យថា វិនិយោគិនកាត់បន្ថយការវិនិយោគដែលមានហានិភ័យ និងទៅរកទ្រព្យសម្បត្តិសុវត្ថិភាព)។ ផលចំណេញលើប័ណ្ណសាររដ្ឋអាមេរិកអាយុ 2 ឆ្នាំ (US 2-year yields) នៅលើស 3.8% ហើយខ្ពស់ជាងអត្រាការប្រាក់គោលដែល Fed អនុវត្ត (effective federal funds rate គឺអត្រាពិតដែលធនាគារនៅអាមេរិកខ្ចីប្រាក់គ្នារយៈពេលខ្លី)។ ទីផ្សារមិនទាន់គណនាថានឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងឆ្នាំនេះទៀតទេ ដែលគាំទ្រអត្ថប្រយោជន៍ “carry” របស់ដុល្លារ (carry មានន័យថា ការទទួលបានចំណេញពីការកាន់ប្រាក់/ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាង)។

    ហានិភ័យចលនាថាមពលតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz

    ហានិភ័យសំខាន់មួយគឺការរំខានអាចកើតឡើងចំពោះការដឹកជញ្ជូនថាមពលតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz ដែលប្រទេសនៅអាស៊ីរងផលប៉ះពាល់ច្រើនជាង។ តម្លៃប្រេងត្រូវបានរំពឹងថានឹងនៅខ្ពស់ ហើយហានិភ័យមានទិសទៅការឡើងបន្ត។ អត្ថបទបានបញ្ជាក់ថា វាត្រូវបានផលិតដោយឧបករណ៍ AI និងបានពិនិត្យឡើងវិញដោយអ្នកកែសម្រួល។

    អត្រាខ្ពស់យូរជួយគាំទ្រ “carry” របស់ដុល្លារ

    យើងរំលឹកថា នៅចុងឆ្នាំ 2024 និងពេញឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារតែងព្យាយាមរំពឹងថា Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ប៉ុន្តែត្រូវខុសដោយសារអតិផរណា (inflation គឺការឡើងថ្លៃទំនិញ និងសេវាកម្ម) នៅខ្ជាប់ខ្ជួន និងសេដ្ឋកិច្ចនៅរឹងមាំ។ បទពិសោធន៍នេះគួរជួយណែនាំការគិតបច្ចុប្បន្ន ដោយបង្កើនភាពជឿជាក់លើទស្សនៈ “អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់យូរ” (higher-for-longer មានន័យថា Fed រក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលវែងជាងរំពឹង)។ យុទ្ធសាស្ត្រប្រើឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុចេញពីតម្លៃ (derivatives គឺកិច្ចសន្យាដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា ប្រេង ឬរូបិយប័ណ្ណ) ដែលភ្នាល់ថា Fed នឹងបង្វែរទៅទិសទន់ភ្លន់ (dovish pivot មានន័យថា ប្រែទៅគាំទ្រការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់) ភ្លាមៗ មានហានិភ័យខ្ពស់។ បង្កើតគណនី VT Markets ផ្ទាល់ និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។

    ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។

    see more

    Back To Top
    server

    Hello there 👋

    How can I help you?

    Chat with our team instantly

    Live Chat

    Start a live conversation through...

    • Telegram
      hold On hold
    • Coming Soon...

    Hello there 👋

    How can I help you?

    telegram

    Scan the QR code with your smartphone to start a chat with us, or click here.

    Don’t have the Telegram App or Desktop installed? Use Web Telegram instead.

    QR code