សញ្ញាឈប់បាញ់ និងហានិភ័យដឹកជញ្ជូន
ទីក្រុងតេហេរ៉ង់បាននិយាយថា មិនបើកឡើងវិញច្រកសមុទ្រ Hormuz (Strait of Hormuz៖ ផ្លូវទឹកសំខាន់សម្រាប់ដឹកប្រេងចេញពីឈូងសមុទ្រពែក្ស) ក្រោមការរៀបចំឈប់បាញ់បណ្តោះអាសន្នទេ។ មេឌាអ៊ីរ៉ង់ក៏រាយការណ៍ថា មានផែនការដាក់ថ្លៃសេវា (toll៖ កម្រៃឆ្លងកាត់/កម្រៃសេវា) លើនាវាដឹកប្រេង (tankers៖ នាវាដឹកប្រេង) ដែលចាកចេញពីឈូងសមុទ្រពែក្ស។ ចលនាធ្លាក់របស់ USD/CAD អាចត្រូវបានកំណត់ ព្រោះប្រាក់ដុល្លារកាណាដា (CAD) អាចទន់ខ្សោយពេលតម្លៃប្រេងធ្លាក់។ តម្លៃប្រេងឆៅបានថយក្រោយ បន្ទាប់ពី Bloomberg ដកស្រង់របាយការណ៍ Axios ថា សហរដ្ឋអាមេរិក អ៊ីរ៉ង់ និងអ្នកសម្របសម្រួលតំបន់ កំពុងពិភាក្សាលក្ខខណ្ឌសម្រាប់បទឈប់បាញ់ 45 ថ្ងៃ (ceasefire 45-day៖ ផ្អាកប្រយុទ្ធរយៈពេល 45 ថ្ងៃ) មួយថ្ងៃបន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតីអាមេរិក Donald Trump គំរាមថានឹង “ដាក់មេឃភ្លើង” (ពាក្យគំរាមប្រើកម្លាំងខ្លាំង) លើតេហេរ៉ង់ ប្រសិនបើមិនព្រមធ្វើកិច្ចព្រមព្រៀង។ តម្លៃប្រេងទាប បានកាត់បន្ថយការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាដឹកនាំដោយថាមពល (energy-driven inflation៖ តម្លៃទំនិញឡើងដោយសារតម្លៃថាមពល/ប្រេងឡើង) និងបន្ថយឱកាសដែល ធនាគារកណ្តាលកាណាដា (Bank of Canada) នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅកម្រិតខ្ពស់រយៈពេលយូរ (restrictive rates៖ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ដើម្បីទប់អតិផរណា)។ យើងចងចាំថា នៅឆ្នាំ 2025 ពេលមានការនិយាយអំពីបទឈប់បាញ់នៅមជ្ឈឹមបូព៌ា បានធ្វើឱ្យ USD ទន់ខ្សោយ បណ្ដាលឱ្យ USD/CAD ធ្លាក់ទៅជិត 1.3900។ នៅពេលនោះ តម្លៃប្រេងឆៅដែលកំពុងថយ បានជួយទប់ការធ្លាក់របស់គូរូបិយប័ណ្ណនេះ ព្រោះវាធ្វើឱ្យ CAD ទន់ខ្សោយ។ តំបន់ទីផ្សារផ្តោតសំខាន់លើការកាត់ចេញ “បូកតម្លៃហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ” ពីតម្លៃប្រេង (geopolitical risk premium៖ តម្លៃបន្ថែមដែលទីផ្សារដាក់ព្រោះការភ័យខ្លាចសង្គ្រាម/បញ្ហាតំបន់)។ប្រេង និងភាពរំញ័រប្រែសមាមាត្រ
អំឡុងពេលស្ងប់ស្ងាត់នោះ បានអនុញ្ញាតឱ្យធនាគារកណ្តាលកាណាដា បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅពេលក្រោយ ខណៈអត្រាគ្មានការងារជាតិកើនដល់ 6.2% តាមទិន្នន័យខែមុន។ តែស្ថានភាពនៅខែមេសា 2026 កំពុងប្រែប្រួលម្ដងទៀត។ បទឈប់បាញ់បង្ហាញថាមិនស្ថិតស្ថេរ ហើយតម្លៃប្រេងលែងជាកត្តាដែលចុះសម្ពាធលើ “loonie” (loonie៖ ឈ្មោះហៅក្រៅរបស់ CAD) ទៀត។ WTI crude (WTI៖ ប្រភេទប្រេងឆៅស្តង់ដារអាមេរិក) បានឡើងជាបន្តបន្ទាប់សប្តាហ៍ចុងក្រោយៗនេះ ឥឡូវលើស $86 ក្នុងមួយបារ៉ែល ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតឆ្នាំនេះ ព្រោះមានការព្រួយបារម្ភឡើងវិញអំពីសុវត្ថិភាពការដឹកជញ្ជូនក្នុងឈូងសមុទ្រពែក្ស។ នេះកំពុងផ្តល់ការគាំទ្រមូលដ្ឋានដល់ CAD ដែលមិនមាននៅឆ្នាំ 2025។ កម្លាំងតម្លៃប្រេងពេលនេះក្លាយជាកត្តាសំខាន់ ជំនួសឱ្យការបន្ថយតានតឹង (de-escalation៖ ការថយចុះការប៉ះទង្គិច) ដែលធ្លាប់ជាចំណុចដឹកនាំឆ្នាំមុន។ យើងឃើញភាពរំញ័រដែលទីផ្សាររំពឹងទុក (implied volatility៖ កម្រិតរំញ័រដែលគណនាពីតម្លៃអុបសិន) សម្រាប់អុបសិន USD/CAD កើនឡើងច្បាស់ ដោយភាពរំញ័រ 30 ថ្ងៃ (30-day volatility៖ ការរំញ័ររំពឹងទុកក្នុង 30 ថ្ងៃ) កើនជិត 20% ក្នុងមួយខែចុងក្រោយ។ នេះបង្ហាញថា ទីផ្សារកំពុងប៉ាន់ប្រមាណឱកាសចលនាខ្លាំង (sharp moves៖ ឡើង/ចុះលឿន) ខ្ពស់ជាងត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026។ ដូច្នេះ អ្នកជួញដូរគួររំពឹងថា ជួរជួញដូរ (trading ranges៖ កម្រិតឡើងចុះក្នុងថ្ងៃ/សប្តាហ៍) នឹងទូលាយក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ ដោយសារកត្តាច្រាសគ្នា អ្នកជួញដូរ អាចពិចារណាទិញអុបសិន (options៖ កិច្ចសន្យាអនុញ្ញាតឲ្យមានសិទ្ធិទិញ/លក់តាមតម្លៃកំណត់) ដើម្បីការពារ ឬរកចំណេញពីការរអិលធំៗ។ ការទិញអុបសិន Put រយៈពេលខ្លីលើ USD/CAD (put options៖ សិទ្ធិលក់ ដែលចំណេញពេលតម្លៃធ្លាក់) ជាវិធីដើម្បីរៀបចំទីតាំងចំពោះ CAD ខ្លាំងឡើង ដោយមានតម្លៃប្រេងរឹងមាំជំរុញ។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះកំណត់ហានិភ័យបាន (defined risk៖ ខាតអតិបរមាជាច្បាស់) ប្រសិនបើតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើងវិញ ហើយបណ្តាលឲ្យអ្នកវិនិយោគរត់ទៅរកសុវត្ថិភាព (flight to safety៖ ផ្លាស់ប្តូរទៅទ្រព្យសុវត្ថិភាព) ដូចជា USD។ចាប់ផ្តើមជួញដូរឥឡូវនេះ — ចុចទីនេះ ដើម្បីបង្កើតគណនីជាក់ស្តែងរបស់អ្នកនៅ VT Markets។
