ការបញ្ជាទិញទំនិញអាយុកាលប្រើបានយូរ (Durable goods orders៖ ការបញ្ជាទិញទំនិញដែលប្រើបានលើស ៣ ឆ្នាំ ដូចជា ម៉ាស៊ីន ឧបករណ៍ឧស្សាហកម្ម យានយន្ត) របស់សហរដ្ឋអាមេរិក ដោយមិនរាប់បញ្ចូលវិស័យការពារ​ជាតិ (excluding defence៖ ដកចេញការបញ្ជាទិញពាក់ព័ន្ធយោធា) បានធ្លាក់ចុះ 1.2% ក្នុងខែកុម្ភៈ។ នេះប្រៀបធៀបនឹងការកើនឡើង 0.5% ក្នុងរយៈពេលមុន។

របាយការណ៍ខែកុម្ភៈដែលបង្ហាញការធ្លាក់ 1.2% នៃការបញ្ជាទិញទំនិញអាយុកាលប្រើបានយូរ ដោយមិនរាប់បញ្ចូលការពារ​ជាតិ បញ្ជាក់ថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងត្រជាក់ចុះ។ ការត្រឡប់ពីការកើនតិចៗក្នុងខែមករា បង្ហាញថា អាជីវកម្មកំពុងកាត់បន្ថយការវិនិយោគធំៗ (major investments៖ ចំណាយលើម៉ាស៊ីន ឧបករណ៍ និងគម្រោងធំ)។ វាជាសញ្ញាថា អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ (higher interest rates៖ កម្ចីមានការប្រាក់ថ្លៃ) ចាប់ផ្តើមប៉ះពាល់ដល់ផែនការចំណាយរបស់ក្រុមហ៊ុន។

សញ្ញានៃការត្រជាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច

ទិន្នន័យចំណាយអាជីវកម្មដែលខ្សោយនេះ រួមជាមួយរបាយការណ៍តាមអ៊ីនធឺណិតថ្មីៗដែលបង្ហាញថា សន្ទស្សន៍ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់ (consumer confidence indices៖ ស្ទង់មតិអំពីការជឿជាក់លើសេដ្ឋកិច្ច) សម្រាប់ខែមីនា បានថយចុះ បង្ហាញពីសេដ្ឋកិច្ចកំពុងយឺត។ របាយការណ៍ការងារខែមីនា ដែលចេញផ្សាយកាលពីថ្ងៃសុក្រមុន ក៏គាំទ្រផងដែរ ដោយបង្ហាញថា កំណើនប្រាក់ឈ្នួល (wage growth៖ ល្បឿនកើននៃប្រាក់ខែ) បានថយចុះ ទៅកម្រិតយឺតបំផុតក្នុងជាងមួយឆ្នាំ។ នេះបង្ហាញពីនិន្នាការយឺតល្បឿនសេដ្ឋកិច្ច ខណៈកំពុងចូលទៅត្រីមាសទី២។

ជាលទ្ធផល ប្រូបាប៊ីលីតេ (probability៖ ភាគរយឱកាស) ដែលធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed៖ ស្ថាប័នកំណត់គោលនយោបាយអត្រាការប្រាក់) នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ម្ដងទៀតក្នុងកិច្ចប្រជុំខែឧសភា បានធ្លាក់ចុះខ្លាំង។ ការកំណត់តម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន ដែលយកមកពីកិច្ចសន្យាអនាគតអត្រាមូលនិធិ Fed (Fed funds futures៖ កិច្ចសន្យាភ្នាល់លើអត្រាការប្រាក់អនាគត) បង្ហាញថា មានឱកាសលើស 60% ដែល Fed នឹងរក្សាអត្រាទុកថេរ។ នេះជាការប្រែប្រួលធំពីទស្សនៈតឹងរ៉ឹង (hawkish sentiment៖ ចង់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់) ដែលមានចុងឆ្នាំមុន។

សម្រាប់ឧបករណ៍អាណាចក្រ​លើភាគហ៊ុន (equity derivatives៖ កិច្ចសន្យាហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើភាគហ៊ុន ដូចជា options និង futures) គួរពិចារណាការការពារហានិភ័យ (hedging៖ រៀបចំដើម្បីបន្ថយការខាតបង់) ចំពោះការធ្លាក់ចុះទីផ្សារ។ ការទិញជម្រើសលក់ (put options៖ សិទ្ធិលក់ទ្រព្យនៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីការពារពេលតម្លៃធ្លាក់) លើសន្ទស្សន៍ទីផ្សារធំៗដូចជា S&P 500 (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនធំ 500 នៅអាមេរិក) ឬលើ ETF វិស័យវដ្តសេដ្ឋកិច្ច (cyclical sector ETFs៖ មូលនិធិជួញដូរតាមផ្សារដែលជាប់នឹងវិស័យឡើងចុះតាមសេដ្ឋកិច្ច) អាចជួយការពារកាបូបវិនិយោគ។ ជាមួយ VIX (សន្ទស្សន៍វាស់ការរំពឹងភាពរំញ័រទីផ្សារ/volatility) ដែលថ្មីៗនេះឡើងពី 14 ទៅ 18 តម្លៃនៃការការពារនេះកំពុងថ្លៃឡើង។

នៅទីផ្សារអត្រាការប្រាក់ ទិន្នន័យនេះគាំទ្រមតិយថា ទិន្នផលប័ណ្ណបំណុល (bond yields៖ អត្រាចំណេញពីប័ណ្ណបំណុល) អាចបានឈានដល់កំពូល។ អាចប្រើជម្រើសលើកិច្ចសន្យាអនាគតប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាល (options on Treasury note futures៖ ជម្រើសលើកិច្ចសន្យាទិញ/លក់ Treasuries អនាគត) ដើម្បីរៀបចំនៅទិសអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់។ តាមបទពិសោធន៍ពីការយឺតសេដ្ឋកិច្ចស្រដៀងឆ្នាំ 2019 ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលដែលចាត់ទុកថាមានសុវត្ថិភាព (defensive government bonds៖ ទ្រព្យសុវត្ថិភាពពេលទីផ្សារភ័យ) តែងតែដំណើរការល្អពេលវិនិយោគិនស្វែងរកទីជម្រក។

ចក្ខុវិស័យនេះក៏ប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ ដោយ Fed ដែលមិនតឹងរ៉ឹងជាធម្មតា នាំឲ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកខ្សោយ។ អាចពិចារណាយុទ្ធសាស្ត្រដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីដុល្លារធ្លាក់ ដូចជា ទិញជម្រើសទិញ (call options៖ សិទ្ធិទិញទ្រព្យនៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីចំណេញពេលតម្លៃឡើង) លើប្រាក់អឺរ៉ូ ឬប្រាក់យេនជប៉ុន។ សន្ទស្សន៍ដុល្លារអាមេរិក DXY (U.S. Dollar Index៖ សន្ទស្សន៍វាស់កម្លាំងដុល្លារធៀបនឹងកន្ត្រករូបិយប័ណ្ណធំៗ) បានធ្លាក់ 2% ក្នុង 3 សប្ដាហ៍ចុងក្រោយ។

ផលប៉ះពាល់លើរូបិយប័ណ្ណ និងការរៀបចំទីតាំងវិនិយោគ