ប្រេងឆៅ Brent លើស 100 ដុល្លារ មិនទាន់បង្កឲ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលដូចទសវត្សរ៍ 1970 នៅក្នុងទីផ្សារធំៗទេ។ ខ្សែកោងតម្លៃកិច្ចសន្យាពេលអនាគត (futures curve៖ ក្រាបបង្ហាញតម្លៃកិច្ចសន្យាទិញ/លក់ជាមុនតាមកាលកំណត់ផ្សេងៗ) បង្ហាញថា អ្នកជួញដូររំពឹងថាជម្លោះបច្ចុប្បន្ននឹងមិនយូរ ហើយតម្លៃអាចធ្លាក់ចុះ។
ខ្សែកោង Brent កំពុង “backwardation” ខ្លាំង (backwardation៖ តម្លៃកិច្ចសន្យាពេលអនាគតទាបជាងតម្លៃភ្លាមៗ/spot) ដោយកិច្ចសន្យា 6 ខែ និង 12 ខែ មានតម្លៃទាបជាងតម្លៃ spot យ៉ាងច្រើន។ លំនាំនេះបញ្ជាក់ថា ទីផ្សាររំពឹងតម្លៃប្រេងនឹងទាបចុះនៅខែខាងមុខ។
ទីផ្សារមិនកំពុងដាក់តម្លៃសម្រាប់ការភ្ញាក់ផ្អើលប្រេងរយៈពេលវែង
ទីផ្សារមិនកំពុង “pricing” (pricing៖ បញ្ចូលការរំពឹងទុកទៅក្នុងតម្លៃ) ការភ្ញាក់ផ្អើលប្រេងរយៈពេលវែងដូចឆ្នាំ 2022 ទេ ពេលនោះកិច្ចសន្យា Brent 6 ខែឡើងលើស 100 ដុល្លារ/បារែល។ ដូច្នេះ តម្លៃទ្រព្យសកម្មទូលំទូលាយមិនទាន់បញ្ចូលស្ថានការណ៍ “stagflation” រយៈពេលវែង (stagflation៖ សេដ្ឋកិច្ចកំណើនយឺត ប៉ុន្តែអតិផរណាឡើងខ្ពស់) ពេញលេញទេ។
លំនាំ backwardation ខ្លាំងនៅលើខ្សែកោង Brent កំពុងបញ្ជាក់ថា ការឡើងតម្លៃលើស 100 ដុល្លារ អាចមានលក្ខណៈបណ្តោះអាសន្ន។ ទោះតម្លៃ spot ខ្ពស់ដោយសំពាធភូមិសាស្ត្រនយោបាយភ្លាមៗ (geopolitical tensions៖ តានតឹងនយោបាយរវាងប្រទេសដែលប៉ះពាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ច) ក៏ដោយ កិច្ចសន្យា 6 ខែ និង 12 ខែ កំពុងជួញដូរទាបជាងច្រើន។ រចនាសម្ព័ន្ធនេះសំដៅថា ទីផ្សារមិនទាន់ត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ “supply shock” រយៈពេលវែង (supply shock៖ ការខ្វះផ្គត់ផ្គង់ភ្លាមៗដែលធ្វើឲ្យតម្លៃកើន) ទេ។
ផលប៉ះពាល់ចំពោះអ្នកជួញដូរ និងទ្រព្យសកម្មហានិភ័យ
សម្រាប់អ្នកជួញដូរ “derivatives” (derivatives៖ ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន ដូចជា futures និង options) នេះអាចជាសញ្ញាឲ្យត្រៀមទីតាំង (positioning៖ រៀបចំការទិញ/លក់) ដើម្បីរំពឹងថា ខ្សែកោងនឹងស្មើជាងមុន (flatten៖ ភាពខុសរវាងតម្លៃខ្លីអនាគត និងវែងអនាគតតូចចុះ) ឬ “volatility” នឹងថយ (volatility៖ កម្រិតប្រែប្រួលតម្លៃ)។ យុទ្ធសាស្ត្រដូចជា លក់ “call options” ជិតកាលកំណត់ (near-term call options៖ កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់ក្នុងរយៈពេលខ្លី) នៅតម្លៃលើស 110 ដុល្លារ អាចទាក់ទាញ ប្រសិនបើតម្លៃធ្លាក់វិញដូចការរំពឹង។ នេះជាការភ្នាល់ថា ភាពភ័យខ្លាចបច្ចុប្បន្ននឹងធូរចុះក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។
រូបរាងខ្សែកោង futures បែបនេះក៏ជួយកម្រិតការភ័យខ្លាច stagflation នៅក្នុងក្រុមទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗផងដែរ។ ប្រសិនបើទីផ្សារជឿថា ថ្លៃថាមពលនឹងថយចុះ អ្នកជួញដូរមិនសូវរត់លក់ភាគហ៊ុន ឬប័ណ្ណបំណុល (bonds៖ ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋ ឬក្រុមហ៊ុន) ដោយខ្លាចវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដូចទសវត្សរ៍ 1970 ទេ។ នេះពន្យល់ថា មូលហេតុអ្វីប្រតិកម្មនៅទីផ្សារផ្សេងៗនៅតែមានកម្រិត។
បង្កើតគណនី VT Markets ផ្ទាល់របស់អ្នក និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។
