ក្រុមវត្ថុធាតុដើម (commodities) របស់ TD Securities និយាយថា ការរំខានយូរអង្វែងនៅឈូងសមុទ្រពែរ្ស (Persian Gulf) ជាពិសេសការរារាំងចរាចរណ៍ដឹកជញ្ជូនតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz (Strait of Hormuz) អាចជំរុញឲ្យតម្លៃប្រេងឡើងខ្លាំង។ ក្រុមនេះបន្ថែមថា លក្ខខណ្ឌផ្គត់ផ្គង់សម្រាប់ប្រេងឆៅ (crude oil), ផលិតផលប្រេង (petroleum products) និង LNG (ឧស្ម័នធម្មជាតិរាវ ដែលបំលែងឧស្ម័នឲ្យក្លាយជារាវសម្រាប់ដឹកជញ្ជូនតាមកប៉ាល់) អាចតឹងរឹង ខណៈផ្លូវដឹកជញ្ជូននេះនៅតែជាប់គាំង។

ក្រុមនេះរំពឹងថា ការផលិតនឹងថយចុះ និងស្តុក (inventories = ប្រេង/ឧស្ម័នដែលរក្សាទុកក្នុងឃ្លាំង) នឹងធ្លាក់ចុះ ប្រសិនបើការរារាំងបន្ត។ កត្តាទាំងនេះអាចធ្វើឲ្យតម្លៃថាមពលបន្តឡើង ប្រសិនបើជម្លោះអន្តរាគមន៍យូរជាងការរំពឹង។

Potential Price Surge Scenario

ពួកគេប៉ាន់ស្មានថា តម្លៃអាចកើនឡើង $50 ឬច្រើនជាងនេះ ប្រសិនបើជម្លោះមិនត្រូវបានដោះស្រាយក្នុងសប្ដាហ៍ខាងមុខ។ ពួកគេក៏ព្យាករណ៍ថា ទោះបីការប្រយុទ្ធបញ្ចប់ឆាប់ៗ ក៏តម្លៃអាចនៅខ្ពស់ ដោយសារខ្វះខាត (deficits = ផ្គត់ផ្គង់តិចជាងតម្រូវការ) និងស្តុកទាប។

ក្រុមនេះព្យាករណ៍ថា តម្លៃប្រេងឆៅនៅជួរ $90–$100 (ក្នុងមួយបារ៉ែល) អាចបន្តរហូតដល់ឆ្នាំ 2027។ ពួកគេកត់សម្គាល់ថា ប្រទេសដូចជា ចិន និងជប៉ុន អាចស្វែងរកការបំពេញស្តុកឡើងវិញឲ្យបានលឿន។

អត្ថបទនេះបញ្ជាក់ថា ត្រូវបានបង្កើតដោយឧបករណ៍បញ្ញាសិប្បនិម្មិត (Artificial Intelligence = កម្មវិធីកុំព្យូទ័រដែលអាចរៀន និងបង្កើតអត្ថបទ) និងត្រូវបានពិនិត្យដោយអ្នកកែសម្រួល។

ដោយសារជម្លោះអូសបន្លាយនៅឈូងសមុទ្រពែរ្ស យើងជឿថា ទិសដៅងាយកើតសម្រាប់តម្លៃប្រេង គឺឡើងខ្លាំង។ ជាមួយនឹងចរាចរណ៍ដឹកជញ្ជូនតាមច្រកសមុទ្រ Hormuz ធ្លាក់ជិត 80% តាំងពីការរារាំងចាប់ផ្តើមនៅចុងឆ្នាំ 2025 ទីផ្សារកំពុងខ្វះប្រេងរាប់លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ។ ការខ្វះផ្គត់ផ្គង់លឿនៗ (supply shock = ការផ្គត់ផ្គង់ធ្លាក់ចុះភ្លាមៗ) នេះ បង្ហាញថា ការឡើងតម្លៃថាមពលថ្មីៗនេះ អាចនៅមានទីធ្លាទៅមុខទៀត។

Risk Management And Volatility Outlook

អ្នកជួញដូរ (traders = អ្នកទិញលក់ក្នុងទីផ្សារ) គួរពិចារណារៀបចំទីតាំងវិនិយោគ (positioning = របៀបកាន់កាប់/ជ្រើសយុទ្ធសាស្ត្រទិញឬលក់) ដើម្បីទទួលបានចលនាឡើងធំមួយទៀតនៅសប្ដាហ៍ខាងមុខ។ យើងឃើញហេតុផលខ្លាំងសម្រាប់ការទិញកិច្ចសន្យាអនាគតប្រេងឆៅ (crude oil futures = កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគតតាមតម្លៃកំណត់ជាមុន) និងអុបសិនប្រភេទ Call (call options = សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់ក្នុងអនាគត) ព្រោះការកើនតម្លៃ $50 ឬច្រើនជាងនេះ អាចកើតឡើង ប្រសិនបើស្ថានការណ៍មិនធូរស្រាល។ សេណារីយ៉ូនេះស្រដៀងនឹងប្រតិកម្មទីផ្សារឆ្នាំ 2022 បន្ទាប់ពីការផ្គត់ផ្គង់រុស្ស៊ីរំខាន ដែលធ្វើឲ្យ Brent crude (ប្រេងឆៅ Brent = តម្លៃយោងសកលមួយ) ឡើងលើស $130 ក្នុងមួយបារ៉ែលមួយរយៈខ្លី។

វិបត្តិផ្គត់ផ្គង់កាន់តែធ្ងន់ ដោយសារស្តុកពិភពលោកទាបណាស់ ដែលមិនមាន “ខ្នើយការពារ” (buffer = សមត្ថភាពស្តុកសល់សម្រាប់សម្រួលការរំខាន)។ របាយការណ៍ខែមីនា 2026 ចុងក្រោយពី Energy Information Administration (EIA = អាជ្ញាធរទិន្នន័យថាមពលរបស់អាមេរិក) បង្ហាញថា ស្តុកយុទ្ធសាស្ត្រអាមេរិក (strategic reserves = ស្តុកបម្រុងរដ្ឋសម្រាប់ពេលវិបត្តិ) ទាបបំផុតក្នុងរយៈ 50 ឆ្នាំ ហើយស្ថានការណ៍ស្រដៀងគ្នានៅប្រទេសភាគច្រើនក្នុង OECD (អង្គការសហប្រតិបត្តិការសេដ្ឋកិច្ច និងអភិវឌ្ឍន៍)។ ដូច្នេះ បើមានដំណោះស្រាយណាមួយ វាអាចជំរុញឲ្យមានការបំពេញស្តុកឡើងវិញទ្រង់ទ្រាយធំ ពីប្រទេសដូចជា ជប៉ុន និងចិន ដែលជួយទ្រទ្រង់តម្លៃឲ្យនៅខ្ពស់។

ទោះបីមានការប្រកាសឈប់បាញ់ (ceasefire = ការព្រមព្រៀងផ្អាកប្រយុទ្ធ) ថ្ងៃស្អែកក៏ដោយ យើងមិនណែនាំឲ្យកាន់ “ជំហរលក់ទុកមុន” ធំៗ (short positions = ភ្នាល់ថាតម្លៃនឹងធ្លាក់ ដោយខ្ចីមកលក់ជាមុន) ទេ។ ការខូចខាតហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធផលិត និងពេលវេលាដែលត្រូវការដើម្បីបំពេញខ្សែផ្គត់ផ្គង់ (supply chain = ប្រព័ន្ធផលិត-ដឹកជញ្ជូន-ផ្គត់ផ្គង់) ឡើងវិញ មានន័យថា ការខ្វះខាតនឹងបន្តទៅដល់ឆ្នាំ 2027។ យើងឃើញ “តម្លៃជាន់” ថ្មី (price floor = កម្រិតតម្លៃទាបបំផុតដែលទំនងជាមិនធ្លាក់ក្រោម) សម្រាប់ប្រេងឆៅ កំពុងកើតឡើងនៅជួរ $90–$100 ក្នុងមួយបារ៉ែល សម្រាប់អនាគតជិតៗ។

ភាពមិនប្រាកដខ្លាំង នឹងធ្វើឲ្យភាពរំញ័រតម្លៃ (volatility = តម្លៃឡើងចុះខ្លាំង) នៅខ្ពស់ ដូច្នេះអុបសិន (options = កិច្ចសន្យាសិទ្ធិទិញ/លក់) ក្លាយជាឧបករណ៍សំខាន់សម្រាប់គ្រប់គ្រងហានិភ័យ (risk management = វិធីកាត់បន្ថយការខាតបង់) និងចាប់យកឱកាសឡើង។ សន្ទស្សន៍ Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX = សន្ទស្សន៍វាស់ភាពរំញ័រតម្លៃប្រេងឆៅ) បានជួញដូរលើស 45 ជាបន្តបន្ទាប់ ដែលជាកម្រិតមិនសូវឃើញទេ តាំងពីការភ្ញាក់ផ្អើលដំបូងនៃជម្លោះឆ្នាំមុន។ បរិយាកាសនេះសមស្របសម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រដែលទទួលផលពីចលនាតម្លៃធំៗ ប៉ុន្តែហានិភ័យសំខាន់នៅតែឆ្ពោះទៅរកការកើនតម្លៃភ្លាមៗ និងខ្លាំង។

បង្កើតគណនី VT Markets ផ្ទាល់ (live account = គណនីពិតសម្រាប់ដាក់ការបញ្ជាទិញលុយពិត) និង ចាប់ផ្តើមជួញដូរ ឥឡូវនេះ។