Silver (XAG/USD) បានកើនឡើងជាង 6% នៅថ្ងៃពុធ ដោយឡើងលើស $77.00 បន្ទាប់ពីធ្លាក់ដល់ $68.28 នៅថ្ងៃអង្គារ។ ចលនានេះកើតឡើងក្រោយការបិទ/សងសង់ទីតាំងទិញដុល្លារ​អាមេរិក (US Dollar long positions) និងការកើនឡើងនៃចិត្តស្ថិតិទទួលហានិភ័យ (risk appetite) បន្ទាប់ពីមានការប្រកាសបទឈប់បាញ់រយៈពេល ២ សប្តាហ៍នៅអ៊ីរ៉ង់។

កិច្ចព្រមព្រៀងនាទីចុងក្រោយរវាងអាមេរិក និងអ៊ីរ៉ង់ កំណត់ឲ្យមានការផ្អាកសកម្មភាពប្រយុទ្ធ ២ សប្តាហ៍ និងមានគោលបំណងអនុញ្ញាតឱ្យការដឹកជញ្ជូនប្រេង ឧស្ម័ន ជីកសិកម្ម និងទំនិញផ្សេងៗ ឆ្លងកាត់ច្រកសមុទ្រ Hormuz បានដោយសុវត្ថិភាព។ តម្លៃប្រេង និងដុល្លារ​អាមេរិកបានធ្លាក់ ខណៈលោហៈមានតម្លៃ (precious metals) បានឡើងរួមជាមួយទ្រព្យសកម្មដែលងាយប្រតិកម្មតាមហានិភ័យ (risk-sensitive assets)។

Technical Picture And Momentum

XAG/USD ជួញដូរជិត $77.40 នៅក្នុង “ឆានែលឡើង” (ascending channel មានន័យថា តម្លៃមាននិន្នាការឡើងក្នុងជួរខ្សែបន្ទាត់លើ/ក្រោម) ដែលចាប់ផ្តើមពីតម្លៃទាបប្រហែល $61 នៅចុងខែមីនា។ លើតារាង 4-hour, RSI (Relative Strength Index សូចនាករវាស់កម្លាំងទិញ/លក់) ធ្វើដំណើរទៅជិត 68 និង MACD (Moving Average Convergence Divergence សូចនាករមើលទិសនិន្នាការ និងសន្ទុះ) បានបត់ទៅវិជ្ជមាន។

តំបន់ទប់ស្កាត់ (resistance តំបន់ដែលតម្លៃឡើងទៅហើយជាញឹកញាប់ជាប់/ត្រឡប់) មើលឃើញនៅ $78.90 ដែលជាកម្រិត Fibonacci retracement 50% (Fibonacci retracement ជាកម្រិតតាមសមាមាត្រដែលគេប្រើសម្រាប់ស្មានតំបន់ត្រឡប់) នៃការលក់ចុះដើមខែមីនា និងជិត $80.00។ ខាងលើទៀត កំពូលឆានែលស្របជាមួយ Fibonacci retracement 61.8% នៅ $83.20។

តំបន់គាំទ្រ (support តំបន់ដែលតម្លៃចុះមកហើយជាញឹកញាប់ឈប់ចុះ/ត្រឡប់ឡើង) រំពឹងនៅជិត $75.00 ជុំវិញ Fibonacci retracement 38.2% បន្ទាប់មកជិតបាតឆានែលនៅ $72.60។ ចំណុចយោងទាបបន្ទាប់គឺតម្លៃទាបថ្ងៃអង្គារ ជិត $68.00។

បរិយាកាសបច្ចុប្បន្នខុសគ្នា ដោយដុល្លារនៅតែរឹងមាំ ព្រោះទិន្នន័យអតិផរណា “ជាប់ខ្ពស់” (sticky inflation មានន័យថា អតិផរណាមិនធ្លាក់ងាយ) ខណៈ CPI ខែមីនា 2026 (Consumer Price Index សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់) ទើបចេញមកនៅ 3.4%។ នេះធ្វើឲ្យធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve ឬ Fed) មិនទាន់ផ្តល់សញ្ញាកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទេ ដូច្នេះគាំទ្រដុល្លារ និងកំណត់លោហៈមានតម្លៃឲ្យឡើងបានតិចជាបណ្ដោះអាសន្ន។ ទោះយ៉ាងណា វាក៏បង្កើតស្ថានភាព “ត្រៀមផ្ទុះ” (coiled spring scenario មានន័យថា សម្ពាធសង្កត់កំពុងសន្សំ ហើយអាចបែកចេញលឿន) ដែលប្រសិនបើ Fed បែរទន់ភ្លន់ (dovish pivot មានន័យថា ចាប់ផ្តើមគាំទ្រគោលនយោបាយទន់ ដូចជាកាត់បន្ថយការប្រាក់) ឬស្ថានការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយស្ងប់ស្ងាត់ សម្ពាធនោះអាចលែងមានយ៉ាងលឿន។

Physical Demand And Positioning

ក្រោមសម្លេងរំខានពីកត្តាម៉ាក្រូ (macro noise មានន័យថា ព័ត៌មានសេដ្ឋកិច្ចធំៗដែលធ្វើឲ្យទីផ្សាររំខាន) រឿងរ៉ាវ “តម្រូវការទិញសាច់ប្រាក់/ទំនិញពិត” (physical demand មានន័យថា ការទិញប្រាក់ទ្រនាប់ ឬប្រាក់ទឹកប្រាក់ជាទំនិញពិត មិនមែនកិច្ចសន្យា) សម្រាប់ប្រាក់ (silver) នៅតែខ្លាំង និងជួយបង្កើតមូលដ្ឋានគាំទ្រទីផ្សារ។ Silver Institute ទើបព្យាករថា ឆ្នាំ 2026 នឹងមាន “ខ្វះផ្គត់ផ្គង់” (supply deficit មានន័យថា តម្រូវការលើសពីការផលិត/ផ្គត់ផ្គង់) ធំម្តងទៀត ជាឆ្នាំទី 4 ជាប់គ្នា។ មូលហេតុសំខាន់មកពីតម្រូវការកំណត់ត្រាសម្រាប់ផលិតបន្ទះសូឡា (solar panel manufacturing) ដែលកំពុងកើនល្បឿនលឿនជាងផលិតកម្មរ៉ែ (mine output) តាមទាន់។

មើលពីទីតាំងការវិនិយោគបច្ចុប្បន្ន ទិន្នន័យពី CFTC (Commodity Futures Trading Commission អង្គភាពត្រួតពិនិត្យទីផ្សារកិច្ចសន្យាអនាគតអាមេរិក) បង្ហាញថា managed money net-long positions (មូលនិធិ/អ្នកគ្រប់គ្រងទុនកាន់កិច្ចសន្យាទិញសរុបលើសកិច្ចសន្យាលក់) ក្នុង silver futures (futures ជាកិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត) បានឡើងដល់កម្រិតខ្ពស់ក្នុង 6 ខែ។ នេះស្របនឹងសញ្ញាថា អ្នកស្មានតម្លៃ (speculators) កំពុងភ្នាល់លើការបែកឡើង។ implied volatility ក្នុង silver options (options ជាសិទ្ធិទិញ/លក់ មិនមែនកាតព្វកិច្ច; implied volatility ជាការរំពឹងភាពរំញ័រតម្លៃតាមតម្លៃ option) ក៏បានកើនឡើងបន្តិច បង្ហាញថាទីផ្សាររំពឹងការផ្លាស់ទីធំ។ ដូច្នេះយុទ្ធសាស្ត្រដូចជា ទិញ call options រយៈពេលវែង (long-dated call options មានន័យថា សិទ្ធិទិញនៅតម្លៃកំណត់ដែលមានថ្ងៃផុតកំណត់ឆ្ងាយ) អាចជាជម្រើសដើម្បីចូលរួមទិសឡើង ខណៈកំណត់ហានិភ័យបានច្បាស់ (defining risk មានន័យថា ខាតអតិបរមាមានកំណត់តាមប្រាក់បង់ថ្លៃ option)។