អត្រាផលចំណេញ (Yield) ក្នុងការលក់ដេញថ្លៃមូលបត្របំណុលរដ្ឋអាល្លឺម៉ង់អាយុកាល ១០ ឆ្នាំ បានឡើងដល់ 2.92% ពី 2.89% ក្នុងការដេញថ្លៃមុន។
ការផ្លាស់ប្តូរនេះមានន័យថា Yield បានកើន 0.03 ចំណុចភាគរយ ប្រៀបធៀបទៅនឹងលទ្ធផលមុន។
Yield ខ្ពស់ បង្ហាញពីការរំពឹងថាគោលនយោបាយប្រាក់តឹងរឹង
ការកើនឡើង Yield របស់បំណុលរដ្ឋអាល្លឺម៉ង់អាយុកាល ១០ ឆ្នាំ ទៅ 2.92% បង្ហាញថាទីផ្សារទាមទារ “អត្រាចំណេញ” ខ្ពស់ជាងមុន ដើម្បីទិញបំណុល។ វាអាចជាប្រតិកម្មចំពោះរបាយការណ៍អតិផរណា (Inflation = តម្លៃទំនិញ/សេវាកម្មឡើង) របស់តំបន់អឺរ៉ូ ដែលបង្ហាញអតិផរណាសរុប (Headline inflation = អត្រាអតិផរណាសរុប រួមទាំងអាហារ និងថាមពល) នៅតែចាក់ថ្ពាល់ត្រឹម 2.7% ដែលខ្ពស់ជាងគោលដៅ ECB (ធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប)។ ដូច្នេះ ECB អាចពន្យារពេលការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ (Rate cuts = ការបន្ថយអត្រាការប្រាក់គោល)។
បរិយាកាសបែបនេះបង្ហាញថា ការលក់ (Shorting = បើកការជួញដូរភ្នាល់ថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) លើកិច្ចសន្យាអនាគត (Futures = កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគតតាមតម្លៃកំណត់) នៃបំណុលរដ្ឋអាល្លឺម៉ង់ដែលគេហៅថា Bunds (Bunds = បំណុលរដ្ឋអាល្លឺម៉ង់) អាចមានឱកាសចំណេញក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។ កាលពីវគ្គតឹងរឹង (Tightening cycle = ដំណាក់កាលឡើងអត្រាការប្រាក់/បង្រួមសាច់ប្រាក់) ចុងឆ្នាំ 2024 និងដើមឆ្នាំ 2025 ការភ្នាល់លើ Yield ឡើង បានដំណើរការល្អ។ ឥឡូវក៏ឃើញអ្នកជួញដូរកំពុងបង្កើនការភ្នាល់ប្រឆាំងនឹងតម្លៃឥណបត្រ (Fixed-income prices = តម្លៃបំណុលដែលបង់អត្រាការប្រាក់ថេរ) ដោយប្រើអុបស្យុង (Options = កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ/លក់ មិនមែនកាតព្វកិច្ច) លើកិច្ចសន្យាអនាគត EURIBOR ៣ ខែ (EURIBOR = អត្រាការប្រាក់យោងរបស់ធនាគារក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ) ដើម្បីត្រៀមទទួលការឡើងអត្រាការប្រាក់រយៈខ្លី។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរដេរីវេទីវភាគហ៊ុន (Equity derivatives = ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតម្លៃអាស្រ័យលើភាគហ៊ុន/សន្ទស្សន៍) នេះជាសញ្ញាត្រូវប្រយ័ត្នសម្រាប់សន្ទស្សន៍ដូចជា DAX (DAX = សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនធំៗរបស់អាល្លឺម៉ង់)។ ថ្លៃខ្ចីប្រាក់ខ្ពស់ (Borrowing costs = ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់) ជាទូទៅបង្កសម្ពាធលើប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុន ហើយ DAX បានថយ 1.5% ក្នុងសប្តាហ៍នេះ ដោយសារតែ Yield កើន។ អាចពិចារណាទិញអុបស្យុង Put (Put options = សិទ្ធិលក់ ដើម្បីទទួលផលប្រយោជន៍ពីការធ្លាក់/ការការពារ) លើសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនអឺរ៉ុបសំខាន់ៗ ដើម្បីការពារហានិភ័យ (Hedge = កាត់បន្ថយហានិភ័យ) ប្រសិនបើទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។
ក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់ (Currency markets = ទីផ្សារទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណ) Yield អឺរ៉ុបខ្ពស់ធ្វើឱ្យប្រាក់អឺរ៉ូមានភាពទាក់ទាញជាងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងៗ។ អត្រាប្តូរ EUR/USD (Exchange rate = ខ្នាតតម្លៃប្តូររូបិយប័ណ្ណ) បានសាកល្បងកម្រិត 1.10 ហើយទិន្នន័យថ្មីបង្ហាញមុខតំណែង “ទិញ” (Long positions = កាន់ទិញ/ភ្នាល់ថាតម្លៃឡើង) របស់អ្នកវិនិយោគស៊ើបអង្កេត (Speculative = វិនិយោគភ្នាល់ចលនាតម្លៃ) លើប្រាក់អឺរ៉ូ បានកើន ៣ សប្តាហ៍ជាប់គ្នា។ លំនាំនេះបង្ហាញថា កាន់ Long លើកិច្ចសន្យាអនាគតប្រាក់អឺរ៉ូ ឬទិញអុបស្យុង Call (Call options = សិទ្ធិទិញ ដើម្បីទទួលផលពីការឡើង) អាចជាជម្រើសសមស្រប។
ចុងក្រោយ ការប្រែប្រួលក្នុងការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ កំពុងធ្វើឱ្យភាពមិនច្បាស់លាស់ទីផ្សារកើនឡើង។ សន្ទស្សន៍ភាពរអិលរអួល (Volatility index = សូចនាករខ្លាំងប៉ុនណាការលោតឡើង/ធ្លាក់ចុះ) សំខាន់របស់អឺរ៉ុប VSTOXX (VSTOXX = សន្ទស្សន៍វាស់ភាពរអិលរអួលលើភាគហ៊ុនអឺរ៉ុប) បានឡើងដល់ 19 ដែលខ្ពស់ជាងមធ្យម 16 ក្នុងត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026។ អ្នកជួញដូរអាចពិចារណាទិញកិច្ចសន្យាអនាគត VSTOXX ឬអុបស្យុង Call ដើម្បីទទួលផលពីការកើនឡើងនៃការភ័យបារម្ភទីផ្សារ។
