ប្រាក់វុនកូរ៉េកំពុងជួញដូរនៅក្រោម 1,500 ហើយចលនារយៈខ្លីពាក់ព័ន្ធជិតស្និទ្ធនឹងការវិវត្តនៅមជ្ឈិមបូព៌ា។ ជួរជួញដូរ 1,450–1,550 នៅតែមានប្រសិទ្ធភាព។

បើសង្គ្រាមបញ្ចប់ ប្រាក់វុនត្រូវបានរំពឹងថានឹងរឹងមាំឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ភាពខ្សោយថ្មីៗរបស់វុនភាគច្រើនពាក់ព័ន្ធនឹងការលក់សុទ្ធពីវិនិយោគិនបរទេសលើភាគហ៊ុនកូរ៉េ ដែលគេពិពណ៌នាថាជា “លក់យកចំណេញ” (លក់បិទការវិនិយោគដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញ) មិនមែន “លក់ដោយភ័យស្លន់ស្លោ” (លក់ដោយភ័យខ្លាច) ទេ។

តម្លៃវាយតម្លៃភាគហ៊ុនកូរ៉េត្រូវបានមើលថាមានភាពទាក់ទាញ ហើយអាចជួយទប់ស្ថេរភាពប្រាក់វុន។ អត្រាប្តូរប្រាក់ USD/KRW (អត្រាប្តូរប្រាក់ “ដុល្លារ​អាមេរិក/វុនកូរ៉េ”) បច្ចុប្បន្នកំពុងជួញដូរនៅក្រោម 1,500។ យើងមើលឃើញថាវុននឹងនៅក្នុងជួរធំ 1,450 ដល់ 1,550 ក្នុងពេលខាងមុខ ជាពិសេសដោយសារភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយនៅមជ្ឈិមបូព៌ានៅតែបន្ត។

ចលនាធំៗទំនងនឹងអាស្រ័យលើការវិវត្តនៅទីនោះ។ ហានិភ័យបន្តបានធ្វើឱ្យតម្លៃប្រេង Brent (ប្រេងឆៅស្តង់ដារអន្តរជាតិដែលគេយកមកយោងតម្លៃ) ឡើងចុះខ្លាំង ដោយថ្មីៗជួញដូរជុំវិញ 92 ដុល្លារ/បារែល ដែលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ដល់សេដ្ឋកិច្ចនាំចូលថាមពលដូចជា​កូរ៉េខាងត្បូង។ សម្ពាធពីក្រៅនេះជាកត្តាសំខាន់ដែលធ្វើឱ្យវុនមិនងាយរឹងមាំឡើង។

នេះនាំឱ្យគេគិតពីយុទ្ធសាស្ត្រដែលអាចទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពី “តម្លៃលោតធំ” (ចលនាតម្លៃខ្លាំងក្នុងពេលខ្លី) ព្រោះបើជម្លោះបញ្ចប់ គេរំពឹងថា KRW (វុនកូរ៉េ) នឹងរឹងមាំឡើងលឿន។ ឧបករណ៍ “អុបសិន” (កិច្ចសន្យាអនុញ្ញាតឱ្យទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់ក្នុងពេលកំណត់) ដូចជា “long straddle” (ទិញអុបសិនទាំង Call និង Put នៅតម្លៃកំណត់ដូចគ្នា ដើម្បីចាប់យកចលនាធំទៅទិសណាក៏បាន) អាចត្រូវបានប្រើដើម្បីចាប់យកការបំបែកចេញពីជួរបច្ចុប្បន្ន។ “Implied volatility” (ការរំពឹងរបស់ទីផ្សារអំពីការឡើងចុះនាពេលមុខ ដែលបញ្ចូលក្នុងតម្លៃអុបសិន) លើអុបសិន USD/KRW បានកើនលើស 5% ក្នុងខែមុន បង្ហាញថាទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃសម្រាប់ចលនាដែលអាចកើតឡើង។

យើងជឿថា ភាពខ្សោយថ្មីៗរបស់វុនក៏បណ្តាលមកពីវិនិយោគិនបរទេស “យកចំណេញ” ពីភាគហ៊ុនផងដែរ។ មុននេះយើងបានឃើញលំនាំ “លំហូរប្រាក់ចេញ” (ការដកប្រាក់វិនិយោគចេញពីទីផ្សារ) ស្រដៀងគ្នា ក្នុងអំឡុងពេលភាពមិនច្បាស់លាស់សកលនៅឆ្នាំ 2025។ ទោះយ៉ាងណា ដោយសារសន្ទស្សន៍ KOSPI (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនសំខាន់របស់កូរ៉េខាងត្បូង) កំពុងជួញដូរនៅ “អនុបាតតម្លៃទៅនឹងប្រាក់ចំណេញ (P/E)” (វិធីវាស់ថាភាគហ៊ុនថ្លៃឬថោក ដោយប្រៀបធៀបតម្លៃភាគហ៊ុនជាមួយប្រាក់ចំណេញ) ជិត 11 វិនិយោគទុនបរទេសអាចត្រលប់មកវិញឆាប់ៗ និងជួយបង្កើត “កម្រាល” (កម្រិតគាំទ្រ) ឱ្យរូបិយប័ណ្ណ។

សម្រាប់អ្នករំពឹងថាសភាពស្ងប់ស្ងាត់នឹងបន្ត “range-trading” (យុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរនៅក្នុងជួរកំណត់ ទិញនៅជិតបាត និងលក់នៅជិតកំពូល) អាចត្រូវបានពិចារណា។ វាអាចរួមបញ្ចូលការលក់អុបសិនដែលមាន “strike price” (តម្លៃកំណត់ក្នុងកិច្ចសន្យាអុបសិន) នៅក្រៅជួរ 1,450–1,550។ ត្រូវប្រយ័ត្ន វិធីនេះមានហានិភ័យខ្ពស់ ប្រសិនបើមានការថយចុះតានតឹងភ្លាមៗ (de-escalation) ធ្វើឱ្យវុនបំបែកចុះក្រោមចុងទាបនៃជួរនោះ។

យើងបានឃើញថា អារម្មណ៍ទីផ្សារអាចផ្លាស់ប្តូរបានលឿន។ ធនាគារកណ្ដាលកូរ៉េ (Bank of Korea) បានរក្សា “អត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយ” (អត្រាការប្រាក់សំខាន់របស់ធនាគារកណ្ដាល សម្រាប់បញ្ជូនទិសដៅហិរញ្ញវត្ថុ) នៅ 3.50% រយៈពេលលើសមួយឆ្នាំ ដែលផ្តល់ស្ថេរភាពខ្លះក្នុងស្រុក។ គោលនយោបាយនេះខុសពីការផ្លាស់ប្តូរនៅប្រទេសផ្សេងៗ ហើយទំនងធ្វើឱ្យវុននៅតែពឹងផ្អែកលើព័ត៌មានពីក្រៅជាបន្ត។