ទិន្នន័យ CFTC បង្ហាញថា ទីតាំងសុទ្ធ (net positions) របស់ក្រុម “មិនមែនពាណិជ្ជកម្ម” (non‑commercial) លើយ៉េនជប៉ុន ស្ថិតនៅ ¥-832K។ ការអានមុនគឺ ¥-93.7K។

នេះមានន័យថា ទីផ្សារ​បានផ្លាស់ទៅកាន់ “លក់សុទ្ធ” (net short) កាន់តែខ្លាំង។ ទីតាំងសុទ្ធបានអន់ថយ (ខ្សោយចុះ) ដល់ ¥-738.3K បើប្រៀបធៀបនឹងរបាយការណ៍មុន។

ទីតាំងស៊ើបអង្កេតឈានដល់កម្រិតអវិជ្ជមានខ្លាំង

ទិន្នន័យថ្មីបង្ហាញថា មានការកើនឡើងខ្លាំងនៃ “ទីតាំងលក់” (short positions) ទល់នឹងយ៉េនជប៉ុន។ “លក់សុទ្ធ” (net shorts) របស់អ្នកវិនិយោគបែបស៊ើបអង្កេត/ប៉ាន់ស្មាន (speculators) បានកើនដល់ -832,000 កិច្ចសន្យា (contracts) ដែលបង្ហាញថា មតិយោបល់ទីផ្សារ “អវិជ្ជមាន” (bearish = រំពឹងថាតម្លៃនឹងធ្លាក់) ទៅលើយ៉េនស្ទើរតែមួយទិស។ នេះស្មើនឹងទីផ្សារភាគច្រើនកំពុងភ្នាល់ថា យ៉េននឹងបន្តខ្សោយ។

ដោយ USD/JPY ថ្មីៗនេះឡើងលើកម្រិត 168 ការធ្វើអ្វីដែល “ងាយស្រួលបំផុតតាមសម្ពាធទីផ្សារ” គឺលក់យ៉េន។ ចលនានេះត្រូវបានជំរុញដោយ “គម្លាតអត្រាការប្រាក់” (interest rate gap = ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាការប្រាក់របស់កណ្ដាលមេធនាគារ) រវាងធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន (Bank of Japan) និងធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (US Federal Reserve) ដែលទិន្នន័យរដ្ឋាភិបាលបង្ហាញថា នៅតែលើស 500 “basis points” (bp = 0.01% ដូច្នេះ 500 bp = 5%)។ ការតាមលំហូរនេះអាចទាក់ទាញ តែទីតាំងដែលកកស្ទះខ្លាំងបែបនេះ ត្រូវប្រយ័ត្ន។

យ៉ាងណា វាអាចជាសញ្ញា “ប្រឆាំងហ្វូង” (contrarian indicator = សញ្ញាដែលបង្ហាញថា ពេលមនុស្សភាគច្រើននៅទិសដៅមួយខ្លាំង អាចមានការបត់ទិសឆាប់ៗ) ព្រោះការជួញដូរដែលមនុស្សចូលច្រើនពេក (crowded trade) ងាយរងការប្រែទិសរហ័ស។ ត្រឹមតែឆ្លងមើលរដូវនិទាឃរដូវឆ្នាំ 2024 ពេលមានកម្រិតអវិជ្ជមានស្រដៀងគ្នាជិតកម្រិត 160 រដ្ឋាភិបាលជប៉ុនបានចូលអន្តរាគមន៍យ៉ាងតឹងរ៉ឹង បណ្តាលឲ្យមាន “short squeeze” (ការរត់បិទការលក់ = ពេលតម្លៃឡើងលឿន អ្នកដែលលក់ត្រូវបង្ខំទិញត្រឡប់ បង្កឲ្យតម្លៃឡើងកាន់តែខ្លាំង)។ ប្រវត្តិនេះធ្វើឲ្យការភ្នាល់ថា យ៉េននឹងបន្តខ្សោយដោយរលូន មានហានិភ័យខ្ពស់។

ហានិភ័យសំខាន់សម្រាប់អ្នក “លក់” ឥឡូវនេះ គឺការអន្តរាគមន៍ផ្ទាល់ក្នុងទីផ្សារ ពីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុជប៉ុន (Ministry of Finance)។ ព្រមានថ្មីៗពីមន្ត្រីអំពី “ចលនាលើសកម្រិត” (excessive moves = ប្រែប្រួលខ្លាំងលឿនពេក) កាន់តែខ្លាំងឡើង ហើយការឡើងទៅជិត 170 អាចជាចំណុចជំរុញឲ្យមានសកម្មភាព។ ដូច្នេះ អ្នកកាន់ “ទីតាំងទិញ USD/JPY” (long USD/JPY = ទិញដុល្លារ លក់យ៉េន) គួរគ្រប់គ្រងហានិភ័យដោយគិតទុកជាមុនពីការគំរាមនេះ។

យុទ្ធសាស្ត្រអុបសិន ដើម្បីការពារហានិភ័យអន្តរាគមន៍

បរិយាកាសបែបនេះ ធ្វើឲ្យការទិញ “JPY call options” (អុបសិន Call លើយ៉េន = សិទ្ធិទិញយ៉េន/ឲ្យយ៉េនឡើង) ឬ “USD/JPY put options” (អុបសិន Put លើ USD/JPY = សិទ្ធិដែលបានផលប្រយោជន៍ពេល USD/JPY ធ្លាក់) ជាជម្រើសគួរឲ្យចាប់អារម្មណ៍សម្រាប់សប្ដាហ៍ខាងមុខ ជាពិសេសប្រភេទ “out‑of‑the‑money” (OTM = តម្លៃសិទ្ធិមិនទាន់ចំណេញនៅពេលទិញ តែថ្លៃ premium ទាប និងចំណេញបានបើទីផ្សារប្រែខ្លាំង)។ ឧបករណ៍ទាំងនេះជា “ឧបករណ៍ឌេរីវេទីវ” (derivatives = កិច្ចសន្យាថ្លៃអាស្រ័យលើតម្លៃទ្រព្យមូលដ្ឋាន) ដែលអាចជួយរកចំណេញពីការប្រែទិសភ្លាមៗពីអន្តរាគមន៍ ដោយចំណាយទាប និងហានិភ័យកំណត់។ វាជាការការពារ (hedge) ទល់នឹងទីតាំងលក់ដែលកកស្ទះ និងជាការភ្នាល់លើសកម្មភាពផ្លូវការ។