អ៊ីរ៉ង់បានបាញ់ប្រហារលើនាវា ៣ គ្រឿងនៅច្រកសមុទ្រហូមូស (Strait of Hormuz) ហើយបានអមនាវា ២ គ្រឿងចូលទៅក្នុងដែនទឹកអ៊ីរ៉ង់ នេះបើតាមកាសែត Wall Street Journal រាយការណ៍កាលថ្ងៃពុធ។ ហេតុការណ៍ទាំងនេះកើតឡើងមួយថ្ងៃបន្ទាប់ពីប្រធានាធិបតីអាមេរិក លោក Donald Trump បានពន្យារពេលបទឈប់បាញ់ (ceasefire = ការព្រមព្រៀងឈប់ប្រយុទ្ធបណ្តោះអាសន្ន) ខណៈនៅតែរក្សា “ការបិទផ្លូវ” ដោយអាមេរិកលើកំពង់ផែអ៊ីរ៉ង់ (American blockade = ការហាមឃាត់/រារាំងចរាចរនាវា និងពាណិជ្ជកម្មតាមសមុទ្រ)។

ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយអ៊ីរ៉ង់បានឲ្យដឹងថា កងឆ្មាំបដិវត្តអ៊ីស្លាម (Islamic Revolutionary Guard Corps/IRGC = កងកម្លាំងយោធាសំខាន់របស់រដ្ឋអ៊ីរ៉ង់) កំពុងនាំនាវា ២ គ្រឿងនោះទៅអ៊ីរ៉ង់។ អ្នកនាំពាក្យសេតវិមាន Karoline Leavitt បាននិយាយថា ការចាប់យកនាវាទាំងនេះមិនបានរំលោភលើលក្ខខណ្ឌបទឈប់បាញ់ទេ។

តម្លៃប្រេងឆៅ West Texas Intermediate (WTI = ប្រេងឆៅស្តង់ដាររបស់អាមេរិក ដែលប្រើជាតម្លៃយោងក្នុងទីផ្សារ) បានឡើង 0.35% ក្នុងថ្ងៃនេះ មកដល់ $92.25 ក្នុងពេលសរសេរ។

យើងនៅចាំបានច្បាស់ពីភាពតានតឹងឆ្នាំមុន នៅពេលអ៊ីរ៉ង់ចាប់យកនាវានៅច្រកសមុទ្រហូមូស។ ហេតុការណ៍ឆ្នាំ 2025 នោះបានរុញតម្លៃ WTI ឡើងលើស $92 និងធ្វើឲ្យទីផ្សារភ័យខ្លាចខ្លាំង (market jitters = ភាពរំខាន/ភ័យស្លន់ស្លោរបស់អ្នកវិនិយោគ) ដែលមិនទាន់ស្រកក្នុងការចងចាំ។ សព្វថ្ងៃ “ការចងចាំ” ពីការឡើងចុះខ្លាំងនោះកំពុងប៉ះពាល់ដល់របៀបទិញលក់បច្ចុប្បន្ន (trading strategies = វិធីសាស្ត្រទិញលក់/ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ)។

បច្ចុប្បន្ន ការដឹកជញ្ជូនប្រេងតាមច្រកសមុទ្រនេះមានស្ថិរភាពឡើងវិញ ដោយទិន្នន័យថ្មីពី Energy Information Administration (EIA = ទីភ្នាក់ងារព័ត៌មានថាមពលរដ្ឋាភិបាលអាមេរិក) បង្ហាញថា បរិមាណហូរចេញចូល (flows = បរិមាណដឹកជញ្ជូន) ជិត 21 លានបារែលក្នុងមួយថ្ងៃ ដែលជិតស្មើកម្រិតមុនវិបត្តិ។ ទោះយ៉ាងណា ប្រឡាយការទូតនៅតែផុយស្រួយ (diplomatic channels remain fragile = ការចរចាអាចខូចខាតងាយ) ហើយបើមានសញ្ញាថាខូចខាត អាចធ្វើឲ្យទីផ្សារបន្ថែម “ថ្លៃហានិភ័យ” ភ្លាមៗ (risk premium = តម្លៃបន្ថែមដែលទីផ្សារដំឡើង ដោយសារភ័យខ្លាចហានិភ័យ)។ នេះបង្កើតភាពស្ងប់ស្ងាត់ក្លែងក្លាយសម្រាប់អ្នកតាមដានតម្លៃថាមពល ខណៈតម្លៃកំពុងឈរជិត $85 ក្នុងមួយបារែលថ្ងៃនេះ។

នៅក្នុងបរិបទនេះ យើងឃើញថា កម្រិតឡើងចុះដែលទីផ្សាររំពឹងទុកក្នុងទីផ្សារ “ជម្រើស” លើប្រេង (implied volatility = កម្រិតឡើងចុះដែលបោះតម្លៃតាមថ្លៃសិទ្ធិទិញ/លក់) ទាបខ្លាំង។ សន្ទស្សន៍ CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX = សន្ទស្សន៍វាស់ការរំពឹងទុកការឡើងចុះតម្លៃប្រេងតាមទីផ្សារសិទ្ធិ) កំពុងស្ថិតជិត 32 ប្រៀបធៀបនឹងកំពូលលើស 50 ក្នុងឆ្នាំ 2025។ នេះសញ្ញាបង្ហាញថា ការទិញសិទ្ធិ (options = កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ ឬសិទ្ធិលក់ នៅតម្លៃកំណត់) អាចមានតម្លៃមិនថ្លៃសម្រាប់ត្រៀមប្រឈមការភ្ញាក់ផ្អើលក្នុងសប្ដាហ៍ខាងមុខ។ ឧទាហរណ៍ “long straddle” លើកិច្ចសន្យាប្រេង WTI អនាគត (futures = កិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅថ្ងៃអនាគត) មានន័យថា ទិញសិទ្ធិទិញ និងសិទ្ធិលក់ប同时នៅតម្លៃដូចគ្នា ដើម្បីទទួលផលប្រសិនបើតម្លៃឡើងខ្លាំង ឬធ្លាក់ខ្លាំង។ ពីបទពិសោធន៍កន្លងមក ការរំខានផ្គត់ផ្គង់ (supply disruptions = ការខូចខាត/រាំងស្ទះការផ្គត់ផ្គង់) អាចធ្វើឲ្យទីផ្សារកែតម្លៃហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (geopolitical risk = ហានិភ័យពីជម្លោះនយោបាយអន្តរជាតិ/តំបន់) បានលឿនណាស់។

មុខមាត់មួយទៀតគឺមើល “ចន្លោះតម្លៃ” រវាង Brent និង WTI (spread = ភាពខុសគ្នាតម្លៃ) ដែលឥឡូវតឹងតែងនៅត្រឹមតែជាង $3.50 ក្នុងមួយបារែល។ ជាទូទៅ បើមានភាពតានតឹងនៅច្រកសមុទ្រហូមូស វាមានឥទ្ធិពលលើ Brent (Brent = ប្រេងឆៅស្តង់ដារយោងសកល ជាចម្បងសម្រាប់អឺរ៉ុប/អាស៊ី) ច្រើនជាង WTI ហើយធ្វើឲ្យចន្លោះតម្លៃនេះពង្រីក។ កាលឆ្នាំ 2019 វាធ្លាប់ពង្រីកលើស $7.00។ យើងជឿថា ការកាន់ “ទីតាំងទិញ” លើចន្លោះ Brent-WTI (long positions in the spread = ចង់បានផលចំណេញពីការពង្រីកចន្លោះតម្លៃ) ជាវិធីផ្តោតចំណុច ដើម្បីទិញលក់តាមប្រធានបទភាពតានតឹងមជ្ឈិមបូព៌ាដែលអាចត្រឡប់មកវិញ។