PMI ផលិតកម្ម (សន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញសម្រាប់វិស័យផលិតកម្ម ដែលវាស់ស្ទង់សកម្មភាពបញ្ជាទិញ ការផលិត និងការងារ) របស់អាល្លឺម៉ង់ HCOB (ធនាគារ Hamburg Commercial Bank ដែលចេញទិន្នន័យ PMI) ក្នុងខែមេសា ចេញមកនៅ 51.2។ លទ្ធផលនេះទាបជាងការរំពឹង 51.3។
តួលេខនៅតែខ្ពស់ជាងកម្រិត 50.0 ដែលជាបន្ទាត់បែងចែក “កំពុងពង្រីក” (សកម្មភាពកើនឡើង) និង “កំពុងធ្លាក់ចុះ” (សកម្មភាពថយចុះ)។ ការអាប់ដេតនេះបង្ហាញថា លទ្ធផលខកខានតិចតួច បើធៀបនឹងការព្យាករណ៍។
PMI ផលិតកម្មអាល្លឺម៉ង់នៅ 51.2 ជិតតែបន្តិចក្រោមការរំពឹង 51.3 សម្រាប់ខែមេសា។ ទោះនៅតែស្ថិតក្នុងតំបន់កំណើន ការខកខាននេះបញ្ជាក់ថា កម្លាំងរុញច្រានវិស័យឧស្សាហកម្មអាចកំពុងថយខ្លះៗ។ ដូច្នេះ ទ្រព្យសកម្ម (ការវិនិយោគដូចជា ភាគហ៊ុន ប្រាក់ និងប័ណ្ណបំណុល) ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងសេដ្ឋកិច្ចអាល្លឺម៉ង់ និងអឺរ៉ុប អាចមានទិសដៅប្រុងប្រយ័ត្ន។
ភាពខ្សោយតិចតួចនេះអាចរារាំងការឡើងរបស់សន្ទស្សន៍ DAX (សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនធំបំផុតរបស់អាល្លឺម៉ង់ ដែលមានទម្ងន់ឧស្សាហកម្មខ្ពស់)។ គួរពិចារណាទិញអុបសិន Put (កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិលក់ នៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីការពារការធ្លាក់តម្លៃ) លើ DAX ដើម្បីការពារហានិភ័យ ប្រសិនបើមានការធ្លាក់ត្រឡប់ក្នុងប៉ុន្មានសប្ដាហ៍ខាងមុខ។ ក្នុងអតីតកាល ការខកខាន PMI ស្រដៀងគ្នានៅចុងឆ្នាំ 2025 បាននាំឲ្យទីផ្សារកែតម្រូវតិចៗប្រហែល 2-3% ក្នុងខែបន្ទាប់។
ទិន្នន័យនេះក៏ដាក់សម្ពាធឲ្យប្រាក់អឺរ៉ូធ្លាក់ ព្រោះអាល្លឺម៉ង់ជាស្នូលសេដ្ឋកិច្ចតំបន់អឺរ៉ូ (Eurozone)។ នេះគាំទ្រទស្សនៈអវិជ្ជមានរយៈពេលខ្លីលើគូរប្រាក់ EUR/USD (អឺរ៉ូប្រឆាំងដុល្លារ) ធ្វើឲ្យអុបសិន Put លើប្រាក់អឺរ៉ូមានភាពទាក់ទាញ។ ជាមួយនឹងអតិផរណាមូលដ្ឋាន (core inflation៖ ដកយកតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលប្រែប្រួលខ្លាំងចេញ) របស់តំបន់អឺរ៉ូ ទើបធ្លាក់មក 2.1% ធនាគារកណ្ដាលអឺរ៉ុប ECB (European Central Bank៖ ស្ថាប័នកំណត់គោលនយោបាយការប្រាក់) មានមូលហេតុន้อยក្នុងការគាំទ្រប្រាក់អឺរ៉ូតាមគោលនយោបាយរឹងតឹង (hawkish៖ ចង់រក្សាអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ឬដំឡើងអត្រាការប្រាក់)។
សញ្ញាសេដ្ឋកិច្ចទន់នេះ បន្ថយឱកាសដែល ECB នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅពេលក្រោយក្នុងឆ្នាំនេះ។ បរិយាកាសបែបនេះធ្វើឲ្យប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលអាល្លឺម៉ង់ Bunds (ប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលអាល្លឺម៉ង់) កាន់តែទាក់ទាញ ដូច្នេះគួរមើលអុបសិន Call (កិច្ចសន្យាផ្តល់សិទ្ធិទិញ នៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការឡើងតម្លៃ) លើកុងត្រាអនាគត Bund (Bund futures៖ កុងត្រាទិញ/លក់ប័ណ្ណបំណុលនៅថ្ងៃអនាគត)។ យើងបានឃើញលំនាំដូចគ្នានៅពាក់កណ្តាលក្រោយឆ្នាំ 2025 ពេលទិន្នន័យលែងខ្លាំង បានជំរុញឲ្យតម្លៃទ្រព្យបំណុល (fixed income៖ ប្រភេទវិនិយោគដែលផ្តល់ប្រាក់ចំណូលថេរ ដូចជា ប័ណ្ណបំណុល) កើនឡើង ព្រោះការរំពឹងអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានបន្ទាប។
