កិច្ចសន្យាអនាគត DJIA (Futures គឺជាកិច្ចសន្យាទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់សម្រាប់ពេលអនាគត) បានឈរជិត 49,400 នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍ បន្ទាប់ពីរុញទៅមករវាង 49,100 និង 49,600 ក្នុងពីរកិច្ចប្រតិបត្តិការចុងក្រោយ។ S&P 500 កើន 0.1% ទៅកម្រិតខ្ពស់បំផុតថ្មី ខណៈ Nasdaq Composite ធ្លាក់ 0.1%។

សន្ទស្សន៍ PHLX Semiconductor (SOX—សន្ទស្សន៍តាមដានភាគហ៊ុនក្រុមហ៊ុនផលិតឈីប/ឧបករណ៍អេឡិចត្រូនិក) កើន 2.9% និងបន្តជ័យជម្នះ 16 សេសិនជាប់គ្នា ដែលជាកំណត់ត្រាវែងបំផុត។ Texas Instruments កើនលើស 18% បន្ទាប់ពីលទ្ធផលត្រីមាស និងការព្យាករណ៍មុខ (forward guidance—ការណែនាំពីអ្វីដែលក្រុមហ៊ុនរំពឹងសម្រាប់ត្រីមាស/ឆ្នាំខាងមុខ) ល្អជាងការរំពឹងទុក។

Key Earnings Moves

IBM ធ្លាក់ 8% បន្ទាប់ពីលទ្ធផលក្រោមការរំពឹងទុក ហើយ ServiceNow ធ្លាក់ 17% ដោយសារការព្យាករណ៍អន់។ United Rentals ឡើង 20% ដឹកនាំការកើនឡើងក្នុង S&P 500។

S&P Global flash PMIs សម្រាប់ខែមេសា (PMI—សូចនាករការស្ទង់មតិអ្នកគ្រប់គ្រងទិញ ដើម្បីវាស់សកម្មភាពអាជីវកម្ម; “flash” គឺទិន្នន័យបឋមចេញមុន) មាន៖ Composite 52, Manufacturing 54 ប្រៀបនឹង 52.5 រំពឹងទុក និង Services 51.3 ប្រៀបនឹង 50 រំពឹងទុក។ Initial Jobless Claims (ចំនួនអ្នកដាក់ពាក្យសុំអត្ថប្រយោជន៍អត់ការងារធ្វើលើកដំបូង) កើនទៅ 214K ប្រៀបនឹង 212K រំពឹងទុក និង 208K មុន។

ប្រធានាធិបតី Donald Trump បានបញ្ជាឲ្យទ័ពជើងទឹក “បាញ់ និងសម្លាប់ទូកណាៗ” ដែលដាក់មីនក្នុងច្រក Hormuz។ ថ្ងៃសុក្រ នឹងមានទិន្នន័យចុងក្រោយ University of Michigan Consumer Sentiment និង Expectations សម្រាប់ខែមេសា ម៉ោង 14:00 GMT រួមទាំងការរំពឹងអតិផរណា 1 ឆ្នាំ និង 5 ឆ្នាំ (inflation expectations—ការរំពឹងថាតម្លៃទំនិញសេវាកម្មនឹងឡើងប៉ុន្មាន)។

Lessons From The 2025 Semiconductor Surge

ភាពក្តៅគគុកក្នុងក្រុមហ៊ុនឈីបឆ្នាំមុន ដែលធ្វើឲ្យ SOX ឡើងជ័យជម្នះ 16 ថ្ងៃជាប់គ្នា គឺជាសញ្ញានៃទីផ្សារឈានដល់កំពូល។ ការឡើងថ្លៃនោះបន្ទាប់មកបានបាក់នៅចុងឆ្នាំ 2025 និងនាំទៅការធ្លាក់ខ្លាំង (correction—ការធ្លាក់តម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័សក្រោយឡើងខ្លាំង) ក្នុងភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាដែលផ្អែកលើកំណើន។ ខណៈ SOX នៅតែជួញដូរជិត 15% ក្រោមកំពូលឆ្នាំ 2025 អ្នកជួញដូរគួរប្រើ “options” (អុបស្យុន—សិទ្ធិទិញ/លក់នៅតម្លៃកំណត់ មិនមែនកាតព្វកិច្ច) ដើម្បីការពារការធ្លាក់បន្ថែមក្នុងបច្ចេកវិទ្យា ដោយអាចទិញ puts (put—សិទ្ធិលក់ ដើម្បីទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពេលតម្លៃធ្លាក់) លើសន្ទស្សន៍ Nasdaq 100 (QQQ—ETF តាមដាន Nasdaq 100)។

ទិន្នន័យ PMI ខ្លាំងឆ្នាំមុន ធ្វើឲ្យធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve/Fed) ពន្យាពេលកាត់បន្ថយការរឹតត្បិត (on the sidelines—មិនប្រញាប់ធ្វើសកម្មភាព) យូរជាងដែលគេរំពឹង ហើយចុងក្រោយបានធ្វើឲ្យសេដ្ឋកិច្ច និងប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុនត្រជាក់ចុះ។ ទោះ Fed បានបន្ធូរបន្តិច ប៉ុន្តែទិន្នន័យខែមេសា 2026 បង្ហាញថា S&P Global Flash US Composite PMI ឡើងមក 51.7 លើសការរំពឹង ដោយបញ្ជាក់ថាសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចកំពុងលឿនឡើងវិញ។ កម្លាំងថ្មីនេះធ្វើឲ្យផ្លូវគោលនយោបាយរបស់ Fed ពិបាកជាងមុន ហើយមានន័យថា អ្នកជួញដូរមិនគួររំពឹងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ខ្លាំងៗពីទីនេះទៀតទេ។

ការផ្លាស់ទីប្រាក់ទៅភាគហ៊ុនឧស្សាហកម្មដូចជា United Rentals គឺជាប្រធានបទឆ្នាំ 2025 ប៉ុន្តែបន្ទាប់មកបានស្រាលខ្សោយ ពេលអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ចាប់ផ្តើមប៉ះពាល់ការចំណាយវិនិយោគ (capital spending—ការចំណាយលើឧបករណ៍/គម្រោងធំៗ)។ ឥឡូវទីផ្សារផ្តោតលើគុណភាពភាគហ៊ុនជាក់លាក់។ អ្នកជួញដូរ “derivatives” (ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុភ្ជាប់តម្លៃទៅទ្រព្យមូលដ្ឋាន ដូចជា futures និង options) គួរជ្រើសក្រុមហ៊ុនដែលមានស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរឹងមាំ ដូចជា balance sheet ខ្លាំង (balance sheet—តារាងបង្ហាញទ្រព្យសម្បត្តិ បំណុល និងមូលធន) និង cash flow ល្អ (cash flow—លំហូរសាច់ប្រាក់ចូល/ចេញ) ហើយអាចប្រើ covered calls (covered call—កាន់ភាគហ៊ុនសិន ហើយលក់ call option ដើម្បីរកប្រាក់ថ្លៃព្រំ/ប្រាក់បន្ថែម) ដើម្បីបង្កើតចំណូល ខណៈរង់ចាំទិសដៅច្បាស់។

ព័ត៌មានភូមិសាស្ត្រនយោបាយពីមជ្ឈិមបូព៌ា ត្រូវបានមើលរំលងជាច្រើននៅខែមេសា 2025 ប៉ុន្តែការធ្លាក់ចុះបន្ទាប់មកបានធ្វើឲ្យវិនិយោគិនប្រុងប្រយ័ត្នជាងមុនចំពោះហានិភ័យក្រៅប្រព័ន្ធ។ សន្ទស្សន៍ភាពរំញ័រ CBOE Volatility Index (VIX—សូចនាករវាស់ការរំញ័ររំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ) ដែលធ្លាប់នៅកម្រិត “mid-teens” (ប្រហែល 14–16) ពេលនោះ ឥឡូវជាមធ្យមជិត 19 បង្ហាញពីការប្រុងប្រយ័ត្នខ្ពស់។ នេះមានន័យថា ការរកវិធីការពារផលប័ត្រ (portfolio protection—យុទ្ធសាស្ត្រកាត់បន្ថយការខាតបង់) គឺសមស្របជាងឆ្នាំមុន។

ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចមិនច្បាស់ និង Fed ពិបាកទស្សន៍ទាយ យុទ្ធសាស្ត្រ derivatives គួរផ្តោតលើការពារដើមទុន និងរកចំណូលស្ថិតស្ថេរ។ ការលក់ cash-secured puts (cash-secured put—លក់ put option ដោយកាន់សាច់ប្រាក់រង់ចាំទិញភាគហ៊ុនបើតម្លៃធ្លាក់មកតម្លៃកំណត់) លើភាគហ៊ុនគុណភាពខ្ពស់ដែលបានថយចុះ អាចជាវិធីចូលកាន់ទីតាំងវិនិយោគជាមួយតម្លៃចូលទាបជាងមុន។ វិធីនេះអនុញ្ញាតឲ្យអ្នកជួញដូរទទួលប្រាក់ថ្លៃ option ខណៈរង់ចាំការស្តារឡើងវិញដែលមានភាពរឹងមាំជាងមុន។