S&P 500 កំពុងរក្សាស្ថិរភាព បន្ទាប់ពីការឡើងថ្លៃថ្មីៗ ហើយចលនាតម្លៃនៅតែគាំទ្រនិន្នាការឡើង។ ចលនានេះបង្ហាញថា សន្ទស្សន៍នៅតែស្ថិតក្នុងវគ្គ “ឡើងថ្លៃ” (bullish phase៖ ទិសដៅទីផ្សារជាទូទៅឡើង) មិនមែនកំពុងបត់ចុះវិញទេ។
ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពបង្ហាញថា នៅតែមានឱកាសឡើងបន្ថែម ប្រសិនបើកម្រិត “គាំទ្រ” (support levels៖ កម្រិតតម្លៃដែលជាញឹកញាប់ទប់ការធ្លាក់) នៅតែអាចរក្សាបាន។ វាក៏បញ្ជាក់ថា ចលនាបន្ទាប់អាចអាស្រ័យលើថា សន្ទស្សន៍អាចទម្លុះកម្រិត “ធន់ទ្រាំ” (resistance៖ កម្រិតតម្លៃដែលជាញឹកញាប់ទប់ការឡើង) ដែលនៅជិតៗនេះបានឬអត់។
ការបន្តឡើងរបស់ទីផ្សារ
ទីផ្សារមានទិសដៅបន្តឡើង ដែលមានន័យថា គួររៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់ការឡើងបន្ថែមនៅលើ S&P 500។ លទ្ធផលប្រាក់ចំណេញក្រុមហ៊ុន (earnings៖ របាយការណ៍ប្រាក់ចំណេញតាមត្រីមាស) ត្រីមាសទី១ ឆ្នាំ 2026 ចេញមកល្អ ដោយប្រាក់ចំណេញលើសការព្យាករណ៍ជាមធ្យម 6.5% ដែលបញ្ជាក់ថាសេដ្ឋកិច្ចនៅតែមានមូលដ្ឋានរឹងមាំ។ និន្នាការនេះស្នើឲ្យផ្តោតលើយុទ្ធសាស្ត្រភាគីឡើងក្នុងសប្តាហ៍ខាងមុខ។
ទិន្នន័យអតិផរណា (inflation៖ ការកើនឡើងតម្លៃទំនិញទូទៅ) ក៏ល្អផងដែរ ដោយរបាយការណ៍ CPI ខែមីនា (CPI៖ សន្ទស្សន៍តម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់) បង្ហាញកំណើន “ពីឆ្នាំទៅឆ្នាំ” (year-over-year៖ ប្រៀបធៀបនឹងខែដូចគ្នាឆ្នាំមុន) ត្រឹម 2.7% ប៉ុណ្ណោះ។ នេះធ្វើឲ្យទីផ្សាររំពឹងថា ធនាគារកណ្ដាលអាមេរិក (Federal Reserve ឬ Fed) នឹងចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅត្រីមាសទី៣។ បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់ទាប ជាធម្មតាជួយឲ្យតម្លៃភាគហ៊ុនមើលទៅថ្លៃឡើង (stock valuations៖ ការវាយតម្លៃថាភាគហ៊ុនគួរតម្លៃប៉ុន្មាន)។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរ នេះមានន័យថា ការទិញ “អុបសិន Call” (call options៖ កិច្ចសន្យាដែលផ្តល់សិទ្ធិទិញទ្រព្យនៅតម្លៃកំណត់មុនថ្ងៃផុតកំណត់) ដែលផុតកំណត់ខែមិថុនា និងខែកក្កដា 2026 អាចជាយុទ្ធសាស្ត្រសំខាន់ ដើម្បីចាប់យកចលនាឡើងដែលរំពឹងទុក។ គួរផ្តោតលើ ETF តាមសន្ទស្សន៍ (ETF៖ មូលនិធិជួញដូរដូចភាគហ៊ុន ដែលតាមដានកន្ត្រកទ្រព្យ) ដូចជា SPY ឬ ETF ផ្នែកបច្ចេកវិទ្យា ដែលនៅតែដឹកនាំទីផ្សារ។ នេះជាការភ្នាល់ផ្ទាល់ទៅលើទិសដៅឡើង ហើយអាចមានឱកាសចំណេញខ្ពស់ ប្រសិនបើនិន្នាការបន្ត។
“អត្រារំញ័ររំពឹងទុក” (implied volatility៖ កម្រិតរំញ័រតម្លៃដែលទីផ្សាររំពឹងនៅពេលអនាគត ដកស្រង់ពីតម្លៃអុបសិន) នៅតែទាប ដោយ VIX (VIX៖ សន្ទស្សន៍វាស់រំញ័រទីផ្សារ) ជាទូទៅនៅក្រោម 15។ បរិយាកាសនេះធ្វើឲ្យការលក់ “Put credit spread” ក្រៅលុយ (out-of-the-money put credit spreads៖ លក់ put តម្លៃមួយ និងទិញ put តម្លៃទាបជាង ដើម្បីទទួលប្រាក់ពាន ហើយត្រូវការទីផ្សារមិនធ្លាក់ខ្លាំង) ក្លាយជាការជួញដូរដែលមានឱកាសជោគជ័យខ្ពស់ សម្រាប់បង្កើតចំណូល។ វាអាចចំណេញពីការឡើងបន្តិចៗ និង “ការថយតម្លៃតាមពេល” (time decay៖ តម្លៃអុបសិនថយចុះពេលខិតជិតថ្ងៃផុតកំណត់) ដរាបណាទីផ្សារមិនមានការលក់ធ្លាក់ខ្លាំងភ្លាមៗ។
បរិបទសម្រាប់និន្នាការបច្ចុប្បន្ន
ភាពរឹងមាំបច្ចុប្បន្ន គឺជាការបន្តពីភាពធន់ទ្រាំដែលបានឃើញកាលពីឆ្នាំមុន។ កន្លងមក ទីផ្សារអាចទប់ទល់នឹងភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីអត្រាការប្រាក់នៅដើមឆ្នាំ 2025 ហើយឡើងទៅកម្រិតខ្ពស់ថ្មីៗ បង្ហាញពីកម្លាំងមូលដ្ឋាន។ ឥឡូវនេះ កំពុងឃើញវគ្គបន្ទាប់នៃនិន្នាការរឹងមាំដូចគ្នា។
