USD/JPY ជួញដូរនៅជិត 159.50 កាលពីថ្ងៃសុក្រ ធ្លាក់ 0.14% ក្នុងថ្ងៃនោះ និងបញ្ចប់ការឡើងបន្ត 4 ថ្ងៃជាប់គ្នា។ ចលនានេះកើតឡើងបន្ទាប់ពីប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិកថយចុះ ខណៈអារម្មណ៍ទីផ្សារល្អឡើងបានកាត់បន្ថយតម្រូវការលើ “ទ្រព្យសុវត្ថិភាព” (ទ្រព្យដែលមនុស្សទិញពេលទីផ្សារភ័យខ្លាច ដូចជា USD)។

ការរំពឹងអំពីការពិភាក្សាជុំថ្មីរវាងអាមេរិក-អ៊ីរ៉ង់ បានគាំទ្រទីផ្សារដែលអាស្រ័យលើហានិភ័យ។ រដ្ឋមន្ត្រីការបរទេសអ៊ីរ៉ង់ Seyed Abbas Araghchi ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងទៅដល់ប៉ាគីស្ថាននៅថ្ងៃសុក្រ ហើយសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ​អាមេរិក (US Dollar Index/DXY៖ សូចនាករវាស់កម្លាំង USD ប្រៀបធៀបនឹងកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណធំៗ) ថយមកជិត 98.60។

ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងផលប៉ះពាល់ទីផ្សារ

រដ្ឋមន្ត្រីការពារជាតិ​អាមេរិក Pete Hegseth និយាយថា បទឈប់បាញ់នៅតែផុយស្រួយ និងព្រមានថា ប្រសិនបើអ៊ីរ៉ង់ដាក់មីនសមុទ្រឡើងវិញ នឹងជាការរំលោភកិច្ចព្រមព្រៀង។ លោកថា ការដឹកជញ្ជូនតាមច្រក Hormuz នៅតែបន្ត ហើយអំពាវនាវឱ្យអឺរ៉ុបចូលរួមខ្លាំងជាងមុន ដើម្បីជួយការពារផ្លូវដឹកជញ្ជូននេះ។

នៅជប៉ុន ប្រាក់យេនទទួលបានការគាំទ្រខ្លះពីការរំពឹងថាអាជ្ញាធរអាច “អន្តរាគមន៍” (ការចូលទៅទិញ/លក់រូបិយប័ណ្ណដោយរដ្ឋ ដើម្បីបង្ខំឲ្យអត្រាប្តូរប្រាក់ផ្លាស់ប្តូរទិស) និងសេចក្តីអធិប្បាយពីក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុ។ រដ្ឋមន្ត្រីហិរញ្ញវត្ថុ Satsuki Katayama បញ្ជាក់ថា ត្រៀមខ្លួនធ្វើសកម្មភាពប្រឆាំងចលនាស្មានការណ៍ខ្លាំងពេក ហើយថាជប៉ុនកំពុងសម្របសម្រួលជិតស្និទ្ធជាមួយអាមេរិក។

ធនាគារកណ្ដាលជប៉ុន (BoJ) ត្រូវបានរំពឹងថានឹងរក្សាអត្រាគោលនយោបាយ (អត្រាការប្រាក់សំខាន់របស់ធនាគារកណ្ដាល) មិនប្រែប្រួលនៅ 0.75% ក្នុងកិច្ចប្រជុំបន្ទាប់ ខណៈនៅតែបើកចំហសម្រាប់ការរឹតបន្តឹងនៅពេលក្រោយ។ MUFG ឱ្យដឹងថា ប្រសិនបើ BoJ បញ្ជូនសារ “ទន់” (dovish៖ ផ្តោតលើការរក្សាអត្រាការប្រាក់ទាប/មិនប្រញាប់រឹតបន្តឹង) អាចជំរុញ USD/JPY ឡើងលើ 160 ខណៈសារ “តឹង” (hawkish៖ មានទំនោរឡើងអត្រាការប្រាក់/រឹតបន្តឹង) អាចជួយឲ្យយេនមានស្ថេរភាព។

ហានិភ័យអន្តរាគមន៍ និងទីតាំងអុបសិន

ហានិភ័យសំខាន់សម្រាប់អ្នកភ្នាល់ថាគូនេះនឹងឡើង គឺអន្តរាគមន៍ពីអាជ្ញាធរជប៉ុន។ យើងនៅចាំបានថា មានការធ្លាក់ខ្លាំងនៅចុងឆ្នាំ 2024 និងកណ្ដាលឆ្នាំ 2025 ពេលក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុចូលមកគាំទ្រយេនជុំវិញកម្រិតដូចគ្នានេះ។ ដូច្នេះ ការទិញ “put options” (កុងត្រាជម្រើសដែលអាចឲ្យអ្នកលក់នៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីការពារការធ្លាក់) ដែលមានតម្លៃកំណត់ (strike price៖ តម្លៃកំណត់ក្នុងកុងត្រា) ជុំវិញ 158.50 អាចជាវិធីការពារហានិភ័យសម្រាប់ប៉ុន្មានសប្តាហ៍ខាងមុខ។

ភាពប្រែប្រួល (volatility៖ កម្រិតឡើងចុះរហ័សនៃតម្លៃ) ជាចំណុចសំខាន់ ធ្វើឲ្យយុទ្ធសាស្ត្រ “long straddle/strangle” (ការទិញ call និង put ពេលតែមួយ ដើម្បីចំណេញពីការរអិលខ្លាំងទៅទិសណាក៏បាន ដោយមិនចាំបាច់ទស្សន៍ទាយទិស) មានភាពទាក់ទាញ។ “Implied volatility” 1 ខែសម្រាប់ USD/JPY (ការវាស់ភាពប្រែប្រួលដែលទីផ្សាររំពឹង បកស្រាយពីតម្លៃអុបសិន) បានឡើងដល់ 11.2% ក្នុងខែនេះ បង្ហាញពីភាពមិនច្បាស់លាស់មុនកិច្ចប្រជុំ BoJ បន្ទាប់។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចឲ្យអ្នកជួញដូរចំណេញពីការផ្លាស់ប្តូរធំទៅទិសណាក៏បាន ដោយមិនចាំបាច់ទាយមូលហេតុជាមុន។

ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើ BoJ ផ្តល់សារទន់ជាងការរំពឹង អាចជំរុញគូនេះឲ្យបំបែកកម្រិត 160។ ខណៈ CPI ស្នូលទីក្រុងតូក្យូ (core CPI៖ សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញ/សេវា ដកចេញអាហារ និងថាមពលដែលប្រែប្រួលខ្លាំង) នៅថេរ 2.3% ប្រៀបធៀបនឹងឆ្នាំមុន អ្នកខ្លះជឿថា BoJ នឹងពន្យារការរឹតបន្តឹងបន្ថែម ធ្វើឲ្យការជួញដូរលក់យេនក្លាយជាប្រជាប្រិយម្តងទៀត។ នេះធ្វើឲ្យការទិញ “call options” (កុងត្រាជម្រើសដែលអាចឲ្យអ្នកទិញនៅតម្លៃកំណត់ ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពេលតម្លៃឡើង) ជាជម្រើសសមស្របសម្រាប់ភ្នាល់លើការបំបែកឡើង។